玲聽2020 | X-Order創始人陶榮祺：Libra讓所有互聯網應用成為開放金融的一部分_LIB:LIBRA

12月27日，全球首檔區塊鏈跨年演講“玲聽2020”在杭州·運河文化藝術中心舉行。“玲聽2020”以“確定感”為主題，由巴比特副總裁/主編、玲聽區塊鏈發起人湯霞玲領銜，攜手3位重磅嘉賓，9位行業智囊深銳觀察。周期中看趨勢，迷茫中正心態，向未來找方法，幫你在區塊鏈的長河里找尋自己的坐標。

當晚，X-Order創始人、NGCVentures合伙人陶榮祺發表了題為“開放金融：區塊鏈的重要應用”的演講。

以下為演講全文：

今天的主題是“開放金融：區塊鏈的重要應用”。開放金融這個詞，實際上至今為止還沒有人給出一個非常合適的定義。

開放金融到底是什么？這個問題困擾了我很久，最近中證登總經理姚前的一篇文章《基于區塊鏈的新型金融市場基礎設施》給了我啟發。文章提到，區塊鏈技術亦稱分布式賬本技術，分布式金融基礎設施有三個好處：

一是系統高度集成：登記、結算、支付、交收，鏈上完成；

二是業務的統一無縫連接：7X24數千種資產，全球化跨鏈交割；

三是生態的開放包容：貨幣、證券、另類資產，無所不包。

我想這不就是開放金融嘛，所以在此斗膽就把開放金融定義成基于分布式賬本的金融。這個不是我說的，是姚前說的。

開放金融：基于分布式賬本的金融

開放金融什么時候到來呢？其實我們都很期望的是這樣一個金融能夠在今天或者明天到來，我們也看到了在全世界有各個國家做各種各樣嘗試。比如說國內，我們就不說了，再比如說孟巖老師上一張PPT里，歐洲、德國、英國、美國、日本，都在做各種各樣沙盒監管的嘗試。

BIS總經理：2022年發生的事件讓人對穩定幣作為貨幣產生“嚴重懷疑”:金色財經報道，此前批評穩定幣的國際清算銀行（BIS）總經理Agustin Carstens表示，2022年發生的事件讓人“嚴重懷疑穩定幣作為貨幣發揮作用的能力”。穩定幣是與主權貨幣等其他資產價值掛鉤的加密貨幣，無法從適用于銀行存款的監管要求和保護中受益。

Carstens此前曾批評穩定幣，因為人們普遍擔心它們可能將貨幣體系的權力從中央銀行轉移到“受利潤驅動”的私人實體。相反，他贊揚了代幣化存款和利用相關技術的中央銀行數字貨幣，并保留公共系統提供的“信任”。[2023/2/22 12:22:29]

沙盒監管已經開始。央行已經開始，問題是它也只是一個監管的嘗試。接下去是試點。再接下去是改進，最后才會成熟。那要多久呢，是明年嗎，還是三年呢，甚至是更久。

我想說的是，開放金融實際上早已出現，不用等到明年，甚至不是今天。在過去早已出現，而且正在被美國統治。我們再來回溯一下什么是開放金融。

Crypto市場，我都不敢用另外的詞，只敢用Crypto。我認為Crypto市場就是開放金融，它完美符合了演講開頭的三個特點。Crypto市場就是開放金融。

這張圖是X-Order利用知識圖譜做出的一張全球區塊鏈公司對比圖，圈越大，代表影響力和重要性越高和越大。圈越小，就反之。顏色來說，各位可以看到粉粉的代表美國，所以不用去看里面的細節，就可以感受到整個美國在全球區塊鏈公司方面占有的統治地位，圈很大而且很多，就這么簡單。

從數量上面來說，美國的區塊鏈公司是1300多，中國的數量大概是200多家，200多家也就算了，甚至還少于新加坡。新加坡當然很厲害，但是中國少于新加坡這一點其實讓人不太能接受，原因也非常簡單，是因為中國的區塊鏈公司沒辦法，不敢在中國注冊，都跑去新加坡了。

證券業協會：通過運用區塊鏈等技術系統集成監管評價:12月3日消息，中國證券業協會今日發布實施《證券公司投行業務質量評價辦法（試行）》，主要內容包括：一、試行期間，主要評價主板、創業板、科創板首發、再融資保薦業務，后續再逐步擴展到其他投行業務。二、評價指標分為執業質量、內部控制、業務管理三個方面，各有側重：執業質量評價主要反映首發、再融資項目的申報質量情況，包括項目撤否情況、處罰處分及負面行為記錄等。三、監管部門和協會定期根據證券公司投行業務項目執行情況分別進行三個維度的綜合評價，通過系統集成評價結果并按評分排序形成A、B、C三個等級。四、協會建設投行業務執業質量評價系統，通過運用大數據、區塊鏈等技術系統集成監管評價、自律評價相關維度的評價信息，保障評價工作的系統性、協同性；通過投行工作底稿電子化系統和證聯鏈，實現執業過程留痕、工作底稿可回溯和不可篡改，提高自律評價申報的節約化、便捷性和可驗證性。2022年執業質量的試評價相關評價結果也將于近期發布。[2022/12/3 21:20:15]

