評論 | 嘉楠上市：一家公司的狂歡，一個行業的落寞_COIN:加密貨幣f行情

當南瓜張帶著嘉楠耘智在納斯達克敲鐘上市的時候，整個幣圈為之振奮喜悅，仿佛一切守得云開見月明，大家在幣圈的煎熬恪守終有一天會像南瓜張一樣會得到兌現。

嘉楠耘智區塊鏈事業部總經理邵建良發微博說，一個上市公司的誕生，代表了一個行業的成熟，嘉楠科技6年多的努力，終于要迎來高光時刻。很多區塊鏈從業者聽到此話也都按捺不住內心的喜悅，前不久剛得到國家戰略的鼎立支持，今天又有出現一家區塊鏈主體上市公司，倘若明年比特幣減半再來一次波瀾壯闊的大牛市，想想便有種難以抑制的“愜意”。

然而，全球區塊鏈第一股嘉楠耘智的上市真能代表區塊鏈行業的成熟嗎？

判斷一個行業成熟與否，我們通常要看其產業的上中下游是否被打通：

1、產業下游需求力是否足夠旺盛，消費市場是否下沉等，能形成規模化的生產需求，刺激上游供給端的批量化生產，從根本上攤薄生產成本最終讓利給下游消費者；

2、產業中游基礎服務配套是否足夠完善，且競爭業態趨于健康良性，比如分銷拓展渠道是否便捷，物流配送是否到位、電子支付習慣是否養成、假貨次品問題是否解決等等；

3、產業的上游生產力是否足夠前沿創新，產品更新迭代的速度，消化庫存的能力、資金回籠的能力等等。

以這個標準來看，暫不論整體區塊鏈行業是否成熟，其挖礦產業顯然已經，更準確說只是趨近成熟了。

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WazirX CEO評論印度加密稅法：我們已經進入痛苦時期:3月26日消息，印度周五通過嚴苛的加密稅法，印度最大加密交易所之一WazirX的首席執行官兼創始人Nischal Shetty 在接受采訪時表示，“我們已經進入了痛苦時期。這幾乎就像不讓該行業發揮作用一樣，現在所有外國技術都將在印度占據主導地位，我們不希望這種情況發生在加密領域。”

Shetty對新稅法最大的反對意見是源頭代扣稅（TDS），只要印度人購買或出售加密貨幣，就會征收該稅款。他說，“1%的TDS將扼殺流動性，這意味著最終每個人的盈利能力都會下降。這是雙輸。”

不允許不同加密貨幣間相互抵消損益的舉措甚至比對加密利潤征收30%的資本利得稅還要糟糕。他指出，在某些情況下，由于新稅收的運作方式，印度投資者可能會損失比其投資金額更多的錢。Shetty透露，與政府的討論仍在進行中，正在等待與政府舉行行業會議。

據此前報道，印度議會周五通過了一項有爭議的稅收提案，一周后，印度將開始對加密貨幣交易征收30%的資本利得稅。除了資本利得稅，印度民眾在使用加密貨幣進行交易時，還必須支付1%的源頭代扣稅（TDS），以及不抵消損益和贈與稅。印度加密稅法將于4月1日生效。（CoinDesk）[2022/3/26 14:19:20]

“挖礦”是區塊鏈時代的特有名詞，是比特幣創始人中本聰創造出來的一個原本不存在的“需求”，就像電商時代創造了“淘寶客”，大物流時代創造了“外賣小哥”，視頻時代創造了“美女主播”一樣。事實上，真正偉大的模式創新，就在于其是否能催生一個龐大的且能夠自行運轉的產業集群。

富達數字資產：FinCEN提供評論時間有限，導致無效的規則對廣泛的合規性造成了重大障礙:官方消息，富達數字資產（Fidelity Digital Assets）表示，周一，其就FinCEN擬議的規則制定向美國財政部提交了一封信。富達致力于與FinCEN合作，以促進數字資產以及廣泛的合規性和AML法規的采用。提供評論的時間有限，使FinCEN無法獲得該行業的重要反饋，從而導致無效的規則對廣泛的合規性造成了重大障礙。這與常規評論程序和既定做法大相徑庭。富達在信中提出一些關鍵問題，如記錄保存和報告要求要求虛擬資產服務提供商區分托管和“非托管”錢包，但沒有定義這些術語，也沒有承認區分涉及非托管錢包的交易所面臨的挑戰。[2021/1/7 16:37:24]

比特幣的“創新”偉大之處就在于，用一個自動運轉的程序，發展了一個礦機生產、挖礦、交易市場、區塊鏈技術生態等一條龍的產業集群，其協作也是去中心化的，全球化的，最終竟演化成了一個市值超2000億美元的新產業。

