Uniswap v3許可證過期：CLAMM的崛起與流動性管理的未來_DAI:YFDai Finance

隨著Uniswapv3許可證已經過期，現在可以對集中流動性自動做市商進行分叉了,在本文中我們將探討：

1.?這意味著什么？

2.?為什么重要？

3.?面臨的挑戰

4.?解決方案

5.?行業格局

6.?CT覆蓋

7.?我的策略

0序言

對于加密貨幣初學者來說，Uniswap是自2018年成立以來，交易量最大的去中心化交易所，其交易量達到了數萬億美元。Uniswapv2AMM為大多數去中心化交易所設定了標準，其流行的經典池模型為xy=k。

經典池為通用交易而設計，支持幾乎所有資產，并在兩個代幣之間維持50%/50%的儲備。

你可能以前聽過“聯合曲線”這個術語。聯合曲線表示利用xy=k公式的兩個代幣之間的關系。

我為什么需要了解這個？該公式根據每個代幣的可用數量為兩個代幣建立一系列價格。當代幣X的供應增加時，為維持恒定產品K，代幣Y的供應必須減少。

Polygon社區提議將Polygon POS鏈與零知識（ZK）技術兼容:金色財經報道，以太坊擴展解決方案Polygon周二發布了一份提案前（Pre-PIP）討論帖，探討將其Polygon POS鏈與零知識（ZK）技術兼容。升級將使主鏈成為zkEVM validium ，這意味著該鏈仍將與以太坊虛擬機兼容。validium與ZK rollup略有不同，因為它們使用鏈下數據可用性模型，Polygon目前還提供ZK rollup，該rollup于3月上線。

據Polygon聯合創始人Mihailo Bjelic撰寫的博客文章，如果該提案得到Polygon社區的批準，重大升級將帶來更高的安全性，并使區塊鏈的框架更加面向未來。此外，Bjelic認為，這種升級將允許更快的交易確認，并擴展區塊鏈。[2023/6/21 21:50:35]

例如，交易者想要在ETH/DAILP中用1個ETH交易DAI。首先，交易者可能會用1個ETH換取$1,900DAI，但第二個用1個ETH交易DAI的交易者不會獲得相同數量的DAI。因為DAI的代幣供應減少了，而ETH的供應增加了。

今日恐慌與貪婪指數為47，等級為中性:金色財經報道，今日恐慌與貪婪指數為47（昨日為49），等級為中性。

注：恐慌指數閾值為0-100，包含指標：波動性（25%）＋市場交易量（25%）＋社交媒體熱度（15%）＋市場調查（15%）＋比特幣在整個市場中的比例（10%）＋谷歌熱詞分析（10%）。[2023/6/11 21:29:22]

這個AMM模型有兩個主要問題：

l?低資本效率-通常需要大量流動性才能達到與基于訂單簿的交易所相同水平的價格影響。流動性分散在每個價格點，利用率很低。

l?暫時性損失-將代幣存入AMM與僅將這些代幣存入錢包中的價值差異。

推出了幾個改進版本的AMM：

l?CurveStableSwapAMM-為穩定資產設計

l?Sucmadex的動態AMM，抱歉，Sigmadex

l?主動做市商，DODO

DigiDaigaku：將推出比特幣Original NFT，將于5月1日進行快照:4月30日消息，據官方推特，NFT項目DigiDaigaku宣布將推出比特幣Original NFT，DigiDaigaku Genesis持有者將免費或比特幣NFT DigiDaigaku Chibi，預計將于5月1日在以太坊區塊高度1714466進行快照，DigiDaigaku提醒用戶需要確保Genesis NFT在熱錢包中，而不是像Safe這樣的多簽錢包。據悉，Chibi Genesis系列將是DigiDaigaku公司Limit Break首次涉足比特幣NFT。[2023/4/30 14:35:16]

l?虛擬AMM，PerpetualProtocol

l?MAAM，我被稱呼的方式

但沒有一個能像Uniswapv3那樣具有資本效率。

1.?介紹Uniswapv3

l?集中流動性-單個LP可以自由控制他們的資本分配到哪個價格區間

以太坊期貨合約未平倉合約達到22個月高點:金色財經報道，據Glassnode數據顯示，以太坊期貨合約未平倉合約剛剛達到22個月高點，數值為709,493,182美元。[2023/4/19 14:12:15]

l?多層費率-讓LP能夠獲得不同風險層級的補償

集中流動性具有突破性意義顧名思義，之前在v2中未被利用的流動性，在v3中得到集中利用LP可以將流動性集中在所需的價格范圍??因為所有流動性都得到利用，手續費大幅增加

