paprMEME：原生Token驅動，「Hold = Lend」的新NFT借貸平臺_PAP:Paprprintr Finance

NFTfi賽道的項目正受到越來越多的關注。本次要介紹的?paprMEME?由4位Coinbase前員工打造，獲得了來自CoinbaseVentures的300萬美元投資。其實，他們在去年8月就宣布過獲得了來自CoinbaseVentures的投資，彼時的項目名還叫Backed。去年11月，他們基于Backed的經驗與成果做出了新的NFT借貸模型papr，并改名為paprMEME。

paprMEME在今年的2月11日正式上線。目前，該平臺已向43位借款人發放了超過10萬美元的貸款，其原生Token$paprMEME在Uniswap上的成交量超過22萬美元。

在paprMEME「基于原生Token驅動」的新機制中，$paprMEME的持有者即為貸方，整個NFT借貸的過程被簡化為了「對原生Token的交易」。

行業人士：虛擬資產公司在香港面臨的首要難題是銀行開戶難:金色財經報道，香港計劃建成國際虛擬資產中心，但銀行開戶難仍然是虛擬資產公司在香港面臨的首要難題。虛擬資產行業相關人事表示，預計6月1日更多監管細則落地之后將會進一步打開局面。香港金融管理局副總裁阮國恒指出，沒有監管要求禁止香港的銀行向虛擬資產相關機構提供銀行服務。虛擬資產公司CEO韓珊珊表示，過去虛擬資產不符合傳統銀行對抵押物的認證，財務審計等因素影響，香港銀行對初創公司不算友好。香港新發布制度將于6月1日生效，所有在香港經營業務的虛擬知產公司將需要取得香港證監會發牌。虛擬資產公司紛維國際創始人尤立表示，目前香港明確了要發展虛擬資產的方向，也敦促本地銀行跟隨特區政府發展虛擬資產行業的步伐。[2023/5/21 15:17:13]

機制概述：$paprMEME=APR

借款人的借款與還款行為，分別對應了$paprMEME的鑄造與銷毀。當借款人將抵押物NFT打入paprMEME控制的智能合約下，paprMEME即鑄造出了相應數量的$paprMEME并轉移給借款人，借款人可以在Uniswap上將$paprMEME兌換成任何他們想要的資產。當借款人決定還款以取回抵押物NFT時，則需要償還同等數量的$paprMEME，這些作為還款的$paprMEME將被銷毀。

比特幣挖礦難度下調7.32%至34.24T，創2021年7月以來最大跌幅:12月6日消息，BTC.com數據顯示，比特幣挖礦難度于今日09:50（區塊高度766,080）迎來挖礦難度調整，挖礦難度下調7.32%至34.24T，創2021年7月以來最大跌幅。[2022/12/6 21:25:13]

借貸利率與$paprMEME的價格處于不斷的反饋循環中。$paprMEME在Uniswap上的交易價格越低，借貸利率越高，借款方越接近清算，此時，借款方將買入$paprMEME來還清貸款，使$paprMEME的價格回升。反過來，$paprMEME在Uniswap上的交易價格越高，借款利率越低，刺激更多的借貸發生以鑄造出更多的$paprMEME。這些$paprMEME將被借款方賣出，抑制$paprMEME的價格。

馬斯克將收購推特的股權承諾總額提高到335億美元:5月26日消息，埃隆·馬斯克放棄了用與特斯拉股票掛鉤的保證金貸款為其收購推特提供部分資金的計劃，收購案股權融資規模從而增加到335億美元。據周三遞交的一份監管文件顯示，馬斯克將再提供62.5億美元的股權融資以抵消同等規模的保證金貸款，該筆貸款在本月早些時候已被削減至62.5億美元。文件還顯示，馬斯克繼續尋求額外的融資承諾，包括與推特前首席執行官Jack Dorsey和其他投資者討論將股權注入推特。（金十）[2022/5/26 3:42:18]

$paprMEME的持有者即為貸方，$paprMEME價格的上漲即為貸方利息。可以說，paprMEME根據其原生Token$paprMEME的價格變化調整借貸利率，平衡借款方與貸款方的需求。借貸利率也會影響$paprMEME的價格變化，對$paprMEME的價格形成調控作用。

報告：中非銀行監管機構表示加密禁令仍然有效:金色財經報道，非洲監管機構中非銀行委員會 (COBAC) 已提醒包括中非共和國 (CAR) 在內的區域經濟集團的成員，其對加密貨幣的禁令仍然有效。監管機構的最新警告是在 CAR 最近決定采用比特幣作為該國的“參考貨幣”之后。據路透社報道，CEMAC 銀行業監管機構 COBAC 認為，該禁令將確保金融穩定。據報道，監管機構在 5 月 6 日舉行特別會議后發表的一份聲明中表示，它還將采取措施識別和報告與加密相關的交易。與此同時，該報告引用了中非共和國政府發言人 Serge Ghislain Djorie 的話，他堅稱 COBAC 尚未正式通知他的國家監管機構再次抵制加密貨幣。（news.bitcoin）[2022/5/16 3:17:28]

