巴比特深度 | 過去1個月，Staking前十項目全部虧損_TAKI:NESTA

Staking是前陣子特別火的一個概念，近來很少有人再提了。簡單來講，Staking就是持幣用戶通過質押代幣，直接或間接參與生態治理并獲得節點獎勵的模式。但為了激勵持幣者參與的熱情，各項目通常以“Staking經濟”為宣傳點，強調其賺幣理財的特性。

本文不會闡述Staking的創新玩法和治理模式，只想簡單探討一個問題，作為一種理財品類，Staking究竟掙錢嗎？

用1萬美金Staking，前十大項目最高月虧3508

截止2019年9月8日，全球加密數字資產總市值為2699億美元，刨除比特幣的1853億美元和以太坊的190億美元，其余加密數字資產總市值為656億美元，其中參與Staking的項目市值為127億美元，占比19.36%，可見Staking覆蓋面之廣。而這些項目中，因為Staking鎖倉的金額為49億，占比38.58%。

Teranode預告即將對BSV網絡進行升級以實現無限擴展:金色財經報道，Teranode預告即將對BSV網絡進行升級以實現無限擴展，BSV比特幣協會網絡基礎設施負責人Jake Jones討論了“Teranode”，這是一種可擴展的比特幣節點軟件。以創建無限擴展為最終目標，Jones詳細說明了實現的要求，包括部署水平擴展和微服務。[2023/6/2 11:55:02]

在StakingReward網站上，統計了88個項目的市值、價格、收益率、最小投資額，并從操作難度、風險等級、回報率3個緯度進行評級，給出了Staking投資評分。如圖所示為得分排名前十的項目，它們的Staking幣本位收益率為3.12%到131.24%不等。

比特幣市占率月漲幅達4.29%，以太坊市占率月跌幅0.03%:3月21日消息，據Coingecko數據顯示，當前比特幣市占率回升至44.87%，月漲幅達4.29%；以太坊市占率為17.47%，月跌幅0.03%；USDT、USDC、BUSD三種穩定幣市值占比分別為6.37%、2.96%、0.68%。[2023/3/21 13:16:57]

但是，究竟能不能獲得如此之高的回報呢？筆者用略微粗糙的方式，給大家算一筆賬：如果一個月前，我拿出1W美金，分別投資前十的Staking項目。如今，我的幣本位收益能有多少？法幣本位收益能有多少？

浙江區塊鏈財政電子票據已累計開出22.5億張:金色財經報道，近日，記者從浙江省財政票據管理中心了解到，浙江自2019年探索電子票據上鏈以來，累計開出22.5億張區塊鏈電子票據，財政票據電子化率達99%，均居全國第一，實現了全省機關企事業單位財政電子票據全覆蓋。早在2019年，浙江就依托螞蟻鏈上線全國首個區塊鏈電子票據平臺。利用區塊鏈的分布式記賬以及多方高效協同優勢，打通各部門間的數據孤島，建立醫保部門與醫療機構電子票據信息共享和運用機制，實現了電子票據的生成、傳送、儲存和報銷全程“上鏈蓋戳”，實現跨地區、跨部門結算報銷。[2022/12/16 21:48:39]

如圖所示，結果慘不忍睹，前十大項目全部折戟。投入1W美金以法幣本位來看，其鎖倉月收益在20.12美金到757美金之間，但考慮到代幣8.47%到35.19%的月跌幅，最終各自約虧損577至3508美金。

數據：58912776枚USDT從幣安轉移到未知錢包:金色財經報道，WhaleAlert監測數據顯示，58,912,776枚USDT（價值約59,269,968美元）從幣安轉移到未知錢包。[2022/10/5 18:40:12]

我以IOST為例，簡單解釋下這個表格是如何計算的？8月8日IOST的幣價0.0108美金，得出可購買IOST代幣數量為925925個，將其帶入網站上專門的計算器，可得出參與Staking的幣本位日收益、月收益及年收益，并依據幣的現價，顯示對應的法幣收益情況。

4個靈魂拷問，信仰者持幣的正確姿勢

相較于幣的跌幅，Staking的收益可以忽略不計。如果你是法幣本位投資者，那么Staking絕不是一個好的投資品類。但在研究的過程中，我產生了如下疑問，沒有找到答案，不妨與大家探討一下。

拷問1：幣本位通脹下，如何獲得法幣本位的收益？

關于staking，大家都在談年化，可是年收益其實就是年通脹，一個區塊鏈系統，無論是挖礦的電力，還是節點的運維，都是成本。成本就是成本，不因為成本高，所以價格高。在幣本位的通脹模型下，究竟有什么理由獲得法幣本位的收益呢？

今年6、7月Staking最火的時候，我提出了這個疑惑，詢問了很多業內大咖都沒有得到很好的解答。也有人表示，Staking根本就不應該計算法幣收益，因為熊市中所有幣都是虧損的，它的本質是在賺幣，那么第二個問題來了。

拷問2：怎樣才是賺幣的正確姿勢？

“熊市賺幣，牛市賺法幣”是很多人信奉的投資之道，目前幣圈的理財產品越來越多，比如Staking質押、存幣生息、借貸、定投、云算力。

Staking的優點是本金無風險，缺點是鎖倉無法對行情作出及時反應；存幣生息的優點是操作簡單、收益穩定，缺點是幣存在錢包或交易所的池子里，一定程度上有本金丟失風險；借貸的利率相對來講是最高的，但和P2P一樣存在遇到老賴，本金無法追回的風險；云算力免除了自己挖礦各種麻煩，但其收益相對于其他理財還是比較復雜，而且收益可能不穩定。

基于對后市的不同判斷，究竟怎樣才是賺幣的正確姿勢？這值得深思。

拷問3：質押讓散戶套牢便于莊家砸盤？

目睹著質代幣不斷貶值，很多散戶也著急了，在社群里提出各種疑問，一種陰謀論是“項目方有沒有可能拿質押的幣砸盤，然后再低價買回？”實際上對于Staking這種可能性很低，因為即使質押了，幣依然在你的地址上，私鑰也依舊在你的手里。

與之相對應的另一種陰謀論是“如果大規模的幣都質押了，會消極莊家拉盤嗎？”這種說法似乎也邏輯不通，莊家拉盤是為了吸引新散戶入場，與持幣用戶質押有何關系呢？還有觀點認為“質押讓散戶套牢便于莊家出貨”，但也沒有相關證據說明這一點。你認為質押率和莊家砸盤之間有關系嗎？

拷問4：明星項目是不是燙手山藥？

雖然我們沒有找到質押率和幣價的關系，但是卻有數據顯示，融資額和幣價走勢似乎有關系。參與Staking虧損的根本原因是幣價的巨額跌幅，其中以明星項目為最。Messari數據顯示，通過ICO融資超過5000萬美元的16個項目，代幣回報率僅有3個為正。相較于歷史最高點，它們的跌幅都超過70%。

幣圈有很多巴菲特的信徒，認為只要項目好，不怕買貴只怕錯過。有學者研究伯克希爾公司披露的交易和持倉信息后發現，巴菲特交易的主要是成長股，而并非價值股。所謂的價值股，指的是股價相對于公司會計賬面價值偏低，也就是股價相對低估的股票。而成長股則是股價相對于公司會計賬面價值偏高，也就是股價相對高估的股票。

那么，這樣的投資邏輯在幣圈到底適不適用呢？投資好標的和買便宜的標的究竟哪個策略更好？談談你的看法吧。

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