詳解Coinbase第二季度財報：用戶量首度突破1億 凈虧損11億美元創紀錄_COI:Bali Coin

在本次財報中，Coinbase披露已經裁員約1100人，但整體運營支出仍然達到18.5億美元，嚴重拖累整體財報表現。

作者：麟奇&谷昱，鏈捕手

Coinbase今日公布第2022年第二季度財報，該季度凈收入約為8.03億美元，環比下降31%，同比下降63.5%，凈虧損約為11億美元，環比擴大250%，繼第一季度之后再度創造上市以來最慘淡的財報記錄。

消息發布后，Coinbase股票價格盤后下跌5%至83美元，自8月以來高點累計下跌約25%，高達11億美元的虧損也明顯超出了市場的預計范圍，也進一步折射出Coinbase作為交易所巨頭存在的困境。那么，這份財報具體反映出哪些信息？如此巨額的虧損是如何產生的？鏈捕手在下文中將進行具體解讀。

長期以來，交易收入是Coinbase的最主要收入來源，長期被詬病收入來源單一，本季度的慘淡也主要來源于此。根據財報，Coinbase在二季度的交易收入為6.5億美元，同比下降達66%，環比下降達35%，這主要受到該季度Terra等暴雷事件影響，用戶交易意愿大幅下滑，尤其是零售用戶。

Blockchain Association應美OSTP要求提交數字資產經濟評估和建議報告:3月4日消息，加密行業游說團體Blockchain Association應美國科學和技術政策辦公室（OSTP）要求提交一份關于如何處理數字資產經濟的評估和建議的報告，內容具體要點包括加密網絡如何成為解決中央控制問題的解決方案；

最近的市場動蕩并非是由比特幣底層加密技術導致的；當討論加密挖礦的排放和氣候影響時，需要使用經過同行評審、可驗證的數據；央行數字貨幣（CBDC）的好處尚不清楚；提出了聯邦監管機構和國會現在應該關注的一些積極主動的事情，包括解決中心化穩定幣發行方問題的立法等。[2023/3/5 12:42:47]

在第二季度，Coinbase的零售用戶交易量環比下降37.8%，為460億美元，貢獻收入下降至6.16億美元，機構用戶交易量環比下降27.2%，為1710億美元，貢獻的交易收入下降至3900萬美元。Coinbase還在股東公開信中進一步透露，平均每個零售用戶該季度貢獻的交易收入約為29美元，由此計算該季度累計交易用戶達2124萬名。

Fairyproof：usdtypo_com網站誘導用戶充值，請用戶勿向此類網站充值:金色財經報道，近日，多位用戶收到Tether提醒，顯示賬戶有余額但需要變為VIP才可以提取余額的問題，Fairyproof安全提示：用戶進入該網站（usdtypo_com)后會顯示有USDT余額，但是無法提取，需要輸入security key。如果充值成為vip用戶，則可以不需要security key完成提款。該網站用此辦法誘導用戶充值，請用戶勿向此類網站充值。[2023/1/16 11:14:57]

此外，截至第二季度末，Coinbase的總驗證用戶數量首度突破1億并達到1.03億，同比上漲51%，不過第二季度平均每月活躍用戶為900萬名，較第一季度下降約20萬。平均每月活躍用戶是指每月至少交易一種或多種產品的零售用戶，包括代幣交易、質押產品等。

Coinbase表示在第二季度中，月活用戶更傾向于質押等非投資類活動，其中，67%用戶參與的交易包括非投資類產品。反映在財報中，訂閱與服務收入成為了位數不多的亮點，在第二季度取得1.47億美元的收入，同比上漲約44%，較第一季度也僅下跌2.6%，可見Coinbase在收入多元化方面取得一定進展，但對總業績的影響仍然比較微小。

Genesis正在與投行Moelis合作考慮申請第11章破產保護:1月6日消息，Genesis Global Markets正在與投資銀行Moelis & Company合作，尋求解決其財務困境的潛在方案，并考慮根據破產法第11章申請破產保護。