這一頁我想說的是全球在開放金融這個領域里所有的主體，大概解讀一下，這一塊大概是我們所在的亞洲為主。亞洲為主這些主體有一些特征，比如他們很喜歡做類似的事情，很喜歡抱團。其他的基本上看顏色，就是美國力量。

美國統治除了以上兩張圖之外，把它列出來的話體現在哪些方面：

通過SEC，它統治了開放金融監管權。

通過華爾街，它統治了開放金融的金融配套服務。

通過硅谷，它統治了開放金融的創業和技術。

通過Coinbase和Bakkt，它統治了開放金融定價權。

歐洲央行行長：FTX崩潰后需實施更廣泛的加密監管:11月29日消息，歐洲央行行長Christine Lagarde表示，在加密交易所FTX崩潰后，除了MiCA之外，需要實施更廣泛的加密監管。Lagarde表示，“加密貨幣的穩定性和可靠性最近以最明顯的方式暴露出來。”

她重申此前關于加密貨幣更多立法的呼吁，并表示歐洲央行數字貨幣將為歐盟公民提供替代數字支付選擇。（The Block）[2022/11/29 21:08:35]

通過美元統治了開放金融計價權，也包括后面要提到的結算權。

通過Libra，統治了開放金融的貨幣衍生。

為什么美國能夠統治？為什么當英國在2016年開始提區塊鏈，寫政府級別的區塊鏈技術白皮書？為什么現在是美國統治？原因非常簡單，在美國人眼里沒有沙盒，美國人不跟你講沙盒。沙盒是什么，你們去玩吧，我要的是市場。

美國人直接占領市場，通過監管權，通過華爾街，通過技術，直接占領了市場。再說一遍，美國人眼里沒有沙盒，你們去玩沙盒吧，直接占領市場的是美國。

基于區塊鏈的貨幣戰爭已經打響

接下去我們要看一下在整個開放金融里，美國人做的只針對市場，這些事情背后的原因。我們都知道美元和石油的關系是來自于布雷頓森林體系崩塌之后，說美元和黃金沒有掛鉤了，那怎么辦呢，很簡單，去綁定石油吧。

所以眾所周知，美元在布雷頓森林體系崩塌之后綁定了沙特阿拉伯，對沙特阿拉伯防衛的服務換取了石油唯一的結算標準美元。也就是說，任何一個國家想要買沙特阿拉伯的石油，必須用美元去買，美元約等于石油。你可以不需要美元，但一定會需要石油，所以我綁定了石油，就等于綁定了你對美元的需求。

這告訴我們什么呢，我們看到整個全世界在進行各種各樣大國博弈過程里，爭奪的是什么東西，爭奪的是技術嗎，爭奪的是軍事嗎，爭奪的是土地嗎，都不是，爭奪的是結算權。有一種說法是美國這個國家的存在就是為了美元，實際上再深一步去探討的話，美國這個國家的存在就是為了讓美元成為全球通用的結算貨幣，爭奪的是結算權。這也是為什么我們能夠看到歐洲也好，日本也好，大家都在想繞過美元去做結算。

數字資產管理公司Xalts招募Web3交易員，計劃向新加坡擴張:10月19日消息，香港數字資產管理公司Xalts發布公告稱，正在招聘負責數字資產交易所交易基金 (ETF) 的董事、加密交易員以及投資組合經理；計劃本月在港雇傭大約 8 人，到今年年底將擴大到30人。此外，Xalts還計劃在印度招聘五名員工，并正在向新加坡擴張。

此前消息，Xalts完成600萬美元種子輪融資，花旗集團旗下Citi Ventures與Accel聯合領投，Polygon聯合創始人Sandeep Nailwal等參投。（eFinancialCareers）[2022/10/19 17:32:28]

最近的一則新聞是歐洲那邊開始把一些產天然氣國家結算貨幣改成歐元。為什么是結算貨幣，直接和美元、石油關系對比一下，非常明顯。請問貨幣是什么？貨幣是人造出來的，人造出來的東西怎樣賦于它價值呢？讓它賦于一樣非常剛需的需求在上面，它才會被賦于價值。在這個基礎上面，你才能通過更加多的金融手段利用貨幣進行各種各樣貨幣戰爭，這是后話。

第一點是要讓貨幣賦于一個剛需，這也是為什么美元和石油這么強的綁定，這也是為什么全球各地都想要在去美元化過程中，首先要想擺脫的是一些剛需的掛鉤。爭奪的是結算權，貨幣戰爭在我看來是一個結算權的戰爭。