究竟是怎么做到的呢？簡單而言，比特幣是一個點對點的電子現金支付系統，其通過非對稱加密、P2P傳輸、哈希算法、分布式存儲等技術搭建了一個公開、透明、不可篡改的公共賬本。那么，誰來負責記賬，又如何保證持續有人參與記賬呢？

為了吸引人主動參與“記賬”，中本聰給每一個參與記賬的用戶，都設計了一份比特幣獎勵。既然有獎勵，肯定會有很多人爭搶，而在有很多人爭搶記賬的情況下，該把記賬權給誰呢？

中本聰又讓每個想參與記賬的人都去破解一道“數學題”，這道題的難度會隨著參與人的多少而增加，但平均每10分鐘都會被破解一次，誰先破解就能獲得記賬權。

《哈佛商業評論》：區塊鏈為全球醫療保健提供動力的時機已經成熟:《哈佛商業評論》（Harvard Business Review）本周早些時候指出，在當前的冠狀病大流行中，醫療供應鏈系統受到了極大的影響，添加區塊鏈技術可能有助于簡化該系統向前推進的關鍵流程。

研究指出，醫療供應鏈中的問題既不是新問題，也不罕見。例如，通過“混亂”的供應鏈運輸的產品，以紙質和手工文檔為主，不必要的文書工作導致交付時間增加。上述問題導致供應鏈問題和盜竊等情況。世界衛生組織估計，所有醫療產品中有10%是“不合格或由低收入和中等收入國家偽造的”。然而，這些問題可以通過區塊鏈技術來解決，特別是利用其數據的不可篡改和追蹤能力來確保醫療供應鏈中的信任和可驗證性。研究還指出，MediLedger就是朝著這一目標努力的例子。（BTCManager）[2020/6/1]

而破解數學題正是電腦大量進行哈希運算碰撞的過程，誰的算力更大，解題的速度也就更快，挖出獎勵的概率也相對更大。

這就是我們常說的“挖礦”，比拼的核心是算力大小。

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早期挖礦都是計算機CPU挖礦，但由于其只支持2-8個線程，速度較慢，后來逐漸演變成GPU挖礦，可以同時支持數百個線程的整數計算并發，再至后來發展為更高效的ASIC礦機。

ASIC?礦機是一種專門為某種特定用途設計的集成電路，具有體積更小，功耗更低，效率更高的優點，其挖礦算力高出CPU、GPU幾萬倍有余，是目前主流挖礦廠商，包括阿瓦隆、螞蟻礦機等都普遍采用的挖礦方式。

可以說，ASIC礦機徹底解放了“挖礦”的生產力，讓比特幣挖礦算力實現了指數級的增長。這也為后來區塊鏈挖礦產業的成熟打下了“硬件”基礎。

聲音 | 經濟日報評論：多家上市公司因“涉鏈”被問詢:5月30日，針對“近日多家上市公司因涉及區塊鏈業務收到監管函”一事，經濟日報發表評論稱，去年上半年不少上市公司就發布公告稱要進軍區塊鏈。結果，業務進展沒多少，多家“涉鏈”上市公司就迎來了一輪股價上漲。不過，漲得快跌得也快。隨后不久，多家公司股價沖高回落，留下一地雞毛。因此，交易所對“區塊鏈”謹慎不無道理。整體看，監管部門針對區塊鏈的問詢主要集中在區塊鏈技術的營業收入情況以及對主營業務的影響方面。從回復情況看，大多上市公司還處于探索起步階段，缺乏相應的應用場景，也未產生營業收入，對公司業績影響也具有較大不確定性。因此，投資者要謹慎看待所謂“涉鏈”概念。[2019/5/30]

隨著區塊鏈挖礦產業的不斷演化發展，其上、中、下游也逐漸被打通。

上游出現了嘉楠耘智、比特大陸、億邦國際等礦機巨霸，他們不斷加強礦機性能創新，以擴大市場占有率。去年8月份，嘉楠耘智就發布了全球首個7nm量產芯片，使挖礦芯片從主流16nm邁向更尖端的7nm制程工藝，就在最新發布的A11系列礦機單機算力達到了73T/s，不斷引領挖礦硬件的迭代創新。

中游則形成了集礦場、礦池、云挖礦等業態豐富的產業集群，為比特幣挖礦提供了系統性的“軟”實力。

礦場，由于挖礦不僅有礦機硬件采購成本，運轉過程還會產生龐大的電力消耗，因而要想快速回本，靠自己小作坊式的挖礦其實并不劃算，需要電價相對有便宜的礦場進行挖礦。代表性的有天策貴州礦場；

礦池，隨著挖礦算力競爭的加劇，普通用戶的少量算力根本無法獲得挖礦獎勵，因而出現了合并算力、提高個體獲取挖礦成功概率的聯合挖礦形式，比較代表性的礦池有，幣印礦池、BTC.com、F2Pool、AntPool等。

