有信用就有明天！區塊鏈+供應鏈金融助力企業融資的5種方式_比特幣:門羅幣是不是才是真的比特幣

來源：互鏈脈搏，原題《復工季現金流之考：區塊鏈+供應鏈金融五種模式紓企業融資之困》

作者：互鏈脈搏·元尚??

據互鏈脈搏不完全統計，中國各類機構設立的區塊鏈+供應鏈項目近百例。疫情期間它們也在發揮作用。

錢荒+疫情，企業尤其是中小企業面臨生死大考。除了中央調整貨幣政策和財政政策紓困，來自民間的力量也多了一種工具——區塊鏈+供應鏈金融。

比如疫情期間，北京市發布“基于區塊鏈的供應鏈債權債務平臺”，北京金控發布“北京小微企業金融綜合服務”，區塊鏈應用接連上線，前者是基于區塊鏈技術的賬款確權證明，支持中小微企業獲得確權證明后在線發起融資需求；后者聯合銀行向醫療物品生產企業貸款。

2月27日，迅雷鏈總工程師來鑫在互鏈脈搏舉辦的線上活動時也表示，迅雷鏈正在搭建一個供應鏈金融+區塊鏈的平臺，提供應收賬款的登記，以及把合同數據、資產信息等進行上鏈。

區塊鏈和供應鏈金融的所謂“雙鏈合璧”，是區塊鏈探路許久，并率先有望產業化的一個領域。據互鏈脈搏不完全統計，中國各類機構設立的區塊鏈+供應鏈項目近百例。疫情期間它們也在發揮作用。

主體的五模式

萬向區塊鏈鄒傳偉：區塊鏈兼有信息互聯網和價值互聯網的功能:萬向區塊鏈首席經濟學家鄒傳偉表示，很多研究者把區塊鏈稱為價值互聯網。這個說法不全對。區塊鏈實際上兼有信息互聯網和價值互聯網的功能。區塊鏈應用于供應鏈管理、防偽溯源、精準扶貧、醫療健康、食品安全、公益和社會救助等場景，主要體現區塊鏈作為信息互聯網的功能，是用公共賬本來記錄區塊鏈外商品、藥品、食品和資金等的流向，讓上下游、不同環節相互校驗，穿透信息“孤島”，讓全流程可管理。這類應用在很多場合也被稱為“無幣區塊鏈”，它們共同的關鍵特征是：區塊鏈本身不涉及價值流轉（指資產產權或風險轉移），而是記錄區塊鏈外的價值流轉。（新浪財經）[2020/7/1]

企業經營活動的信息流、貨品運輸的物流、財務統計的資金流以及商品產權變化的商流，在金融機構眼中，都是資產，都可以和金融資產進行兌換。但傳統的供應鏈體系下，企業的這種資產被困于局部，無法和其他企業產生信息交換，這就造成了很多中小企業的這類資產真實性、可靠性及價值性無法判斷，換取不了金融資產。

但基于區塊鏈可追溯、上鏈信息可信的特點，企業的上述資產從哪來到那去，和供應鏈上其他企業的資產關系如何都一清二楚，信用可以通過這條鏈進行延伸，因此更多的企業能夠換取金融資產，產生更普惠的金融服務。這類服務一方面是企業所需，另一方面是政府推動，很快，供應鏈金融和區塊鏈的結合成為區塊鏈應用落地的最大場景之一，并有了產業化的雛形。

聲音 | 區塊鏈技術彌補現行證據制度缺陷，將極大改革現有信任結構:據浙江在線分析文章，我國于2012年明確將電子證據規定為法定證據種類后，涉及電子證據的案例數量出現了井噴式增長。但是，相較于電子證據的廣泛使用，法院卻往往因為難以有效證明電子證據的真實性與完整性，對此類證據的采信率并不高。其根源在于電子證據自身易于篡改的物理特性以及法官缺乏必要的技術辨別能力。但是，區塊鏈分布式賬簿技術有效彌補了電子證據的缺陷，大幅降低了對法官技術辨別能力的要求。文章還指出，區塊鏈技術在電子證據中的應用彌補了現行證據制度的缺陷，將極大改革現有以法院、司法鑒定機關和專家證人為中心的信任結構，這符合當下加快數字社會和數字政府、推行數字治理的發展趨勢，有利于提高司法審判的客觀性和效率。但必須注意的是，強調科學技術在社會治理中的作用并不意味著更少的責任和擔當，而是對相關部門科學治理、民主治理的能力和水平提出了更高要求。[2019/12/3]

根據主體不同，區塊鏈+供應鏈金融出現了五種模式。

在中國，供應鏈金融和區塊鏈結合的探索早期是銀行家們開始實施的。2017年，農業銀行、浙商銀行、光大銀行、浦發銀行、貴陽銀行、華夏銀行和平安銀行都推出了基于區塊鏈的供應鏈金融產品，如下表：

