捕獲價值還是捕獲用戶？_ION:defi community

應用一定是協議的附庸嗎？

一、「胖」協議和「瘦」應用

2016年8月，美國著名基金USV的JoelMonegro，發表了名為《fat-protocols》的文章，中文世界稱之為《胖協議》。

「胖」協議理論引起了廣泛討論，受到了很多追捧，甚至你可以把公鏈投資熱潮部分歸因到胖協議理論上。

「胖」協議理論認為，區塊鏈和互聯網價值捕獲模式是不同的，互聯網時代的價值大多被應用層捕獲，比如Google、Facebook、亞馬遜、阿里、騰訊等。而為互聯網提供支撐的TCP/IP、HTTP等底層協議并不能捕獲價值。

而區塊鏈時代價值將集中在共享協議層，只有小部分價值分布在應用層。由此誕生了「胖」協議和「瘦」應用。

對于大多數基于區塊鏈的協議來說，有兩個因素導致這個結果：

共享數據層

共享數據層是指，通過開源和去中心化網絡來復制和存儲用戶數據，而不是互相獨立的應用來訪問控制不同的信息孤島，降低了新參與者進入門檻。

主要意思是說大家對底層數據、區塊鏈交易有平等和自由的訪問權限，沒有人能通過壟斷數據把用戶強制留在自己的體系內。因為在相同且開源的協議上，可以構建若干個競爭、非合作、但可互相操作的服務，用戶可以隨時選擇自己覺得更優的服務。這將迫使市場找到降低成本、制造更好產品的方法，或創造出更好的方法。

數據：以太坊合并后Lido捕獲MEV總獎勵為275.4ETH:9月16日消息，據Dune Analytics數據顯示，以太坊合并后，Lido協議上以太坊質押者的MEV總獎勵已達275.4ETH。

此外，當前Lido上以太坊質押收益率已更新為5.5%。[2022/9/16 7:02:05]

共享數據層的結果，可以簡單理解為低成本同質化競爭。

Token激勵

當協議Token升值時，會吸引早期投機者、開發者和企業家的注意。他們成為協議的利益相關者、并在經濟上支持它的成功。然后，獲得早期利益的部分持有者，將會圍繞協議創建應用和服務，他們認為協議的成功將進一步提升其手中代幣的價值。部分應用會變得很成功，引入更多新用戶，也許是風投或其他類型投資者。這進一步增加代幣的價值，從而吸引企業家的關注，帶來更多的應用等。

以上是對《胖協議》簡單提煉出的關鍵點，表述上引入了一些個人理解，如果沒有了解過的小伙伴，建議閱讀原文，文末參考文獻可以找到。

在今年1月，JoelMonegro又發表《ThinApplications》一文，在之前框架的基礎上，探討了一些有意思的概念。當然從標題中也可以看出主要討論的是「瘦」應用。如果你有興趣，可以在參考文獻內找到鏈接。

「胖」協議理論有很大的市場空間，從現在看確實也是正確的。但用一個理論把所有的情況都概括進去，對于現在的區塊鏈行業來說，可能還有點早。

Compound總法律顧問：財政部希望通過基礎設施法案 \"捕獲DeFi\":8月18日消息，Compound總法律顧問JakeChervinsky認為，在最后一刻添加到美國基礎設施法案中的加密貨幣條款旨在“捕獲DeFi”。Chervinsky近期在播客節目中表示，行業被基礎設施法案的加密稅收條款“暗算”了。盡管Chervinsky指出此前圍繞基礎設施法案的討論“與加密無關”，但他將更多險惡動機歸因于財政部在影響立法過程中的作用。他承認自己的說法可能屬于“陰謀論”了，但暗示財政部或許正在尋找另一種方式來“沿用”前財政部長史蒂夫·努欽（SteveMnuchin）試圖對自托管的加密錢包提出的苛刻報告要求。（Cointelegraph）[2021/8/18 22:21:44]

分析協議問題，我們有必要先對協議進行一下簡單的分類。

二、協議一定要捕獲價值嗎？

我們可以簡單的對協議進行一下分類。

必須捕獲價值的協議

對于處于公鏈底層的協議，我們可以認為其必須捕獲價值。區塊鏈之所以被稱為價值互聯網，是因為在區塊鏈上可以直接傳遞價值，而價值需要強力保護，否則傳遞價值不能成立。

所以公鏈不是應該捕獲價值，而是必須捕獲價值，且捕獲的價值應該能夠增強系統的安全性，否則其價值傳遞的根基就不牢固。事實上無論POW還是POS，幣價越高安全性越高這一結論都是成立的。雖然這只是捕獲價值提高系統安全性的一環。