公司發言人表示，Genesis正在與其Moelis & Co.的重組顧問密切合作，“以保護客戶資產并推動業務發展”

據悉，此前11月，Genesis Global Capital宣布已聘請投資銀行Moelis&Company探索包括破產在內的選項，報告稱，尚未做出任何最終決定，該公司仍有可能避免申請破產保護。[2023/1/6 10:25:00]

具體而言，區塊鏈獎勵收入為6800萬美元，同比上漲98%，但較第一季度下降16%；托管費用收入為2200萬美元，同比下降30%；Earn活動收入約250萬美元；同比下降97%；利息收入為3300萬美元，同比增長211%，主要原因是USDC相關活動以及更高的利率，為法幣客戶托管資金產生了利息；其他訂閱和服務收入收入為2179萬美元，同比上漲約66%，該部分主要是云服務部門CoinbaseCloud的收入。

美上市公司ARAX將以1800萬歐元收購DeFi開發商Core Business75%股份:12月15日消息，上市公司ARAX Holding已宣布完成一項具有約束力的意向書和交易條款，以收購Core Blockchain背后的DeFi和dApp開發商Core Business Holding公司75%的股份，ARAX還將收購Core少數股權，總交易價值達到1800萬歐元。根據交割要求，本次收購交易預計將在未來兩個月內完成。

據悉，本次收購還涉及部分項目的知識產權，包括：Core Token和智能合約平臺、Ping交易和結算平臺、Wall Money NEO銀行和金融科技SaaS平臺、以及CorePay支付和匯款平臺。（Cryptoslate）[2022/12/15 21:46:22]

Coinbase第二季度力推的NFT市場由于暫時沒有向用戶收取費用，因此也沒有貢獻收入，但從Dune平臺數據來看，近7日交易量僅為20萬美元，累計交易量為635萬美元，表現可謂相當慘淡。

以太坊核心開發者 Tim Beiko 發布 Ropsten 合并公告:5月31日消息，以太坊核心開發者Tim Beiko發布Ropsten合并公告，稱今天已推出一條新的信標鏈，預計6月8日左右在Ropsten網絡上進行The Merge，從而轉換為PoS共識。目前需要在Ropsten上做兩件事，首先它的信標鏈必須激活擬于6月2日進行的Bellatrix升級，然后將選擇一個PoW總難度值，即終端總難度（TTD）來觸發共識轉換。TTD應在6月2日或3日之前選擇，以避免礦工再次擾亂過渡，并將在ethereum.org公布，我們將選擇一個我們預計會在6月8日左右觸及的數值。[2022/5/31 3:52:18]

居高不下的支出是拖累Coinbase財報的主要原因之一。Coinbase表示在第二季度中通過采取措施以精簡運營成本結構，包括重新調整招聘計劃，優化供應商支出，在營銷支出的部署和衡量方面加強紀律，以及減少分配給可自由支配投資的短期資金，但從公開新聞來看許多舉措都發生在6月，對第二季度的整體財務情況影響有限。

從具體財務數據來看，盡管交易費用與營銷費相比一季度都有大幅縮減，分別減少40%和30%，但技術研發、企業管理等方面的支出仍有不同程度的增長，總體成本上漲至18.5億美元。

其中，技術與發展費用上漲110%，達到6.09億美元。Coinabse解釋稱，這部分支出是由于人事相關費用增加了1.724億美元，軟件和服務成本增加了8400萬美元。

一般與行政費用也同比上漲89%至4.7億美元，Coinabse解釋稱，其中原因包括客戶支持成本增加了1.215億美元，這是由于容量增加，支持客戶體驗和合規性的臨時勞動力和托管服務增加需要；不包括客戶支持的人事相關費用增加了5980萬美元；專業服務支出增加了2990萬美元，主要是由于業務流程和收購咨詢服務的增加，以及與訴訟、監管和合規相關的法律費用增加。