聲音 | 摩根大通首席執行官：與代理銀行間有信息共享的區塊鏈 120家銀行簽署該協議:據智通財經報道，摩根大通(JPM.US)周二公布2019財年Q2財務報告，財報發布后，摩根大通首席執行官Jamie Dimon 、首席財務官Jennifer Piepszak出席了隨后舉行的分析師電話會議。針對分析師提問，Jamie Dimon表示，我們認為區塊鏈是真實的，而且需要這么長時間的原因是人們不得不同意這些協議，你必須編寫大量的代碼才能進入它。我們與代理銀行間有一個信息共享的區塊鏈，有120家銀行簽署了這個協議，未來總共將要有400個銀行。最終，客戶將能夠更快地利用數據轉移資金，所以是的，我們對此持樂觀態度，我們會盡快將其推出并不斷測試，并確保它的安全性。我提醒人們，在轉移資金方面，摩根大通每天以相當安全和相當便宜的方式每天移動6萬億美元。我們正在構建未來需要的東西--API，區塊鏈分類賬，擁有更多數據，實時移動資金，也可以通過底層檢查等。我們對它非常樂觀，有一天，它可能需要向更廣泛的客戶群開放。[2019/7/18]

然而，銀行主導的上述項目雷聲大，雨點小。在發布后，大都沒有了后續進展。或許是因為一個區塊鏈+供應鏈金融項目，需要后續花力氣去運營，包括聯系供應鏈上的各方，針對某個行業特點，進行上鏈的系統開發。更重要的是，銀行本身并不是資金需求方，有傳統業務支撐，其動力不足。

聲音 | 段新星：無幣區塊鏈就像沒有信息的互聯網:針對無幣區塊鏈，今日段新星發表微博稱“沒有代幣的區塊鏈，沒有信息的互聯網，沒有數據的人工智能” 可以并稱為“產業三絕” ????。[2018/11/1]

2018年，區塊鏈技術公司聯合沒有商業銀行牌照的互聯網金融公司開發區塊鏈+供應鏈金融產品。相比銀行，互聯網金融公司原本就是為中小企業服務，在P2P業務受阻后，也需要新的商業模式。

2018年8月，趣鏈科技開發的飛洛供應鏈金融和復星金服、西美金服開展區塊鏈在供應鏈金融領域的合作。次月，云象區塊鏈和澤金金服合作。

區塊鏈公司提供技術，互聯網金融公司有實體產業已知的客戶，比如復星金服拉上了陽光印網，西美金服找到了中天建設，還有澤金金服匯同康佳集團。其模式是依托核心企業，將核心企業的信用，通過區塊鏈技術傳遞給其他中小企業。金服公司本身就有合作的金融保理公司提供資金支持。

事實上，在供應鏈金融的這條鏈上，互聯網金融公司存在的價值并不大。區塊鏈公司和產業龍頭直接對接，再拉金主即可解決問題。于是，2018年之后，產業公司主導的區塊鏈+供應鏈金融項目多了起來。

武長海：比特幣如果沒有信用背書 難以成為真正貨幣:據21世紀經濟報報道，中國政法大學資本金融研究院副院長、北京市法學會互聯網金融法治研究會副秘書長武長海對記者表示，除比特幣等加密貨幣對金融界會產生沖擊、滋生違法犯罪活動等問題外，加密貨幣這種“虛擬財產”還沒有被納入合法渠道，實際應用也較少。“比特幣的漲跌可謂是跌宕起伏，它沒有一個‘錨’。紙幣本身也沒有價值，但它有政府信用背書，它所代表的具體財富是能夠被量化的。”武長海表示，“（比特幣）本身沒有價值，如果沒有人替它的信用背書，可能很難成為真正的貨幣。”[2018/3/15]

比如今年年初，浙商中拓和云象區塊鏈合作，依托浙商中拓核心企業，聯合中大地產、浙江交投集團解決企業經營融資問題。

去年，眾享比特和聚量集團合作，推出了易融星空的區塊鏈+供應鏈金融系統，據披露，該系統的合作單位非常多，包括萬邑通、南通星系等大型電商平臺；與國信云服、南大區塊鏈研究院等物聯網技術研究機構；與胎大王、萬達集團等傳統產業企業；與中儲國際物流等物流企業等。

另有一些實體企業，甚至自己開發區塊鏈技術，建立區塊鏈+供應鏈金融平臺。比較有代表性的包括中企云鏈、國家電網。

中企云鏈是由中國中車聯合中國鐵建、國機集團、航天科技、中船重工、鞍鋼、中國鋁業、中遠海運、招商局、中國能建、鐵路物資等11家央企，中國工商銀行、中國郵儲銀行2家金融機構，北京首鋼、北汽集團、上海久事、廈門國貿、云天化、紫金礦業、金蝶軟件、智德盛、北京華聯、云頂資產10家地方企業，經國務院國資委批復成立的一家國有控股混合所有制企業。

