鎖倉量超過1億美金，但Synthetix還有這幾個問題_TIX:Synthetix

最近，DeFi產品Synthetix的數據走的非常漂亮，鎖倉量高達1.4億美金，已經超過了大家熟悉的Compound。

根據Synthetix投資人FrameworkVenture的說法，它的定位目前是去中心化的BitMex。

但根據實際的體驗情況來看，Synthetix更像去中心化版本的差價合約交易所，而由于其命脈在于發行的token價格，又有了點早期Fcoin的感覺。

數據：當前DeFi協議總鎖倉量為2379.1億美元:10月24日消息，據Defi Llama數據顯示，目前DeFi協議總鎖倉量2379.1億美元，24小時增加1.63%。鎖倉資產排名前五分別為AAVE（189.6億美元）、Curve（178.2億美元）、Maker DAO（165.1億美元）、WBTC（135.5億美元）、InstaDApp（121.7億美元）。[2021/10/24 6:10:40]

通過Synthetix，你可以在不持有比特幣的情況下，利用比特幣波動進行交易，而根據Synthetix自己的說法，未來除了數字貨幣，你還可以交易黃金或者一些蘋果股票。

數據：當前Avalanche上總鎖倉量為23.5億美元:金色財經報道，據DeBank數據顯示，目前Avalanche上總鎖倉量23.5億美元，凈鎖倉量21.4億美元。鎖倉資產排名前五分別為BENQI（12億美元）、Trader Joe（6.44億美元）、Pangolin（3.71億美元）、Vee Finance（0.51億美元）、StormSwap(0.35億美元)。[2021/9/16 23:30:38]

具體的操作是這樣的，如果你是Synthetix代幣SNX的持有者，你可以通過其抵押協議，以750%的超額程度，換取其發行的穩定幣SUSD，這里跟MakerDAO很像，區別在于超額抵押程度和抵押物流動性。

以太坊上DeFi協議總鎖倉量環比上升4.98%:據歐科云鏈OKLink數據顯示，截至今日10時，以太坊上DeFi協議總鎖倉量約合406.2億美元，環比上升4.98%。

當前以太坊上鎖倉量排名前三的協議分別是Maker 53.1億美元（+10.44%），WBTC 39.9億美元（持平）以及Uniswap V2 36.7億美元（+4.59%）。[2021/2/3 18:45:57]

當你持有SUSD后，就可以在Synthetix直接通過其DEX兌換很多其它合成資產，比如sBTC、sETH、sTRX等。如果你是個空軍，你可以兌換iBTC、iETH等資產，這些主流資產價格下降時，你可以反向獲得對應的差價美金收益。

這就是我為什么說Synthetix跟BitMex不一樣的地方，在BitMex或者Dex上交易，都是實物交易，流動性由做市商和其它交易者提供。

而在Synthetix上交易，是根據預言機跟你的報價，直接以當前價格在抵押池中兌換。

抵押池的流動性，直接跟SNX價格掛鉤。

當SNX價格開始下滑，Synthetix很容易陷入流動性死亡螺旋：價格跌，可交易的資產規模下降，交易量萎縮，同時引發SNX價格繼續跌，一旦崩盤，就跟當年Fcoin超級瑪麗回家一樣。

當然，從目前Synthetix的發展來看，價格目前處于正循環，SNX價格在最近一個月近乎漲了一倍，這也意味著Synthetix的交易流動性在倍數增長。

目前Synthetix的交易者大多是多頭，光做多以太坊已經給平臺貢獻了60w美金手續費。

除了可能的價格死亡螺旋，Synthetix目前面臨的另外一個問題是資金利用率低，雖然其鎖倉已經超過了compound，由于750%的超額抵押，實際的可交易資產規模要在其鎖倉額上打很大的折扣。

這也是不得已而為之，在傳統CDF市場，提供CDF的券商基本都會對用戶的每一筆交易做風險對沖，以防極端行情出現無法兌付用戶差價的情況，在Synthetix，對此的風險控制就是750%的超額抵押，你的交易對手方就是SNX的鎖定池。

針對上面這些問題，Synthetix也在逐漸改善，比如跟MakerDAO最近支持多抵押物一樣，Synthetix為了擺脫對平臺幣的依賴，后續會在抵押物中支持以太坊，這樣也降低了用戶的使用門檻。

流動性更好的抵押資產加入，也會一定程度解決目前高抵押率的問題。

總結：Synthetix通過合成資產的設計，給出了一個無交易對手方風險的衍生品交易市場，未來可以切入的市場可以有很多，但由于平臺幣抵押的設計，讓無交易對手方風險的優點，引發了極端行情出現的資金無法兌付風險，仍舊有很大的改進空間。

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