美聯儲降息，比特幣有沒有歷史性機會？_CEO:bitmart的CEO

今天凌晨，美聯儲降息了。總統特朗普表示十分不滿，他即刻在Twitter上開炮，矛頭直指降得不夠猛。按照他一貫以來的激進作風，區區25個基點如隔靴搔癢，應該大降特降。

渡渡鳥認為，這次貨幣寬松政策雖然是金融危機后、10年零7個月來的首次，但暫時還屬于防御式降息，而不是經濟全面惡化以后的滯后式降息，因為當前美國經濟并沒有出現明顯衰退。

全球錢袋子是不是完全打開，比特幣有沒有歷史性機會，關鍵在于美國經濟的后續走勢，以及中國是否跟進降息的態度。

不過，美聯儲作為金融執牛耳者，時隔10年重啟降息依然是一個重大信號。相信美聯儲在作出這個決議前，也經過了充分博弈和推斷。

在金融危機后誕生的比特幣，確實有可能會迎來生命中的第一個降息周期。幣圈被拋向一個毫無前史可參照的新命題。

降息從來不是孤立事件。

那么，這將是一只潘多拉魔盒，還是月光寶盒？

1

被忽略的信號

所有人都知道了，長期低于預期的通脹率引發了美聯儲的警覺，為了避免經濟衰退，所以在FOMC會后宣布降息25個基點，將聯邦基金利率目標區間下調至2%-2.25%。

美聯儲到5月份加息50個基點的概率為77.7%:4月6日消息，據CME“美聯儲觀察”：美聯儲到5月份加息25個基點的概率為22.9%，加息50個基點的概率為77.7%，加息75個基點的概率為0%；到6月份加息25個基點或加息50個基點的概率為0%，加息75個基點的概率為16.7%，加息100個基點的概率為62.4%，加息125個基點的概率為20.9%。(金十)[2022/4/6 14:06:33]

這次的降息幅度其實是非常溫和的，低于市場預期，被認為是修補去年底加息的錯誤。

所以美聯儲公布利率決議后，原本應該大漲的美股竟然應聲齊跌，三大股指均下挫超1%，美元不跌反漲，金價一反常態地跳水。

那么，為什么渡渡鳥說，這次降息依然是相當值得幣圈重視的呢？

因為盡管現在美聯儲主席鮑威爾的態度還比較曖昧，既不否認“接下來會繼續降息”，也不肯定“進入了一輪寬松周期”，但這次降息中的另一個信息，被許多人忽略了：美聯儲宣布在8月1日提前結束縮表計劃。

結束縮表疊加降息，其實是偏向于釋放出未來持續寬松的信號的。

摩根大通CEO：對美聯儲主席鮑威爾抱有很大的“信任和信心”:1月14日消息，摩根大通CEO戴蒙表示，對美聯儲主席鮑威爾抱有很大的“信任和信心”。[2022/1/14 8:49:59]

因為對于美聯儲來說，利率是最主要的貨幣工具，但資產負債表的角色也不容忽視。

此前各路銀行家分析，美聯儲的寬松貨幣政策有兩種可能，一是降息，二是停止縮表。現在靴子落地，美聯儲選擇了第三種可能，雙管齊下。

在美國，美聯儲縮表意味著收回市場上的美元，資金緊張；反之，擴表意味著向市場放出美元，錢袋子打開。

這次提前結束縮表超出了很多投行的預期。比如主流投行高盛此前就堅持美聯儲會在2020年才結束縮表。而瑞信利率策略主管JonathanCohn也在宣布縮表后立刻表示，美聯儲降息25個基點的決定基本符合預期，但提前結束縮表令人意外。

更重要的是，美聯儲2019年1月議息會議紀要顯示幾乎所有官員都希望年內宣布停止縮表計劃，如今提前數月。

摩根大通：美聯儲調整管理利率不是貨幣市場的“靈丹妙藥”:摩根大通策略師Teresa Ho等多位策略師在報告中表示，雖然美聯儲調整超額準備金利率和逆回購協議(RRP)利率緩解了短端利率下行壓力，但供需失衡仍然存在，并且在中期內可能會繼續加劇，技術調整不是貨幣市場的靈丹妙藥。雖然美聯儲已開始討論刺激措施減碼，但實際時間“仍遠未確定”，與此同時，準備金增長、存款創造和管理以及貨幣基金資產增長的周期將繼續。這意味著美聯儲隔夜逆回購工具的交易量勢將增長。最終RRP使用量有可能增加到7500億美元。[2021/6/17 23:45:29]

縮表疊加上降息，其實可以看出美聯儲對于寬松的試探態度，避免了一次性降息太大幅度而造成劇烈震蕩。目前許多銀行家認為，美國有可能會很快轉而重啟擴表。

一旦擴表，那么美聯儲擴表的方式就是通過印美元然后買入市場當中的國債、MBS，這個過程中美聯儲的資產變多了，因為它買入了一大堆國債、MBS資產。而市場當中的美元也變多了，相當于美聯儲直接開動了印鈔機。

如果真的重啟擴表，市場就會收到一個更明確的持續寬松預期，而不是輕微溫和的微調，這不僅意味著美元會在未來一段時間里持續承壓，對比特幣來說也將是一個新的機會。

美聯儲梅斯特：預計今年年底通脹率將高于2%:美聯儲梅斯特表示，由于數據計算的原因，預計未來幾個月的通脹數據將會上升。預計今年年底通脹率將高于2%，通貨膨脹率超過2%或略高于2%不是問題。但明年隨著供應緊張的緩解，通脹將回落。（金十）[2021/5/11 21:50:07]

