當比特幣“統治”了加密貨幣市場，一切會變得更好嗎？_加密貨幣:USD

最近，行業里出現了一些“比特幣要統治加密貨幣市場”的聲音。如果我們用比特幣市值占加密資產總市值百分比來評估其加密世界權重的話，沒錯，比特幣贏了。

但是，這種“市值統治力”真是個好事嗎？

就在比特幣市值占比不斷走高的時候，價格卻開始與之唱反調。本文撰寫時，CMC數據顯示比特幣價格已經跌破10000美元關口，約為9956.06美元，24小時跌幅達到5.65%。

事實上，市值占比的確是交易者和投資者密切關注的一個市場偏好指標。如果我們不考慮2017年牛市之前的“蟄伏期”，你會發現比特幣最近的市值占比一直徘徊在70%左右，也是自2017年4月以來從未出現的水平。

Circle CEO呼吁美國建立擁抱DeFi世界的鏈上美元系統:8月10日消息，Circle聯合創始人兼首席執行官Jeremy Allaire發布一則宣傳片，呼吁美國就數字貨幣“做出選擇”，并重申美元面臨的威脅。

Allaire在視頻內容提及加密貨幣“從根本上改變支付方式”的能力，并與九十年代末撥號互聯網與如今在智能手機、人工智能等技術下的現代網絡狀態進行比較，稱“唯一沒有跟上技術動作的是美元”。

Allaire表示，在當今的全球經濟中，美元的強勢地位正受到威脅。“讓我們建立一個鏈上美元，它是一個強大的開發者原語，它擁抱多鏈、動態的DeFi世界，包括小額支付甚至是大規模資本市場。讓我們在美國內建設這個系統，讓全世界知道美國監管機構正在確保這些系統的安全、透明并受到銀行級監管風險管理標準。”[2023/8/10 16:18:17]

上圖：自2013年以來比特幣在加密貨幣市場總市值占比走勢圖

加密索賠和交易平臺OPNX宣布推出做市商計劃:4月8日消息，三箭資本創始人Su Zhu等人創辦的破產索賠交易所Open Exchange（OPNX）官方宣布推出做市商計劃（Maket Maker Program），旨在對做市商提供流動性激勵，激勵方式主要有兩種：一是最多200個VIP做市商每月可獲得5000美元補貼，二是按照交易額比例每月將支持5-50萬美元范圍的激勵。[2023/4/8 13:51:52]

隨著比特幣市值占比不斷走高，有的人認為這可能預示著另一場牛市即將到來，甚至可能會將比特幣的主導地位推高至90%以上，其他替代加密資產想要獲得更多市場份額也將變得越來越難；但也有人覺得，由于越來越多的投資者希望獲得更高投資回報，所以也會青睞于選擇投機性更強的替代加密資產，繼而促使山寨幣市場復蘇。

不可否認，任何一種市場指標都有各種不同解讀，但孤立地分析單一指標可能無法得到準確的結果。所以，為了了解“市場統治力”代表了什么，我們需要更加深入地分析，說不定對比特幣和整個加密貨幣市場來說，這個指標數字上升并不是個好消息。

數據：今年以來USDC在以太坊區塊鏈的每日轉賬價值一直高于USDT:金色財經報道，Glassnode的數據顯示，在整個2022年，USDC在以太坊區塊鏈上的每日轉賬價值一直高于USDT。例如，截至11月22日，USDC的每日轉賬約為140億美元，而USDT為50億美元。流通中的USDC代幣市值約為440億美元，而USDT為654.2億美元，與USDT用戶相比，USDC用戶參與的資金轉移相對較多，這暗示著USDC越來越成為機構鯨魚、對沖基金、家族辦公室、加密交易所等高凈值實體的穩定幣選擇。[2022/11/24 8:02:16]

首先，你確定每個人都知道比特幣是加密貨幣市場領導者嗎？當然不會，所以這可能也是為什么比特幣市值占比率指標依然會被關注的一個原因。

實際上，比特幣市值占比率算是一種相對衡量指標，可以反映出市場偏好、市場信念、以及市場趨勢。

孫宇晨推特簡介鏈接已換為Huobi官網:金色財經報道，孫宇晨推特簡介鏈接已更換為Huobi官網鏈接。

此前消息，Huobi Global成立全球顧問委員會，孫宇晨成為該委員會顧問之一。另據吳說區塊鏈報道，孫宇晨是百域資本旗下Huobi并購基金的核心出資人，孫宇晨本人亦出現在10月8日新加坡交割現場。[2022/10/10 12:51:48]

價格通常是一個直接反映比特幣受歡迎程度的指標，而“統治力”指標則是用來評估比特幣相對于其他加密資產的受歡迎程度。從理論上講，這可能意味著“質量飛躍”，因為投資者會受到市場風險的影響，把一些安全性更低的資產兌換為“更安全”的資產。另外，該指標也可能代表人們對整個加密行業的興趣日益增長，也相信比特幣具有最強大的基本面。

無論是以哪種方式，從投資者的角度來看，比特幣在所有加密資產中是最具吸引力的。

市值占比率也能反映出人們的市場情緒，由于相對流動性、歷史和網絡規模都與眾不同，人們通常認為比特幣的投機性相對較小，其日益增長的市場主導地位也反映出基本面相對“安全”。

