DeFi借貸月報|Maker連降利率，借貸平臺間套利空間縮小_EFI:DEF

過去的9月份，整個數字貨幣市場經歷了較大幅的行情波動，由于Staking平臺具有周期性的鎖倉機制，導致讓不少投資者遭受了較大的資產損失。同樣的影響，也波及到了大部分DeFi鎖倉平臺。根據DAppTotal.com數據顯示，僅9月份，DeFi鎖倉價值最高達到12.8億美元，最低降至9.77億美元的大幅震蕩，受此影響，借貸市場龍頭平臺MakerDAO接連降低利率，以刺激市場正常的借貸需求。

DAppTotal針對5個主流的借貸產品，包括Maker、Compound_V1、Compound_V2、dYdX、Nuo的鏈上數據進行深度分析發現：

DeFi期權協議Lyra宣布整合跨鏈橋HopProtocol:2月24日消息，DeFi期權協議Lyra宣布已將跨鏈橋HopProtocol整合入Lyra交易dApp，現用戶已可以實現在dApp內將ETH從以太坊主網轉到Optimism。Lyra表示將繼續通過與Hop集成，盡快支持與Arbitrum和Polygon等其他L2的橋接，以及實現Stablecoin的橋接。[2022/2/24 10:13:05]

9月份借出資產總計為6,880萬美元，環比8月份小幅增長4.4%；借入資產總計為1.99億美元，環比8月份小幅縮減7.4%；未償還貸款資產總計1.35億美元，其中DAI包含1.14億美元，占比84.3%，USDC有1,800萬美元，占比13.4%。

Clearpool與Qredo 合作，為機構對DeFi的安全訪問提供支持:據官方消息，Clearpool與去中心化數字資產基礎設施和技術提供商Qredo合作，使機構能夠安全訪問數字資產和DeFi。

Qredo的托管解決方案將集成到Clearpool的協議中，使機構能夠在強大的基礎設施上輕松安全地將資本部署到DeFi中。此外，Qredo將把機構借款人和貸款人社區帶Clearpool的生態系統中。

Clearpool協議將機構借款人與DeFi生態系統直接聯系起來，允許流動性提供商，無論是機構還是個人，向他們選擇的機構放貸。[2022/2/3 9:28:46]

DeFi 概念板塊今日平均漲幅為1.90%:金色財經行情顯示，DeFi 概念板塊今日平均漲幅為1.90%。47個幣種中37個上漲，10個下跌，其中領漲幣種為：SRM(+16.45%)、KCASH(+14.06%)、YFII(+12.13%)。領跌幣種為：FOR(-13.08%)、TRB(-7.84%)、SWFTC(-2.24%)。[2021/9/19 23:36:02]

一、借貸平臺借款利率趨于一致，套利空間縮小

AOFEX今日DeFi流動性挖礦收益已發放，OT現報價15.48AQ:據官方消息，AOFEX自啟動抵押平臺幣OT參與DeFi流動性挖礦活動以來，已成功啟動四期并穩定運行，第二期（UNISWAP）挖礦活動今日已實現年化收益率為58.35%。

AOFEX將持續為用戶篩選優質流動性挖礦項目并實時監控，用戶抵押OT即可參與。

AOFEX數字貨幣金融衍生品交易所，旨在為用戶提供優質服務和資產安全保障。[2020/10/6]

自08月份以來，Maker的借款利率從20.5%的高點，經過了5次調整，并于09月底調整至10.5%，而且最新一輪至8.5%的投票也已經開始。有趣的是，如下圖數據所示，在Maker連續下調借款利率的同時，CompoundV2、dYdX_V2的借款利率和Maker逐漸趨于相近，不難看出，Maker作為DeFi借貸市場的“中央銀行”，對借貸市場其他“商業銀行”的市場調節作用有所顯現。

回看07月份Maker利率高位時的市場情況，Compound和dYdX的利率和Maker存在較大差距，敏銳的投資者就看到了當中存在的套利空間。一種可能，用戶會選擇從Compound等平臺借出DAI然后還至Maker等于以較低成本歸還了DAI，還有一種可能，用戶會選擇從Maker借出DAI然后放進存款利率較高的Compound實現套利。不過，隨著Maker的連續下調利率，三個平臺的利率差也逐漸縮小，這對用戶而言，可套利空間也越來越小。

二、借貸市場資金使用率較低，易受行情波動影響

據DAppTotal數據顯示，在所有已鎖倉數字資產當中，ETH有6.21億美元，占總鎖倉價值的61.6%，是目前DeFi平臺中最大的鎖倉資產。這樣一來，在經歷行情大跌的情況下，整體市場鎖倉價值相應出現大幅波動，嚴重時會導致部分用戶資不抵債，造成大量清算訂單情況。

09月25日當天，僅Maker單一平臺就產生了632萬美元的清算訂單，這無疑會給參與抵押借貸的用戶帶來較大的壓力。通常情況下，為了減少行情波動產生的直接影響，借貸平臺都會以較高的資產抵押率來保證平臺的健康運轉。如下圖數據顯示，DeFi借貸平臺的抵押率平均值在355%左右，這固然會給借貸平臺帶來一定的穩定性保障，但側面也看也難免存在用戶資產使用率較低的問題。

顯然，要提升整體DeFi借貸市場的資金使用效率，就得做好對沖行情波動風險的應對機制，目前行業在做兩方面的努力：

1、做多抵押資產，通過更多價值數字資產的加入來降低單一資產波動造成的影響，Maker上線多抵押DAI的用意正是如此；

2、做流通性橋接，前不久InstaDApp完成了一輪融資且上線了Bridge橋接產品，目的正是為了提高借貸平臺之間的流動性，進而通過市場自有的調節機制來實現相對穩定。

Tags：DEFIEFIDEFMAKEdefi幣是什么PINETWORKDEFIDeFinemaker幣終極計劃

波場