lCO六年簡明史：天才、騙局和暴富神話_OIN:PlayCoin [ERC20]

六年前的今天，歷史上第一個lCO項目正在募資中。

六年時間里，lCO項目的數量從個位數變成了四位數，單個項目的募集金額也從50萬美元變為了40億美元，原本的小眾實驗變身為大眾的狂歡。與之相伴的是比特幣的漲跌起伏、區塊鏈走向更為廣泛的大眾視野，投機者和騙子橫行，監管的靴子落地……

天才的構想、令人驚愕的騙局、不死的暴富夢，過去六年的lCO已經見證了如此種種，那未來呢？

50萬美元，史上第一筆lCO

“2017年的‘山寨幣季節’和下一個‘山寨幣季節’的不同之處在于，新的‘山寨幣季節’將不再只有白皮書。”

7月31日，幣安的CEO趙長鵬發了這樣一條推特。

所謂的“山寨幣季節”大概指的是2017年的lCO狂潮。在這一年，發幣成為區塊鏈和加密貨幣領域最時髦的字眼，lCODATA的一組數據也許可以說明問題：2017年共有875起代幣募資事件，募資金額超過62億美元，而在2016年，這兩個數字分別僅為29和9000萬。

或許，“山寨幣季節”一詞并不足以形容當時的“盛況”，畢竟有些項目沒有白皮書都能發幣募資，相當魔幻。

如果把歷史的鐘表撥回到趙長鵬說這話的六年前，一個名為MasterCoin的項目正式開啟，六年前的八月，MasterCoin正在進行募資，這是業界公認的首個lCO項目，六年的lCO魔幻歷史由此揭開序幕。

MasterCoin是基于比特幣網絡的貨幣實驗，被稱之為“生存在比特幣區塊鏈上的BTC2.0”，和其他在比特幣源代碼基礎上修修改改，生成自己區塊鏈來另立山頭的山寨幣不同，MasterCoin試圖在比特幣的協議層上建立新的協議。

Celsius地址向Falcon X轉移超1萬枚WBTC，價值約合2.5億美元:金色財經報道，據PeckShield Alert監測，過去7小時內，標記為Celsius的地址向機構數字資產管理平臺Falcon X轉移了約10,628枚WBTC(約合2.5億美元)。

[2023/2/28 12:33:06]

對于MasterCoin，巴比特的創始人長鋏當時曾在微博上感嘆道：我們剛剛踏上比特幣這輛火車不久，已有人登上Mastercoin的高鐵。

MasterCoin創始人J.R.Willet

2013年7月31日，MasterCoin正式開啟lCO。準確的說，那時還沒有lCO這個名詞，與之對應的一個詞叫“代幣募資”或者“代幣眾籌”。

在MasterCoin募資期間，只要發送1個比特幣到指定的地址就可以獲得100個MSC，為了調動大家的積極性，MasterCoin還設置了獎勵，越早發送BTC的投資者會獲得越多的獎勵。

MSC的獲取方式引來了不少爭議，對于比特幣的信仰者來說，MasterCoin的發幣方式簡直是離經叛道。在這些人看來，比特幣的意義是去中心化的思想，代幣的獲取是通過挖礦的方式，而MasterCoin卻由研發者發售，非常不可思議。

很多人心里都犯嘀咕：MasterCoin是不是在圈錢？

雖然帶有爭議，但這場募資最終籌集了5120枚比特幣，當時約為50萬美元。

FalconX CEO：受FTX崩盤事件影響，需重建投資人對其信任:11月23日消息，FalconX CEO及聯創Raghu Yarlagadda在接受彭博社采訪時表示，FalconX對Alameda沒有風險敞口，在FTX有一定風險敞口，但他拒絕透露具體金額。“相較于FalconX的資產負債表，FalconX在FTX的風險敞口是完全可控的。”他還表示，受FTX崩盤事件影響，FalconX并沒有失去用戶對其的信任，但需要重建投資人對其的信任。

此前The Block新聞總監Frank Chaparro在個人社交媒體發文表示，據消息人士稱，FalconX是FTX破產事件中最大的債權人。[2022/11/23 8:00:25]

