盤點協議治理催生的元治理項目現狀：Index Coop、Powerpool、Convex、Redacted_DEX:Windex

在將UniswapV3部署到BNB鏈上的投票中，a16z作為最大的投票者投了反對票，一開始以一己之力對抗其他人。按最終投票結果看，投票還是達到通過所需的最低票數，且贊成票比例為65.89%，獲得通過。

雖然此前Uniswap代幣UNI一直被詬病沒有價值捕獲能力，被認為只有無用的治理權，但在存在爭議的情況下，也凸顯了治理權的重要性。

如何通過最小的成本獲得最多的治理權限呢？元治理是一種思路。元治理是指協議A持有協議B的治理代幣，并使用這些代幣對協議B中的提案進行投票。下面將介紹一些元治理代表項目的發展現狀，以下數據均統計自2月13日。

IndexCoop

IndexCoop是一個去中心化自治組織，使用智能合約創建了一系列產品，包括DeFi指數、元宇宙等指數、杠桿指數、以及最近的以太坊流動性質押指數。

幣安杠桿推出逐倉杠桿倍數調整功能:金色財經報道，據官方公告，幣安逐倉杠桿推出杠桿倍數調整功能。該功能幫助用戶在交易逐倉杠桿時更靈活和便捷，并可以根據自身需求和交易策略來調整所有杠桿交易對的杠桿倍數。杠桿倍數設置彈出窗口默認關閉狀態。用戶可以隨時激活該功能。借貸額度將根據所選杠桿倍數的相應級別而定。[2023/7/18 11:01:45]

區塊鏈上的代幣除了可能升值以外，同時還有治理權。購買Index的指數產品的用戶，在享受到指數中一攬子資產帶來的便利性的同時，也意味著放棄了底層資產所擁有的治理權限，這些治理權全部由IndexCoop治理代幣INDEX的持有者控制。例如DefiPulseIndex指數中包含Uniswap、Aave、Maker、Synthetix、Compound、Balancer、Sushi、Yearn、Loopring、REN這幾個項目的治理代幣，那么INDEX的持有者就有了這幾個項目的治理權。

IndexCoopDAO對元治理提案進行投票，如果達到了5%的INDEX法定票數且投票獲勝，就可以用IndexCoop指數中的所有資產對該結果進行投票。

幣安完成USDT于Arbitrum One和Optimism網絡集成，并開放充值業務:金色財經報道，據官方公告，幣安現已完成Tether（USDT）于Arbitrum One和Optimism網絡的集成，并在以上兩個網絡上開放Tether（USDT）代幣的充值業務。Tether（USDT）于Arbitrum One和Optimism網絡的提現業務將在確認充值足量后開放，不再另行公告。[2023/6/2 11:54:10]

典型的案例是在FeiProtocol想把穩定幣FEI添加到Aave中作為抵押品的投票中，由于Aave提出治理建議需要最少8萬個AAVE，當時價值約2000萬美元。而FeiProtocol只通過400萬美元的INDEX就控制了3600萬美元的AAVE投票權。

這一做法也衍生出“杠桿化元治理”的概念，FeiProtocol聯合創始人Seb將這一概念解釋為，DAO#1使用少量代幣對DAO#2中的提案進行投票，然后使用大量代幣對DAO#3中的提案進行投票。這里FeiProtocol就通過少量INDEX控制了更多IndexCoop中的AAVE投票權。

歐易OKX上線合約跟單交易功能:據歐易OKX官推顯示，歐易已面向全球用戶正式上線合約跟單交易功能，用戶可以在Web及App端“發現”模塊中的跟單功能選擇跟單交易，該功能支持自由選擇持倉和保證金模式。

據悉，帶單員入駐OKX，可享受12%利潤分成。歐易跟單系統結算周期為1個自然周，每周一0:00 (UTC+8) 至周日 23:59:59 (UTC+8)為一個盈虧結算周期，將于每周一 0:00進行結算。[2023/1/17 11:15:57]

按當前數據，INDEX的市值為1106萬美元，而DPI的市值為2342萬美元，IndexCoop的TVL為5928萬美元。由于最少只需持有5%的INDEX代幣即可用項目的所有資產在其它項目中進行投票，確實能起到元治理的效果。

PowerPool

PowerPool是2020年8月推出的一個元治理項目，用于積累DeFi中的治理權。

知情人士：推特正召回部分解聘員工，此前被“錯誤解雇”:11月7日消息，據知情人士報道，推特現在正聯系數十名解聘員工，并要求他們重返工作崗位。知情人士表示，其中一部分被要求返崗的員工是被“錯誤解雇”的，其工作經驗可能符合馬斯克設想的新功能需求，但此前卻遭解雇。（彭博社）[2022/11/7 12:26:24]

