頭部交易所攪局，但誰也沒有解決Staking痛點？_Staking:KIN

將要搶占幣市逾14%的市場份額，超兩成市值前百幣種的選擇，最高可達158.10%的年化收益——2019，PoS項目和Staking經濟可謂占盡風頭，引得持幣者、項目團隊、第三方專業運營商等等多方主體蜂擁而至。

數據源自：stakingreward.com

但即便是率先入場的錢包、礦池、節點服務商，還是被大部分人稱作「破局者」的頭部交易所；依舊沒有誰能夠真正解決Staking市場的當前痛點。

吸引參與者是PoS項目現階段的首要任務

與生態鏈條更為成熟的PoW機制相比，PoS項目的Staking經濟模型還處于比較早期的階段；其能否解決PoW弊病，有效降低普通持幣者參與鏈上治理門檻以及資產安全、資產流動性等等問題，皆有待考證。而相較于討論這些難解的長遠問題，提高持幣者參與度以及市場認受性才是當前階段領域更為關注的焦點，同時也是該市場后續發展的前提。

IOST生態合作伙伴Donnie Finance上線韓國頭部交易平臺CoinOne:據IOST官方消息，IOST生態合作伙伴Donnie Finance于近日上線韓國頭部交易平臺CoinOne。

CoinOne成立于2014年，總部位于首爾。CoinOne是韓國６家合規交易平臺之一，且是韓國前三大數字貨幣交易平臺。

Donnie Finance是在IOST鏈上開發的DeFi項目，除支持現有的DeFi存貸款業務外，還提供去中心化交易所、資產管理、支付和信用分析等多種服務。今后，IOST將在社區增長、產品開發、技術支持以及國際市場營銷推廣等方面積極扶持Donnie Finance。

2021年1月初Donnie Finance將推出 \"Checking & Saving\"服務，并將同步啟動將ERC通證（以太坊鏈上通證）兌換為IRC通證（IOST鏈上通證）的橋接服務，打通以太坊生態與IOST生態，讓用戶有更多選擇。[2020/12/7 14:28:59]

嘉楠科技邵建良：挖礦行業專業化程度和頭部效應將愈加明顯:嘉楠科技區塊鏈總經理邵建良表示，減半造成大批高能耗礦機關機的現象已經在上兩次減半中發生，相信這次減半也不會例外，高性能的新機器淘汰高能耗的舊機器是比特幣礦業發展的必然趨勢。首當其沖的是礦工群體。在區塊獎勵減半后，對于那些沒有比較優勢的礦工群體，生存狀況將變得十分艱難，后續大概率會被淘汰出局；其次，減半并未讓機構布局的腳步有所減緩，美國、加拿大等海外機構持續在設立挖礦基金并建設礦場，隨著機構的持續布局，挖礦行業的專業化程度和頭部效應會愈加明顯，市場出清的腳步將進一步加快，那些比較優勢不夠明顯和專業化程度不高的礦場、礦工等群體，均將面臨較大的競爭壓力。（證券日報）[2020/5/13]

Staking生態中的典型代表公司

毋庸置疑，PoS共識崛起的今天，Staking生態孕育出了一大批新的商業模式。自今年三月起，以專業服務機構、錢包、礦池等等運營商組成的第三方團隊相繼涌入；但截至本月初真正參與到Staking的用戶依舊很少，相關項目鎖倉比例始終低于10%，近幾月甚至出現了下滑趨勢。

動態 | 頭部 OTC 機構攜50余家加密貨幣交易商探索建立OTC白名單框架:據鏈聞消息，包括 Jump Trading、Galaxy Digital、Cumberland 等頭部加密貨幣場外交易（OTC）機構在內的行業自律組織 CORA 在芝加哥召開會議，討論實施加密貨幣場外交易白名單框架，希望促進交易新標準的形成，從而擴大交易市場，吸引來自華爾街的專業交易者加入。CORA 的成員包括 Jump Trading、Galaxy Digital、Cumberland 等 50 家知名場外交易機構，這些機構 1 月底曾在渣打銀行資深人士林豪倫于新加坡組建的圓桌會議上聯合成立了加密貨幣衍生品交易所 Liquidity Offset Network，以增加交易量并降低交易成本，最早可能于 7 月獲得監管部門批準。[2019/5/14]

行情 | TokenInsight：ETH 各指標走勢平穩，ERC20 頭部通證交易頻繁:據 TokenInsight 數據分析，近 24 小時內，ETH 鏈上轉賬數 596,865，同比 24 小時前持平；活躍地址數 387,904，同比 24 小時前增長 3%；交易所成交量 15.1 億美元，同比 24 小時前略有回落。基于 ERC20 標準開發的 700 個項目總市值 124.2 億美元，同比 24 小時前持平；24 小時成交量 6.8 億美元，同比 24 小時前略有回落。BIX 以 7185 萬美元的 24 小時成交量位居榜首，同比增長 25%。

TokenInsight 認為，目前 ERC20 頭部通證的成交量排行更迭頻繁，ETH 各項指標走勢平穩，短期內 ETH 價格較為穩定。[2018/10/7]

PoS項目的總體鎖倉情況

理論上來說，節點運營商的加入大大降低了普通持幣者的準入門檻，也解決了用戶自行驗證所需考量的成本以及專業化問題。不過比起對于限制以及風險的顧慮，當前大部分持幣者更為看重的是短期收益的高低。而錢包供應商、礦池以及節點服務機構相關用戶在Staking鎖倉期間無法如常交易的基礎設定，就足以讓其吸引力大打折扣。雖說委托給運營商參與這種模式俗稱躺著也能賺“錢”，但事實上用戶獲得的只是增發的新幣，實際收益還得看鎖倉前后相關幣種的漲跌情況。

