把不是恒定乘積的AMM引入NFT的Sudoswap 是偽裝成公開市場的個人訂單_AMM:SUDO

作者:北辰

NFT市場已經很少出現能讓人興奮的動態了，基本都是已經發生的事情的重復，而Sudoswap是為數不多值得關注的現象——它為鏈上世界帶來了新物種。

盡管Sudoswap的產品和團隊本身也有很多亮點，但我認為最值得探討的是它的AMM機制，所以先放在前面講。

??適用于NFT交易的AMM

在Sudoswap之前，NFT似乎注定就不易流通，只能借助于平臺龐大的規模來實現點對點的交易。而Sudoswap把AMM機制引入了NFT市場，NFT賣家不必再去尋找對手方，而是像在Uniswap上交易FT那樣獲得即時的流動性，從而解決了NFT缺乏流通性的頑疾。

Sudoswap的基本邏輯與所有基于AMM機制的DEX的邏輯是一致的，熟悉DeFi的朋友沒有任何理解門檻。

首先得創建流動性池，這就需要LP在流動性池里提供初始的NFT和ETH，這個池子里的NFT得是一個系列的，如BoredApeYachtClub。有了初始流動性池就可以直接交易了，交易者可以存NFT然后兌換ETH，或者存ETH兌換NFT，總之體驗就像BTC兌換ETH那樣絲滑。

Threads推出查看賬戶喜歡的帖子的功能:金色財經報道，Meta的基于文本的應用程序Threads通過應用程序更新推出查看賬戶喜歡的帖子的功能。該公司上周開始在Android Beta版上測試這項新功能，但在周末，Meta開始向所有用戶提供該功能。[2023/8/7 21:29:02]

不過需要注意一點，Sudoswap的池子只允許一個LP，那就是創建者本人，而不是像DeFi的AMM那樣創建后會開放給所有人。

那么問題來了，NFT畢竟是NFT，具有獨一無二的屬性，因此流動性池不會像FT那樣一直都有套利者在維系與外部價格之間的平衡。所以萬一這個池子給出的價格跟OpenSea上的差別很大，豈不是虧大了么？

Sudoswap有一個限價單的功能，用戶如果不著急兌換，那在存入NFT時就可以設定任何想要的地板價，然后就等愿者上鉤，這個功能就跟在OpenSea上掛單沒啥區別。

當然，這只是錦上添花的功能，用戶如果著急兌換，還是得把NFT直接賣給池子，所以我們回到它的AMM機制。

Sudoswap沒有采用x*y=k的恒定乘積AMM，原因正如剛才提到的，NFT不能無限分割，它一定要以整數的形式存在，而AMM模型意味著池子里永遠都會有殘余，它不適用于NFT。

NFT借貸市場Blend上平均貸款價值比為60%-80%:6月24日消息，Messari發推稱，Blur旗下NFT借貸市場Blend接受的貸款報價顯示，平均貸款價值比（LTV）為60%-80%。根據空投獎勵標準，NFT貸款利息將在0%到30%之間，確保貸方和借方都有合理的借貸頭寸。[2023/6/24 21:57:39]

Sudoswap專為NFT設計了AMM——sudoAMM，采用了全新的定價函數，具體有兩種，一個是線性的，另一個是指數函數，未來可能會更多，但都是聯合曲線的概念，即代幣的價格由其供應量決定。

簡單來說就是在創建池子時就設定好delta值的參數，然后每次交易都會根據delta值更新價格，采用了LinearCurve的池子是以加法運算delta來更新價格，采用了ExponentialCurve的池子則是以乘法運算delta來更新價格。

具體來說，在LinearCurve的池子里，假設delta值是0.1，意味著每次買入都會將價格加上0.1ETH。假如這個池子的NFT是連續賣出，且第1個的價格1ETH，那么第2個就是0.9ETH，第3個是0.8ETH，第4個0.7ETH，第5個0.6ETH……

