Bakkt起勢，欲奪BTC定價權？_KKT:比特幣

文：嚯嚯

來源：蜂巢財經

12月6日，比特幣實物交割期貨平臺Bakkt已上線兩個多月。據最新數據，它的日交易額從最初的60萬美元攀爬至最高3700萬美元，以超60倍的增幅讓市場側目。

作為美國洲際交易所背書的比特幣期貨交易平臺，Bakkt獲得了美國商品期貨交易委員會和紐約金融服務部的批準，是實打實的“正規軍”。

Bakkt的交易量提升一定程度顯現出傳統主流資本對比特幣的關注逐步提高，經歷了一輪增長小高潮之后，這個曾因交易量慘淡讓圈內人失望的平臺，復戴光環。

有業內人士認為，Bakkt身為合規且實盤交割的期貨交易所，會像針一樣刺破以往交易所中摻水的BTC供應量，最終讓比特幣價格回歸理性，并成為全球比特幣價格的重要參考。

一個前提是，Bakkt需要足夠的交易深度和流動性來支撐期貨交易。無論在哪個市場，盡可能多地輻射全球交易者，才是掌握定價權的關鍵。

Bakkt第三季度凈虧損15億美元:金色財經報道，Bakkt報告第三季度凈虧損15億美元，主要是由于其先前宣布的商譽減值費用。Bakkt第三季度的收入為1290萬美元，比去年同期增長 41%，但低于分析師估計的1410萬美元。?報告顯示，不包括減值費用在內的運營費用為 6000 萬美元，是去年同期報告的近 3000 萬美元的兩倍。?[2022/11/10 12:44:54]

Bakkt日交易額漲超60倍

12月3日，一個專門用于報告Bakkt交易量的Twitter帳戶發布數據，Bakkt前一天的比特幣期貨未平倉合約創下了650萬美元的歷史新高，較前一日增加了42％。

這已是Bakkt在近期創下的“第n個”新高。11月28日，該平臺曾宣布比特幣期貨的單日交易量達到3700萬美元，超過此前11月22日的最高交易量1996萬美元，達到歷史最高值。

動態 | BAKKT以實物結算的比特幣期貨現已推出:Bakkt現已在洲際交易所（ICE）上線比特幣（BTC）期貨頁面。其發言人表示，實物交割比特幣期貨合約交易市場于美東時間時間 9 月 22 日晚 8 時正式開始運營，第一筆比特幣期貨合約交易價格為 10,115 美元。從合規角度來說，Bakkt 使用 ICE 旗下 ICE Futures U.S,Inc. 提供的 DCM 牌照進行比特幣合約市場的交易，使用 ICE 旗下的 ICE Clear US,Inc. 提供的 DCO 牌照進行比特幣交易清算流程，使用持有紐約州金融服務部信托牌照的 Bakkt Warehouse 進行資金托管。本月初 Bakkt 旗下的托管業務 Bakkt Warehouse 已開始營業，并聲稱使用了與紐約證券交易所同級別的機構級基礎設施、經營控制和安全防護措施，以及被設計為需要滿足最高標準的合規要求。[2019/9/23]

相比上線首日僅簽訂63個BTC月度合約、用戶日交易額60萬美元的低迷成績，Bakkt的交易數據足足增長了60多倍，上演了一場逆襲。

聲音 | CFTC委員：CFTC正努力解決Bakkt的提案:據CCN報道，美國商品期貨交易委員會委員Dan Berkovitz表示，該機構正在努力解決Bakkt的提案。雖然他拒絕提供批準的截止日期，但他表示該機構并不反加密或反區塊鏈。Berkovitz向加密社區保證，該機構致力于將加密市場從欺詐和操縱中解救出來，而不是打擊新技術。[2019/3/22]

9月23日，Bakkt正式上線。其運營主體是成立于2000年的洲際交易所，背后有高盛、摩根士丹利和德意志銀行的資本背書。ICE旗下開設的交易所，個個都是金融市場上的“狠角兒”，包括紐交所、加拿大期貨交易所、巴黎證券交易所、倫敦國際金融期貨交易所等平臺。

因此，Bakkt也被市場寄予厚望，被視為幣圈年度最大利好之一。

事與愿違的是，含著金湯匙出生的Bakkt，剛上線就給幣圈潑了一盆冷水：一天63個比特幣的交易量，還不如幣圈“原生軍”合約平臺OKEx的零頭。低迷的交易表現，顯然未及市場期望，后來又趕上了比特幣“跳水”。

聲音 | Bakkt首席執行官：需調整比特幣期貨時間線以保證一切準備就緒:據cryptoglobe報道，美國洲際交易所子公司Bakkt的首席執行官Kelly Loeffler表示，Bakkt一直在配合CFTC對Bakkt的徹底審查。由于對Bakkt存在大量興趣以及完成所需的全部工作，Bakkt將比特幣期貨的發布時間推遲至2019年1月24，以確保在發布日一切準備就緒。通常情況下，產品發布前有新的流程，需要反復測試風險和緩解措施，而將這些資源應用于加密資產的情況下，調整時間線是有意義的。此外， Loeffler表示他們計劃擴大產品（詳細情況將“在未來幾周內”宣布）。[2018/11/21]

