指數級增長的 DeFi 生態：用戶總數逾 15 萬，日均增長率 0.56%_DEF:EFI

撰文：RichardChen，舊金山早期加密風險基金1confirmation合伙人

翻譯：盧江飛

來源：鏈聞

總鎖定價值是當前最受歡迎的一個去中心化金融評估指標，我們可以在DeFiPulse這類行業服務平臺上查看相關追蹤數據。對于剛剛啟動、并渴望引流的DeFi項目而言，總鎖定價值的確個不錯的項目評估指標。畢竟，如果沒有足夠的流動性，注入Uniswap這樣的自動化做市商和Compound這樣的貨幣協議平臺可用性就會大打折扣。

但是，如果我們把總鎖定價值單獨拎出來看的話，其實它算不上是一個完整的去中心化金融評估指標，為什么這么說呢？

首先，總鎖定價值是以美元計價，因此當以太坊價格出現波動時，這個指標就會有些誤導。

其次，有些去中心化金融項目會把抵押品鎖定在ETH和DAI這樣的穩定幣中，當ETH價格下跌，由于DAI/ETH價格比率變大了，此時以ETH計價的總鎖定價值其實會上漲；反之當ETH價格上漲，以ETH計價的總鎖定價值反而會下跌。

更重要的是，DeFi行業里還有一個公開的秘密：DeFi使用量基本上是被巨鯨掌控的，或者說，一小部分用戶掌握了大部分DeFi產品使用量。比如，一個獨立MakerDAO抵押債務頭寸持有者#3088就抵押了127,274ETH，是第二大抵押債務頭寸持有人持有抵押品的17倍。在InstaDApp上，大約80%的存款是由三個用戶持有。實際上，對于使用量分配極不平等的問題，我們只舉了兩個例子，現實中還有許多其他例子沒有一一列出。

數字藏品三項周指數均下跌:金色財經報道，2023年2月28日-3月06日數字藏品國際周指數大幅下跌11.7至15.1點，國內周指數下跌27.6點至72.9點，數字藏品綜合價值周指數下跌18.1至38.2點。

備注：

· 數字藏品綜合價值指數由同伴客數據與鏈境Labs聯合研發，是對國際及國內當月市場熱度最高的數字藝術品項目市場總銷售規模的綜合反映，以2021年11月份銷售額的30分之7為基數，指數基值為100。

·國內周指數成分之一的幻核于8月16日發布平臺終止運營公告，但銷量已于7月10日后歸零。為遵循去掉某一成分后指數計算結果無變化的原則，該指數使用幻核7/4-7/10的銷售數據進行銷售基數調整，并將新的銷售基數作為8/14后的指數計算基數。[2023/3/6 12:45:19]

DeFi使用量被巨鯨控制其實并不是件好事，因為這意味著總鎖定價值指標可以被少數幾個「實力強大的用戶」人為提高。但同時，DeFi生態系統又依賴于巨鯨，因為他們可以為不同項目提供絕大多數流動性和抵押品，當然也會導致DeFi去中心化程度大幅降低。

因此，除了總鎖定價值指標之外，我們還需要尋找其他能更好評估DeFi采用情況的指標，比如：用戶總數。

為什么用戶總數也是一個很好的DeFi評估指標呢？事實上，在過去的兩年時間里，業內始終在討論這樣一個懸而未決的問題：DeFi究竟能在什么時候、以及如何跨越鴻溝，并獲得主流采用。相信大多數人對「主流采用」這個概念有一個共識，即主流采用肯定不能以「鎖定在智能合約的總價值突破數十億美元」決定，而且要看究竟「有多少個普通人正在使用此類產品」。在此，讓我們先舉一個主流采用的例子：比如加密貨幣交易所Coinbase，該公司市值已經達到80億美元，這個數字其實并不能代表Coinbase已經被主流采用，然而另一個指標——Coinbase用戶數量已經超過3000萬，這個數字則可以代表Coinbase已被主流采用。

DeFi挑戰指數今日為1.20‰ 挑戰評級2級:金色財經報道，據同伴客數據顯示，07月27日DeFi挑戰指數為1.20‰，較上一周上升0.16‰，挑戰評級為2級。注：挑戰指數是DeFi市場的鎖倉量與華爾街前五大資管機構AUM的比值，用以反映DeFi生態與傳統市場的相對體量。[2021/7/27 1:18:14]

下面，我們將會整理一些頂級DeFi項目的用戶總數指標，判斷該指標的基準是統計特定DeFi項目唯一地址數，雖然唯一地址數并不是判斷用戶總數的完美指標——因為許多人都會使用多個地址，但至少可以體現出一定程度的評估效果。如果你覺得這種統計方式不妥的話，可以按照自己所認為的重復用戶比例打個折扣。

另外需要說明的是，在我們的分析中，選取的是隨時間推移的累積數據，因此數據量始終都是增多的。在這種情況下，如果你想分析日均新用戶數量，可以基于圖表數據計算一階導數；如果你想分析用戶增長率，可以基于圖表數據計算二階導數。相關數據也可以參考此處。

下面就讓我們一起來看看頂級DeFi項目的用戶總數指標情況吧：

Kyber：62,264

按照唯一交易者地址進行評估。

百度指數：近7天比特幣搜索指數整體同比下降34%:百度指數數據顯示，近7天比特幣搜索指數整體日均值為13815，整體同比下降42%，整體環比下降25%。[2020/10/3]

