美元仍是貨幣之王，但穩定幣將引領數字貨幣崛起_數字貨幣:怎么得到以太坊幣呢

本文來自?Medium，原文作者：MasonNystrom

譯者|Moni

上周，美國政府宣布批準一項高達2萬億美元的經濟刺激法案。很多人覺得，當面對潛在長期通脹的時候，增發美元也無濟于事，但現實情況似乎并非如此，或許是想繼續證明在全球范圍內依然具有至高無上的貨幣地位，過去幾周美元一直在升值。從外匯數據來看，出現這種情況可能是因為新冠病疫情爆發后震驚了全球金融系統，導致其他外幣被大量拋售。

美元依然處于金融世界“食物鏈”里的最頂端，也是“頭號掠食者”

下圖是3月13日當周，美元相對于全球其他主要法定貨幣的表現。

那么，為什么當大家都以為美元不行的時候，其表現反而越來越好了呢？

事實上，全球市場大多是以美元計價，因此與其他法定貨幣相比，美元具有更高的流動性。在危機爆發的時候，流動性就會變得尤為重要。另外，全球許多企業和金融機構在自己的資產負債表上持有的大多是以美元計價的資產。

美SEC執法后，約40億美元從Binance、Coinbase和Binance.US流出:金色財經報道，鏈上數據顯示，自美國證券交易委員會(SEC)執法行動后，已有大約40億美元資金從Binance、Coinbase和Binance.US流出。區塊鏈分析公司Nansen和Glassnode的數據顯示，本周一至周四，這三家交易所通過以太坊網絡凈流出31億美元，比特幣凈流出8.64億美元。其中幣安在四天內的以太坊凈流出為20億美元。該指標包括ETH和所有基于以太坊的代幣。與此同時，比特幣凈流出8.38億美元(31,868枚比特幣)。Coinbase的以太坊凈流出達10億美元，比特幣凈流出總額為2500萬美元。而BinanceUS以太坊凈流出總額為7500萬美元。[2023/6/10 21:27:49]

從下圖中我們會發現，在3月15日至3月20日這周時間里，美元相對于其他主要法定貨幣的表現依然強勁。以英鎊為例，雖然英國央行——英格蘭銀行在當周宣布新一輪量化寬松和降息措施，但英鎊依然觸及到近35年以來新低，相比之下，美元的表現顯然要好太多。

下圖是3月20日當周，美元相對于全球其他主要法定貨幣的表現。

FIL突破90美元關口 日內漲幅為2.26%:火幣全球站數據顯示，FIL短線上漲，突破90美元關口，現報90.0001美元，日內漲幅達到2.26%，行情波動較大，請做好風險控制。[2021/6/7 23:17:14]

在一定程度上，美元的強勢表現其實來自于那些需要出售本地貨幣資產，以支持更多國家合約或美元資產的公司。為了保持流動性，全球許多企業可能會選擇出售本國貨幣、或是拋售以相對較弱貨幣計價的資產。雖然貨幣匯率是由多種因素決定的，但要注意的是，其中一個重要因素就是市場動蕩，隨著全球新冠病疫情影響加劇，尤其是美國本土患病數量不斷上漲，美元表現似乎也開始受到影響。

有關注市場波動給美元匯率帶來的影響，從3月27日這周的市場反應就能窺見一斑，因為美元對其他國家的法定貨幣——特別是英鎊和澳元的表現差強人意。

下圖是3月27日當周，美元相對于全球其他主要法定貨幣的表現。

我知道你們想說什么——是的，美元在上面這張圖表中看起來不是很好。沒錯，這張圖表顯示出各國貨幣在市場動蕩期間的空前波動。事實上，如果我們關注本月澳元兌美元單周匯率變化就會發現，不管是上漲幅度還是下跌幅度都大過整個2019年的波動。

24小時合約市場爆倉超10.94億美元 BTC合約爆倉9.29億美元:據合約帝行情統計報告顯示：過去24小時合約市場全網總計爆倉10.94億美元，爆倉人數58279人。其中，Huobi爆倉1.7億美元，OKEx爆倉1.72億美元，BitMEX爆倉2.35億美元，Binance爆倉4.34億美元，Bybit爆倉8089萬美元。爆倉金額前三的幣種是BTC9.33億美元，ETH1.1億美元，XRP3168萬美元。[2020/12/17 15:33:52]