對于能籌集到那么多比特幣，包括創始人J.R.Willet在內的很多人都難以置信，J.R.Willet甚至表明決心稱自己不會“跑路”。

當時的J.R.Willet肯定料想不到，在這之后的六年時間，lCO會由一個小眾的實驗變為大眾的狂歡，募資金額會由數十萬變成數千萬、數億萬。

而MasterCoin募集的這50萬美元只不過是lCO歷史上，一粒閃耀著光芒但卻微小無比的沙子。

天才和“人人皆可發幣”的時代

對于六年的lCO歷史來說，如果MasterCoin是序曲的話，那么以太坊則是其中最重要的一場戲。

2013年11月，舊金山，以太坊白皮書的草稿在一個寒冷的冬日問世。

FalconX聯創：對Alameda無風險敞口，對FTX風險敞口較小:11月10日消息，加密金融服務公司FalconX聯合創始人兼CEO Raghu Yarlagadda發推表示，FalconX作為加密市場最大的參與者之一，因此會與包括Alameda和FTX在內的大多數主要流動性提供者合作，但對Alameda無風險敞口，對FTX風險敞口較小。

此外，Raghu還表示，FalconX將繼續照常運營，并加強風險和基礎設施安全監控。[2022/11/10 12:44:02]

事實上，以太坊白皮書的第一個版本是天才少年V神在以色列做的一個項目提案，當時V神在與Mastercoin團隊進行合作，Vitalik建議對項目進行一些改進。

不過當V神將這份文件寄給Mastercoin的創始人J.R.Willet后，J.R.Willet禮貌地表達了感謝，稱想法很有趣，但真正實現它需要很長時間。

“去你的，我可以自己做這件事。”

對方的敷衍讓V神決心自己去做，后來的事實也證明，這個被J.R.Willet漠視的提案是一個市值千億的天才般的構想。

2014年6月，ETH開始預售，在募資方式上，以太坊也和MasterCoin一樣，都采用lCO的形式，不過和MasterCoin只募集了50萬美元不同，以太坊短短42天募集了3萬多個比特幣，相當于1800多萬美元。

這在當時引起了不小的轟動，但以太坊也因此遭受了巨大的指責，回看那一時期的社交媒體和論壇可以發現，很多人對以太坊的評價都是“騙子”“圈錢”。

和此前的lCO不同，以太坊事實上在一定的法律框架下進行的lCO。為了ETH預售符合法律及金融監管，以太坊社區成立幾個法律實體，這其中就包括2014年6月在瑞士楚格建立的以太坊基金會。

LocalCoin Swap CTO針對套利交易發布誘餌代幣，已獲利130 ETH:金色財經報道，針對近期頻繁發生的以太坊三明治套利交易，LocalCoin Swap CTO Nathan Worsley在以太坊區塊鏈上發布了兩個名為“沙門氏菌”（Salmonella）和“李斯特菌”（Listeria）的代幣合約，作為收割套利機器人的誘餌代幣。這使礦池Ethermine的三明治機器人以大約130 ETH的價格購買了“沙門氏菌”和“李斯特菌”代幣，價值約為25萬美元。[2021/3/23 19:08:38]

因為多數區塊鏈項目并不把自己視作公司，所以基金會這種非盈利機構是比較合適的架構，另外，基金會這種架構還能有效的進行避稅。

可以說，此后的lCO項目基本都是以以太坊的框架作為藍本。

2015年底，以太坊還發布了對于lCO歷史有重大影響的標準——ERC20，代幣標準的統一方便了lCO項目的發幣融資，有了ERC20之后，發幣不再是一件難事，任何人都可以通過智能合約發布自己的代幣，并能夠實現代幣與ETH的兌換。

“人人皆可發幣”的時代由此到來。

以太坊聯合創始人Hoskinson曾評價ERC20代幣眾籌模式，稱其徹底變革了資金募集、去中心化銀行、風險投資和像Kickstarter這樣提供真正點對點資金的眾籌平臺。

