美債暴跌會導致 USDC/USDT 爆雷么？_LVE:Kinesis Silver

注：本文來自@NintendoDoomed推特，整理如下：美債暴跌會導致USDC/USDT爆雷么？由于最近市場悲觀情緒蔓延，加上聯儲加息導致美債價格下跌，已經有不少朋友開始詢問這個問題了。恰好我略有些債券方面的經驗，正好寫下這條Thread說明白這個事：

該問題源在于有人懷疑美債價格下跌后，那么自然Circle手里美債的賬面價值會下降，導致可能無法進行全額兌付，聽上去好像是那么一回事。考慮到大家對債券的價格、利息沒那么熟悉，所以我先給大家舉個例子補充下債券的基礎知識

MicroStrategy創始人：Silvergate是負責任的銀行，我們將繼續與其開展業務:金色財經報道，MicroStrategy 創始人和比特幣支持者 Michael Saylor 對CNBC表示，在包括 FTX 交易所在內的其他加密貨幣機構倒閉的情況下，Silvergate 是“負責任的”，并表示他將繼續與這家對加密貨幣友好的銀行開展業務。他說：“我們將繼續與 Silvergate 開展業務，一些管理不善的加密機構崩潰了。但事實上，Silvergate 是一家負責任的銀行”。

去年，Silvergate向 MicroStrategy 的子公司 MacroStrategy LLC發放了 2.05 億美元的定期貸款。據彭博社援引消息人士的話報道，司法部反欺詐部門已開始調查 Silvergate 為 FTX 處理賬戶的行為，欺詐調查的重點是允許 FTX 將包括用戶資金在內的存款存入 Alameda Research 賬戶中的潛在犯罪行為。[2023/2/4 11:47:00]

舉個例子，假設你于20年購買一張面值$100的十年期美債，每年按1%付息，但是由于加息，22年市場只愿意按4%的利率購買8年期的美債，但是美國財政部不會給已發行的普通債券主動多付利息，所以只能是你的債券定價下降擴大差價來達到這一目標100*1.01^8=x*1.04^8,x=$79，暴跌21%！(3/n)

印度考慮對總部位于其他地方的企業的加密收入征稅:金色財經報道，印度稅務機關已提議對所得稅申報表的申報進行新的修改，這可能會對持有虛擬數字資產 (VDA) 或加密貨幣的人產生重大影響，甚至可能對DAO（去中心化自治組織）的投資產生重大影響。

印度中央直接稅委員會 (CBDT) 提出了一項新的共同納稅申報表 (ITR)，該申報表在很大程度上整合了現有的所得稅申報表，該提案還尋求有關居住在國外的印度人的信息，了解他們在印度可能擁有的任何商業聯系，以及該實體是否在印度擁有重要的經濟存在 (SEP)，尤其是他們從中獲取收入的企業。

印度最高法院為加密貨幣企業提供咨詢的稅務顧問Rajat Mittal表示，這可能會對任何未在印度注冊但仍有印度交易員的加密貨幣交易所產生影響。（CoinDesk）[2022/11/3 12:12:03]

「為了便于理解，上述計算實際被簡化了」。現在以$79買入這張債券的人，8年后可以獲得$100的本金加上每年$1的利息，綜合利率就是4%「再強調一遍，計算被簡化了」，這就是加息引起債券價格下跌的基本原理。

Astar生態收益聚合器Avault獲得微軟Startups Founders Hub支持:7月9日消息，Astar生態收益聚合器Avault在推特上表示，Avault現在由微軟提供支持，已成為微軟Startups Founders Hub的一部分。Microsoft for Startups將提供高達35萬美元的福利。Avault將在微軟的支持下加快其上市速度。

據介紹，Avault將通過提供aLP/aToken幫助用戶解鎖資產流動性。aLP/aToken是有息資產代幣，這意味著用戶將自動賺取利息（即使只是持有aLP/aToken）。[2022/7/9 2:02:27]

聽上去是不是很恐怖？但是不要慌，讓我們將假設的剩余時間降低到1個月，看看會怎么樣100*1.01^=x*1.04^x=$99.8，只會下跌0.2%！另外記住，債券到期是可以拿回面值本金的，所以只要買的債券期限夠短，風險就非常低了。(5/n)

讓我們看看Circle最新的報告，儲備幾乎都是美債和現金，其中美債顯示平均加權期限為27.8天，加上Circle自己有一定的資本金，加上目前USDC的規模相對美債整體規模而言較小，相信即使面對100%的短期贖回也是可以承受的。(6/n)

相比較之下，USDT的儲備就比較復雜了，不過依然是美債占主體，平均到期時間也小于45日，應對風險的能力也比較強。

總結，USDC/USDT儲備持有的都是短期美債，價格受加息影響小，因此美債價格下跌影響相對可控。(n/n)

責任編輯：Kate

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