時戳資本：14家頭部交易所日均交易額超10億元，馬太效應明顯:4月16日，時戳資本發布《數字貨幣交易所研究報告》。報告指出，在全球范圍內，仍能產生交易額的數字貨幣交易所共有188家。其中14家頭部交易所日均交易額超10億元，而低于1000萬元的合計有82家，在所有交易所中占43.6%，許多交易面臨所入不敷出的境況，部分小型交易所已經解散，數字貨幣交易所馬太效應越來越明顯。面對激烈的競爭環境，時戳資本認為，數字貨幣交易所需從資質和合規、 平臺安全、流量運營和用戶體驗、金融產品化能力、去中心化等方面引起關注。[2018/4/16]

以StakingReward網站上投資評分排名前十的項目為例，如果一個月前我分別拿出1萬美元參與這十個Staking項目，粗略估算一下如今的收益將如下表所示般慘烈。除去月內價格有所上漲的ATOM以及IOTX；其余八個項目的實際月收益皆為負數，虧損金額從1412到4295美元不等。所以說，在價格瞬息萬變且當前熊市陰霾未散的加密貨幣市場，動輒二十天以上的鎖倉期讓用戶的盈虧情況變得不可控，就更別提收益好壞了。

※如果一個月前，拿出1萬美分別投資Staking投資評分前十的項目；

如今能夠獲得的幣本位及美元本位收益如上表（數據源自：

Coinmarketcap、StakingRewards，StakingRewardCalculator）

從投資角度出發，這種操作類似于短時間定期存款的Staking模式，收益率本就不高，如今還得承受鎖倉期間的價格風險。除非是資金雄厚的大額用戶或者說堅定的長期Holder，不然也沒有多少合適的理由說服自己參與其中；畢竟鎖倉返利的獲利方式對于小額持幣者來說，還不如交易來得直接可控。

SoftStaking彈性十足沒錯，但治標不治本？

既然具有固定性的質押獎勵吸引力不足，那么近期交易所提出的「隨存隨取，來去自如」的SoftStaking模式是否能成功激起市場參與Staking的興趣呢？

答案是可以沒錯，但細究之下也不過是五十步與一百步的差別。

按照KuCoin創始人Michael的說法，交易所設計的Staking規則更為人性化，用戶只要存放相應幣種便能被動獲得Staking收益；如果想要交易，也無需進行任何解除質押的操作即可隨時買賣或者提現。而幣安上月末公布質押平臺的時候也曾表示，將采取具有十足彈性的計劃，從而在不影響用戶提現以及交易的前提下，盡可能為持幣者謀取更大的利益。表面上看來，SoftStaking的做法確實能在某種程度上平衡用戶對流動性以及收益率的取舍；讓Staking參與者在幣價上漲期間獲得雙倍收益的同時，也能在幣價驟降時及時止損離場。但魚與熊掌終究難以兼得，在隨存隨取、來去自如的自由背后，需要對年化收益率做出相對的犧牲。

ATOM在各大服務商的Staking參與規則

具體來說，為了兼顧流動性需求，交易所并不會把用戶所有的資產都拿去質押，而是根據實際數據分析并動態調整其質押比例。正因如此平臺的年化收益率是每日波動的，而且普遍低于具有鎖定期限的服務商。以較早入場的KuCoin為例，其Staking平臺上線服務以來，年化率基本上呈下跌趨勢。而這種年化率水平對于小額持幣者尤其是頻繁交易的用戶來說，收益幾乎可忽略不計；很顯然他們并不會因為能夠返利而傾向于持幣。況且交易所的鎖倉即獲利模式也不是完全沒有門檻的，就如幣安官網所示，其支持的Staking項目或多或少都有每日最低持倉量的限制。

圖片源自：幣安官網

而就大額用戶或者說堅定的長期Holder而言，或許還是會傾向于選擇具有鎖倉期限的服務商，因為相對較高且穩定的年化收益率似乎更符合他們的需求。從某種意義上來說，交易所提供的SoftStaking模式只是領域差異化服務的一種，為不同交易習慣的用戶提供了多一種選擇。雖然包括幣安、Poloniex等等在內的大型交易所在品牌效應的影響下，或許能吸引不少用戶參與Staking。但在當前的Staking乃至整個加密貨幣市場內，用戶更為關注的點依舊是收益問題；而單單從年化率以及激勵機制方面出發，交易所似乎未能給市場賦予更多的新價值。沒有新用戶的涌入，也沒有更好的Staking激勵或者說獲利機制，當前市場參與度低的問題依舊沒有得到解決。

可以肯定的說，現階段無論是需要鎖倉的專業運營商，還是標榜來去自如的交易所，Staking服務方案皆停留在幣種本身的調整方面。這些內部調整并沒有為市場注入更多的促進元素；除非牛市啟動，不然即便是參與機制彈性再足或者幣本位年化收益率再高，也不足以吸引用戶入場。在市場還未成熟、競爭幣種應用價值還未真正體現的現如今，Staking模式缺少的遠不是年化比例與參與自由度的優化調整，而是更為多元化或者更確切來說不僅僅局限于幣本位的激勵以及獲利機制；畢竟橫盤不止漲跌不定且生態應用遙遙無期的加密幣種本身，吸引力確實不大。

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