牛津大學研究員觀點：危機時期應限制加密貨幣交易，以防止系統性風險_數字貨幣:CBDAO

最近，牛津大學法學院研究人員在官方博客發表了的一份研究報告中指出，危機時期，監管者應對加密貨幣交易加以限制，以防止傳統金融體系發生系統性風險。

在報告中，研究人員哈達爾?賈博廷斯基和羅埃?薩雷爾提出，危機期間，加密貨幣市場的表現是傳統金融系統系統性風險的一個有價值的指標。他們指出，隨著加密行業與傳統金融機構的聯系越來越緊密，金融機構倒閉并引發連鎖效應的風險也在增加。他們寫道：

“簡而言之，如果正如我們的研究結果所表明的那樣，投資者最開始認為危機時期加密市場是傳統金融市場的替代品，那么對其進行監管將有助于防止‘真正’金融市場的系統性風險。”。

動態 | 牛津大學研究人員提議將所有虛擬貨幣統一視為證券來監管:據Coinpost 2月4日消息，牛津大學法學院一組研究人員發表一份研究論文稱，歐盟同樣需要監管所有加密貨幣，并得出結論認為，根據歐盟金融市場法規，它們應被視為可交易證券。[2020/2/4]

限制加密交易，以拯救傳統市場

一種可能的措施是在危機時刻以某種方式限制加密貨幣交易。研究人員表示，在傳統市場上也有類似的做法，但這種方法也有缺點。

聲音 | 牛津大學：央行發行數字貨幣可能導致技術和法律等一系列問題:根據牛津大學的報告，央行數字貨幣（CBDC）的發行可能導致一系列問題，破壞央行的基本任務，或者與之發生沖突。如果CBDC的發行需要公開訪問中央銀行資產負債表，那么在沒有任何其他補救措施的情況下，引入CBDC將導致銀行業的不穩定。同時，央行發行數字貨幣還將面臨技術問題、潛在的過渡風險和法律問題。[2019/2/22]

動態 | 牛津大學建立區塊鏈研究中心:據eandt.theiet消息，牛津大學建立區塊鏈研究中心，計算機科學家Bill Roscoe教授將領導該中心。該中心的研究小組將與工業界合作，提高區塊鏈采礦的效率。Bill Roscoe表示，“新中心的重點是將區塊鏈帶入主流，這一愿景將通過使用綠色采礦技術并通過了解客戶來實現監管。”牛津大學不是第一個加入區塊鏈潮流的著名高等教育機構，今年6月，斯坦福大學宣布將建立一個區塊鏈研究中心，該中心可以專注于了解技術及其潛在影響，并為區塊鏈行業制定最佳實踐準則。[2018/8/29]

由于冠狀病引發恐慌，美股兩周內史無前例出現三次熔斷。(圖源：Shutterstock)

研究人員建議，監管者必須小心謹慎，不要在危機時期損害加密市場更值得信賴的優勢。他們特別強調，如果傳統市場崩潰，企業可以通過證券型代幣籌集資金，“這將緩解流動性約束并降低銀行擠兌風險”。

賈博廷斯基和薩雷爾表示，任何干預措施都必須具有時間敏感性，但他們也承認，阻止加密市場很可能是一項“不可能完成的任務”。

加密市場是否具備可靠的資產流動性？

賈博廷斯基和薩雷爾感興趣的是，隨著冠狀病危機的加劇，為什么加密市場在3月份出現了U型反轉。在他們的論文《危機如何影響加密市場：以冠狀病為測試案例》中，他們討論了加密貨幣作為“避風港”的特性，以及加密交易行為在全球危機期間可能對監管產生的影響。

賈博廷斯基和薩雷爾研究了1月1日至3月11日這段時間的一些數據。他們發現，前100大加密貨幣的交易量和市值均隨著確診的COVID-19病例的數量增加而增加。然而，這種正相關隨后出現逆轉；他們對自己的研究結果提出了相互矛盾的解釋。

他們的研究表明，交易員最初將加密貨幣視為可靠的流動性來源和有效的避險資產。但這一趨勢在2月28日前后全球確診病人達到5萬例時開始逆轉。他們指出，在此期間，投資者對死亡人數的反應比對新感染人數的反應更強烈。同期，新感染人數開始減少。

他們認為，這可能意味著交易員將疫情蔓延的明顯放緩解讀為對更廣泛金融市場的積極信號，這促使他們回歸到傳統資產市場。

但值得注意的是，即使新的確診病例數量在3月初再次開始呈指數增長，但這種負面趨勢也并未逆轉。

本文由decrypt.co授權翻譯。

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