以DelphiDigital團隊提出的PowerIndex池PIPT為例，鑄造PIPT需要等比例的購買UNI、AAVE、SNX、COMP、YFI、WNXM、CVP、MKR這8種DeFi治理代幣。其中，CVP即為PowerPool的治理代幣。此后，PowerPool又相繼推出了Yearn生態系統指數YETI，Aave、SushiSwap、Synthetix、Yearn指數ASSY，Yearnv2VaultLP指數，以及開放供其它項目使用的PowerAgent網絡等產品。

在PowerPool上線之初，PowerPoolDAO確實積極的利用持有的DeFi資產參與了投票。據官方統計，在2022年5月之前，PowerPoolDAO對54項治理和產品提案進行了投票。

三箭資本清算人可能會強制創始人提供更多信息:金色財經消息，三箭資本（Three Arrows Capital）清算人的律師Adam Goldberg在破產聽證會上代表清算人表示，Three Arrows Capital創始人Zhu Su和Kyle Davies迄今為止就該基金的資產提供了“相當有選擇性且零碎的信息”。Adam Goldberg表示，如果沒有進一步的合作，將嘗試在破產法官協助下迫使創始人提供更多信息。（彭博社）[2022/7/29 2:45:08]

但現在PowerPool中的資金已經相對較少，最初的主打產品PIPT的市值僅有17萬美元。CoinGecko顯示，該項目的TVL也只有62萬美元。

ConvexFinance

Convex也是一個經典的元治理項目，由于持有Curve50%的投票權，讓Curve的流動性提供者在不自行質押CRV的情況下能夠獲得更高的挖礦獎勵。而Convex中質押的CRV的治理權由CVX的質押者，也就是vlCVX的持有者控制，這也是元治理的一種體現。

在Curve中，將CRV代幣最多質押4年時間，可以獲得最高2.5倍的挖礦收益，并決定后續CRV排放的治理權限，質押的CRV代幣將失去流動性。

于是Convex創建了一個市場，讓CRV的持有者通過Convex質押CRV，并發放可交易的質押憑證cvxCRV，將協議收入的一部分分配給cvxCRV的持有者，cvxCRV在二級市場中有流動性；流動性提供者不用自行參與質押也可以獲得更高的挖礦收益；Convex治理代幣CVX的質押者則控制了Convex在Curve中的投票權。

雖然cvxCRV可以在二級市場中交易，但同樣不能贖回為CRV，近期cvxCRV出現了接近20%的負溢價。

根據@JustJousting整理的數據，Convex中質押有約2.9億CRV、668萬FXS，vlCVX的發行量為5480萬。按照當前價格，每鎖倉價值5.73美元的1CVX生成vlCVX，對應內在價值5.93美元的治理權限。

RedactedCartel

RedactedCartel是在OlympusDAO大熱之后出現的一個項目，也是OlympusDAO的subDAO。RedactedCartel生態內的產品可以為DeFi項目提供鏈上流動性、治理和現金流。

RedactedCartel中有三種產品：債券、賄賂市場HiddenHand、流動性包裝器Pirex。一開始，RedactedCartel通過拍賣和債券啟動，和OlympusDAO的債券原理類似，用戶可以用CRV、CVX、OHMOHM：BTRFLYSushiLP等資產折價換取一定時間后到期的BTRFLY債券。在啟動期間，RedactedCartel通過拍賣和債券積累了CVX、CRV和OHM。

在上面的Convex中，Convex可以幫助CRV的質押，而RedactedCatel還可以幫助CVX的質押。在Convex官網質押CVX后，可以得到vlCVX，而pvCVX是RedactedCatel中的vlCVX質押衍生品，每發行1pvCVX都有1vlCVX支持。每個pxCVXepoch，pxCVX的持有者都可以賄賂收入。

RedactedCatel的治理代幣為BTRFLY，同理，項目中的治理權由治理代幣BTRFLY的質押者控制。根據DuneAnalytics@funky整理的數據，在v2中，BTRFLY的供應量為173692枚，其中81.78%都鎖倉成了rlBTRFLY。最近的兩周，rlBTRFLY的鎖倉獎勵為鎖倉價值的1.31%，其中BTRFLY占1.18%，ETH占0.14%。

小結

元治理類項目也需要持有大量資金才能有可觀的治理權，在資金量較大的這幾個項目中，元治理以指數產品或流動性包裝器的形式存在。在指數產品IndexCoop中，由于底層資產是可以被贖回的，項目的市值較低，且通常在內部投票中少有競爭，最少只需5%的INDEX代幣就可能控制所有資產的治理權，確實是撬動杠桿、實現元治理的范例。

而Convex這類聚合項目，質押的CRV并不能贖回，項目和治理代幣本身的收益能力更強，且有眾多項目需要積累Convex的投票權，每1美元的vlCVX持有的Curve+Frax的投票權也只是接近1美元。

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