從量化交易角度，解析GMX現存問題_RBI:Orbitau Taureum

前兩天有用英文寫一篇帖子，介紹我認為的GMX現存的一些問題，但那是基于量化交易的角度來看.這兩天又想了下，其實GMX的經濟模型非常有意思，而基于這個經濟模型，也給她帶來了一些，不同于基于訂單譜的交易市場的優勢。

先簡單回顧下我認為的GMX在交易層面需要改進的地方:1.手續費太高.2.只能以固定價格入場，有點像市價單.3.實際成交價格取決于最終的鏈上成交價，和你交易時顯示的價格會有價差.4.不是基于Order-Book,價格由預言機提供。

比特幣全網未確認交易數量為129,907筆:金色財經報道，據BTC.com數據顯示，目前比特幣全網未確認交易數量為129,907筆，全網算力為333.71 EH/s，24小時交易速率為4.74交易/s，目前全網難度為48.71 T，預測下次難度下調1.99%至47.74 T，距離調整還剩7天9小時。[2023/4/28 14:31:49]

從現有的套利策略和量化策略來看，沒有訂單譜，意味著許多量化基金和做市商團隊沒有辦法在這個市場穩定盈利，從而給市場的流動性帶來很大的影響。

以太坊Layer 2總鎖倉量小幅回升至42.9億美元，7日漲幅1.42%:金色財經報道，據L2BEAT數據顯示，當前以太坊Layer2總鎖倉量小幅回升至42.9億美元，7日漲幅1.42%。其中，鎖倉量前五分別為：

Arbitrum One（23億美元，7日漲幅3.4%）；

Optimism（11.7億美元，7日跌幅2.73%）；

dYdX （4.01億美元，7日漲幅2.67%）；

Metis Andromeda（0.9063億美元，7日跌幅1.27%）；

Loopring（0.86億美元，7日漲幅2.11%）。[2022/11/28 21:07:29]

但是GMX的經濟模型真的很牛X我認為在經濟模型層面，可以算得上是AAVE之后，我覺得DEFI領域最大的創新了，理由如下：

BitMEX將于明日上線BNB、AVAX和NEAR:10月26日消息，據官方消息，BitMEX將于明天上線BNB、AVAX、NEAR，支持充值、提現和轉換服務。此外，BitMEX將在接下來幾周上線一種新型的加密衍生品。[2022/10/26 16:39:41]

1)GMX將三成的手續費作為GMXholder的營收，而esGMX,multiplepoints和GLP的設計，則有點借鑒Curve那一套，希望構建一個細水長流的經濟激勵模式。

2)GMX將整個Arbitrum鏈上的AMM流動性作為GMX交易的對手盤。這個模式太棒了，對于交易用戶，AMM，整個市場都能帶來好處。

2.1)對用戶來說，因為使用到了整個鏈上AMM的流動性，所以哪怕是在進行一些大額的單筆交易，也可以是以固定的價格一次成交.這和AMM的原理有關，相比訂單譜，如果要處理非常大的一筆交易，是很難有非常深的訂單池可以一次處理完，而且一定是沒法以固定的價格購買頭寸。

2.2)對鏈上AMM來說，GMX的交易訂單帶來了非常多的交易需求，從而帶來更多的手續費，給LP帶來更大的收益，進而提高TVL.。這對于整個Arbitrum鏈的Defi項目都有好處.我想這也是為什么好像沒啥生態的Arbi能在TVL上排進前五，甚至超過Polygon。

3)最牛的一點是對于整個市場的影響，GMX最大杠桿是50x，也就是說今天你有1萬美金，你可以去市場以固定價格，買入或賣出50萬美金的頭寸，而這個頭寸，是現貨！對，是現貨！這點太恐怖了，也是最有創新性的一點.鏈上50倍現貨杠杠，這對于市場的直接影響，比合約構建出來的海量交易，要強得多!

2.4)事實上AAVE這類的借貸平臺也可以去做現貨杠杠做空或做多，單操作相對繁瑣，而且杠杠上限比較低。舉個例子，75%的保證金率，循環借貸10次，理想情況下，杠杠倍數能到2.83.這和一鍵50x比起來，是天壤之別。

2.5)另外對于普通用戶來說，鏈上”現貨”杠杠交易，可以避免發生在cex里，合約被”數據插針”的情況，這個不展開說了…

總結：GMX在交易體驗上面，還需要做一些優化和迭代去吸引職業交易員和做市商團隊，但是經濟模型很強，交易模式有非常大的創新，鏈上高倍現貨杠杠交易，有可能會成為未來Crypto交易的主流.依靠鏈上AMM的流動性作為對手盤，對整個Arbidefi生態帶來了非常積極的影響。

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