再跳回來，這樣一個傳統的貨幣戰爭跳轉到現在數字經濟時代，又有什么區別呢，是不是還需要等待，或者說它在現有時代和之前不一樣，那么不可見呢，或者說離我們有多么遙遠。并不遠，這是發生在上個月的，美國哈佛大學一個研究院，他們進行了一場模擬的討論。他們模擬的話題是在兩年之后的一場數字貨幣威脅戰爭里到來了，美國應該如何去應對。與會的并不是學生，他們請了很多退休的，之前在金融和領域里高層參與這場討論。里面的主角是美國，它是一個受害者，美國人總有一些妄想癥，覺得外形人要侵略他們。

IMF：加密貨幣行業可能會變得更糟:金色財經報道，國際貨幣基金組織（IMF）貨幣和資本市場主管Tobias Adrian最近在接受采訪時發出警告。加密貨幣行業可能會變得更糟。 Adrian 認為，未來更多的加密貨幣項目可能會失敗。值得注意的是，當前的加密貨幣危機很大程度上是由 TerraUSD（UST）算法穩定幣的垮臺引發的，導致整個生態系統崩潰。 在不久的將來，更脆弱的法幣支持的穩定幣可能會出現銀行擠兌。他特別提到了穩定幣發行商Tether作為此類項目的一個例子。盡管如此，Adrian 承認某些穩定幣不太容易受到此類危機的影響。

國際貨幣基金組織主任堅信，如果美國經濟陷入衰退，數字資產將出現更劇烈的拋售。[2022/7/28 2:42:13]

反派是誰？各位猜一下。2021年11月19號，兩年之后，中國新的極端流行的數字貨幣，模擬它叫做數字元，開始挑戰美元了。對不起，反派這次輪到我們了，我們是聰明又可愛的反派，在兩年之后。

穩定幣：大國博弈的焦點

我想說的是基于區塊鏈的貨幣戰爭已經打響，在美元占據絕對統治地位的今天，他們已經開始在為兩年之后戰爭在做模擬和準備了。我們還覺得這些戰爭很遙遠嗎？甚至都還不知道怎么去攻擊別人的時候，別人已經開始防備我們，要做一個愛國者系統了。現在遙遙領先的仍然是美國，他們只不過是一個受迫害妄想癥想著兩年之后的事情，我們當然想著進攻，現在更多是防御都做不好。什么意思，開放金融里最大的打手，美元最大的打手是穩定幣。

這張圖是USDT，從2015年誕生到最近的市值走勢圖。我說的是市值，不是價格。市值增加了1萬多倍。穩定幣才是開放金融體系里增長最大的一個幣種，穩定幣自然而然成為了大國博弈的焦點，增長最快且是剛需。

同時，它又是打手。打手是什么意思？當我們在整個市場里去討論各種各樣數字資產時，對不起，我不能說具體是哪些資產，大家知道眾所周知的原因。我們用什么樣的貨幣來計價，請問是人民幣嗎，請問是歐元嗎，還是說USDT呢？是USDT！

USDT白皮書里寫的是每產生一個USDT，就需要存入1美元。行不行是另外一回事，至少白皮書說是這樣寫的。很簡單，這就意味著USDT是美元的打手，所以穩定幣才會成為大國博弈的焦點，所以Libra才會成為挑動我們2019年全球神經的那一個焦點。

Libra為何如此惹人注意？因為Libra是30億人的基礎設施，是數字化原生的狀態，可以脫離物理；金融本身就是數字，金融本身就是脫離物理的。

Libra的優點如下，也是姚前講的。

·復用了現有的互聯網基礎設施；

·只流通Libra幣，不涉及跨幣轉換；

·與各國大額實時支付系統解耦，避免受制于RTGS，可7×24小時運轉；

·點對點轉賬，無需依靠各代理行，成本低，透明度高；

·支付網絡扁平簡單，省去了不同系統間的互操作，也避免了國際標準不統一的問題，轉賬更為流暢。

我想說的是，

Libra真正的優點是開放金融世界里美元替身。再說一遍，Libra真正的優點是開放金融世界里美元替身。

為什么美聯儲和Libra總是眉來眼去？原因是：它是開放金融世界里美元替身，是它的打手。它的真正意義是所有的互聯網應用最終都將成為開放金融的一部分，所有的互聯網應用，從Libra、Facebook開始。

