擁抱長期主義 為什么項目方應該增大代幣初始流通量？_人工智能:CUR

加密貨幣資深投資者Andrew Kong日前在推特上分享他對于項目代幣發行的一些看法。他認為，項目方在開始代幣發行時只放出少量代幣，可能可以帶來短期的市場熱潮，但是這卻會對項目的長期發展帶來負面影響。

為什么那么多項目都會選擇在代幣發行時只放出少量代幣？

首先，早期的風險投資者和團隊都進行了鎖倉，以保證項目的長期發展。上一輪牛市（2017/2018）中，我們看到了很多幾乎沒有鎖倉的項目，結果就是早期投資機構在代幣上線交易所后迅速砸盤。從這一方面來說，這是一個好的改變。

聲音 | 華為副董事長胡厚崑：任何組織、行業都應該擁抱區塊鏈技術:9月18日，在天津舉行的世界經濟論壇新領軍者年會上，華為副董事長胡厚崑表示，未來的世界將是一個人們可以自由互通互聯的世界。物聯網、人工智能和云計算等技術的結合可以幫助人們獲取來自世界各地的數據，同時數據可以被轉換到云端。在技術層面他認為，區塊鏈技術是很重要的一環，可以讓整個技術版圖更加完整和安全，區塊鏈技術基本可以應用在所有商業經營活動以及公共服務中，任何組織、行業都應該擁抱區塊鏈技術。[2018/9/18]

YFI的代幣發行走出了一個新的模式，成為新的風尚。它采用0預挖、0分配、0募資，被稱為“自比特幣以來最公平的發行”。不過，相比一般的代幣發行，YFI可以說是一個例外，它在發行的第一周，就將所有的代幣分發完畢，而一般的項目整個代幣分發過程可能要持續幾年時間。

動態 | IPEC：擁抱區塊鏈技術:7月24日，津巴布韋保險和養老金委員會（IPEC）呼吁當地保險業采用區塊鏈技術作為改善服務的一種方式。IPEC董事會主席Lyn Mukonoweshuro說道：我們非常清楚區塊鏈技術的相關性和積極影響，我認為我們現在應該運用區塊鏈技術來為津巴布韋人民提供保險服務。[2018/7/24]

不過，在代幣發行時只放出少量代幣存在很多問題。由于加密市場是低效的，再加上供應量短缺（市場需求旺盛），很容易導致代幣價格過高。事實上，我們也會看到，很多項目在上線交易所的最初一段時間里，很輕松就能達成幾十倍的上漲。隨著流通量增加，代幣很快就面臨大量拋壓，價格下跌幾乎成為必然趨勢。

聲音 | 聚金資本首席經濟學家：要積極擁抱區塊鏈等新科技手段:中國人民銀行鄭州培訓學院教授、聚金資本首席經濟學家王勇今日在《上海證券報》撰文表示，在金融科技日益發展的今天，金穩委的監管科技手段也需要及時跟上，積極擁抱區塊鏈、移動互聯網、大數據、云計算、人工智能等新科技手段，大大推進金融監管的智能化和現代化，提高監管效率。[2018/7/6]

隨著鎖倉代幣解鎖，拋壓不斷增加，代幣價格不斷下跌，投資者和囤幣者會遭受大量損失，社區士氣下降，很多散戶在下跌中“割肉投降”，默默將該代幣從關注列表中移除。項目方就此失去了眾多支持者和貢獻者。

與此同時，項目方團隊不得不花費大量精力應對價格下跌帶來的大量負面反應，畢竟在很多散戶心中“價格即是正義”。在巨大的干擾下，團隊又怎么專心去做研究，做開發，做產品？

而且，在流動性挖礦成為代幣分發標配的今天，項目方的流動性挖礦計劃是按照幣本位計算收益率的。當挖礦獎勵不斷喪失吸引力，勢必會流失很多參與挖礦的流動性“農民”，代幣交易的流動性也會收到影響。流動性枯竭，那么代幣的價格可想而知。

實際上，已經有很多項目冒著這些風險進行了代幣分發，而有一些項目已經經受住了這些風險，比如Curve。火幣的數據顯示，Curve在上線火幣初期，價格一度飆升至5.8美元，此后隨著流通量不斷增加，開始長達2個多月的下跌，最低跌至0.3275美元。不過，最終Curve還是經受住了考驗，此后不斷攀升，一度回到3.67美元。

不得不說，Curve這樣的項目有非常棒的團隊，可以幫助項目成功渡過危機，一輪價格“過山車”，最終有驚無險。但有更多的項目，卻在“死亡螺旋”中就此沉寂。增加上線時的初始流通量，采用更加緩和的代幣釋放方式，這樣的風險或許是可以避免的。

那么，怎么去增加初始的流通量呢？

1.給產品使用者發放空投就是一種方法，UNI的空投就是此類典范；

2.更大比例的公開發售也是一個方案，這也讓市場可以更好的進行價格發現；

3.代幣還可以用于獎勵項目的貢獻者（比如社區管理員、生態系統的開發人員、項目的推廣和傳播者等等）；

4.更大比例的代幣用于啟動提供流動性；

5.在正式的解鎖期前，為早期投資者解鎖一小部分代幣。

總的來說，大于20%的初始流通量，每年小于150%的流通量增加速度是比較合適的。每年的流通量增加超過200%對于市場來說是很難承受的。

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