1000歐元就能投資房地產？歐洲解鎖STO新姿勢_TOK:PEL Token

近日，盧森堡第一單房地產STO案例誕生了。由盧森堡兩大地產商CreahausS.A.和EspaceInvestS.A.共同創辦的PropertyTokenS.A.，將位于Belval的豪華房產部分所有權代幣化，完成了盧森堡第一單房地產上鏈的發行和交易。

該代幣基于ERC20協議，由Tokeny幫助其發行和交易，并托管在Coinplus提供的“零電子”物理保險庫中。

盧森堡賦予ST和證券相同地位

在盧森堡，金融監管委員會是主要金融監管機構，它們提供了相當明確的法規，吸引了許多對沖基金到該地區。而且就對沖基金數量而言，盧森堡僅次于美國。

為什么盧森堡地產商可以這樣做？因為今年2月，盧森堡通過了一項法案，為區塊鏈發行的證券提供法律框架。該法案名為Bill7363。該修正案在法律中增加了第18a條，其中規定：

BTC突破57100美元:火幣全球站數據顯示，BTC短線上漲，突破57100美元，現報57100.88美元，行情波動較大，請做好風險控制。[2021/5/3 21:18:44]

“賬戶管理人可以持有證券賬戶，并在證券賬戶內或通過安全電子注冊設備進行證券登記。記錄在這種安全電子登記設備中的連續轉移被認為是證券賬戶之間的轉移。在這種設備內持有證券賬戶，通過這種安全的電子記錄設備進行證券賬戶安全電子登記或證券登記，不會影響有關證券的可替代性質。”

該法案表示，通過區塊鏈發行的證券和傳統證券具有相同的法律地位。中央財經大學法學院教授鄧建鵬告訴巴比特：“基于區塊鏈發行的Token，有證券性質的，需要適用證券法，這在瑞士、新加坡都有相關的法律。”

1000歐元就能投資房地產

根據Observatoiredel'Habitat的統計數據，過去12個月盧森堡全國房地產價格上漲9％。盧森堡市價格上漲14％。而在當地投資房地產的最低門檻高達數十萬歐元。

BTC突破7100美元:火幣全球站數據顯示，BTC已突破7100美元，現報7147.83美元，日內漲幅為5%，行情波動較大，請做好風險控制。[2020/4/3]

而通過PropertyTokenS.A這種方式，代幣持有者初始投資最小可以是1000歐元，轉售房產時產生的收入和最終的資本收益會按照其貢獻的比例自動分配給投資者。而且，它將運營和管理成本降到最低，具有相較于傳統市場更高的透明度和更低的門檻，并通過智能合約自動化處理。讓房地產向股票、證券一樣具有更好的流動性。

TokenySolutions首席執行官LucFalempin告訴巴比特：“房地產STO項目勢頭強勁，因為這類資產是有形的，并且可以非常容易地進行基準測試。代幣化減少了中間人的參與，這有助于解決市場低效問題，將機會帶給更廣泛的投資者群體。通過區塊鏈構建的數字基礎設施即時交易份額，資產流動性被帶到了前所未有的階段。”

行情 | BTC短時跌破10100美元:據火幣全球站行情顯示，BTC持續回落，短時跌破10100美元，最低跌至10090.99美元。現報10131.49美元，日內跌幅1.78%。[2020/2/13]

STO地產項目數量翻番

STO，證券行通證發行。就是將傳統資產作為擔保物通證化上鏈，進行流轉和交易。有趨勢表明，房地產行業似乎是很適合進行STO的資產類別。

標準共識發布的《STO房地產行業新動向》指出，自2019年初到現在此類項目的數量在1-2個月的時間內翻了近一倍。報告指出，對于房產類ST，具有4大優勢：提高流動性、降低投資門檻、拓展投資范圍，以及降低項目方的交易費用。

報告統計了2018年3月至2019年5月的29個房地產STO項目，得到這樣一些數據：首先，這些項目普遍選擇在美國發行，此外還包括瑞士、英國、愛沙尼亞、新加坡、巴西、開曼、波多黎各、以色列、委內瑞拉，巴哈馬。其次，這些項目的計劃募資金額在100萬美元至1億美金不等，募資的法幣包括美元、英鎊、歐元、瑞士法郎。最后，對于發行商，它們普遍選擇以太坊ERC20，除此之外還包括Securitize、polymath、harbor、swarm、stratis、brickblock。