而貨幣，難道不應該沒波動且保持相對穩定嗎？

這就是美元支配地位的表現，許多人擔心美國政府實施數萬億美元大規模經濟刺激計劃和其他“直升機撒錢”措施可能會在未來幾年的全球經濟和美元實力產生影響。毫無疑問，產生這種顧慮是有一定根據的，但需要說明的是，美國政府增發大量美元其實并不是為了展示自己強大的國力，相反，美元強勢取決于其他國家、以及各種全球企業、機構和阻止對美元的渴望。對于美國來說，至少目前來看是非常幸運的，因為美元在全球范圍內依然受到高度重視。因此，由于大多數跨國公司依然進行以美元計價的債務融資活動，所以美元依然能夠繼續保持非常堅挺的狀態。

數據：WBTC總鎖倉量突破10億美元:數據顯示，WBTC總鎖倉量（TVL）超過了10億美元。四周前，以太坊（ETH）上所有錨定BTC的代幣總價值首次突破10億美元。[2020/10/8]

上圖是國際清算銀行、RitvikCarvalho、MarcJones推出的全球非銀行外幣借貸增長走勢圖。

從上圖可以看出，由于美國債券和以美元計價的資產被清算，全球借貸水平創下新高——可以說，美元其實有點“走投無路”的意思。雖然美元依然處于金融世界“食物鏈”里的最頂端，也是“頭號掠食者”，但是隨著新冠病疫情不斷擴大而引發持續經濟衰退，美元同樣可能會逐漸走向蕭條。

那么，對于加密貨幣行業來說，我們為什么要關注美元？美元與加密貨幣又有什么關聯呢？

不錯，讀到這里，終于有人要問這個問題了。實際上，全球宏觀經濟對美元和加密貨幣都具有長期影響，我們當然無法對所有加密貨幣進行逐一分析，因此本文將會探討一些具有典型意義的加密貨幣。

1、創建數字美元、以及央行數字貨幣的復興

實際上，如今全球很多國家政府和中央銀行都在“靜悄悄”地研究央行數字貨幣。毫無疑問，如果美國政府使用數字美元分發援助救濟金的話，可能會更加容易一些。3月24日，美國民主黨人士就向國會提交了《保護消費者、小餐館、房主和流浪者直接家庭經濟刺激法案》草案，其中指出希望利用數字美元來刺激經濟，向美國公民分發救濟金。但是僅在一天之后，也就是3月25日，該法案的最新版本中卻將數字美元內容全部刪除，目前我們仍不知道國會為什么要這么做。

行情 | 全球數字貨幣市場總市值再度不足2000億美元:CoinMarketCap行情顯示，目前全球數字貨幣市場總市值不足2000億美元，僅為1921.38億美元，上次跌下2000億美元為8月14、15日。[2018/9/9]

相比于電匯和郵寄支票，數字美元的匯款速度更快，而且還有其他優勢。事實上，美國這次通過的救濟法案只允許聯邦政府將救濟金提供給具有直接存款銀行地址，并且在國稅局記錄在案的合格美國納稅人，其他符合條件的救濟對象則可能需要等待四個月或更長時間才能拿到這筆錢，這意味著在未來幾周，真正能拿到救濟金的只有約7000萬人，而美國總人口數是3.3億。不僅如此，即便是在美國這樣的發達國家里，依然有許多沒有銀行賬戶的窮人，所以他們很可能無法獲取政府提供的救濟金或其他援助。但是，絕大多數人都有手機，這意味著人們無需前往銀行開設賬戶就能訪問數字化貨幣。

就在救濟法案中刪除“數字美元”后，美國參議院銀行、住房和城市事務委員會委員SherrodBrown又提出了一項新的數字美元法案草案，旨在為每個美國人創建一個免費的銀行賬戶，這樣不僅能夠提升貨幣使用效率，也可以節約大量成本。根據這個最新擬議的法案，數字美元將由美聯儲負責運營和維護，美聯儲將代表個人維護數字錢包。美聯儲旗下的成員銀行將被允許創建一個“直通式數字美元錢包”，持有該錢包的成員銀行應建立并維持一個獨立法人實體，專門用于持有與數字錢包相關的所有資產和負債。