2015年，中企云鏈就推出了服務于供應鏈金融的“云信”產品，如今已經頗具實力。今年年初，冀中能源邯礦集團通過中企云鏈發行了供應鏈資產支持專項計劃，其披露數據是涉及81家供應商，超700筆業務單據審核量。據云信此前披露的數據，平臺注冊用戶6100多家，融資額超過55億元。

2019年，國家電網正式設立了專職區塊鏈的下屬公司——國網區塊鏈科技(北京)有限公司，開展了“電e貸、電e票”等區塊鏈+供應鏈金融的業務。已經服務于國網的供應鏈體系。據悉，疫情期間，國網區塊鏈公司借助區塊鏈多方協同機制，攜手各大銀行，推出收賬款保理融資、物資電商化采購融資、票據直貼等綜合性解決方案，為疫情防控企業提供優惠融資服務。自1月30日至2月7日，基于區塊鏈的線上產業鏈金融平臺已為5家生產防疫用品的中小微企業放款1949萬元。

如果說，中企云鏈和國網區塊鏈還需要金融機構配合，那么市場又出來一類主體，它有技術，有金融，還有可控的產業生態。

2018年10月，平安壹賬鏈開發了壹企鏈智能供應鏈金融，服務于平安集團及其生態企業包括中小銀行互聯網金融聯盟、正大集團等。

2019年1月，阿里集團旗下的螞蟻區塊鏈的區塊鏈+供應鏈金融產品“雙鏈通”高調出世，目前已經服務于中科大旗、哈啰出行等。本次疫情，成都百腦匯的個體工商戶實現了通過該系統向成都銀行的貸款。

未來進一步去中介化？

區塊鏈+供應鏈金融雖然已經出現了那么多案例，但是據互鏈脈搏了解，在解決中小企業融資難方面仍重重困難。比如很多產業分散扁平、各自為戰，鏈條很短；比如很多產業沒有絕對龍頭，缺乏核心企業；比如很多產業主要是用腦，訂單少，但金額大等等。它們都很難加入某區塊鏈+供應鏈金融系統。

另一方面，已有的區塊鏈+供應鏈系統也是半條腿走路。將區塊鏈引入供應鏈金融都會標榜：降低融資成本，提高融資效率。

從實踐來看，后者確實是達到了。比如基于區塊鏈的可信數據，資金方大大提高了審核效率。“雙鏈通”公布的最新案例，整個鏈路上的核心企業產生的付款，由核心企業來簽發一個付款憑證，各級的供應商之間基于真實的貿易去支付這個付款憑證，其實如果小微企業手里有這個付款憑證，就可以向同在鏈上的銀行在線申請貸款。而且這個貸款不需要見面，不需要像銀行過去發放貸款一樣到柜臺辦理有各種各樣的手續和周期，此外基本上全部都是線上化，且效率非常高，最快可以達到秒級放款。

但融資成本方面，卻沒有下降多少。中企云鏈做過一個理想的融資成本測算，使用云信系統，整體成本4.35%，地域銀票的7.5%和商票的8%。

但據一家很早就開展區塊鏈+供應鏈金融的科技企業負責人介紹，系統真正跑起來，資金方擴大了貸款覆蓋面，但融資成本并沒有怎么下降。主要原因是，目前的區塊鏈+供應鏈金融系統，相關的業務方一個不能少，各方也都有自己的利潤追求。雖然整體減少了審核成本，但也增加了系統開發和維護成本。即便融資成本下降，但債權方還是盡可能擴大利潤率。

要實現更大的覆蓋面，更低的融資成本，區塊鏈+供應鏈金融還需要兩次大版本的迭代。

第一，豎鏈基礎上增加橫鏈。現有的供應鏈都是某個產業的縱向豎鏈，比如汽車產業，有整車、配件、原材料、銷售、后市場等，是一條汽車生產銷售的產業鏈。如果供應鏈增加橫鏈，比如汽車經銷商和它打廣告的傳媒公司、做活動的會務公司、給員工辦社保的勞務服務公司、生產員工制服的服裝廠等打通，那么普惠金融的范圍會更廣。很多豎鏈和橫鏈，通過跨鏈通信，即可實現鏈網，全覆蓋的鏈上金融即有可能實現。

第二，進一步去中介。從前述區塊鏈+供應鏈金融的主體變遷可以看到，去中介正在進行，比如去掉了金融科技公司、去掉了技術公司。然而整個供應鏈金融體系中，最大的中介——放款機構沒有絲毫動搖。放款機構獲取的利潤，也是整個系統中企業融資成本的最大頭。在非區塊鏈體系中，放款機構承擔著借款人還不了款的風險，并且作為信用主體，要保障資金的安全，給公司資金委托人兌付。高融資成本支撐它如此經營。而區塊鏈的加入，以及人工智能、大數據的支持，其風險可以降低，乃至不需要放款機構。投資人通過該系統實現新一代的P2P實現金融資產的轉移。剔除了金融機構這個大中介，企業的融資成本或能大幅下降。可以看到如今在以太坊上，DEFI正在探索。

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