長推：NFTFi賽道研報（濃縮版）_TOP:Nftime

注：本文來自@Loki_Zeng推特，MarsBit整理如下：

0/n前言：本文章是2023年3月NFT研報的濃縮版，不發全文版的原因是研報太長大家讀起來會很累，同時0xLoki太懶不想潤色和排版。

1/nNFT活躍市場：59億市值與100億交易量按照NFTGo數據NFT總市值227億美元。但其中包含大量無實際活躍成交的NFT。Dune收錄的排名前200的NFT剔除少量無效數據后合計約59億美元市值，尤其是Blucchip市場是最具價值的部分。

2/nP2：Top200NFT的92%市值和63%的交易額由Top33核心藍籌貢獻

市值10000E以上的NFT集合共33個，市值累計325萬ETH，占比92.2%。其中A類5個B類5個。

簽名銀行因向客戶提供虛假聲明而被起訴:金色財經報道，市場消息：簽名銀行因向客戶提供虛假聲明而被起訴，擬議中的集體訴訟旨在從簽名銀行獲得賠償。[2023/3/15 13:04:18]

3/nP3：鐵打的藍籌，流水的熱點

前200NFT中有98個市值系列的周換手率低于1%。許多NFT都陷入了流動性枯竭的狀態。這主要是由于當前大多數NFT沒有剛性的應用場景，不具備造血能力，發展周期面臨成為藍籌和進入流動性枯竭的二元選擇。

4/nP4：賽道歷程：始于2021，進入第四輪熱潮

Acala將于今日15時解鎖3205萬枚ACA，占總供應量3.205%:2月1日，據 Token Unlocks 數據顯示，波卡生態 DeFi 協議 Acala 將于今日 15 時解鎖 3205 萬枚 ACA（約合 425 萬美元），占總供應量 3.205%。[2023/2/1 11:40:30]

縱向來看，NFT賽道的快速發展始于2021年，迄今總共經歷過4輪高潮。時間周期上分別對應著本輪牛市第一重頂、Looksrare和X2Y2對Opensae的挑戰、本輪牛市第二重頂。當前已經進入第四輪，主要驅動力是Blur的崛起+NFTfi的興起。

5/nP5：恕瑞瑪你們的皇帝回來了

盡管2021-2022期間Flow、Solana、Polygon、BNBChain都曾一度被視為最有潛力的增量市場，但在2023熊市ETH再次占據了絕對主導。非ETH鏈呈現出高交易筆數*低交易價值的特征。差異潛在原因包括：鏈本身的價值差異、Gas成本的差異、NFT類別的差異。

數據：209,000,000 XRP從未知錢包轉移到另一未知錢包:金色財經報道，據Whale Alert數據顯示，209,000,000 XRP(價值約80,989,827美元)從未知錢包轉移到另一未知錢包。[2023/1/16 11:13:38]

6/nNFTfiMassadoption？至少不是現在

NFT用戶以Holder和交易為主。當前NFT持有者約425萬，其中在過去一年中有交易行為的占40%，過去一個月有交易行為的占7%，而NFT的借貸、碎片化、衍生品、租賃累計用戶數均不超Holder數量的0.2%，不超過月交易用戶的3%。

FTX與巴哈馬清算人在系統訪問權問題上仍存在爭執:金色財經報道，FTX、巴哈馬政府和受雇清算FTX巴哈馬業務的律師在系統訪問權問題上仍存在爭執。FTX現任首席執行官JohnRay以及受聘在破產程序中代表公司的Sullivan&Cromwell律師指控巴哈馬政府與SBF合作，非法將資產轉移出巴哈馬業務，巴哈馬政府在公開聲明和法庭上都反對這一指控。Sullivan&Cromwell合伙人表示，該公司可以允許其同行“靜態”訪問計算機系統，但由于對SBF與巴哈馬政府之間關系的懷疑，反對連續跟蹤訪問。但清算方代表、White and Case律師事務所對這一論點提出異議，律師表示：“需要獲得債務人的賬簿和記錄，才能履行法院指定受托人的職責，這確實干擾了清算人開展工作的能力。”

據報道，如果雙方無法在此之前就解決方案達成一致，預計將于1月6日舉行聽證會，屆時將有證人出席。[2022/12/17 21:50:10]

7/nP7：1%的巨鯨貢獻90%的交易

Web3風投Outlier Ventures：8家公司入圍首批加速器計劃:10月22日消息，Web3加速器和投資機構Outlier Ventures宣布與奢侈品時尚平臺FARFETCH聯合推出的首批Dream Assembly Base Camp加速器計劃入圍項目已經選出，他們從200多個申請中最終敲定了八家Web3初創公司，分別是：altr、Curie、iiNDYVERSE、METAV.RS、Mintouge、Reblium、SKNUPS和WEAR。

該加速器計劃為期12周，將提供代幣設計和經濟學、產品路線圖、NFT和社區戰略等支持和指導。（雅虎財經）[2022/10/22 16:35:03]

持有者方面，主流藍籌表現了一定程度的籌碼集中度，Top10持有者合計持有5%-29%的NFT，Top50持有者合計持有11%-40%的NFT。交易方面更為集中，巨鯨交易者貢獻了約80%-90%的交易額。Blur發布的數據顯示，過去7天內Top15的錢包貢獻了20%的交易量，Top300為50%

8/nP8：NFTfi：初具雛形的1.5個賽道

當前除借貸和衍生品以外，其余NFTfi場景還處于極早期階段，市場規模可以忽略不計。當前衍生品市場發展充分度大約為去去中心化衍生品的1/10。借貸發展充分度與同質化代幣接近。

9/nP9：NFT交易市場：對Opensea的第N次沖擊

X2Y2/Looksrare的粗放發展并沒有對Opensea產生沖擊，而Blur依靠更好的交易體驗與交易效率成功挑戰了Opensea的壟斷。但Blur的解決方案也非終局，圍繞提升交易體驗、提升交易效率、建立更有效的流動性激勵機制的產品仍有空間。

10/nP10第一件事和最后一件事-改善流動性的N種思路

產品層面，NFT交易市場最大的痛點就是缺乏流動性：掛單率低且分布在不同市場流動性在中間位置報價的占比不高賣單主導，買單流動性不夠，主流產品在改進這些問題上做了許多嘗試。

11/nP11NFT借貸：先發，創造不存在的需求以及獲得更多藍籌

對于NFT借貸來說比代幣質押量更重要，因為NFT的稀缺度遠高于普通代幣，可以看到頭部產品在資產層的競爭非常激烈，Bendao與BAYC社區關系緊密且自購了大量BAYC；Paraspace的顧問中也有大量BAYC和Azuki的holder，而NFTfi則與Punk大戶達成了合作

12/P12NFT借貸的問題：真實收入匱乏與偽借貸需求

借貸的收入來自借款人，藍籌NFT本身就是一個高凈值市場，用戶群體的資金成本較低，對于NFT借貸并沒有太高的需求，Bendao的借貸需求受到了挖礦的刺激，Paraspace的大部分在貸余額來自APE，點對點模式的NFTfi和X2Y2相對來說需求比較真實，也很小。

13/nP13：NFT衍生品：可以，但不夠優雅

衍生品的需求主要元宇套保投機。NFT波動率大、交易深度差，相應的風險互換成本會非常高(NFTperp套保資金年化費率400%)，現有產品難以滿足套保需求，投機為主，主要的產品方向還是圍繞兩個需求出發，構建更易用、高效率的產品。

14/nP14還有哪些有趣的方向？

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