GnosisCTO回復Arca質疑：Gnosis不需要對沖基金，團隊正調整方向讓GNO代幣捕獲價值:針對加密基金管理公司Arca的質疑，預測市場協議GnosisCTOStefanGeorge推特上公開回應稱，作為開發者，GNO利用率才是我們關注的重點，長久以來我們一直在為GNO代幣繪制有吸引力的增長路徑，我們將盡快分享該計劃。我們的計劃是獨立于Arca的要約收購。我們不需要對沖基金，它只想為自己獲取價值，賣掉GNO套現離開。Gnosis將重新調整資源和產品方向，最終讓GNO代幣捕獲價值。StefanGeorge表示自己一直是看多Gnosis，從來沒有賣過GNO。[2020/9/4]

商業目的的協議

一切以商業為目的開發的協議，都想要捕獲價值。

但想要和做到之間還有很大的距離，事實上不僅應用面臨強大同質化競爭壓力，協議同樣如此。基于去中心化和開源體系，協議同樣可以被簡單的復用，然后優化出更受用戶歡迎的產品。

比如在Compound還是開源協議的時候，Lendf復用了他們的代碼，進行了優化。然后Lendf突飛猛進，鎖倉量很快進入了行業前十，對Compound形成了強大的競爭壓力。

事實上「胖」協議理論中描述的應用的低成本、同質化競爭，對協議同樣適用，競爭對手可以低成本構建出相似的產品，而在使用體驗上可能更超原版。

動態 | 美國刑事調查部門分析去匿名化比特幣交易 捕獲兒童制品市場:據彭博社消息，美國當局表示，它們捕獲了世界上最大的兒童制品市場之一。10月16日，美國公布了對23歲的韓國人Jong Woo Son的起訴書，檢方稱他經營一個接受比特幣的暗網市場，并傳播了100多萬份涉及兒童的視頻。美國國稅局刑事調查部門負責人唐·福特(Don Fort)表示，該部門的特工確定了“暗網”服務器在韓國的位置，找到了Son本人，“我們的機構分析區塊鏈和去匿名化比特幣交易，讓世界各地數以百計的捕食者得以被識別。”[2019/10/16]

所以協議想捕獲價值和真的能夠捕獲價值，中間隔著很遠的距離。而由于協議不直面用戶，相比應用可以靠優秀的使用體驗獲取用戶，協議層面的競爭是更加底層，更加困難的競爭。

非商業目的的協議

我們知道一定會有為滿足自己的需求，或純粹為了發展生態而開發的，不以商業為目的協議。

這些協議沒有捕獲價值的必要，所以也不需要費力的設計Token經濟模型來捕獲價值。

常被討論的是前兩種協議類型：

一種是必須捕獲價值，但公鏈層面的殘酷競爭，讓他們無法捕獲價值，那他們的價值就比較低；

一種是想要捕獲價值，但激烈的競爭讓他們的捕獲之路并不順暢，有些會顯得投資價值不明顯，但使用價值可能很高。

動態 | 受Veriblock捕獲超25％BTC交易影響，比特幣區塊大小飆升至3M以上:據cointelegraph消息，在7月14日24小時內，Veriblock捕獲了超過25％的BTC交易。Veriblock是借由BTC網絡算力來保護其他次級區塊鏈的解決方案，能夠有效幫助其它區塊鏈抵御51攻擊，雙花攻擊等等。據分析，受此影響，BTC區塊最近變得更加擁堵，平均區塊大小大幅飆升，從大約1M大小跳升到3M以上。[2019/7/15]

三、協議競爭的根本是什么？

對于公鏈、協議來說，最重要的是什么？很多人都會回答是安全。

這是一定的。

區塊鏈是價值儲存的載體，不能保證安全性，就像互聯網協議不能保證信息的準確傳遞一樣，是無根浮萍。

協議的競爭是在保證安全性，建立合適的價值捕獲模型的基礎上，盡可能多的獲取開發者的采用，擴充應用生態。這是基于價值捕獲的目的。

但這里有一點是存疑的，使用協議需要付費確實是一個能夠大規模擴展的商業模式嗎？

現在處理能力有限，鏈上資源寶貴，需要付費才能使用，但這也可能正是未來制約區塊鏈大規模擴展的重要約束。

可以預想未來公鏈的手續費會非常低廉，區塊鏈協議的大規模采用會成為可能。到那個階段，會不會有巨頭進場，復用大多數收費協議，以免費的形式推向市場，用自身強大的營銷推廣能力、資源優勢、用戶優勢，把收費協議全部干掉？