9月24日，比特幣價格從9700美元跌至最低7660美元，單日最高跌幅達27.81%。有人甚至將誘因拋給了交易量慘淡的Bakkt，他們認為，傳統金融大亨對于比特幣或許沒有信心與熱情。

動態 | Bakkt計劃推出比特幣期貨合約及實物倉儲:據Bitcoinist消息，ICE的美國期貨交易所和清算所計劃經過CFTC的審查和批準后，于今年11月推出交割期限為1天的實物交割比特幣合約以及實物倉儲。對此，DV Chain的Garret See表示，這將有助于降低交易風險。[2018/8/13]

很快，Bakkt開始了“逆襲”表演。

查看Bakkt上線10周的數據表現，自9月23日以來，它的交易量與未平倉量整體均呈上漲趨勢。盡管在剛上線的4周時間里，Bakkt的周交易量始終難以突破500萬美元，但從第5周起，它便漸入佳境，最終在上周突破了1億美元大關。

Bakkt今年第39周至48周交易量與未平倉量數據

數據顯示，在11月25日到12月1日的一周時間里，Bakkt的周交易量達到1.24億美元，為歷史最高。

在過去48個交易日中，日均交易額約為688.25BTC，約合562萬美元。相比上線當日的60萬美元，有了長足的進步。

隨著交易量日漸上漲，交易深度得以提升的Bakkt獲得的認可度也在增加，其比特幣期貨未平倉合約創下歷史新高。有業內人士認為，在期貨市場中，未平倉合約的數量通常用于表示市場的健康狀況，當存在大量的未平倉合約時，表明有新的或額外的資本流入。

有趣的是，恰逢Bakkt交易量增長勢頭正猛之際，比特幣價格在從近期幣價低點6500美元的基礎上增加了800美元，目前的價格已站穩7000美元，反彈幅度達7.6%。

體量雖小明年推BTC期權

雖然Bakkt不斷刷新著自己的記錄，一個擺在面前的問題是，其日均交易額562萬美元的成績與幣圈的原生合約交易平臺相比，依舊顯得微不足道。

如果光從交易量上對比，Bakkt的體量尚不足幣圈頭部交易所的百分之一。非小號數據顯示，截至12月5日晚7點，合約平臺BitMex的日均交易額為34.26億美元，OKEx為54.90億美元。

若按交易量排名，Bakkt的體量或許只能算作幣圈的三線交易所。但有業內人士認為，刷量行為在幣圈普遍存在，擠掉這些水分，Bakkt的排名應該還能靠前些。

Bakkt的交易量與幣圈原生合約平臺差距不小

不過，相比Bakkt的賬面數據，一直以來，多數幣圈人更關注它的市場意義。

區塊鏈資深投資人林嘉鵬對Bakkt的發展抱有期望。

“Bakkt最大的意義在于它是一個BTC實物交割合約平臺，受美國機構認證的平臺，對整個比特幣市場有非常重要的意義。”

林嘉鵬舉例，市場上很多的合約交易模式，只要有相對應的保證金，就可做空BTC。但做空BTC并不需要交割實物BTC，這就導致了市場上實際流通的比特幣超過了真實流通量，導致空頭市場過于強大。

“因此，如果你覺得BTC的價值不符合現在的價格，可以看空。但賣空之后需要填補倉位。按照這樣的規則，空頭就需要考慮持倉成本和比特幣的真實價值，這樣市場才會相對平衡。”

受監管部門接納，采用實物交割模式的Bakkt獲得了與幣圈原生平臺不一樣的江湖地位。林嘉鵬表示，未來Bakkt的指數價格對整個比特幣市場而言將會有標桿意義。

年初時，硬幣資本聯合創始人老貓也曾有過這樣的預測：

“含著金湯匙出生的Bakkt，毋需多時，將成為全球比特幣價格的重要參考。”

老貓認為，一個合規并且實盤交割的期貨交易所，會像針一樣刺破以往交易所的虛假供應量，最終讓比特幣價格回歸合理價值。

12月9日，除現有的實物交割模式，Bakkt還將推出兩款全新衍生品合約，分別是基于Bakkt比特幣月度期貨的期權，和比特幣月度現金交割期貨。

Bakkt官方推特表示，未來希望通過這兩項新產品，進一步鞏固交易量的上漲趨勢。

上線兩個月，Bakkt從最初開盤慘淡的交易量到如今穩步上漲，也給幣圈帶來了一個深層次的思考：如果有朝一日Bakkt成為了幣圈流動性最充沛的交易所，那么比特幣的定價權，是否將從幣圈原生的草莽交易所轉向這家合規的交易平臺。

互動時間

Bakkt一旦爆發會給市場帶來什么影響？

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