詳解加密周期與價值流向_DEF:DEFI

1.2017年的牛市由基于以太坊的加密項目眾籌推動，由于短期非理性的高回報引發人們競相進入，而這反過來推高了ETH和BTC價格，最后由于BTC和ETH的拋售導致泡沫破裂。在這個周期中，BTC于2016年減半，為牛市的到來打下基礎，但真正推動牛市的還是以太坊的眾籌以及眾籌所引發的超高回報。當然，這其中也有很大的問題，一是這樣的高回報不可持續，因為完全沒有任何基本面的支撐。二是，其中摻雜了大量的垃圾項目，跟區塊鏈完全不沾邊的項目都加入到這場盛大的泡沫中來。

2.整個加密領域的始祖是比特幣，不僅是因為比特幣開創了加密技術，更是因為比特幣帶來了超高回報。最早一批參與比特幣的人，因為比特幣的上漲帶來了大量收益。而這部分收益反哺到了以太坊等各種后來的加密項目中，從而開拓出了加密生態。從這一點的上來說，不管因為何種原因，不管是否喜歡比特幣，不管持有多少ETH，應該對比特幣“showrespect”，因為比特幣是整個加密領域的真正開創者，無論何時，必須尊重其歷史地位。當然，超越比特幣也并非沒有可能，這一切取決于開放金融的可擴展性。

美股加密板塊盤前走高 Riot Platforom漲超3%:金色財經報道，美股加密板塊盤前走高，Riot Platforom(RIOT.O)漲超3%，MicroStrategy(MSTR.O)漲超2%，Coinbase(COIN.O)漲超1%，此前比特幣一度攀升至31500美元/枚，為去年6月以來高點。[2023/7/6 22:21:49]

3.由于整個加密領域的第一推動力來自于比特幣，所以，比特幣每四年的減半成為整個加密領域最重要的事件之一。因為它是每次加密大周期牛熊更替的最重要的基礎之一。

4.但是，隨著以太坊生態的逐步成長，更重大的動力可能來自于非比特幣的生態推進，例如基于以太坊或其他公鏈的加密進展，當前最矚目的進展就是DeFi，藍狐筆記從2019年以來一直在關注DeFi的進展，當時不少人認為DeFi是花架子，只是炒作點，而如今它已經落地，成為推動整個加密領域創新的重要基地。

英國央行擬在加密新規中限制用于支付的穩定幣:金色財經報道，英國央行副行長JonCunliffe在年度創新金融全球峰會上的演講中表示，英格蘭銀行(BoE)將考慮是否在該行業的新規則中限制用于支付的穩定幣。Cunliffe表示，英國央行和金融行為監管局計劃在今年晚些時候就穩定幣的新規則進行咨詢。Cunliffe稱:“雖然從公共政策的角度來看，我們希望支付領域的競爭和創新，但我們需要防范快速的、破壞性的變化，這種變化不允許金融體系有時間進行調整，從而可能威脅金融穩定。新規則將尋求像監管商業銀行貨幣一樣監管穩定幣，包括要求穩定幣應可以法定貨幣、票面價值和按需贖回。但穩定幣不會像商業銀行存款那樣獲得破產保護。穩定幣規則將遵循國際清算銀行支付和市場基礎設施委員會以及國際證券委員會組織去年制定的原則。”[2023/4/18 14:10:06]

5.進入2020年以來，KNC、MKR、LEND、LRC......的突起，這代表了價值的流向趨勢，接下來COMP、BAL、BNT……會不會獲得更多的關注，誰也不知道，不過只要它們取得進展，就會被市場緊緊盯住。這也許是DeFi項目獲得成長的最難得的機遇之一。

灰度比特幣信托負溢價率漲至44.55%:金色財經報道，coinglass數據顯示，當前灰度總持倉量達187.99億美元，主流幣種信托溢價率如下：BTC，-44.55%；ETH，-53.78%；ETC，-68%；LTC，-46.84%；BCH，-23.64%。[2023/3/9 12:52:04]

6.假如將2020年比作為2016年，目前的市場起勢由DeFi推動，那么，問題來了，DeFi能否跟當初以太坊眾籌一樣，帶來超級大泡沫？這個誰也不知道，但每次的方式會不一樣。

7.不過幾乎可以肯定的是，DeFi同樣也會有泡沫，將來也會有去泡沫的過程。按照市盈率來看，當前DeFi的市盈率是超高的，這里面肯定有泡沫。當然，整個加密領域都是如此，這并非DeFi特有。相對于一些極高估值的項目，至少DeFi還是有收入，有些許基本面的。而有些極高估值的項目，不管從生態，還是賽道的角度，基本上其投資部分的價值比例很小。

