BTC/HKD+0.31%
ETH/HKD-0.15%
LTC/HKD-0.55%
DOT/HKD+1.01%
ADA/HKD+0.89%
SOL/HKD-0.28%
XRP/HKD-0.04%
DOGE/US+8.15%比特幣在經歷劇烈波動的一個月之后，其價格正回升到幾個群體的鏈上成本基礎之上。盡管BTC回調了6.2%，至每周低點的2.26萬美元，但目前持有者的賬戶平均處于盈利狀態，幾個宏觀鏈上指標表明，市場趨勢可能正在發生轉變。
圖片來源：由MazeAI生成
在本期數據分析中，我們將從消費活動的角度來探討這一點，以應對最近的價格上漲，目標是確定新興的行為模式，以衡量不斷變化的宏觀趨勢。我們還將調查，隨著資本開始易手，出售的動機是否開始超過HODLing的機會成本，以及成熟參與者和新參與者之間的關系。
數據：0x882E開頭巨鯨1小時前從幣安提出8100枚ETH，約合1511萬美元:6月27日消息，據鏈上分析師余燼監測，1小時前，0x882E開頭巨鯨地址從幣安提出8100枚ETH(約合1511萬美元)。6月8日以來，這個地址累計從幣安提取了 34600枚ETH(約合6432萬美元)，可能的成本均價為1859美元，并已將26496枚ETH存入了以太坊質押合約。[2023/6/27 22:02:13]
恢復盈利狀態
我們將從分析最近一個周期中市場鎖定的已實現利潤開始我們的調查。我們可以看到，2020年10月份之后，由于貨幣政策異常，獲利回吐現象激增。可以看出，自20211月達到峰值以來，這種情況急劇減少，在接下來的兩年內恢復到2020年的水平。
數據：穩定幣總市值連續14個月下降:5月25日消息，數字資產數據公司CCData報告顯示，5月穩定幣總市值暴跌至1300億美元，創下2021年9月以來的最低水平，這種持續下降始于2022年3月。此外，本月穩定幣的交易量急劇下降40.6%，中心化交易所的穩定幣交易量僅為4600億美元，這是自2022年12月以來最低月度交易量。[2023/5/25 10:40:22]
最近的價格走勢反映出已實現利潤的復蘇，但對于2021-22年整個周期所經歷的繁榮，它仍是暗淡的。
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摩根大通的區塊鏈負責人：大多數加密貨幣都必將消失:金色財經報道，摩根大通區塊鏈部門首席執行官Umar Farooq周一在新加坡金融管理局的綠芽研討會上稱，除了幾十個代幣之外，大多數加密貨幣都必將消失。金融業在追趕代幣化存款方面一直很慢，因為監管沒有跟上，而且用例不多，Web3生態系統中的大部分資金用于投機活動。監管條件需要澄清代幣化存款大筆交易所涉及的風險。[2022/8/30 12:56:13]
市場在同一時間段內實現的損失在2021年1月之后開始擴大，并在2021年5月的拋售中達到初始峰值。
然而，我們可以看出，目前已實現損失水平已下降至約2億美元/天的周期基線，損失概況總體收縮，除非出現明確的投降事件。
孫宇晨：支持優先賠償小額UST持有者的方案，承諾提供1000萬USDD:5月16日消息，孫宇晨在推特上表示，完全支持Persian Capital提出的“Terra基金應優先賠償小額UST持有者”的方案，同情涉及這場意外危機中的所有人。
孫宇晨還稱：“我愿意承諾向23.6萬UST持有者提供1000萬USDD。我相信這將幫到受損最多的人，并顯示我們的團結。詳情將于近期公布。”
據悉，此前V神和趙長鵬已經表示支持“Terra基金應優先賠償小額UST持有者”的方案。[2022/5/16 3:19:43]
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通過計算已實現利潤和虧損之間的比率，我們可以確定兩者之間主導地位的結構性變化。在2021年11月市場達到ATH，然后價格走勢崩掉之后，隨之而來的是一種以虧損為主的制度，將已實現盈虧比推低至1以下，并且隨著隨后的每次價格走勢投降，嚴重程度都在增加。
盡管如此，我們可以觀察到自2022年4月退出流動性事件以來的第一個持續盈利期，表明盈利機制發生變化的初步跡象。
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比特幣賣方風險比率是我們可以用來比較總已實現利潤和損失占已實現市值百分比的指標。
從這個角度來看，與資產規模相比，已實現利潤和虧損的總量仍然相對較小。這表明支出事件的規模仍然很小，特別是相對于牛市期間經歷的興奮和FTX投降事件而言。
總的來說，這表明大多數正在移動的幣，都是在相對接近當前現貨價格的情況下獲得的，因此不會鎖定大量“已實現”的有效載荷。
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重新上漲
凈未實現損益比率顯示，最近的反彈已經使比特幣的現貨價格高于更廣泛市場的平均收購價格。這使市場重新進入一種未實現利潤的狀態，在這種狀態下，平均持有者又回到了盈利狀態。
比較過去所有熊市中負NUPL的持續時間，我們觀察到當前周期與2011-12年以及2018-19年熊市之間的歷史相似性。2015-16年的熊市在持續時間方面仍然很突出，未實現虧損的時間幾乎是亞軍的兩倍長。
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市場持有的未實現利潤總額與其年平均值之間的比率，可以為復蘇的市場提供一個宏觀指標。
最近價格走勢的飆升，已經超過了幾個聚合的鏈上成本基礎模型，導致市場財務狀況顯著改善。這一動量指標目前正接近均衡轉折點，與2015年和2018年熊市的復蘇情況相似。
從歷史上看，突破該平衡點的確認突破與宏觀市場結構的轉變同時發生。我們還注意到，在主要熊市中，低于這一平衡點的時間長度是相似的。
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SOPR指標的變體，可用于檢查在任何給定日期由各種市場群體鎖定的總利潤倍數。
對于短期持有者群體
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注：本文來自@0xvanillacream推特,MarsBit整理如下：圍繞中國和香港相關加密貨幣的討論在CT上愈演愈烈,在這個有可能出現拋物線變化的領域,憑借我的最佳選擇保持領先.
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