對于創業公司，尤其是相對小眾的加密貨幣項目來說，擺在面前第一位的東西就是錢。

技術開發、項目進展離不開資金支持，而募集資金往往需要求得投資機構或者天使投資人的認可和賞識，這是一件極其困難的事情。但在以太坊之后，這一切變得容易起來。

聲音 | Crypto Briefing：Facebook的GlobalCoin毀掉加密貨幣的所有優勢:針對“Facebook計劃在2020年推出加密貨幣GlobalCoin”，Crypto Briefing發文稱GlobalCoin毀掉了加密貨幣的優勢特征：

1. Facebook計劃在某些特定地區通過WhatsApp推出GlobalCoin，這些地區已達到一定監管合規預期，其中或包括與不同權力機構共享大量個人信息。但交易許可或許很難在印度、中國等地獲得批準。

2. 加密貨幣無需許可，但GlobalCoin很有可能只有在滿足某些條件（最重要的是國籍）的情況下，甚至包括共享個人數據隱私，才會有一系列許可，部分國家還可能限制使用GlobalCoin交易的群體。

3. 加密貨幣無需信任，即用戶必須能夠驗證交易的有效性，而無需信任其他任何一方。Facebook計劃發行穩定幣，與一籃子法定貨幣掛鉤。但該決定是未知的，Facebook需要對公司實體的另一層信任來設計貨幣協議。

4. GlobalCoin缺乏去中心化特性。沒有去中心化的的節點網絡，不存在哈希率競爭確保整個區塊鏈的安全性和完整性。這將是一個100%由Facebook批準的業務，完全整合到WhatsApp中。[2019/5/26]

一份白皮書、一個理念甚至一個口號，就能夠吸引世界各地的錢源源不斷地飛來。

不過，在給加密貨幣世界鋪平道路，讓區塊鏈技術有資金支持的同時，以太坊也打開了潘多拉的魔盒，在一定程度上導致了之后lCO狂潮和亂象的出現。

畢竟，每一筆飛來的錢背后多少都藏著想要暴富的心。

狂潮、亂象與暴富神話

以太坊1800萬美元的lCO之后，區塊鏈項目lCO一浪高過一浪，金額之巨、速度之快令人瞠目結舌，難以想象。

2016年4月30日，去中心化自治組織TheDAO項目開啟募資，短短28天時間就籌集了價值超過1.5億美元的ETH，在當時被譽為“有史以來最大的lCO項目”。

或許是因為樹大招風，在TheDAO獲得巨額募資的時候，黑客的眼睛也悄悄盯上了這塊“肥肉”。6月18日，黑客利用TheDAO代碼中的漏洞，成功盜取了360萬枚ETH，在當時這些幣價值超過5000萬美元。

盜幣事件直接導致了以太坊的分叉，同時也讓外界看到了lCO所面臨的技術風險。

“TheDAO”創造的lCO歷史記錄并沒有保持太久，2017年7月份，被硅谷知名風投蒂姆·佩珀青睞的Tezos開啟募資，短短兩周便籌集到6.5萬個BTC和36萬個ETH，共計約2.32億美元，創下了當時新的記錄，Tezos一度被外界稱為“傳奇lCO項目”。

不過，Tezos的“傳奇”并不僅僅是短時間募集了巨額的資金，還因為在募資后的幾個月，相繼爆出管理層內斗、虛假宣傳等丑聞，以至于當時有媒體打出了“史上最大lCO項目還未落地就要崩盤了”這樣的標題。

2017年6月份，明星公鏈EOS開始募資，在之后長達一年的募資時間里，EOS一共募得了42億美元，成為至今為止金額最大的lCO項目。

整個2017年，800多個大大小小的項目發幣，62億美元流入加密貨幣市場。

lCO成為了造富機器，通過lCO，項目方從不名一文成為億萬公眾資金的持有者，借由代幣的暴漲，部分投資者也搖身成為千萬乃至億萬富翁，成為口口相傳的暴富神話。

“發幣”也成為最具有魔力的字眼。

與此同時，lCO的造富效應吸引了大量的投機者和騙子入場，傳銷、詐騙、非法集資、代投跑路等亂象頻出，加密貨幣世界魚龍混雜、泥沙俱下，甚至有人毫不客氣的指出：99%的lCO項目都是空氣。