動態 | 俄羅斯社交媒體巨頭拒絕評論VK Coin是否與加密貨幣或區塊鏈有關:據Cointelegraph援引塔斯社4月1日報道，俄羅斯社交媒體巨頭Vkontakte（VK）推出了一種可以“挖掘”的內部貨幣VK Coin。此前有報道稱VK正致力于推出加密貨幣。然而，VK Coin的官方信息并未表明該幣基于區塊鏈技術。截至4月5日，VK Coin挖礦已被超過400萬用戶使用。VK拒絕評論該幣是否與加密貨幣或區塊鏈有關，或計劃與加密貨幣或區塊鏈有關，并告訴Cointelegraph該公司不會“評論謠言”。[2019/4/6]

云挖礦，當個體礦工發現價格愈發不穩定，挖礦投資回報率低，風險不可控的時候，就出現了更便捷的“共享挖礦“服務，如同共享單車一樣，用戶可以遠程使用別人提供的礦機進行挖礦。這會極大降低普通用戶參與挖礦的門檻和成本，讓全民挖礦成為一個事實。

至于下游的“礦機”需求一直都很旺盛，由于相較二級市場的直接購買，比特幣挖礦成本更低，收益更大，因此挖礦需求呈周期性“瘋狂”態勢。一旦行情好轉的時候，礦機訂單量，礦機價格等都會被相應拉升。

業界眾所周知，嘉楠耘智有著任何情況不退款，沒有售后服務，沒有按時交付承諾、接收地址已經確定就不能更改等“霸王條款”。如此這般，礦機的下游需求有多旺盛就不言而喻了。

不難看出，無論是上游的創新驅動還是中游的競爭業態，甚至下游的龐大需求力，都驗證了區塊鏈挖礦產業的相對成熟性。

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然而換個角度看，挖礦產業的競爭白熱化、算力集團化、科技尖端化等也會造成，挖礦成本變高，算力遭壟斷控制等種種隨時可能破壞生態平衡的不穩定性因素。

比如，算力競爭會持續擴大挖礦成本，決定挖礦成本的因素有三：1、礦機的硬件；2、電費的成本；3、參與挖礦算力的大小。由于虛擬貨幣市場價格波動性較大，使得不少礦機很容易逼近關機價，一旦挖礦收益低于挖礦成本，礦工就會面臨越跌越賣，越賣越跌，到最后連礦機都落到按斤賣的下場；

又比如，競爭讓算力逐漸呈現“集團化”，根據BTC.com的數據顯示，最近一個月幣印螞蟻等4家礦池的算力就達到了總算力的59.4%，未來這一集團化的態勢還會更嚴峻。

眾所周知比特幣存在51%攻擊可能，盡管沒有人會蠢到會花大價錢搞無意義的破壞，但無論如何算力的過于集中化是大家都不愿意看到的事；

我們往更長遠的未來看，為了獎勵而“挖礦”遲早是要退出歷史舞臺的。前期可以通過打包區塊獎勵的釋放來激勵礦工，后期系統要運轉還得靠平臺龐大的點對點交易需求及交易手續費。

萬一到時候比特幣的應用沒有普及開來，交易費用支撐不起龐大的挖礦成本該怎么辦？盡管這是100多年后的事了，但邏輯其實很清楚，產業競爭只會加劇，挖礦成本只會越來越高，直接導致比特幣“價格”就成了挖礦生態能否正常運轉的關鍵。

不管怎樣，我是不希望，一個產業的發展到最后要依賴幣價的高低來支撐，要打破幣價這個主動邊界之外的威脅，唯有不斷剝離炒幣的外殼，尋求區塊鏈技術內在價值，進而真正找到可持續的商業化落地應用場景。

事實上，目前區塊鏈產業除了POW之外，正在探索嘗試POS、DPOS等同樣奏效的分布式節點一致性驗證方式，這也是競爭業態下產業進步的表現。

當然，你也常會聽到有人詬病，算力競爭會產生大量的電力消耗，稱比特幣電力消耗每小時超過了600萬度，屬于高能耗污染行業應該取締。這種詬病的邏輯是可笑甚至荒唐的，因為其忽略了一個事實，任何競爭足夠飽和的產業都存在優勝劣汰的“浪費”事實，產業要成熟總有個大浪淘沙的過程。

比如，共享經濟火爆的時候，大量廠商競爭不也導致產生了堆積如山的共享單車墳場？，難道生產自行車就不消耗能源，產生污染了嗎？因噎廢食的態度，說到底只是心懷偏見的人在秀無知罷了。

竟也有人炒幣的說，正因為挖礦成本越來越高了，所以比特幣價格才會一直漲下去。好吧，你說的好有道理。

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互聯網產業發展到今天，有了4g、5g等成熟的網絡通訊底層技術，有了PC終端、智能手機、可穿戴設備等成熟的硬件商業環境，有了Android、ios、Windows等成熟的軟件操作系統，以之為載體形成了網站門戶、社交軟件、電商平臺、短視頻社區、直播平臺等豐富的應用落地，可以說足夠成熟了。