Uniswap：51,711

按照唯一流動性提供和交易者地址進行評估。

Compound：27,644

按照Compoundv1和v2獨立借款方和貸款方地址進行評估。

2019年5月23日，Compoundv2發布，2019年7月24日，DAI貸款年利率達到近15%。

OpenSea：18,575

按照不可替代代幣的唯一買家地址和賣家地址進行評估。

2019年9月1日，OpenSea開始支持3到6個字符長度的ENS短域名拍賣。

今日恐慌與貪婪指數為47，等級由恐慌轉為中性:金色財經報道，據Alternative.me數據顯示，今日恐慌與貪婪指數為47（昨日為39），等級為平衡。

注：恐慌指數閾值為0-100，包含指標：波動性（25%）＋市場交易量（25%）＋社交媒體熱度（15%）＋市場調查（15%）＋比特幣在整個市場中的比例（10%）＋谷歌熱詞分析（10%）。[2020/9/15]

MakerDAO：14,793

按照單抵押和多抵押DAI的唯一抵押債務頭寸持有人數量進行評估。

2019年7月26日，CoinbaseEarn推出「GenerateDaiwithMaker」教育課程，主要是因為許多Coinbase用戶在CoinbaseWallet錢包里創建了許多小額抵押債務頭寸。

2019年11月18日，MakerDAO推出多抵押Dai。

創建抵押債務頭寸與將DAI作為交易媒介完全不同，所以下圖你可以看到DAI使用量的增長趨勢。

隨時間推移，持有Dai穩定幣的獨立地址數量。

InstaDApp：8,894

今日恐慌與貪婪指數為53 恐慌程度略有上升:金色財經報道，Alternative數據顯示，今日恐慌與貪婪指數為53（昨日為54），恐慌程度較昨日略有上升，等級仍為中性。注：恐慌指數閾值為0-100，包含指標：波動性（25%）＋市場交易量（25%）＋社交媒體熱度（15%）＋市場調查（15%）＋比特幣在整個市場中的比例（10%）＋谷歌熱詞分析（10%）。[2020/6/5]

按照InstaDApp獨立賬戶地址進行評估。

dYdX：8,514

按照dYdXv1和v2的獨立借款方、貸款方、以及保證金交易者地址進行評估。

2019年4月17日：dYdX推出v2獨立保證金交易；

2020年4月20日：dYdX推出比特幣永續合約市場。

1inch：6,399

按照獨立交易者地址進行評估。

Synthetix：5,502

按照所有Synths唯一交易者地址和唯一鑄幣人地址進行評估。

2018年12月6日：該項目品牌從Havven變更為Synthetix，并且推出的由加密貨幣支持合成代幣。2019年3月13日：Synthetix更改貨幣政策以增加SNX供應量，并分配了額外的SNX作為抵押獎勵。

Aave：4,293

按照唯一借款方、貸款方和閃貸方地址進行評估。

2020年1月8日：該項目品牌從ETHLend變更為Aave，并推出了一個支持閃貸的貨幣市場平臺。

0x：3,230

按照0xv3的唯一掛單地址和吃單地址進行評估。

2019年12月2日，0x推出v3版，v3版本質上是一個去中心化交易所流動性聚合器應用程序接口，由于v1和v2是一個去中心化交易所交易委托賬本協議，因此沒有包含在總用戶統計中。

Augur：2,609

用所有預測市場中唯一交易者進行評估。

2018年11月6日：基于以太坊的預測應用Augur上，關于「2018年美國中期選舉后哪一方將控制眾議院」話題已有3517個ETH投注。在美國中期選舉大熱背景下，在Augur上投注的總金額達到了創紀錄的水平，近210萬美元。

NexusMutual：689

按照標價提供商、流動性提供商和抵押地址進行評估。

2020年2月14日，加密貨幣交易所bZx受到攻擊，其中那些在bZx第一次被攻擊之前就已購買保險的質押者投票，DeFi保險協議NexusMutual對bZx攻擊的兩項索賠進行投票之后，評估人投票支持了第121號和第152號兩項索賠，總計約3.萬美元，還有130萬美元的新智能合約保障。

概況總結

要估算當前DeFi市場的地址總量，我們把上述所有項目的唯一地址數量進行了匯總，最后得出的數字是：超過15萬用戶。

我們發現，雖然當前DeFi市場規模依然很小，但是DeFi用戶數量還是呈現出了指數級增長趨勢。我們人類通常傾向于低估指數增長，無論是病、還是產品總用戶量。按照當前DeFi用戶量增長率，我們預計DeFi用戶量到2021年3月將會突破100萬，到2022年5月將會突破1000萬。

DeFi項目中有一個常見模式，即：每當新版本發布、或是產品更新時，總會看到新用戶增長率出現巨大飛躍。今年六月，Augur將會發布v2版，Uniswap也會在今年二季度發布v2版，這些即將推出的產品可能會刺激新用戶數量的再次出現激增。而對于那些早期DeFi項目來說，我們在此提供一個建議：只有你的產品中某一項功能被大規模使用，才能算是取得成功，此時你的產品才會加速增長——所以，請不斷迭代你的產品，直到用戶喜歡你所構建的東西為止。

來源鏈接：thecontrol.co

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