穩定幣：區塊鏈世界的悖論，以USDT為首的幣是手中隨時會爆的榴彈？_USD:BTC

作者：CoinEx全球大使阿拉丁

編者注：原標題為《CoinEx研究院：區塊鏈世界的悖論——“穩定幣”》

從比特幣被作為一種創新的支付網絡和一種新型的貨幣發行以來，去中心化、不可篡改、公開透明已經作為區塊鏈核心精神傳承。哪怕是后來為了追求擴展性的ETH、EOS等公鏈也只是犧牲部分去中心化特性來提升性能。穩定幣卻成為直接拋棄去中心化，在區塊鏈的世界對標“美聯儲”的四不像。

美聯儲副主席布雷納德：未來可能會有很多穩定幣，問題是是否也需要發行數字美元:9月8日消息，美聯儲副主席布雷納德表示，我們需要在未來金融的背景下對央行的數字貨幣進行評估。未來可能會有很多穩定幣，問題是是否也需要發行數字美元。數字美元將作為中性的結算層。這將為（結算體系）提供一些韌性。因此，我們需要仔細考慮數字美元的設計。[2022/9/8 13:14:58]

違背比特幣精神的穩定幣

比特幣的初忠就是貨幣流通——一種創新的支付網絡和一種新型的貨幣。其堅守2100萬總量通縮、公開通明、去中心化。

穩定幣作為法幣穩定流通——通脹嚴重、中心化、1：1掛鉤背書不透明。經歷過2018年10月15日USDT幣價大幅下跌導致“空倉被套”的用戶可能更有體會。遺憾的是，在此之后，穩定幣的發幣不但沒有減少，反而因為便利使用人增加的原因，各種形式的穩定幣層出不窮。

幣安推出比特幣現貨交易對零手續費交易，含13種穩定幣及法幣組合:7月6日消息，幣安推出多種比特幣現貨交易對零交易費，包括 BTC/USDT、 BTC/BUSD、BTC/USDC、BTC/EUR、BTC/TRY 以及更多其它交易對在內的 13 種穩定幣及法幣組合，用戶可實現零交易費。新的交易費率自 2022 年 7 月 8 日起生效，直至另行通知為止。[2022/7/6 1:56:00]

數據來源：Dapptotal

算法穩定幣今日平均漲幅為2.71%:金色財經行情顯示，算法穩定幣今日平均漲幅為2.71%。8個幣種中5個上漲，3個下跌，其中領漲幣種為：LUNA(+17.79%)、RSR(+9.02%)、BAC(+2.82%)。領跌幣種為：BAGS(-3.88%)、MITH(-3.71%)、ONS(-1.94%)。[2021/3/12 18:40:05]

山寨的“美聯儲”

穩定幣，本質上也是作為貨幣流通。目前總市值76.6億美金，其中，中心化的穩定幣占比高達90%以上。中心化穩定幣中無擔保、無背書非合規穩定幣USDT又占據近80%的市場。

動態 | 報告：穩定幣可滿足高通脹國家公民需求:據bitcoin.com報道，本周發布的一份新報告揭示了穩定幣生態系統。報告稱，目前有16個國家的年通貨膨脹率超過20％，而其他一些經濟體正面臨惡性通貨膨脹。例如，委內瑞拉2018年的通貨膨脹率達到了80000％。如今，加密貨幣的高波動性阻礙了其實用性。普通公民需要一種方法來保護他們的錢，一種向其他國家匯款或收錢的方式，商家也需要一種穩定的交易方式來開展業務。因此，穩定幣市場出現將可滿足這些需求。據悉，該報告由George Samman和Andrew Masanto與Amazix共同撰寫。[2019/2/23]

數據來源：Dapptotal

中心化的穩定幣，實際上扮演著各國央行的職能，卻無國家背書能力。3.12大跌以來，其流通放水增加24.5%。

數據來源：Dapptotal

這種類似“量化寬松”的手段實際就是在傳統金融市場的行使央行的調節職能。但又不徑相同，在傳統金融市場里，央行釋放流動性時需要考慮多重因素，通過多種貨幣工具來調控經濟，不一味印發貨幣。而在幣市，以USDT為首的這類穩定幣的增發就顯得有些隨意。

數據來源：Dapptotal

這種肆意印鈔行為只會導致價格泡沫。毫無疑問穩定幣正在行使自己能力之外的權力。美聯儲在去年11月的《金融穩定報告》就描述了一種最壞的結果：在這樣的情況下，一旦穩定幣發生擠兌現象，穩定幣的持有者會惶恐不安，他們將會要求穩定幣發行方退還抵押的法幣。又由于沒有透明可靠的美元儲備，以USDT為首的穩定幣成了手中隨時會爆的榴彈。

USDT的巨額市值和認可度

USDT市值40億美金，排名#4，占BTC市值1150億美金的3.47%。

數據來源：Coingecko

受各國對加密貨幣不同政策的影響，國外很多國家可以直接使用法幣出入金，使用USDT的人偏少，國內則相對偏多。然而，諷刺的是USDT在國內卻不像BTC一樣擁有明確案例證明其合法性。

數據來源：?阿拉丁AladdinCN

穩定幣的尷尬地位

比特幣是在08年金融危險之后，作為抗法幣通脹，以“數字黃金”的美稱而出現。BTC主要交易對手盤應該是所有法幣資產。而穩定幣是在18年BTC大跌之后出現，到目前為止，穩定幣的主要交易對手盤是BTC、ETH等虛擬貨幣，其中在2020年第一季度其他的各種交易對交易量情況中，USDT-ETH的交易額占到所有交易額的62%。

穩定幣已經淪為炒幣的工具。

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