盤點DeFi大事件: 以太坊 DEX 主導地位下滑，Uniswap V3 許可證到期，GMX 空頭過早行動

主要敘事與趨勢

以太坊DEX交易量主導地位減弱

以太坊主網在DEX交易量中的核心地位表現出疲軟的跡象。自2021年底以來，以太坊DEX交易量的90天移動平均線首次開始下降。

這種轉變可以分為兩部分來解釋。首先，2021年以太坊在DEX交易量中的主導地位逐漸減弱，這可以歸因于其他Layer-1DeFi生態系統的崛起和瘋狂的牛市。當2022年的市場回調清除了許多大型實體時，交易量轉移到了以太坊主網的安全區域。這一趨勢在2023年3月USDC脫鉤期間達到頂峰，當時以太坊DEX交易量占比達到了80%，這是自2021年初以來從未見過的水平。

在USDC脫鉤事件之后，交易量再次從以太坊主網轉移出去。雖然90天平均線剛剛開始下降，但鑒于以太坊Layer-2DeFi生態系統的持續成熟，這一趨勢可能會繼續。從以太坊主網遷移到L2DEX的用戶不太可能像離開其他L1的用戶那樣逆轉。由于L2從以太坊繼承了安全屬性和基礎資產，所以當市場動態轉向糟糕時，他們的用戶不需要因為擔心而逃往以太坊，或擔心ETH資產安全。

以太坊流動性質押衍生品收益趨同

Frax的sfrxETH在1月底通過一種創新的流動性質押模型加入了流動性質押領域。從那時起，Frax利用其在Curve的計量系統上的控制權將CRV獎勵引導至frxETH/ETHCurve池。由于Frax的質押設計，這產生了下游效應，提高了sfrxETH的質押收益，并在上市的前三個月為其提供了領先的收益。

黑客通過Poly Network在數條鏈上增發十多種資產:7月2日消息，跨鏈互操作協議 Poly Network 疑似再度被黑客攻擊，據吳說統計，黑客通過 Poly Network在數條鏈上增發資產，影響資產多達數十種。

在 Metis 上增發了 99,999,184 BNB 和 100 億 BUSD；

在 Heco 上增發了 999.8127T SHIB、87,579,118 COW 和 999,998,434 OOE；

在 Polygon 上增發了 636,643,868 STACK、88,640,563 GM 和 2,175,053 03；

在 Ethereum 上增發了 378,028371 STACK、82,854,568 XTM和11,026,341 SPAY；

在 Avalanche 上增發了 89,383,712 GM；

在 BSC 上增發了 8,882,911 METIS、926,160,132 DOV、978,102,855 SLD 等資產。

目前該名黑客已通過部分增發資產出售獲利。需要注意的是，Poly Network 流動性不足，不少巨額資產如BNB 與 BUSD 應無法跨鏈流出。2021年 PolyNetwork遭黑客盜幣超過 6 億美金，成為 DeFi 歷史上最大的盜幣案，隨后在與黑客溝通后返還資產。[2023/7/2 22:13:03]

然而，這個優勢現在已經消失。frxETH/ETHCurve池逐漸降低的收益現已達到其他ETH質押衍生品的市場利率，使sfrxETH失去了優勢。展望未來，我們可以預期質押收益的競爭將由協議費用和驗證者捕獲MEV的能力來決定。

EthStorage獲得以太坊大會EDCON 2023 Super Demo第一名:5月24日消息，以太坊存儲rollup項目EthStorage在以太坊大會EDCON（Community Ethereum Development Conference）2023 Super Demo評選中獲得第一名。此前除EthStorage外，開源基礎設施項目Ethereum Attestation Service（EAS）、用于DeFi資產管理的自定義鏈上保險庫Aspis Protocol、跨鏈、去中心化智能合約自動化解決方案Nerif Network進入了決賽。而參與此次評選的共有47個項目。

據悉，EthStorage是建立在以太坊之上的存儲rollup，它在以太坊數據可用的基礎上提供可編程的動態存儲，旨在重用以太坊主網安全，定期從EthStorage二層網絡向以太坊L1提交存儲證明，同時以低成本擴展以太坊存儲。[2023/5/24 15:22:56]