幣安Launchpad將上線Hooked Protocol（HOOK）:11月23日消息，據官方公告，幣安即將上線第29個Launchpad項目Hooked Protocol（HOOK），并開啟BNB專場，此次售賣將基于投入模式，幣安將根據用戶7日的BNB日平均持倉確定用戶可投入額度。BNB持倉快照周期：11月24日08:00至12月01日08:00（東八區時間）。[2022/11/23 8:01:15]

8.跟2017年不一樣的是，DeFi不管是DEX還是借貸，還是衍生品都在創造實際的價值，都有收入，為其參與者帶來看得見的收益。跟2017年的眾籌項目只是融資不同，即便有泡沫，也相對小于2017年。

9.DeFi會不會成為周期性的炒作，比如像之前愛西歐、公鏈等？每次追逐的熱點都不同。周期本身也有大周期和小周期。大周期是類似于牛熊交替這種級別。而小周期是在牛熊之間的起起伏伏。比如預言機、平臺幣、Layer2、DEX等。每個小周期追逐的重點不同，且必然存在，不可避免。誰也不說不好，下一個重點會不會是加密存儲、加密云計算，還是NFT或者加密游戲，加密物聯網......,但周期性的熱點不可避免。加密世界不缺乏熱點，所謂聰明的錢會樂此不疲地流動。即便如此，DeFi跟之前的炒作熱點不同，它已經有了實在的落地和支撐，雖然因為公鏈基礎設施的落后，會遇到一定的天花板，但這些都不是不可解決的問題。未來DeFi的創新不會停止，它會繼續吸引人們的目光。

BMC報告：Q2比特幣挖礦可持續能源占比接近60%:7月20日消息，據比特幣挖礦委員會（BMC）最新發布的2022年第二季度報告，為比特幣礦機提供的電力中，近60%來自可持續能源。

報告指出，全球比特幣挖礦行業對可持續能源的使用較2021年第二季度增長了6%，較2022年第一季度增長了2%，其占比在第二季度達到59.5%，并補充說比特幣挖礦是“全球最可持續的行業之一”。

該委員會注意到，礦機可持續能源結構的增加也與挖礦效率的提高相吻合。第二季度比特幣挖礦哈希率同比增長137%，而能源使用量僅增長63%，效率提升46%。（Cointelegraph）[2022/7/20 2:25:21]

10.DeFi目前受制于用戶量和卷入的資產量，還是小角色，但它會不斷增大，隨著以太坊layer2的成熟、分片的到來，還有其他公鏈的參與進來，DeFi有機會發展為真正重要的金融力量，最后演化成為開放金融的非常重要的部分。

看看下圖，加密金融還很幼小，連滄海一粟都不到。但，這正是開放金融的空間，這里比天空高遠，比大海開闊，是很大的世界。即便占據傳統金融的10%，也有非常巨大的空間。

11.在開放金融的發展過程中，以太坊一定會受益于整體的發展。這主要源于ETH作為底層資產的位置，還有它可以捕獲基于以太坊鏈的交易費用。從理論上看，它會推高以太坊的整體市值，否則以太坊無法承載這么大的價值流動。

12.最后，開放金融會不會不如傳統金融？傳統金融是當今經濟體系運轉的重要基礎，有成熟的規范。但不要忘了，傳統金融下，還有很多問題沒有解決。在電影《MarginCall》(藍狐筆記：中文將這部電影翻譯成為《利益風暴》)，片中的華爾街大佬最后的陳述：

“這只是金錢。它是制造出來的。它是一張紙，只是這張紙上有些圖案……跟從前相比，今天肯定也沒什么不同。1637、1797、1819、1837、1857、1884、1901、1907、1929、1937、1974、1987、1992、1997、2000、2008……一樣的原因，一次又一次。”

那么，開放金融會有不同嗎？它會不會帶來新的更好的范式？目前為止，有不少還是在模仿傳統金融，但也呈現了一些不同的特征，未來會怎么演化，會變得更好，還是更糟？尤其是以太坊的開放金融與比特幣的結合，會產生什么樣的結果？

在馬上完成本文時，手機推送了一條消息，是關于maker治理通過將真實資產加入到抵押資產中的決議，有意思的是，誰也沒想到，現實資產上鏈的方式，竟然是由Maker推動的。它將真實資產作為抵押品生成DAI，本質上就是讓線下的資產獲得鏈上的流動性。

總言之，不管你是認可還是不認可，愿意參與還是不愿意參與，DeFi和以太坊都在那里！

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