荷蘭合作銀行與歐洲清算銀行、北方信托公司開展區塊鏈商業票據試點工作:金色財經報道，荷蘭合作銀行利用區塊鏈在19個試點交易中發行了4000萬歐元的一周到期的歐元商業票據。該商業票據以歐元和英鎊計價，由荷蘭國家財政部、荷蘭合作銀行財政部和奧地利的Erste銀行發行，投資者為北方信托資產管理公司。公告稱，這些證券是在歐洲清算銀行的基礎設施上以法幣現金即時發行和結算的。

荷蘭合作銀行基于R3的企業區塊鏈Corda開發了該平臺，該平臺去年也被用于試點。該解決方案與傳統系統集成，包括用于風險，荷蘭金融市場管理局可以訪問區塊鏈進行監督。（ledgerinsights）[2022/12/16 21:48:57]

在ExponentialCurve的池子里，假設delta值是1.1，意味著每次買入都會將價格乘以1.1?ETH。案例可以根據上一個例子腦補……

也許聰明的你已經發現它的優勢了——滑點是可以預期的，更重要的是雖然也有滑點，但比較平滑。

反過來看基于恒定乘積的AMM，只要交易對的資產足夠失衡，理論上價格有可能無窮大或無窮小。這對于FT交易來說不成問題，因為它可以無限分割，套利者會抹平與外部市場的差價。

ENS開發者：新的ENS合約套件已部署至Goerli測試網，包括Name Wrapper等:9月21日消息，以太坊域名服務ENS開發者jefflau.eth表示，已經將新的ENS合約套件部署至Goerli測試網，包括Name Wrapper、新的.eth注冊控制器、新的反向注冊登記、新的公共解析器、指數價格曲線Oracle、靜態元數據服務及發現機制。目前新的合約套件還沒有與ENS V2應用程序掛鉤，因此用戶無法在界面與這些合約進行交互。在測試網上進行測試后，將會將合約部署至主網，并通過DAO投票激活。

此前9月16日消息，以太坊域名服務ENS創始人兼核心開發人員Nick Johnson表示，ENS將于7天內在測試網推出域名封裝器NameWrapper。[2022/9/21 7:10:52]

NFT如果要采用AMM模式，就必須避開恒定乘積，去選擇更加平滑的函數，sudoAMM出色地實現了。

??把權力下放給用戶的產品

SudoAMM是整個Sudoswap的基石，可以說整個大廈都是建立在sudoAMM上，就像STARK證明之于StarkWare。

遺囑和遺產服務公司Willed完成600萬美元融資，將拓展加密貨幣業務:金色財經報道，遺囑和遺產服務公司Willed宣布完成600萬美元新一輪融資，Thorney Investment Group、Ellerston Capital、PSC Insurance創始人Paul Dwyer和Bell Potter的Hugh Robertson參投，該公司宣布將利用這筆最新融資擴大加密貨幣處理服務。隨著加密貨幣的普及，加密貨幣等虛擬財產已成90后和00后遺囑必選項，較為常見的有網絡平臺理財、游戲裝備、虛擬貨幣等。[2022/6/14 4:25:50]

未來sudoAMM的定價函數庫還會繼續豐富，聯合曲線這個概念還在早期，上一次采用它的項目是不爭氣的Swarm的BZZ……

但即使我們抽出sudoAMM這個基石，假設Sudoswap就是一個常見的去中心化NFT交易所，它在產品層面也有不少亮點，我把它概括為「把權力下放給用戶」。

首先它完全上鏈。Sudoswap在去年第二季度推出的Alpha版本就已經實現了完全上鏈，但產品形態跟OpenSea沒啥本質上的區別，都是給NFT搭建了一個P2P平臺讓用戶自行撮合。當然完全上鏈的確是一個優勢，但過去一年沒什么動靜說明這個優勢對于目前的市場而言比較雞肋。