UniswapV3商業許可到期

隨著UniswapV3商業許可證于4月1日到期，現在任何人都可以合法復制其代碼庫。這一到期相當重要，因為UniswapV3是交易量最高的去中心化交易所，自2021年4月推出以來，幾乎一直壟斷集中流動性市場。自4月初以來，UniswapV3已經被8個不同的協議分叉，其中最出名的就是PancakeSwap和SushiSwap。

PancakeSwap是最早復制UniswapV3并在BNB智能鏈上推出自己版本的競爭對手之一。這發生在經過數月的社區辯論后，Uniswap于3月15日將自己的V3實例部署到BNB智能鏈的幾周后。這種緩慢的決策過程似乎對Uniswap不利——PancakeSwap的V3分叉幾乎立即超過了UniswapV3價值1200萬美元的TVL，現在擁有超過2億美元的TVL。結合PancakeSwap在以太坊主網上的V3部署，該協議2.31億美元的TVL約占UniswapV3總TVL的8%。

報告：超過68.45%的總供應量已超過一年沒有移動:金色財經報道，據 Bitfinex 的報告，超過 68.45% 的總供應量，即現有 1940 萬個 BTC 中的 1327 萬個，已經超過一年沒有移動。這種增長趨勢強烈表明人們對比特幣所有權的態度正在發生變化，另一個強調長期積累趨勢的重要指標是本周持有 1 枚 BTC 的地址突破 100 萬大關。數據表明，這些投資者自 2021 年年中以來逐漸積累，此后 1-BTC 錢包的上漲軌跡幾乎沒有出現明顯逆轉。隨著市場暴跌，這一趨勢在 2022 年變得更加明顯，結果這一群體增加了 20% 。

Bitfinex重申其先前的分析，即比特幣可能處于牛市的早期階段，盡管當前市場低迷，但比特幣的長期持有者仍未被嚇倒。長期持有的增加趨勢，加上鯨魚的興起以及交易費用增加對礦工的好處，描繪了一幅有彈性的比特幣生態系統的圖景。[2023/5/24 15:22:00]

鑒于SushiSwap起源于UniswapV2的分支，Sushi分叉UniswapV3只是時間問題。在營業執照到期后，Sushi的主廚JaredGrey宣布Sushi的使命是將UniswapV3的集中流動性模型引入盡可能多的網絡。然而，由于協議路由合約中的一個漏洞，對11個不同鏈的隱身部署的采用停滯不前。

鑒于SushiSwap起初是UniswapV2的一個分叉，Sushi分叉UniswapV3只是時間問題。商業許可證到期后，Sushi的HeadChefJaredGrey宣布，Sushi的使命是將UniswapV3的集中流動性模型帶到盡可能多的網絡。然而，由于協議路由合約中的一個漏洞，對11個不同鏈的部署停滯不前。

報告：到2030年，加密錢包市場價值將達到482.7億美元:金色財經報道，根據GrandViewResearch的一份新報告，到2030年，全球加密錢包市場規模預計將達到482.7億美元，在預測期內的復合年增長率為24.4%，到2030年，全球Web3.0區塊鏈市場規模預計將達到335.3億美元，從2022年到2030年的復合年增長率為44.9%。到2030年，全球加密貨幣市場規模預計將達到117.1億美元，從2022年到2030年的復合年增長率為12.2%。到2030年，全球加密貨幣交易平臺市場規模預計將達到2643.2億美元，從2022年到2030年的復合年增長率為27.8%。[2022/10/27 11:50:02]

盡管現在還為時過早，無法預測與Uniswap直接競爭的DEX的未來如何發展，但是為V3模型實現流動性策略自動化的協議有望成功。擴大V3集中流動性模型范圍的競爭性DEX將成為主動流動性管理協議的新合作伙伴，例如ArrakisFinance和GammaStrategies，它們已經與Uniswap建立了共生關系。

GMX交易員過早轉向做空

在整個2022年，GMX交易員以其糟糕的表現而聞名，在該協議的Arbitrum和Avalanche部署上累計凈損失高達5200萬美元。從那以后，GMX交易員有了顯著改善，并將累計損失縮小到僅1200萬美元。盡管出現了這種轉變，但GMX交易員在做空交易時仍難以把握時機。

自2023年初以來，GMX交易員在任何小幅市場回調時都傾向于轉向看跌。這種快速變化的頭寸導致這些交易員在長期頭寸大幅減少的四次中有三次錯誤。這可能是因為許多人在2022年的熊市中學到的負面條件反射。盡管在過去的幾個月里持續上漲，但任何小幅回調都成為這些交易員改變看法的理由。