發幣狂潮及其帶來的亂象讓很多人一夜暴富的同時也讓一些人傾家蕩產，lCO這個原本用于支持區塊鏈項目募資的金融技術成為了部分人瘋狂斂財的工具，披上了罪惡的外衣，于是監管的靴子應聲落地。

2017年9月份，中國人民銀行等七部委對lCO進行定性，認為代幣發行融資本質上是一種未經批準非法公開融資的行為，涉嫌非法發售代幣票券、非法發行證券以及非法集資、金融詐騙、傳銷等違法犯罪活動。

除了中國以外，世界各國金融監管部門也都對lCO進行密切關注并有所動作。

2017年底，比特幣達到了歷史最高點，瘋狂的lCO被認為是這輪牛市開啟的重要原因之一。

伴隨著比特幣到達歷史高峰，區塊鏈技術進入更為廣泛的大眾視野，爭議纏身的lCO并沒有隨著監管的叫停而止步，而是被推向另外一個高潮。

最后的瘋狂？

2018年，區塊鏈躍居風口。

徐小平振臂一呼擁抱區塊鏈，人才、資本、資源等都涌入了區塊鏈領域，投資人四處揮灑金錢、大佬站臺為項目鼓吹、大媽咖啡館聚集傳道售幣。金子和渣滓難以分辨清楚，信仰者和騙子一樣歡欣鼓舞。

lCODATA數據顯示，2018年共有1253起lCO事件，募資超過78億美元，這兩個數字超過2017年的數據。

但是，當比特幣一路走低，眾多項目或破發或跑路，喧囂沉寂下來，泡沫戳破之際，可以發現，所謂的改變世界和顛覆傳統的理想也不過是為了lCO發幣賺錢。

百萬級別TPS、硅谷技術團隊、傳統企業落地場景……明晃晃的宣傳語變成了最赤裸裸的欺騙話術。

當lCO走向窮途末路之際，各種lCO的變種出現，尋求以合規方式發幣募資的STO、以交易所為背書發幣的IEO、以“傳銷+資金盤”模式瘋狂斂財的共振幣和模式幣。

但事實證明，STO只是另一個不切實際的發幣夢，而IEO則在被套牢于二級市場投資者的叫罵聲中越來越沒落，共振幣和模式幣則是一場最“坦蕩”的收割。

近期，市場研究機構Inwara和CryptoValleyAssociation發布報告稱，2019年上半年加密項目的主要融資方式是lCO，到目前為止區塊鏈項目的總融資額達到了33億美元，其中通過lCO募集的資金占總融資額的69%，通過IEO和STO募集的資金分別占比21%和10%。

此外，投資者對加密項目的熱情不及2018年，其表現為2019上半年融資金額少于2018年上半年同期的42億美金。

不過，在看到混亂和低潮的同時，也應該看到一些項目一直在進行合規化的努力并且收獲了不錯的成果。

2019年7月12日，美國證券交易委員會(SEC)批準區塊鏈初創公司Blockstack根據RegulationA+進行2800萬美元的代幣發售，這是SEC批準的首個此類代幣發行，為之后加密貨幣公司的融資提供了一個新的模板。

在趙長鵬看來，下一個“山寨幣季節”，項目將擁有產品和用戶，雖然它們仍是高風險投資，但該行業現在健康得多。

趙長鵬說的不錯，在經歷了種種騙局和亂象之后，市場的眼睛遠比之前明亮得多，那些僅憑著一紙口號或理念的山寨幣將會被市場拒之門外，擁有產品和用戶的項目將越來越多地出現。

不過，這是否也在某種程度上說明了：辨別項目優劣的難度同樣也提升了？

六年的lCO已經見證了天才極客的創想，也見證了令人驚愕的騙局，更見證了那些死而復生、生生不息的暴富夢。

“行業健康得多”會是一個不爭的事實也會是一種美好的希冀，但在此之前，已經有太多人有意無意地走了太多彎路和歧路。

作者：門人

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