我們稍微冷靜一下，看看金融到底是什么呢？對我來說，作為一個從業者，就會不斷的去思考金融這件事情到底意味著什么。

有人說金融是杠桿，有人說金融是騙局，也有人說金融是賭局，這些都是對的。如果用一些更加中性的詞，我認為，金融的本質是自我增殖的中間人。這個字沒有打錯，生物的增殖。

我相信在之前已經有很多人得出類似的結論，我也懶得去找，大家總是會有很多相似的結論。為什么說自我增殖？自我增殖的意思是當我們去討論金融，尤其討論資產的時候，我們需要思考的是它的目的是什么。從資本角度來說，它的最終目的只有一個，自我增殖。1塊變2塊，2塊變4塊，沒了。

什么是中間人？中間人這一點非常有趣。我們去思考金融的時候，老是會覺得它可能就是錢而已，往往會忽略中間人的業務。或者說，當我們去思考中間人業務時，往往會忽略它自我增殖的驅動。

拆開來，什么是中間人。各位知道，華爾街在成立一開始，華爾街的業務就是在華爾街這個街道里，由一些中間人做買和賣的撮合，這就是華爾街一開始的中間人業務。那我們再進一步去思考，華爾街的中間人業務被什么業務代替了？納斯達克作為第一個數字撮合交易系統，它代替了人的手勢撮合買和賣。

由此，我又想到另外一個點，似乎納斯達克做了撮合買家和賣家的事情，淘寶也在做。從中間人這一點去思考，我們發現淘寶和納斯達克做的是一樣的事情，做的是撮合交易雙方的事情。同時其他的特點，它們都是數字化，都充當了一個中間人的角色。而這個中間人的角色越來越多的通過一種技術的手段，我們說FinTech，中間人，本來人做的事情由技術代替。金融互聯網本來真的是很接近，只不過我們一開始把它硬要切分開來，說你是金融，你是互聯網，現在你還分得清嗎？

區塊鏈脫虛向實：“Web+穩定幣+智能合約”

Web3.0這個詞在行業里經常會被提及，一個很出名的項目標榜自己是Web3.0。實際上在我看起來，Web3.0更合適的說法是金融與互聯網融合的狀態。金融與互聯網融合的狀態，為什么會融合，原因是這兩者本來背后所要提供的，為整個世界驅動往前滿足的需求就很接近。是一種中間人的狀態，是一種數字化中間人的狀態。

再來看看金融的兩面性，一面是滾滾向前的烈馬，另一面是無堅不破的利刃。剛剛提到自我增殖，這匹烈馬自我增殖帶來了經濟的獲獲利，同時如果不加控制就會變成癌細胞。這把利刃可以斬開一切，也可以傷害一切，所以是兩面性。

在講最后結論時，我想說大家看一下，什么樣的一種狀態是不太好的狀態，所謂脫實入虛。或者說如果要達到脫虛向實，用一種什么樣的邏輯解讀金融更加合適一點，我用的一套理論是科斯的教育成本經濟學。

公司存在的原因是相比社會自行撮合交易，公司成本更低。把這件事情套用到金融上面，如果金融這件事情作為一個中間人，中間人是有成本的，金融作為中間人的成本能夠小于價值交易雙方所得收益的話，那金融這件事情就是OK的。反之，如果金融作為一個中間人成本高于，或者說遠高于價值交易雙方所得收益的話，那就是不對的。

所謂脫實入虛就是中間人太多了，整個市場里都是投機的錢，整個市場里全都是金融機構，成本很高。如何脫虛向實，降低中間人成本，或者增加價值交易雙方的所得收益。

怎么才能增加價值交易雙方所得收益呢？服務于更多價值創造；物理世界價值創造太慢了，不是說它不夠快，而是相比起數字世界來說，它太慢了；數字世界的價值創造非常快，我們都知道這樣一個結果，所以脫虛向實的方式，我這邊的答案是“互聯網+開放金融”。

“Web+穩定幣+智能合約”，這是我個人認為的區塊鏈脫虛向實的重要起點。我們來看一下這個起點如果放在Libra上的話會怎么做，Libra真正意義是所有互聯網應用都將成為開放金融一部分。我們把它映射到這樣一套公式里，如下圖，

這套公式會搭建起將來更加立體，更加快速的，什么是更加立體，我們想象一下，物理世界是兩維的，數字世界是三維的，就這么簡單，它是立體的。或者說現在物理世界是兩維的，那數字世界就是四維、五維的，就這么簡單。它是一個更加容易去創造的，里面更加蘊藏著可能性的一個世界，里面的價值留待給Web3.0去挖掘。

我們看到這樣一個結果，Facebook會成就一套自金融體系。結果是什么呢？這樣一個21世紀全球人口最多的引號“國家”--Facebook，它沒有地理邊界，它的一切價值都來自于數字。Facebook本來就是來自數字世界的一套產物，你看不到它物理的任何東西，但就是有價值的。同時它又加上金融屬性，更可怕的是這套體系基礎貨幣仍舊是美元。

金融是一把利刃，美元在物理世界已經收割了我們一遍，又要在開放金融數字世界里磨刀霍霍，我們準備好了嗎？

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