FTX尋求與幣安「和解」，意味著什么？_MEDA:ALA

注：本文來自推特用戶@wassielawyer發布的長推，該用戶從律師視角針對「FTX與幣安潛在收購案」進行解讀。以下為推特全文：

我對FTX的選擇感到非常震驚——在所有選項中，選擇出售給幣安。以下是SBF可選方案：

(a)?尋求緊急債務融資

(b)?尋求新的資金投資

Sygnum Singapore原則上獲得新加坡金融監管局批準的主要支付機構牌照:6月20日消息，數字資產銀行Sygnum Singapore宣布其主要支付機構許可證（MPIL）申請已獲得新加坡金融監管局（MAS）原則性批準，將啟動受監管的加密貨幣經紀服務。該平臺提供無縫的法定數字資產網關和加密貨幣交易執行服務。[2023/6/20 21:50:09]

(c)?清算資產

Animoca Brands：與Silvergate或硅谷銀行之間不存在銀行業務:金色財經報道，Animoca Brands發布股東信息公告，表示希望向旗下股東澄清該公司與Silvergate Bank或硅谷銀行之間不存在銀行業務，該公司在全球范圍內維持著多個銀行業務關系，目前正在密切監控資金余額。[2023/3/14 13:02:56]

(d)?爭取時間......

與已倒閉的加密交易所QuadrigaCX有關聯的比特幣地址被喚醒:金色財經報道，與已倒閉的加拿大加密交易所QuadrigaCX相關的100多枚比特幣，總共有價值約170萬美元（240萬加元），在經過三年多的時間后，于上周末從被認為不受任何人控制的冷錢包中轉出。QuadrigaCX在創始人兼首席執行官Gerald Cotten去世后于2019年破產。據信，在Quadriga破產時，它欠數千名客戶近2億美元的各種加密貨幣。（coindesk）[2022/12/20 21:55:36]

通過尋求破產保護可促使(a)-(c)實現。Sam選擇向Binance尋求救助——正是這一選擇首先引發了銀行擠兌。我們可以從中得知，FTX確實在將用戶資金借入其他平臺。

可能是Alameda。這意味著，FTX正在研究一個部分準備金模型，它不準備滿足CZ在FTX上觸發的銀行擠兌提款。為了應對這些銀行擠兌，FTX需要釋放其Alameda貸款。

Alameda本身沒有足夠資金返還FTX，因此觸發可以清算的任何流動資產并返還給剩余資產，以便FTX可以嘗試繼續滿足用戶提款需求。

但這還不夠，因為客戶的信心沒有恢復——沒有存款，只有取款。因此，需要某種外部第三方資金來滿足現金流出。

SBF沒有向任何其他方尋求資金，也沒有通過限制提款或尋求暫停來爭取更多時間，而是向幣安屈膝。這是否意味著FTX陷入深深困境，以至于我們不是在談論流動性，而是在談論救助融資？

救助融資會非常昂貴——這意味著SBF不相信FTX能夠滿足這些融資成本。SBF也不認為通過像Chapter11這樣的流程來爭取時間會有任何作用。

結論是什么？FTX的資產負債表一定有一個巨大的漏洞，其他金融機構無法填補該漏洞，這迫使SBF選擇幣安。但是現在呢？CZ只是有意收購FTX，這意味著Alameda可能對FTX的責任仍然存在。

因此，客戶將被歸為一類，但FTX肯定會尋求從Alameda收回未償金額。我們現在應該考慮Alameda是否會破產？

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SOL