LTV與利率計算

$paprMEME有「Mark」與「Target」兩種價格，「Target」由paprMEME設定好的公式自動調控，「Mark」為$paprMEME在Uniswap上的交易價格。

BTC富豪排行榜上排名103-114的地址昨日增持超百枚BTC:5月15日消息，根據加密貨幣分析師Benjamin Cowen的說法，BTC富豪排行榜上排名103-114的地址，不約而同地在5月14日購入了比特幣（約109枚），由于地址余額數量相同且行為一致，合理判斷這些地址背后都是同一巨鯨。這位巨鯨抄底效率更高，地址創建到現在一共只出手三次，第一次出手是2018年12月，第二次出手是2021年7月，第三次就是昨天。[2022/5/15 3:17:12]

paprMEME限定的最大LTV為50%，借款人可以在這個最大限制下自由選擇借入金額。LTV的計算公式為「oracle(collateral)*maxLTV/Target」。其中，「oracle(collateral)」是預言機跟蹤抵押物NFT系列在OpenSea上過去30天的地板價喂出的抵押物價值，「maxLTV」為50%，「Target」為paprMEME根據設定好的公式自動調控的「目標價格」。

由于「Target」與「Mark」間幾乎總是存在差異，所以能實現的最大LTV實際上取決于「Mark」。假定預言機對某NFT系列的喂價結果為1000USDC，「Target」為1.1USDC，那么理論上借款人最多可以借出1000*0.5/1.1=454$paprMEME。從$paprMEME本位看，這個結果達到了50%LTV，但是如果以USDC本位看，如果此時在Uniswap上1$paprMEME=1.08USDC?，實際上借款人只實現了454*1.08/1000=49.032%的LTV。

從「oracle(collateral)*maxLTV/Target」這個公式中也能得到，「Target」越大，新借款人能借出的$paprMEME越少，同時現有借貸人將越接近清算。因此，「Target」的變化實際上就是對借貸利率的調整。

在最開始，「Mark」=「Target」=1。通過調控「Target」，對$paprMEME買賣行為形成不同的激勵。這個調控過程使「Mark」與「Target」始終接近，實際上相當于借貸利率調控。

當「Target」<「Mark」，借貸利率為負，貸款方的需求不足，此時「Target」將根據公式做提高調整，達到為借款方提供更少的$paprMEME并縮短還貸期限的效果，刺激$paprMEME價格上漲。反過來，當「Target」>「Mark」，借貸利率為正，借款方的需求不足，此時「Target」將根據公式做降低調整，達到為借款方提供更多的$paprMEME并延長還貸期限的效果，刺激更多的借貸發生。

利率計算公式如下：

利率公式表明，paprMEME的借貸利率是根據「自上次利率變化以來經過的時間/設定好的時間周期」這一系數進行動態調整的清算機制

當借款人的LTV>50%，其抵押物將被清算，競拍者需要使用$paprMEME參與拍賣。清算拍賣的方式為指數衰減型荷蘭拍，拍賣起始價為抵押物NFT系列時間加權平均地板價的3倍，每天最多下降50%。

當借款人有多個抵押物時，每個抵押物將單獨清算，并且在開始不同的清算拍賣間有時間間隔，保證每次拍賣有足夠的時間進行，也有可能只需通過單次拍賣使借款人的LTV降低到清算線下。

若拍賣所得的$paprMEME數額能夠使借貸方低于最大LTV，則paprMEME會收取一小部分清算費并將剩余部分用于進一步減少借貸方的債務。但如果拍賣所得已經足夠抵消借貸方的總債務，則剩余的所有$paprMEME都會轉交給借貸方。

為激勵競拍者參與清算，第一個競拍者會得到起拍價10%的折扣。

使用$paprMEME清算的好處是能在一定程度上減輕壞賬沖擊。如果借款人被清算并且拍賣所得不足以償還借款人所欠債務，所導致的結果是該筆債務開始時鑄造的$paprMEME未能被全數銷毀，將有多余的、無擔保的$paprMEME繼續流通造成$paprMEME貶值，也就是「目標價格Mark」降低，借貸利率升高。在陷入死亡螺旋前，尚有重新回到平衡的余地。

結語

paprMEME的機制十分新穎，但穩定性還有待在更大的資金量進入時檢驗。

目前，paprMEME有一個「社區NFT」可Mint，這個NFT不可轉移，會根據積累的XP發生相應的變化。官方聲稱「社區NFT」只是為了紀念大家對paprMEME的貢獻，并未承諾任何可能的福利。如果還是想「防身」，請點這里。

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