示例圖：https://twitter.com/i/status/1646909132480581632

例如：

Alicev2策略-$1MLP??12個月后的50%年化收益率

Bobv3策略-$183kLP??12個月后的314%年化收益率

利用集中流動性，Bob的v3位置效率更高

Bob的自定義位置還可以作為他流動性的一種止損手段。如果ETH價格跌至0美元，Alice和Bob的流動性將全部以ETH計價。Bob損失了18.3萬美元，而Alice損失了100萬美元，Bob可以將剩下的81.7萬美元用于其他策略。

某巨鯨地址向Aave存入60,850枚ETH和22,883枚stETH，并借貸8900萬枚USDC轉至Circle套現:2月13日消息，據Lookonchain監測數據顯示，過去24小時內，0xd27開頭加密巨鯨向Aave存入60,850枚ETH(約合9040萬美元)和22,883枚stETH(約合3390萬美元)，并借貸8900萬枚USDC轉移至Circle進行套現。[2023/2/13 12:04:21]

2.?為什么重要？

由于Uniswapv3在資本效率上相對于v2有了很大的改進，并且Uniswapv3許可證已經過期，現在每個去中心化交易所都可以對v3進行分叉和使用

?@PancakeSwapv3已上線

?@CamelotDEXCLAMM已上線

?@ThenaFi_即將推出CLAMM

3.?面臨的挑戰

當每個DEX都實施Uniswapv3時，LP應該會很高興，因為費用和年化收益率會上升，對吧？...對吧？

不一定?-當流動性集中在特定價格范圍時，如果價格跌出范圍，無常損失可能會加劇。

為了應對這個挑戰，用戶需要密切監控LP的價格，撤銷流動性，并將其放入新的價格范圍。

這既耗時又耗費燃料，而且我們在設定新的價格范圍時可能會出錯。

4.?解決方案

如果您可以讓專業人士為您管理LP，那將如何呢？引入"流動性管理"協議。這些協議采用主動調整LP代表的流動性參數的策略，自動管理價格范圍、重新平衡和重新投資費用。

5.?市場格局

@ArrakisFinance在市場上占據主導地位，總價值鎖定超過2億美元。Arrakis推出了針對不同用戶群體的多款產品：

??ArrakisV1-針對零售客戶的基本LP策略

??ArrakisV2-針對專業LP的高級策略

??PALM-就像facepalm一樣

深入研究這個話題時，我第一次的反應正是如此

??PALM-協議自動流動性管理，解決方案為協議引導TVL，無需獲取基本資產

??LP可以從100:0的比例開始，PALM將調整為50:50

Arrakis如何盈利？

??ArrakisV1：存入資金賺取的交易費用的2.5%

??ArrakisV2：無協議費用

??PALM：1%的季度管理費和Uniswap上賺取的交易費用的50%業績費，歸金庫管理者所有。

目前Arrakis尚無代幣，但有關于未來$SPICEAirdrop的傳聞。要符合資格，請通過Arrakis提供LP或持有$GEL代幣

除Arrakis外，還有多個流動性管理者開始積累更多的TVL。@GammaStrategies最近與@ThenaFi_和@CryptoAlgebra合作，創建了FUSION-ve(3,3)w/CLAMM。

Gamma通過與多個DEX合作來區分自己

LP交易費用的10%收入的100%分配給xGAMMA質押者。質押無鎖定期，收入用于回購并分發給xGAMMA質押者。

以下是受益于流動性管理者敘事的項目

$ICHI?@ichifoundation

$ICE?@PopsicleFinance

$GAMMA?@GammaStrategies

$LIT?@Timeless_Fi

$PILOT?@unipilot_io

$ALGB?@CryptoAlgebra

$STEAK?@steakhut_fi

我的選擇是$GAMMA和$ALGB-兩者都是頂級流動性管理者，其中@CryptoAlgebra為11個Dex提供了解決方案。兩個選擇的MCap/TVL和FDV/TVL表明，與同行相比，它們被低估了。

6.?CT覆蓋和炒作

自3月最后一周和4月第一周以來，流動性管理和Uniswapv3敘事受到了很多關注，包括@QuantMeta、@resdegen、@Crypt0_Andrew、@DaoChemist等幾位關注這兩個選擇。總的來說，它們還是有些低調，但隨著Shapella升級的完成，我預計CT會將資金轉向其他令人興奮的敘事，流動性管理器可能就是其中之一。

7.?我的策略

除了流動性管理器之外，還有幾個DEX正在努力實施Unv3?$THE計劃開始對兩者進行DCA

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