行情 | BTC持續突破11000美元關口:據火幣全球站數據顯示，BTC持續小幅上漲，現已突破11000美元關口，現報11002.91美元，24小時漲幅為0.56%，行情波動較大，請注意風險控制。[2019/8/5]

解鎖歐洲STO新趨勢

巴比特采訪了TokenySolutionsCEOLucFalempin，請他著重介紹STO在歐洲金融市場的實踐情況，以及當地監管政策的適用性。

TokenySolutions是一家STO發行平臺，幫助中型企業、投資銀行、基金、資產管理公司和分銷商基于區塊鏈，將實物資產轉換為無形資產，使其能夠覆蓋全球受眾，執行合規義務，實現自動化并提高運營效率。據悉，TokenySolutions本月初剛獲得世界第四大交易所泛歐交易所的戰略投資，盧森堡第一單房地產上鏈發行和交易也是由該公司完成的。

動態 | 報告：去年英國比特幣自動取款機增長了100％:據CCN報道，一份題為“現金評估”的報告顯示，英國的現金系統將在未來15年內過時。去年，數字支付在英國首次超過現金。英國每個月都有近400臺現金自動取款機關閉，數百家銀行分行關門。相比之下，去年英國比特幣自動取款機增長了100％。[2019/3/6]

巴比特：在歐洲STO合規需要依據什么法案？

LucFalempin：STO代幣屬于證券。因此，所有適用于傳統證券發行的條例，STO也都適用。發行人所在地區的司法管轄權是很重要的，但更重要的是代幣發行地的司法管轄權。

在歐盟，歐洲監管機構ESMA和歐洲議會要求在證券公開發行前要發布招股說明書。然而，對于發行人而言，這是一個漫長的過程，因此他們可能會尋求其他選擇。如果想要避免發布招股說明書，發行人可以考慮一些豁免條款：

合格投資者;;在每個歐盟成員國有不超過150名非合格投資者;每單位面額至少為100,000歐元的證券發售;證券價值至少為100,000歐元的證券;要求在12個月內最多籌集800萬歐元；

但歐盟成員國可參照本國法律自由規定100萬至800萬歐元的門檻。盧森堡設置的發行門檻是500萬歐元，這意味著面向歐盟EMSA管轄的散戶投資者，發行人可以使用簡化招股說明書。

這些豁免條例降低了法律費用，而數字工具則簡化了發行并提高了投資者入場的速度。

巴比特：歐洲的政策環境對STO友好嗎？

LucFalempin：歐洲在這個領域特別與時俱進。大多數歐元區國家都明確定義了不同類型的代幣，他們一致認為傳統證券法適用于證券類代幣。今年2月，盧森堡通過了一項法案，允許在區塊鏈上交易證券，這使得該地區的公司有信心利用分布式賬本技術及其帶來的所有優勢。

在歐洲金融市場是非常協調統一的，這得益于歐盟ESMA和各國監管機構的緊密配合。在歐盟，一些金融工具是“passportable”的，就像護照一樣，這意味著發行人只需要在一個成員國得到批準，就可以在其他歐洲成員國發行金融工具。招股說明書規則就是這種情況，它允許歐洲公司通過創建統一的信息文件從散戶投資者那里籌集資金。

巴比特：哪些資產品類最適合通過STO發行和交易？

LucFalempin：如前所述，我們將房地產視為推動證券代幣化的關鍵資產類別之一。根據摩根士丹利資本國際的數據，房地產投資市場規模在2018年達到了8.9萬億美元，高于2017年的8.5萬億美元。很明顯，其中存在巨大的機會。

流動性的缺失對投資者來說是一個很大的問題，而對發行人來說，募集資金是一大難題。通過拆分所有權，可以將其帶給更廣泛的投資者群體，并使這種投資形式民主化。

在未來，隨著二級市場開始掛牌數字化證券發行，流動性將得到釋放，這些產品將像股票、債券一樣具有流動性。這種情況與封閉式基金等其他非流動性資產類似，因而數字化證券也將使得投資者免于很長的鎖定期。

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