相比之下，區塊鏈行業只有挖礦產業趨近成熟了一些，其他區塊鏈產業生態還有更漫長的路要走。

1、技術基礎設施服務，以公鏈、跨鏈、側鏈、協議等技術研發的公司為主，主要致力于區塊鏈技術的更高TPS、更大擴容，更可靠安全性等。目前最快的鏈EOS，TPS也才4000左右，要真正替代互聯網達到百萬千萬級別的交易速率難度可想而知。

2、已落地產品和應用，以虛擬貨幣交易所、數字錢包、等產品為主，主要提供場外交易、幣幣交易、資產托管等二級市場交易服務。其實交易所的“商業模式”也算很成熟了，火幣、幣安等頭部交易所創收也尤為可觀，其面臨的主要是合規化的問題；

而數字錢包則很尷尬，一個私鑰管理成了增量用戶入場的最大的門檻，好不容易發展的用戶還會面臨活躍度太低的問題。再問一個引人深思的問題，倘若把炒幣人剔除，幣圈還有“用戶”嗎？

3、待落地生態和延伸場景，以?DApp?生態、DeFi?應用生態等為主，主要給現有產業提供更豐富的落地場景，尤其探索除了炒幣之外的，諸如理財、游戲等殺手級應用場景，為區塊鏈接軌互聯網提供更大的可能。這是最有可能看到增量的市場機會，DApp在應用上的火爆，DeFi借貸平臺理財習慣的一步步養成等，想象著都挺美好的，需要的僅僅只是時間。

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嘉楠耘智上市對區塊鏈行業絕對是一個利好消息，或許也不是個“好”消息。用一句幣圈人頗具自嘲韻味的話來說，生來便以1CO方式上市的區塊鏈公司，還需要跑到傳統資本證券市場申請IPO嗎？難道是革命者被“招安”了嗎？

這與其說是一種自嘲，不如說是一種“領悟”。這些年，我們其實被很多概念騙了，以為1CO就是顛覆式革命，以為“去中心化”就是脫離政策監管，以為炒幣就能財富自由，以為區塊鏈技術是萬能的，以為幣價會一直瘋漲下去。。直到被本金被套牢了，監管的大棒來了，才最終明白，身處任何行業，做任何事情，脫離價值導向，即使僥幸得之也不過是運氣罷了，我們更應該提升的是自身的能力和認知，不是么？

當嘉楠耘智上市的鐘響起時，還有人盼著“全球區塊鏈”第一股的概念能夠再來一波拉盤，可結果呢，國內一場浩浩蕩蕩的幣圈“大圍剿”正在拉開帷幕，監管的政策打壓，媒體的輿論轟炸、幣價的一瀉千里，讓整個行業陷入了往年94般的恐慌和焦慮。

一家礦機公司的狂歡，一個行業的落寞。

我們更應該思考的是，為什么披著區塊鏈外衣的“嘉楠耘智”能夠上市？

嘉楠耘智聯席董事長孔劍平在接受巴比特采訪時多次強調了嘉楠耘智的“合規性”，雖說是礦機生產商但以芯片設計為主，合規程度更高；雖然賣礦機但只接受人民幣打款，去掉了虛擬貨幣收款潛在的非法性；雖然靠區塊鏈礦機業務賺了現金流，但同樣不放棄AI上的長遠布局；可能會布局礦機外的業務，但短期內不會發幣，也不會直接做交易所。

確實賺了區塊鏈挖礦產業的錢，卻始終和區塊鏈保持一定距離感，這才是嘉楠上市成功的“厚黑學”。

不過，事實勝于雄辯，嘉楠耘智倒是給了眾區塊鏈產業生態內的公司一個“成功”的范本——合規化。唯有合規化，才是區塊鏈產業邁向成熟的開始，才能借力更主流的資本市場，才能享受國家級區塊鏈戰略的恩澤，才能承接更健康的產業中下游需求，終有一天才能像嘉楠耘智一樣站在閃耀的鎂光燈下敲鐘。

有句話說的很好，“狂歡是一群人的寂寞，孤獨是一個人的狂歡”。撥開云霧，當一切去偽存真之后，你會看到美好。

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區塊鏈價值認知布道者，資深區塊鏈從業者。這里沒有高大上的概念，也沒有生僻的技術說明，只有最通俗的商業、最敏感的視角、最獨特的見解。本人尚且是區塊鏈行業的小學差生，文章所思所想，皆是碎碎念，圈內人您莫笑，歡迎切磋，圈外人您莫噴，碼字不易。作者微信號：tmel0211?微信公眾號：ai-heikeji如需轉載請加我微信申請開白名單。

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