不過，目前FOMC票委們對未來降息路徑的討論還在艱苦進行中，需要密切關注動態。

2

將會發生的事

降息對比特幣肯定是利好，但有沒有可能迎來創造新歷史的時刻，還要基于對未來經濟環境的判斷。

首先要看美國會不會連續降息。根據歷史規律，美聯儲一旦開始降息，一般都不會只降一次。

最極端的例子是美國上一輪源于次貸危機的降息周期，于2007年9月開啟，2008年12月結束，期間美聯儲共降息10次，將聯邦基準利率從5.25%調降至零利率水平。

當前的降息還是預期管理的范疇。渡渡鳥覺得，年內將再降息1-2次的可能性很大。至于2020年，如果全球經濟衰退大趨勢不減，美國經濟出現衰退信號，那么，繼續降息就是大概率事件。

美聯儲卡什卡利：美國真正的失業率在9.5%左右:美聯儲卡什卡利表示：美國真正的失業率在9.5%左右，希望今年能在就業方面取得很大進展，這將取決于疫苗和疫情狀況，到2023年恢復充分就業是很好的。當勞動力市場變得足夠緊俏，工資增長加快，通貨膨脹率達到2%時，這就是充分就業。（金十數據）[2021/3/6 18:19:50]

屆時，比特幣才會出現大幅度上漲。

值得注意的是，美國經濟的下行風險的確正在積累中。

比如今年第二季度美國經濟年化增長率為2.1%，高于預期，但遠低于一季度3.1%的增速。此外，美國的企業投資和居民消費增長也不盡如人意。而持續增長的外債，已成為懸在美國政府頭上的一把利劍。

但是渡渡鳥覺得，美國經濟總體而言還算是比較健康。無論是從就業還是從通脹的角度看，都尚未出現衰退跡象，因此并不存在因經濟衰退風險導致美聯儲開啟寬松周期的理由。

也正因如此，在此次美聯儲議息會議上，就有堪薩斯城聯儲主席和波士頓聯儲主席投下反對票，認為不應該降息，可見票委們還存在意見分歧。

所以，降息值得充分重視，但還需要后續觀望，而不是沖動投資。

第二是輻射式降息。目前全球是處在一個寬松的貨幣環境中，這是毫無疑問的。

和以往美聯儲的“號召力”一樣，這次全球跟進寬松政策也是板上釘釘的。就在本輪美聯儲宣布降息之后，巴西央行緊跟著宣布降息50個基點，此前的市場預期里，降息為25個基點。

之前中東三國即阿聯酋、巴林和沙特已經率先跟隨美聯儲降息25個基點。

從今年以來，大約已經有超過20家的央行選擇了降息。印度央行宣布將基準利率下調25個基點至6.25%。而在短短4個月內，印度央行已經連續3次降息。

新西蘭聯儲實施了自2016年11月以來的首次降息，拉開了發達國家降息的序幕。6月4日，澳大利亞聯儲宣布降息25個基點，也是近三年來的首次降息，并將基準利率直接降到了歷史低位。

下一個降息高潮在7月18日，當天四家央行宣布降息，韓國、印尼、南非各降息25基點，烏克蘭將主要利率下調至17%。

土耳其央行、俄羅斯央行也在幾天后跟進。

由于比特幣和其它主流數字貨幣都是全球市場，幣圈人需要知道的一個重要事實是：全球都在同步印鈔。這是一個很難顛覆的趨勢。

3

幣圈大預測

如果接下來寬松繼續，市場上的熱錢肯定會變多，一般來說，全球主要國家進入降息，新興市場都會受益，因為投資者會回流到一些相對產生高收益，并且經濟相對比較穩定或衰退情況沒有太明顯的地區。

那么，這對于已經被許多人作為資產配置方案之一的數字貨幣投資，也會是一個利好。

對任何金融系統來說，本質的問題只有一個——錢的流向。2016-2017年的數字貨幣瘋狂漲幅，本質上就是從亞洲、尤其是中國先涌起的，是個典型的熱錢推動的市場。

2015年，中國用電量和鐵路運輸量數據大幅下跌，透露著實體經濟真實情況；而2009年大寬松帶來的基建和地產狂潮已漸漸平息。

2015年下半年開始，又經歷了嚴格的資金外流管制。當時“法外之地”的數字貨幣進入了資本的視野。

而此前的漫漫熊市，表面上看因為來自全球各國政府釋放的管控信號，但本質上和美元加息周期、中國金融去杠桿的緊縮貨幣政策息息相關。

當緊縮的信號傳導到市場里的時候，熱錢開始收縮。數字貨幣進入崩盤時是預期中的。

如今重返寬松，對數字貨幣價格肯定是有提振的，但幅度多大，還要看這波寬松的持續時長以及強度。渡渡鳥認為，中國什么時候跟進降息，將會是一個更強烈的信號。

第二個維度是美元是否貶值。當下的觀點比較分化。華泰證券宏觀研究分析師李超表示，黃金走勢結合美元周期歷史規律，預計美元會逐步進入一個7年至10年的貶值周期。

而也有觀點認為，如果美聯儲認為實施一次防御性降息就足夠，而本次降息已被市場完全消化，那么，美元還會繼續上漲。

美元走低，對于比特幣會是重大利好。不止是美元，法幣貶值，都會讓市場意識到通縮預期的比特幣有不可替代的意義。不過，美元的走勢還需要進一步觀察，才能得到理性的驗證。

來源：45區

原標題為：關于降息，身為幣圈人必須了解的事

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