GMX回應調高Gas：由鏈上活動增加導致，GMX并未從中獲利:6月29日消息，去中心化交易平臺GMX表示在GMX上開倉和平倉的過程涉及兩部分交易，用戶發送請求開倉/平倉與keeper執行請求。兩者交易的成本因現行的Arbitrum手續費而異，由于Odyssey導致鏈上活動大幅增加，過去幾個小時內價格飆升。此外，手續費用只會用于執行交易，并且GMX沒有也不會從此類費用中賺取任何收益，如果它在收集時有差額，GMX將補足其差額。并列出范例證明交易用戶支付的成本低于實際的交易成本。

最后GMX官方表示，keeper執行請求這部分的費用將繼續根據網絡狀況進行調整，希望Odyssey參與者能夠利用整周的時間來完成他們的三項活動。GMX在任何時候都沒有也不會從此類手續費中獲利或賺取收益。

此前社區反映，GMX將最小費用設置為0.005ETH（setMinExecutionFee=0.005ETH），改動swap執行費用。[2022/6/29 1:39:06]

雖然不一定具有預測性，但情緒指標往往是遞歸的——你無法確定趨勢是否會繼續，更不用說具有什么能量，但積極的情緒通常具有內在的慣性。如果交易者選擇基于某些市場指標進行買入，那么相關指標就會增強，繼而又刺激更多交易者依照其走勢買入，構成一種循環。

目前加密貨幣市場還沒有太多機構投資者入場，比特幣的主角作用可能會增加傳統投資者對整個行業的信心，提升其聲譽可以讓機構投資者更容易做出的入場決策。總體而言，大型傳統基金并不會特別關注一種代幣與另一種代幣的相對優勢，他們更愿意評估投資某個加密資產能否成為自己投資組合多樣化的一部分。

對于大多數機構投資者來說，如果想要入場，比特幣是唯一可行的選擇，原因有四：

1、比特幣是唯一具有足夠流動性、并且能夠來吸收中小型資金分配的加密貨幣選擇；

2、比特幣是唯一擁有活躍衍生品市場的加密貨幣；

3、比特幣能夠提供更廣泛的入場通道；

4、比特幣在大多數司法管轄區內不會被認定為未注冊證券。

但是，任何一種趨勢都不會永遠持續下去

有高峰就有低估，比特幣在加密貨幣市場里的統治力也不例外。隨著投資者將注意力轉到其他新的加密貨幣替代品，比特幣不斷上升的市場優勢可能會有所修正。一些“投資高手”可能會去尋找其他更加吸引力的機會來獲利。以上一個牛市為例，當時比特幣市值占比率就從85%下跌到了40%。

當然，這種情況不太可能在短期內發生，而且這次的市場情況也有所不同。

為什么？

上一次牛市很大程度上受到了初始代幣發行炒作的推動，許多產品承諾帶來顛覆性革命，很多白皮書其實都是偽裝的營銷文件，大量散戶投資者涌入加密貨幣市場炒幣——在這一階段里，有人甚至覺得以太坊會把比特幣從市場領導者的“王座”上給推下來。

然而最近市場活動更加緩和，完全沒有2017年牛市的那種瘋狂。不僅如此，人們在熊市中的“覺醒”、立法者和執法者逐漸掌握加密資產的潛力和威脅、以及監管審查日趨嚴格并為代幣發行方、發起人和投資者制定了更為嚴苛的標準，讓市場愈發冷靜。2017年發行的許多代幣現在幾乎已不復存在，即使有新項目上市，投資者也變得更加謹慎小心。

更重要的是，機構投資者或許會在下一輪牛市中扮演更重要的作用，因為他們視比特幣為代表性加密資產，因此可能會進一步推動比特幣的市場主導地位。

比特幣現在是具有統治力，那又怎樣呢？

所有趨勢最終都會成為過去時，被更具活力的趨勢所取代，比特幣也不例外。

一旦機構投資不再新穎、或是需要更深層次的流動性來抑制波動性，市場就會發生變化。當人們開始關注其他資產，他們可能會把資金從比特幣身上轉到其他被忽視的替代品，無論以哪種方式，其他加密資產的相對權重將會增加。

但是這種情況不太可能很快發生，因為機構投資者入場才剛剛開始，未來還有很長的路要求。雖然當前加密貨幣市場的動蕩和宏觀不確定性會加速機構投資者的入場速度，但大部分機構資金往往相對保守，他們通常會等到市場出現穩定的增長勢頭跡象后，才會冒著聲譽和回報風險入場。

不可忽視的風險

雖然比特幣市場優勢不斷增長，但可能存在的風險不應被忽視，比特幣已經成為許多加密投資者的首選資產，在某種程度上也會扼殺人們對其他加密資產的興趣——如果加密市場按照這種方式發展，可能會對整個行業不利，主要原因有以下兩點：

1、比特幣會從市場的其他領域吸收資金并扼殺區塊鏈應用的發展，區塊鏈技術潛力遠遠超越了比特幣，不僅可以讓人們重新思考商業模式如何運作，還能在去中心化經濟中帶來更多資本和收入重新分配的機會；

2、中心化是不成熟資產類別的標志。想象一下，在一個新興的股票市場里，一家公司市值占到了整個股市市值的80%，這顯然不是健康的市場。多樣化的資產類別能讓市場更具彈性和靈活性。

加密貨幣市場正在進入一個全新的階段，在此階段里，人們可能會更加關注市場支配度指標，這種情況可能胡持續一段時間。

坦白說，現在讓人們轉移對比特幣的注意力會非常困難，但市場會出現一個“轉折點”，也終會邁過這個“轉折點”。

本文來自?Coindesk，原文作者：NoelleAcheson

Odaily星球日報譯者|Moni

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