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Chicken Bonds :一種將收益模型融合在NFT中的新型債券_BLU:LUSD

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如果你今年在關注DeFi世界,那么你可能就會發現幾個新出現的趨勢。一種敘事是引導協議擁有流動性方面的創新,另一種敘事是NFT用例擴展到了PFP之外的地方。

今天我們即將討論的協議名叫「Chicken」——素食主義者別擔心,這并不是用來吃的。我們談論的ChickenBonds,是一種由Liquity提供的,基于NFT的流動性引導引擎。

什么是ChickenBond?

顧名思義,CB是債券的一種。通過Liquity前端,用戶可以存入LUSD來創建債券頭寸,然后由獨特的生成NFT表示。

這些債券沒有到期日,它們以bLUSD的形式隨著時間的推移產生收益。在任何時候,債券持有者都可以選擇"加入",作為交換條件,他們需要通過放棄最初的LUSD來獲得bLUSD,或者他們可以"退出",終止債券并收回最初的LUSD存款,同時放棄bLUSD。

CBs的主要目的:為用戶提供一個放大的LUSD收益機會,同時為Liquity獲得額外的流動性。表面上相對簡單,但CB策略、bLUSD的機制和NFTs本身有許多有趣的方面,值得深入探討。

我們先介紹一下這個系統,然后介紹一些如何使用CB的策略。

NFT整合

顯然NFT本身并不是CB的重點,但它們確實值得一提。它們根據綁定者的決定而進化,并且可以在LooksRare和X2Y2等市場上交易。

過去三周持有10枚至1萬枚BTC的地址共計增持7.1萬枚BTC:7月9日消息,Santiment發推稱,比特幣的鯊魚和鯨魚地址并沒有顯示出任何放緩的跡象,即便比特幣價格開始在30,000美元至31,000美元區間內變得“無趣”。自6月17日以來,持有10枚至10,000枚比特幣的地址已共計增持71,000枚比特幣,相當于21.5億美元,顯示出其極高的信心。[2023/7/9 22:27:13]

在獨特的設計中,Liquity對細節的關注得到了清晰的展示,每個進化都有動畫,還有大量的特性組合。

這些演變與債券持有人的活動相對應。如果債券持有者加入,雞蛋就會轉變為一只成熟的雞。如果他們退出,它就會變成一只害怕的小雞。雞也有能力獲得徽章,如上面的底角所示,這些徽章是通過持有人參與更廣泛的Liquity生態系統而獲得的。

擁有一個開放的LiquityTrove、質押LQTY代幣以及在Curve上為LUSD池投票都將為你的雞贏得獨特的徽章。這些NFT的動態性質和鏈上活動影響的特征,在涉及到NFT在DeFi中的整合時,是一種新穎的設計。這在DeFi世界中是一個很大的進步,在未來其他項目肯定會模仿。

在出售雞蛋NFT時,重要的是要記住,你也將出售基礎債券的所有權,所以要相應地設定上市價格。

總的來說,這是NFT的最佳例子之一,它構建了一個合法的金融目的,且沒有犧牲靈活性。

加強的LUSD

DeSo向構建Reddit鏈上替代方案的開發者提供100萬美元賞金:金色財經報道,Deso宣布稱,提供達100萬美元獎金,支持Reddit鏈上替代方案項目,此前Reddit由于限制了API訪問,在社區內引發了較大爭議。(chainwire)據此前報道,DeSo區塊鏈通過代幣銷售獲得2億美元融資,a16z、 Coinbase、紅杉等參投。

據悉,DCP是一個端到端加密的鏈上聊天協議,能夠以安全、抗審查和可靠的方式溝通并建立社區。[2023/7/7 22:22:37]

上面我們已經討論了NFT,接下來請系好安全帶,我們馬上要介紹技術相關的內容。以下是關于bLUSD的解釋,即支付CB收益的代幣。

bLUSD是一種ERC-20代幣,獨立于LUSD,由CB系統的儲備金支持。儲備金由來自債券的LUSD存款組成,然后通過B.Protocol存入Liquity的LUSD穩定池或通過YearnFinance存入Curve的LUSD/3CRV池。因為bLUSD是以這種方式得到支持的,所以它代表了儲備金的一個比例。換句話說,一個持有者贖回當前bLUSD供應量的1%,將獲得1%的儲備金。

贖回bLUSD時,持有人將收到LUSD和yTokens的組合。只有當市場價格低于贖回價值時,任何人都可以贖回bLUSD。這在經濟上才可行,這也是一個很可能被機器人搶走的套利機會。這種套利有助于維持bLUSD的地板價值,并且由于bLUSD獲得的未來收益率提高,市場價格應保持在該地板價之上。

提高收益率?

