灰度GBTC自2015年來首次出現負溢價 如何解讀？_比特幣:GBTC

摘要：

Grayscale Bitcoin Trust（灰度比特幣信托）多年來首次以“折扣價”進行交易。一些分析師擔心這對市場而言是件壞事，也有人認為并不需要那么擔心。

市值為320億美元的灰度比特幣信托基金的股票交易價格，自2015年來首次出現負溢價（低于實際比特幣的交易價格）。

一些分析師擔心，這可能會導致比特幣價格的下行。因為，如果這種趨勢持續下去，灰度可能會停止購買比特幣。而作為比特幣最大的買家之一，灰度的需求下降可能會導致比特幣價格的下跌。

灰度GBTC為2023年Q2 ARK表現最好的ETF之一:金色財經報道，根據ARK于7月19日發布的最新季度ETF報告，GBTC是其ARK Next Generation Internet交易所交易基金(ARKW)第二季度成功的主要貢獻者之一。數據顯示，GBTC是ARKW第二季度增長超過9%的五大驅動力之一，其他表現出色的還有特斯拉、Shopify、Unity Software和Draftkings。該文件指出，排名第五的Grayscale占ARKW的108個基點，而排名第一的特斯拉占232個基點。

今年迄今為止，ARKW是ARK運營的主要ETF之一，截至6月30日，該基金上漲了約50%。ARKW致力于獲取基于互聯網的產品和服務、云計算、人工智能和電子商務，第二季度，ARKW擁有近20%的云計算相關資產，約19%的區塊鏈相關資產。

盡管GBTC在2023年第二季度是ARKW的最佳表現，但就ARKW的資產配置數量而言，該資產落后于Coinbase。Grayscale的持股比例幾乎與ARKW持有的特斯拉相當，略高于7.5%，而Coinbase是最大的配置資產，占比近9%。[2023/7/20 11:07:26]

知名黃金支持者以及加密評論家Peter Schiff在推特上說：“如果這種情況持續下去，該信托將不再有資金流入，因此也不會再購買比特幣。 如果沒有灰度這個最大的日常買家，哪來的新買家來支撐現在的價格？”

灰度GBTC負溢價率擴大為39.68%:金色財經報道，據Coinglass數據顯示，當前灰度總持倉量達165.88億美元，主流幣種信托溢價率如下：BTC，-39.68%；ETH，-47.26%；ETC，-68.56%；LTC,-53.02%；BCH，-49.07%。[2023/1/13 11:10:49]

他補充道：“市場需要新的買家進入，來讓那些需要現金去購物的持有者套現離場。” 但是分析人士告訴Decrypt，Schiff的話有點言過其實了，因為價格下跌可能是市場的正常現象。

KingData數據：灰度GBTC溢價率跌至4.06%:據KingData數據顯示，灰度比特幣信托基金（GBTC）溢價率跌至4.06%，再次逼近歷史低點，套利空間收縮嚴重。更多數據見KingData?APP，詳情見原文鏈接。[2021/1/26 13:34:55]

灰度比特幣信托是一個龐大的私人投資資金庫，供Grayscale（加密基金的管理者，又稱灰度）來搶購比特幣。此后，灰度會在場外公開出售該信托的股票。

由于目前美國沒有比特幣ETF，因此，灰度比特幣信托是美國投資者在股市上購買比特幣的少數渠道之一。

投資者可能更喜歡股票市場而不是加密交易所，原因有以下幾個：

首先，它能讓比特幣的投資符合免稅賬戶的條件，如養老金賬戶。

其次，它還能讓人們更容易進行加密交易，而不必自己親自涉足加密貨幣；對于那些不熟悉加密交易的人來說，在加密市場上進行操作仍然是一件很麻煩和復雜的事。

再者，灰度的信托受美國證券交易委員會（Securities and Exchange Commission）的監管，而加密貨幣交易所并沒有受到監管。

為了方便起見，灰度向投資者收取約2％的管理費。其信托基金在市場上非常受歡迎，以至于其股票通常都是以溢價進行交易——每份股票（GBTC）的價格都超過了實際用來購買比特幣的價格。換句話說，即灰度的投資者購買的比特幣的價格更高。

但是這種情況在昨天發生了變化。

根據Grayscale的網站和金融計量網站yCharts的數據，2月23日，GBTC的交易價格比比特幣的實際價格低了0.68%。

QCP資本的首席信息官Darius Sit認為，這沒有什么可擔心的，因為大多數ETF的交易價格都低于其資產凈值，沒什么大不了的。

Sit表示，許多大型交易機構都想充分利用GBTC的高溢價，他們一般都是為了避開稅收問題。交易GBTC可以讓他們在比特幣中持有更大的頭寸。

灰度會在大約六個月內發布這些GBTC份額。 交易機構可以獲得該GBTC，并寄希望于以溢價賣出，再用這筆錢回購比特幣以獲利。

“因此，當溢價下降時，那只是交易機構在兌現溢價。”Sit指出，“因此，GBTC的負溢價并不一定意味著看跌或資金外流。”

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