值得一提的是，數字美元不是“加密美元”，而是“美元的數字化版本”，賬戶余額以美元價值表示，包括在任何聯邦儲備銀行帳戶中記錄為負債的數字分類帳條目，相關錢包也會被特別打上具有美聯儲標記“FedAccounts”Logo。

另外，數字美元將使貨幣供應控制更加有效。美國政府可以輕松地回購或發行新貨幣，而無需付出昂貴的人工和印刷費用。

從這個角度來看，數字美元其實就是一種央行數字貨幣形式，這種貨幣將代表對中央銀行的索償要求，類似于今天的紙幣功能。相比于爭議不斷的加密貨幣，央行數字貨幣應該不會出現太多監管沖突，而且可以更快地整合到現有財務系統中。除了美聯儲之外，英國央行——英格蘭銀行已經宣布與多家商業銀行合作研究數字貨幣的潛在利益，區塊鏈分析公司ConsenSys也在一份白皮書中對央行數字貨幣和貨幣未來進行了解讀。

2、基于法幣的穩定幣必將崛起

穩定幣，無論是與法定貨幣錨定，還是與其他形式的抵押品錨定，都會成為首個“殺手級”加密貨幣應用。在這次全球危機中，越來越多人開始理解貨幣的重要性，因為貨幣是平息經濟危機的“最后手段”。2020年1月，由于USDT遷移到以太坊，穩定幣交易量超過了ETH代幣交易量，這一歷史性事件也彰顯了穩定幣在無許可區塊鏈上的價值主張。

另一個值得關注的事件是Maker：在3月12日“黑色星期四”，ETH價格在24小時內30%的急劇下跌和燃料費激增導致的網絡擁堵，給Maker協議、社區、基金會以及整個以太坊DeFi系統帶來了巨大考驗，結果導致部分看護機以0Dai的價格拍得了多批50ETH的抵押品。在ETH價格下跌期間，以太坊網絡擁堵導致Maker預言機喂價發生延遲，雖然這是預期之外的延遲，但在客觀上給了很多用戶時間補充抵押不足資產和償還債務的時間，避免了清算。最終，Maker基金會將赤字轉換為Maker協議的系統債務，并啟動了債務拍賣。

這一事件凸顯出基于加密貨幣抵押的穩定幣弊端，因此也會推動更多基于法定貨幣的穩定幣出現在市場上。值得一提的是，在過去一個月市場動蕩期間，全球基于法定貨幣的穩定幣表現都非常不錯。

雖然現階段基于法定貨幣的穩定幣關注度還沒有其他具有完整自治權的加密穩定幣那么高，但這種穩定幣的波動性更小。此外，如今大多數加密穩定幣都基于以太坊區塊鏈，但以太坊市值僅有數百億美元，因此在某種程度上也限制了穩定幣的發展。相比之下，法定貨幣大多數“萬億美元”級別，所以對穩定幣未來潛力也會有巨大提升。

以與美元錨定的穩定幣為例，在過去的三月份資金凈流量達到了驚人的20億美元，創下有史以來最大的需求增長，其中流入Tether穩定幣的資金高達15.5億美元，流入USDC穩定幣約為1.7億美元，而流入BUSD穩定幣也有1.5億美元。

3、傳統金融體系開始動搖？

新冠病疫情給全球許多國家都帶來了巨大影響，更對傳統金融體系產生沖擊。相比而言，那些超級大國支持的金融體系較為堅韌，全世界對美元、歐元、日元和瑞士法郎這些更穩定的貨幣需求有所增長，但是一些經濟較弱的國家則會面臨貨幣通脹、經濟日益缺乏穩定等風險。

從減輕金融風險的角度出發，本次疫情之后，可能有一些“小國家”將考慮儲備一些其他有價資產，比如黃金和比特幣。不僅如此，由于離岸性質，一些穩定幣已經成為印度尼西亞、俄羅斯和巴西等國實現美元化的最佳方式之一。而隨著各國因新冠病疫情實施隔離和旅行限制政策，導致現金轉移變得異常困難，穩定幣的現金屬性甚至可以部分替代美元和其他法定貨幣。

數字貨幣具有金融和經濟屬性，但從根本上講，數字貨幣更像是一場革命。在經歷了這場能夠載入史冊的金融動蕩之后，你們是否已經感受到傳統金融體系開始動搖了呢？

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