是的,顧名思義,bLUSD的收益率通常高于在穩定池中的標準LUSD存款的收益率。

NFT市場Limewire已通過銷售LMWR籌集超過1600萬美元:金色財經報道,NFT市場Limewire表示,已通過銷售其加密代幣 (LMWR) 為其重新啟動的平臺籌集了超過 1600 萬美元。銷售將于 5 月 11 日結束,該代幣將于 5 月 16 日開始在四大交易所上市。該項目以法定貨幣和加密貨幣籌集資金,包括以太坊(ETH)、比特幣(BTC) 美元硬幣 (USDC)、Tether (USD) 和幣安幣 (BNB)。

Limewire此前由Kraken Ventures、Arrington Capital和GSR牽頭的私人融資中籌集了1000萬美元。Limewire計劃在5月以NFT市場的形式重新啟動。[2023/5/10 14:55:05]

存放在CB系統中的LUSD位于三個桶中:

待定桶:來自開放式債券的LUSD就放在這里,這個LUSD賺取的收益進入儲備桶。儲備桶:來自債券LUSD的一部分以及從其他兩個桶中獲得的LUSD收益在這里,支持全部bLUSD供應。永續桶:另一部分來自于債券的LUSD在這里,從這個桶里產生的收益流向儲備。這個桶中的LUSD是協議擁有的,不用于贖回。

由于每個桶的收益都進入儲備桶,這增加了對bLUSD的支持,超過了正常LUSD+穩定池的收益——從而增強收益。從這兩個來源獲得的收益率也是自動收獲和自動復利的,最大限度地提高了收益潛力。

這對債券持有人意味著什么?

NFT投管平臺Floor收購NFT數據平臺WGMI.io:1月24日消息,NFT投資管理平臺Floor宣布已宣布收購NFT數據平臺WGMI.io,具體收購金額暫未披露。Floor允許交易者查看和管理他們的NFT投資組合,其iOS和安卓APP正在進行Beta封閉測試,目前Floor支持提供以太坊和Polygon鏈上NFT數據,未來將整合更多區塊鏈。

此前報道,2022年6月9日,NFT投資管理平臺Floor宣布完成800萬美元種子輪融資。[2023/1/24 11:28:08]

儲備桶制度的建立是為了保護開放債券的本金。債券持有人可以隨時退出,獲得他們的LUSD本金,這是一個很好的安全底線。退出也意味著放棄對應計bLUSD收益的要求,該收益實際上被轉移到了未來的加入者。入場者提供了一個提高收益率的機會,這將促使債券持有人決定在什么時候進場最合適。

下面的藍色曲線顯示了bLUSD在債券持有期間的應計時間表,最初增長很快,當它接近上限時就會放緩。

在這條曲線的某個點上,債券持有者達到了盈虧平衡,即應計bLUSD的市場價值等于其初始本金。

過了這個點,進場就有意義了,但考慮到收益的遞減,繼續等待價值不大。

bLUSD策略

鑒于bLUSD的上述性質,有幾種不同的策略可以采用,這取決于用戶的目標和風險承受能力。以下是bLUSD的五種玩法:

持續的穩定幣收益:這是一個相對簡單和被動的策略,該方法包括通過LiquityTrove用ETH抵押借入LUSD,將其綁定,并在達到盈虧平衡點后的某個時間內退縮。然后,當bLUSD的市場價格與贖回價值相比相當高時,賣出bLUSD換取LUSD,再進行綁定,以增加本金繼續進行收益循環。這里的主要風險是ETH敞口,以及在ETH價格下跌時需要維持Trove抵押率。主動交易:一個更具投機性的策略,主動交易bLUSD將涉及監測市場價格,在低于公允價值時買入,最好是接近贖回價值,并在bLUSD的更高需求推高價格時賣出。這里的風險是把握好這些買入和賣出的時機,以實現利潤最大化,但下行空間受到bLUSD的最低贖回價值的限制。提供流動性:另一個被動的策略,為bLUSD做LP,通過Trove或交換獲得LUSD,將一些LUSD綁定,并在某個時間點進入以獲得bLUSD,然后將這兩種代幣存入Curve資金池獲得交易費。LP也希望有一些額外的LUSD可用來在bLUSD的拋售期重新平衡資金池,從Curve獲得一些額外的存款獎金。CB機制降低了無常損失風險,該機制允許將POL轉移到Curve池中以實現價格平衡。單邊LP也應該被考慮,因為它通常可以帶來更好的回報。這將涉及到只在LUSD對bLUSD不平衡時將LUSD存入Curve池以確保溢價。目前池子里的APR是4.055%。贖回機器人:如前所述,當bLUSD價格低于贖回價值時,bLUSD贖回系統創造了一個套利機會。程序員可以創建一個機器人來監測這個機會,在盈利時購買和贖回bLUSD。專注于NFT:與大多數NFT一樣,CBJpegs根據其附帶的特征有不同的稀有性,想必一些收藏家會對購買稀有的CB感興趣。可以通過活動增加獲得稀有組合的機會,用戶可以參與這些活動和創建多個債券來嘗試"獵取"稀有屬性。用例