對于探尋價值捕獲的商業協議，這會是一個嚴重的問題嗎？

也許獨特性才是區塊鏈協議競爭的根本。

四、應用更容易捕獲價值

獨特性不僅是協議競爭的根本，因為同質化競爭的低成本，應用也必須具有獨特性才能在市場中獲取一席之地。

這里就到了文章的標題了，「胖」協議理論認為應用捕獲價值會比較困難，事實上如果在同質化競爭的方向上努力，那確實如此。

想要捕獲價值，應用必須具有獨特性，能夠提供獨特的價值，否則很容易被競爭對手超越，即使現在還沒有競爭對手。

現階段的應用還比較簡單，以DeFi為例，很多協議還在自己做應用直接為用戶服務——這并沒有問題，但確實說明發展還處于非常早期。除了協議自己做的應用，DeFi里直面用戶的純粹應用就是聚合器了。

聚合器能夠提供最好的流動性，良好的UI及使用體驗，所以受到用戶歡迎，即使聚合器單獨收取一份額外的手續費，依然受到用戶喜愛。

有觀點認為聚合器依賴下游DEX，本身的價值并不高。但若聚合器獲得了大量用戶，甚至交易量占DEX交易量的絕大部分，那是誰依賴誰呢？就像微信只是一個應用，可若在國內發生蘋果與微信的二選一，結果會是什么？

從更長周期看，未來的應用一定不會是現在的極客風，誰能提供更符合用戶需求的產品，誰能給用戶提供更好的使用體驗、更完善的服務、更獨特的價值，誰就能獲得用戶青睞。誰擁有用戶，誰就能更好的實現價值捕獲。

應用比協議擁有更廣闊的用戶群體，更容易建立用戶信任、強化用戶黏性、獲得用戶認可。相比協議只能通過一套既定的規則實現價值捕獲，應用更靈活，更人性化，更容易實現價值捕獲。

現在行業的聚焦點在協議上，在捕獲價值上，但未來的焦點一定是在獲取用戶上。

稍微總結一下：

協議捕獲價值，應用捕獲用戶；

現在捕獲價值?未來捕獲用戶。

五、一些思考

應用竊取協議價值

MulticoinCapital的KyleSamani在《AggregationTheory,ThinProtocols,andRecentralization:AugurEdition》一文中以Augur為例表達過一種觀點，即應用會竊取協議的價值，并且協議很難阻擋這種竊取。。

當應用占據了協議大部分的流量，而又必須支付給協議大量費用的時候，應用會傾向于分叉協議，獲取更大的收益。

在上一部分中區哥說，若聚合器吸引了大量用戶，甚至占到DEX絕大部分交易量，那個時候是誰依賴誰？更近一步，倘若使用協議的費用很高，聚合器是否會分叉協議自己來做？這是一個需要思考的問題。

事實上應用分叉協議并非沒有發生過，占據0X協議50%流量的DDEX就對0X協議進行了分叉，打造自己的協議。但對于具體分叉的原因，區哥沒有進行過了解，這里只是作為應用分叉協議案例的一個補充。

區塊鏈價值捕獲方式的演變

區塊鏈目前的方向是金融，這是符合現階段區塊鏈特性的。

我們知道維護公鏈網絡安全的成本非常高，且鏈上存儲資源非常稀缺，所以只有高價值行為才能承擔高昂的使用成本，金融行為正是高價值行為。因此金融一定是一段時間內的行業主角。

但隨著技術的演進，維護網絡安全的成本將會變低，性能會大幅提升，手續費會大幅降低，狀態的存儲也能解決，到那時將能夠容得下高頻、低價值行為的上鏈。

這一情形下，各種應用服務將會實現大爆發，應用將能夠為用戶提供豐富的服務種類，甚至可以是搭建在區塊鏈上的互聯網服務，這個時候價值捕獲的方式將會發生演變。為服務直接付費有可能會成為重要方式，發行Token通過Token捕獲價值將不再是區塊鏈價值捕獲唯一的模式。

參考文獻：

1、http://www.usv.com/blog/fat-protocols

2、https://www.placeholder.vc/blog/2020/1/30/thin-applications

3、https://multicoin.capital/zh/2018/08/08/aggregation-theory-thin-protocols-and-recentralization-augur-edition/

4、https://www.chainnews.com/articles/472109501936.htm

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聲明：本文為作者獨立觀點，不代表區塊鏈研習社立場，亦不構成任何投資意見或建議。

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