其次是訂單高度靈活。這是今年7月9日宣布推出sudoAMM之后才實現的一系列功能，賣家可以按照AMM的價格立馬賣出獲得即時流動性，LP完全掌控資金池的定價。

第三個優勢是便宜。不僅手續費僅0.5%，而且批量交易時Gas費可以省40%，當然還有一個省錢的點也為他們帶來了爭議，那就是取消了創作者版稅，而這個本來就是NFT數字藏品之所以成立的理由之一。

但總的來說，拋開Gas費，在其他平臺上通常需要支付7.5%的費用，所以買家通常需要漲價10%才能達到收支平衡，而在Sudoswap上僅需0.5%。

以上似乎已經概括完產品層面的所有亮點了，但研究的魅力從來不是大卸八塊去分門別類，而是抽絲剝繭地從不同層面去審視研究對象。

你可能沒有意識到，Sudoswap上的每一個AMM池，其實都是一個偽裝成DeFi的AMM那樣的公開市場的個人訂單。

每一個DeFi的AMM，都是一個不屬于任何人的來去自由的農貿市場，所有人都可以隨時擺攤兒或者撤攤兒，或者隨時都可以過來交易。而每一個Sudoswap的AMM則只是一個地攤兒，盡管它看起來很大，而且任何人都來去自由，但它有攤主，這個地攤兒上的東西按什么規矩賣，得攤主說了算，來去自由的人只是把東西放在這里寄賣而已，攤主賺手續費。

很糟糕的一點是，Sudoswap把出售NFT或者購買NFT的行為也稱之為「提供流動性」，雖然事實上確實向池子提供了流動性，但這會誤導人……

所以Sudoswap上的每一個AMM池都是創建者的個人訂單，他們可以同時提供NFT和ETH來賺手續費，但對Sudoswap平臺而言，真正的長尾價值其實還是在于點對點的交易——如果想要購買一個沒有在這里上線的NFT，那就提供ETH，然后創建一個單獨的AMM池，添加該NFT的合約地址，設置好價格和delta值就相當于掛單了，賣出也是同理。

所以從功能上來說，Sudoswap既有「即時流動性」的優勢，也可以跟OpenSea那樣的P2P平臺一樣能解決長尾資產。要知道Uniswap之所以能崛起，就是因為作為它新物種解決了中小項目方發幣的難題。

所以Sudoswap未來有潛力成長為像Uniswap這樣的「真正的協議」，形成一系列第三方產品/協議/服務生態。

??總結

說完了機制和產品，該輪到團隊以及現狀了。

Sudoswap是由匿名開發者0xmons構建，他在2017年第一次接觸crypto，是和88mph的聯合創始人一起參與黑客松，但后來搞了幾年機器學習。

直到2020年的DeFi?Summer才開始正式踏入crypto領域。但他認為DeFi太過冒險，最后選擇了NFT，發行了NFT藏品0xmons，這是一系列基于機器學習生成的動畫，還發行了XMON代幣。后面嘗試了挺多NFT產品，基本都是為了給0xmons賦能。

例如Soundscapes，也是一個機遇機器學習把聲音與圖像結合在一起的視聽NFT系列，0xmons持有者免費mint。還有NFGas，這是一個NFT鑄幣廠/市場，你可以理解為把Gas費做成了加油使用券，并且還是NFT，費用會返還給XMON的質押者。另外還接受了zkSync的grant,搞了zkNFT。

“不管怎樣，越來越多的東西不斷推出，0xmonsNFT持有者總是第一個知道。”也就是說，這些都可以當作0xmons生態的一部分，也包括Sudoswap。

但剛升級了SudoAMM機制的Sudoswap，想象空間遠遠超出了NFT藏品0xmons，因此一定會獨立出來，發行SUDO代幣，只不過早期一定會照顧到0xmons和XMON的持有者。

當然，以上分析和判斷都沒有考慮潛在的技術風險，也沒有考慮已經存在的倫理風險。

來源：金色財經

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