西班牙加密交易所Bit2me正尋求吸納2gether的用戶,后者此前突然阻止用戶訪問:金色財經報道,西班牙加密貨幣交易所Bit2me正在尋求吸納另一家西班牙交易所2gether的用戶,本月早些時候,2gether封鎖了用戶對其交易平臺的訪問。Bit2me披露了一項計劃,允許2gether的用戶將資金和賬戶轉移到其平臺繼續交易。

根據Bit2me的一篇博文,Bit2me與2gether達成協議,Bit2me將為受影響的用戶支付20歐元的費用。這是因為2gether要求其用戶必須付費20歐元才能繼續使用平臺的服務。(Bitcoin.com)[2022/7/16 2:17:39]

作為POL引導機制的ChickenBonds。

每個DeFi協議在某些時候都面臨著一個問題,即如何有效地增加其代幣的流動性。

通常情況下,這意味著提供臨時或遞減的獎勵,通常是以原生代幣的形式,以吸引流動性提供者。雖然這在短期內可能有效,但它可能導致代幣供應的膨脹,并吸引所謂的雇傭兵流動性。

正如Liquity自己利用ChickenBonds所展示的那樣,提升「代幣所提供的放大收益機會」可以推動協議擁有的LUSD流動性。正如前面所介紹的,來自CB的LUSD存款流向永續協議擁有的桶。該系統還允許Liquity加深Curve上可用的LUSD流動性,因為它被用作存入LUSD的收益來源。

計劃從2023年第二季度左右開始向其他協議和DAO推出CB,允許他們為自己的原生代幣整合這個相同的系統,并免費獲得流動性。

如果需要,協議也可以部署一些流動性來進一步激勵他們的CB系統。

創建債券,不贖回它可以提高收益率,為提升代幣提供流動性,以及在公開市場上購買提升代幣,這些都是使CB更具吸引力的選擇。

bLUSD作為抵押品

在設計上,由于儲備桶的支持,bLUSD有一個不斷上升的地板價,使其相對穩定。再加上它是一種收益率資產,使它有獨特的潛力作為抵押品。

這里的想法是:用bLUSD借款意味著如果該閾值低于bLUSD的贖回價格,就沒有清算的風險。這將允許借款人獲得一個高資本效率的貸款,基于贖回價格的100%LTV,并將借款資產用于另一個收益機會,如穩定幣的質押。從本質上講,這將提供沒有清算風險的杠桿,因為bLUSD的地板價從贖回機制那里獲得硬支撐。

舉個例子,LUSD的持有者將創建一個債券,他將接收到代表債券的蛋NFT,并可贖回為bLUSD。他們想借另一個穩定幣來進行質押,所以他們會根據bLUSD的贖回價格用雞蛋NFT作為抵押品進行貸款。這筆貸款可能占債券標的bLUSD債權價值的很大一部分,因為如果他們違約,貸方將受到bLUSD地板價的保護。借款人也會受到保護,不會被清算,因為他們抵押品的價值得到了bLUSD地板價的支持。

指標

現在讓我們來看看CB的數字,看看自10月份推出以來的情況。除非另有說明,所有數字都是以LUSD為單位。

首先,交易量和用戶數量相當可觀,自推出以來,僅56天就有超過1700個債券被創建,這些債券總計超過6200萬LUSD。

下面,我們可以看到債券的規模,雖然有一些大型債券>500kLUSD,但大多數的債券規模在100kLUSD及以下。

這表明,有較大的鯨魚/基金/DAO正在使用CBs,但大部分是由較小的DeFi用戶驅動的,這是一個采用和可持續性的好跡象。

至于桶,我們看到,大多數資金都在待定桶中,可能是因為債券持有人找出了最佳的入場時機。

儲備桶正被來自待定桶的收益填滿,目前為320萬,而永續桶已通過退出而累積了可觀的55萬POL。

目前有近5300萬的LUSD在系統中,國庫正在產生大量的收益,這推動市場價格和bLUSD地板價的增長。

以目前的收益率水平,1.0606美元的地板價有望在60天內達到目前1.1603美元的市場價格。

增強收益率不是開玩笑的--投資者很難找到一個同等收益率的機會,同時還能提供完全支持的儲備。

深化Curve的流動性是Liquity實施CBs的主要目標之一,到目前為止,LUSD3CRV和bLUSD/LUSD池看起來都很強勁。一些bLUSD/LUSD的增長可以歸因于上述的LP策略,以及LUSD3CRV流動性的好處。

結論

Liquity在Chickenbonds上所做努力的是我們最近幾個月看到的最有用的DeFi創新之一,它的多面性設計具有廣泛的吸引力。

無論是尋找優質收益的投資者,還是引導流動性的協議/DAO、LPs、NFT收藏者、套利者等等,ChickenBonds和bLUSD都有多樣化的使用案例和策略。

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