摩根大通：Coinbase的以太坊質押服務將隨著以太坊合并使該交易所收入增加:金色財經報道，摩根大通表示，Coinbase的以太坊質押服務將隨著以太坊合并使該交易所收入增加。

摩根大通估計，Coinbase在ETH資產中擁有15%的市場份額，超過了其在整個加密生態系統中7%的份額。Coinbase的市場份額可能向機構傾斜，這些機構更有可能擁有ETH和BTC，而零售客戶可能“更多地交易更具投機性的代幣”。

摩根大通進一步估計，Coinbase可以從合并中產生6.5億美元的增量年度質押收入。“Coinbase在以太坊中的規模比我們想象的要大，因此直接帶來了更大的收入機會，”摩根大通寫道。該交易所本月早些時候開始為機構客戶提供以太坊質押服務。摩根大通對Coinbase股票的評級為中性。[2022/8/18 12:32:18]

主要發展

RocketPoolAtlas升級

在4月12日以太坊Shapella升級后，允許從信標鏈中提取ETH質押存款，RocketPool迅速發布了Atlas升級。除了使RocketPool與Shapella升級兼容外，Atlas還優化了協議的gas成本和獎勵分配機制。更重要的是，升級還引入了LEB8迷你礦池，降低了RocketPool節點運營商的資本要求，同時不損害協議的安全激勵。

節點運營商可以使用最低8個ETH運行LEB8迷你礦池。為了彌補較少的ETH抵押品，節點運營商需要將最低2.4個ETH價值的RPL作為其迷你池的保證金，這是16個ETH迷你礦池所需金額的兩倍。這一修改不僅為RPL帶來更多的結構性需求，還允許RocketPool在固定的節點運營商集合下將其質押的ETH容量提高到原來的三倍。在過去，這一點一直是協議在擴大其在流動性質押領域市場份額中的瓶頸。預計RocketPool很快會減少其存款隊列，因為現有的節點運營商將他們的16個ETH迷你礦池拆分成單獨的LEB8。

BancorCarbon在以太坊主網上線

自動化做市商已成為去中心化金融生態系統中最受歡迎和探討的元素之一。Carbon在以太坊主網上發布，為AMM設計增添了一種“非對稱流動性”的形式。與傳統的AMM設計不同，Carbon的非對稱流動性將買賣訂單分為每個操作的不同范圍。

本質上，Carbon允許用戶通過創建一個在一個價格范圍內購買并在另一個價格范圍內出售的單一流動性頭寸來自動化波段交易過程。從理論上講，這將現有AMM的特性與鏈上訂單簿模型相結合。最后，由于Carbon的底層聯合曲線是單向交易，交易不受三明治攻擊的影響。

Carbon是由一組BancorDAO貢獻者研究和開發的，標志著在Bancor生態系統應用新范疇下的首個產品發布。與Sushi等協議類似，Bancor正在不斷發展，以提供一系列具有協同作用的DeFi服務。

Maple和Ondo繼續將傳統金融帶入DeFi

MapleFinance推出了新的現金管理池，這是一個為DAO和Web3公司提供的財政管理解決方案。借款人將從池中獲得1個月的美國國債票據利率和較低的費用，并從次日取款中受益。具有諷刺意味的是，盡管池子將其風險敞口集中在美國國債上，但它只能由非美國合格投資者使用。

OndoFinance還通過提供一種由貨幣市場基金支持的新穩定幣OMMF，將其業務范圍擴大到傳統金融領域。與其代幣化美國國債產品OUSG類似，OMMF將受到KYC限制，并且只能與列入白名單的智能合約進行交互。盡管這兩項發展都是朝著正確方向邁出的一步，但相比于它們無需許可的同行，機構級DeFi應用在設計和自由方面仍受到嚴重限制。

黑客攻擊持續

雖然新原語帶來了新產品和更高的效率，但重要的是要考慮這種進步如何同時升級DeFi中的相關風險。在Euler上個月遭受2億美元的黑客攻擊之后，4月份，許多其他著名的DeFi協議都因為顯著或公開的漏洞而收到攻擊。

