每個人對于波動的理解都不一樣。
這就好比不同的人看到同樣的新聞頭條,都會有自己的理解,這跟他個人的經歷有很大的關系。
波動性指的是劇烈而不可預測的變化,通常有負面含義,在金融市場,大多數人會本能的回避那些劇烈波動的資產。
但另一方面,投資者在波動能賺錢的時候很喜歡它,交易員看到波動性導致的風險溢價也非常喜歡。
比特幣就是高波動性資產,下圖為一年時間周期下,比特幣波動性隨時間的變化:
聲音 | 瑞波產品部門副總:未來我們要確保監管不是問題:據Cryptodaily消息,瑞波產品部門副總Asheesh Birla最近表示,未來我們要確保監管不是問題。[2018/7/16]
在采用標準方差的情況下,我們會發現比特幣的波動性正在下降,這似乎在說明比特幣市場在走向成熟。
但把極端數據去掉,拋開離群數據的影響,比特幣的波動性其實在一年內并沒有發生大的變化,仍舊是那個高波動性資產。
華爾街財富管理研究院合伙人蔡宇:我們處在區塊鏈深度泡沫中:金色財經現場報道,在2018世界制造業大會區塊鏈技術與產業融合應用論壇上,華爾街財富管理研究院合伙人蔡宇表示,泡沫是豐富營養的,對于區塊鏈泡沫大家非常淡定,我們處在深度泡沫中,而且我們希望泡沫越來越大。目前全球有20億游戲玩家,區塊鏈用戶只占2000萬不到。[2018/5/26]
為什么比特幣的波動性高
比特幣是目前少有的“RealAsset”,價值跟其它資產不相關,只看自身屬性。
跟黃金作為“RealAsset”一樣,比特幣并沒有所謂現金流、收入的概念,這就導致了給其估值的難度,分析師沒辦法通過所謂的現金流公允價值來給比特幣估值。
迅雷CEO陳磊:在用區塊鏈去解決版權問題上,我們可以有很多的嘗試:迅雷CEO陳磊認為,迅雷未來可以變成版權分發的渠道。以后再在迅雷上下載東西,會按照版權方的要求去決定下載是否要付費。他說:“在用區塊鏈去解決版權問題上,我們可以有很多的嘗試。我們希望提供一個平臺,讓專業的機構去搭建版權的應用。我們會把下載的業務和版權應用連接起來,讓下載的事情版權化。”[2018/5/18]
用很多人覺得比特幣是傳銷的觀點講,比特幣的價值,全靠共識。
目前來講,比特幣的價值與市場認為它的價值相等,在缺乏傳統意義基本面的情況下,大部分投資者其實都在猜測其它投資者會怎么想,于是主流資本、主力基金、莊。。。。等概念滿天飛。
黃金也是如此,它沒有現金流,其市場價值主要由共識驅動。
黃金、比特幣的波動性對比
但為什么黃金的波動性更低?因為黃金的確定性。
在金融市場,基本面不決定價格,市場對基本面的描述決定價格。
而目前比特幣是不確定的,投資比特幣的人對其基本面描述并不確定,你去問十個人,可能會得到20個不同的答案,世界貨幣、數字黃金、信仰、區塊鏈傳銷等等。
而黃金已經存在了幾千年,市場對于它的情緒相對更加穩定,因為黃金的故事已經有了很好的全球共識。
就目前而言,比特幣的故事并不穩定,其故事不穩定就意味著其波動性不太可能在短期內減弱。
所以在比特幣有一個大家都相信的故事之前,市場情緒會非常容易受到各種事件的變化,價格也會隨之變化。
但不管它的故事朝著哪個方向發展,比特幣市場都會繼續朝著該方向放大。
這讓我想起了我們上周的文章,BTC與ETH:定位的勝利。
在圈內,大部分的人理所當然的認為比特幣和以太坊的定位非常清晰,但反饋到交易市場,其高波動性表明,就算是圈內流動性最好的的資產,都缺乏一個通用共識的故事,或者說,在某一個時間段它可能有一個大家都認可的故事,但這個故事并不堅挺。
而最近的一年,似乎并沒有冒出什么新故事,大家靠老故事來充值信仰,也不知是好是壞。
參考資料:
https://www.coindesk.com/what-bitcoins-valuation-says-about-its-volatility
編譯:風答
來源:橙皮書
Tags:比特幣區塊鏈COINLAS比特幣行情最新價格美元區塊鏈騙局曝光騙局coinegg賬戶再次轉到聚幣Laser Eyes
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