其它營業費用增長50%至4.2億美元，這與本季度持有的加密資產的總減值費用有關，減值費用為3.77億美元。

此外，該季度會議活動和贊助支出增加了2560萬美元，某些戰略股權投資確認的減值費用增加了6930萬美元。Coinbase還表示該平臺沒有關于LUNA、三箭資本、Celsius和Voyager清算事件相關的重大交易量風險敞口與交易對手風險敞口。

值得注意的是，Coinbase在運營成本中增加了一項“重組”成本費用，占4250萬美元，主要受離職工資和與其他離職后福利的推動。由于今年上半年Coinbase人員規模快速擴張，今年5月，該公司首度表示放慢招聘速度，根據優先業務目標重新評估人才需求。6月14日，Coinbase宣布裁員18%。而在本次財報中，Coinbase披露已經裁員約1100人，不過截至6月30日，該公司員工仍然達到4977名。

在其它數據方面，截至6月30日，Coinbase持有的流動性資產總額為1021億美元，其中客戶持有資產總價值956億美元，現金及現金等價物為56億美元，此外經營活動產生的現金流為15億美元。從幣種來看，比特幣的交易量由第一季度的24%上漲至第二季度的31%，其它資產均有不同程度下降。

此外，Coinbase還表示已經在6月更新零售用戶協議，以闡明UCC第8條對托管加密資產的適用性。根據該規定，Coinbase持有的金融資產不屬于Coinbase的財產，不受其一般債權人的債權約束。此前在今年5月，Coinbase在提交給SEC的文件中表示，一旦發生破產，交易所持有的加密貨幣資產可能被視為破產程序的財產，客戶可能被視為一般無擔保債權人，該事件曾引起行業的大規模批評。

Coinbase還基于7月份數據對今年的財務數據進行了進一步預測。由于7月份的月活用戶降至800萬左右，因此Coinbase預測下一季度的月活用戶將進一步下降，并且非投資用戶的MTU比例將高于投資用戶，平均零售收入貢獻收入預計將下跌至20美元以下。此外，Coinbase預計銷售和營銷費用約為1億美元，科研、管理等支出在第三季度預計約為10億美元，其中包括約4億美元的股票薪酬。

Coinbase的目標是將2022年潛在的調整后息稅折舊攤銷前利潤損失全年控制在5億美元左右，但僅在第二季度就損失了1.51億美元。很顯然，其正處于壓力較大的市場環境中，但基于第二季度采取的費用管理措施，Coinbase表示仍持謹慎樂觀態度。

此前，Binance.US宣布允許用戶在不支付現貨交易費用的情況下進行美元、USDT、USDC和BUSD的現貨比特幣交易。Robinhood、FTXUS都嘗試推出零傭金交易服務。而從前文描述的Coinbase零售用戶交易數據可以計算得出，其綜合交易費率超過1%，對于零售用戶的吸引力、進行了都明顯弱于競爭對手。

同時，Coinbase表示已收到美國證券交易委員會的調查傳票和要求，懷疑允許美國人交易未注冊的“證券”，要求提供有關某些客戶計劃的文件和信息，包括公司的上市資產流程、某些上市資產的分類、其質押計劃及其穩定幣和產生收益的產品，這也將一定程度上影響Coinbase業務經營與拓展的壓力。

總的來說，由于第二季度Terra、三箭資本等“多管齊下”的壓力，導致零售用戶與機構用戶資產大幅損失以及交易意愿下滑，加之激進的市場擴張計劃無法快速“剎車”，導致二季度的消極狀態進一步擴大。

Coinbase表示，從第二季度開始，平臺一直在重點發展5個方面，Coinbase零售App、CoinbasePrime、質押功能、開發者解決方案和Web3。Coinbase認為當前的周期是獨一無二的，可能還沒有結束，但相信其擁有在這些市場條件下取勝的關鍵屬性，并成為Web3的領導者。

不過，最終還是要靠數據說話。接下來的第三季度，則是反映Coinbase應對策略效果的關鍵時期。

來源：金色財經

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