由于SushiSwap的RouterProcessor2合約中一個與批準相關的錯誤，導致協議被盜取了1800個ETH。YearnFinance的yUSDT保險庫的配置錯誤使攻擊者能夠使用來自Aave的閃電貸，并卷走了價值1150萬美元的穩定幣。Yearn還披露，一位貢獻者發現了其StrategystETHAccumulator_v2策略中的一個錯誤，可能導致會計差異。Optimism鏈上的HundredFinance項目遭受黑客閃電貸攻擊，項目方損失超7百萬美元。KyberSwap團隊在其自己的KyberSwap彈性協議中發現了一個嚴重漏洞，并建議其用戶立即撤回流動性。該協議的TVL從1.08億美元迅速下降到250萬美元。值得欣慰的是，Euler的黑客為其行為道歉，并決定將被盜資金歸還給協議，并決定在漏洞利用發生幾周后將被盜資金返還給協議。然而，這肯定不是黑客的常見行為，上個月漏洞攻擊次數的增加再次提醒我們DeFi應用程序及其用戶每天面臨的風險。

融資

Berachain-4200萬美元A輪融資

Berachain宣布已籌集到資金，用于其基于CosmosSDK構建的、面向DeFi的、兼容EVM的L1。該網絡將圍繞“流動性證明”共識構建，使用戶可以在其DeFi生態系統中使用質押資產。盡管其設計的確切細節尚不清楚，但流動性證明的概念讓人想起了Osmosis的超流動抵押。此外，該生態系統將包含一個本地穩定幣，并將在未來幾周內推出激勵測試網。Berachain的融資由PolychainCapital領投，估值達到4.207億美元。

Nibiru鏈-850萬美元種子輪

Nibiru鏈是一個建立在Cosmos生態系統中的DeFi樞紐。Nibiru團隊最初專注于開發其Nibi-Perps平臺，但還將提供現貨AMM和本地穩定幣NUSD。該網絡將試圖通過強調CEX式用戶體驗和聚合DeFi服務來實現差異化，這是Cosmos生態系統歷來缺乏的兩個功能。Nibiru的這輪融資由TribeCapital、RepublicCapital、NGCVentures和OriginalCapital領投。

M^ZERO-2250萬美元種子輪

M^ZERO將自己描述為“一個能夠在去中心化治理下無需許可地鑄幣的中立價值傳輸框架”。用通俗的話說，M^ZERO是一個雄心勃勃的想法，旨在成為現代機構之間的“貨幣中間件”。目前該項目在很大程度上仍然是理論性的，但目標是在年底前發布一個公共平臺。M^ZERO的這輪融資由PanteraCapital領投。

Polytrade-380萬美元種子輪

Polytrade籌集了380萬美元的種子輪融資，以推進其在加密貨幣和現實世界金融之間的橋梁。Polytrade的DeFi服務允許用戶將穩定幣借給流動性池，然后將這些流動性分配給在現實世界中創造價值的中小企業。該協議的功能類似于GoldfinchFinance，但它與之不同之處在于它涉及到發票保理，而不是無擔保貸款。

Xclaim-700萬美元A輪融資

Xclaim是一個加密破產債權市場。它的700萬美元融資是在Voyager、BlockFi、Celsius和FTX于2022年破產之后進行的。在撰寫本文時，Xclaim宣傳債務人可以根據破產實體的不同以標的價值的18%至52%出售其債權。值得注意的是，Xclaim的融資是在OPNX推出后不久進行的，OPNX是一個競爭性索賠市場，由ThreeArrowsCapital的ZhuSu和KyleDavies以及CoinFLEX的聯合創始人創建。

支付

過去幾周，一些早期支付提供商進行了小額融資。這些公司介于加密貨幣和傳統金融世界之間，在開發兩個系統共存的基礎設施方面發揮著關鍵作用。

加密工資單提供商Franklin籌集了由gumiCryptosCapital(gCC)和CMTDigital領投的290萬美元種子輪融資，以允許中小型企業使用以太坊和Polygon支付員工工資。Helio籌集了330萬美元的種子輪融資，以擴展其多鏈支付平臺。該協議提供原生付費墻功能，以便數字創作者能夠變現他們的內容。CoinflowLabs在JumpCrypto和ReciprocalVentures領投的種子輪融資中籌集了145萬美元。該公司為公司提供Web3支付堆棧，以接受傳統支付方式進行鏈上購買，并立即將加密貨幣轉入銀行賬戶。作為美國FedNow計劃的早期采用者，服務應該會在2023年底FedNow網絡啟動時得到進一步增強。

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