觀點 | 比特幣錨定幣將增加系統攻擊風險_REN:tBTC

renBTC、tBTC、kava等去中心化比特幣錨定幣模式辨析。

把比特幣引入以太坊生態是長期的主線，值得長期關注。當然把比特幣引入其他生態也是其他生態的長期主線，如果你看好那個生態，同樣值得關注。

把比特幣引入其他生態，事實上就是跨鏈，雖然名義上的跨鏈雙雄Cosmos、Polkadot在跨鏈上還沒啥動靜，可以太生態內的跨鏈項目遍地開花，甚至有的已經起勢。

比特幣錨定幣基本可以分為兩派，中心化派和去中心化派，中心化派實力較強。

區哥在3月介紹過各個生態的比特幣錨定幣，包括EOS、Cosmos、波卡、幣安鏈及以太坊上的比特幣錨定幣，可以點擊《為了把比特幣女神娶回家，你知道以太坊、EOS、Polkadot們有多努力嘛？》查看。

3月的文章里介紹的跨鏈比特幣大多是中心化方式鑄造的，今天介紹一些去中心化方式的比特幣錨定幣，以及探討一些比特幣錨定幣的根本問題。

中心化錨定幣主要有WBTC、HBTC、imBTC、BTCB等，以WBTC為代表。WBTC?之前的發展也不算好，直到Maker把WBTC列為了可抵押資產，WBTC的數量開始快速增長，目前已經接近5000枚。關于WBTC的具體介紹可以點擊上方鏈接進行了解。

數據來源：https://debank.com

下面先介紹下renBTC、tBTC、pBTC?三個去中心化比特幣錨定幣的基本情況。

觀點：散戶投資者已基本退出比特幣投資:10月22日消息，區塊鏈協會執行董事Kristin Smith在接受CNBC采訪時指出，與其他月份相比，當前比特幣的波動性似乎趨于穩定。主要原因是散戶投資者已基本退出比特幣投資，他們目前沒有能力將多余的錢投入比特幣。但是她認為，現在仍在投資比特幣的投資者將會長期堅持下去。

Kristin Smith表示：“隨著我們開始看到經濟復蘇，人們將更多風險投入到他們的投資組合中，我們將看到對比特幣的投資增加，隨后價格上漲。”(Finbold)[2022/10/23 16:35:43]

一、renBTC

REN是個老項目了，之前做暗池交易，后來開始做跨鏈項目，已于近期上線主網。

上線后renBTC的鑄幣量不斷上升，短時間就達到了100多枚，在昨天宣布和Synthetix、Curve合作實行鑄幣激勵后，renBTC的數量在短時間內實現了翻倍。

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REN?系統內的節點被稱為Darknode，每個節點需要抵押10萬個?REN?，節點獲取手續費獎勵，也接受作惡懲罰。

REN?使用安全多方計算來保證系統安全，私鑰不會暴露，節點本身也無法知曉私鑰。每個分片的?REN?節點必須集體綁定不少于相應分片中鎖定的BTC價值三倍的資產，來實現錨定。

REN?非常容易被集成，目前已經被Curve、1inch支持，ren組建了陣容豪華的DeFi聯盟，以支持集成通過?REN?鑄造出來的renBTC、renBCH、renZEC等錨定幣。

觀點：Web3 身份價值和權益的增長，將推動鏈上生態更高頻次爆發:5月26日，Blocklike 以Web3 價值風口漫談為主題，圍繞 Web3 技術底層、價值生態構建和用戶協同等方面開展 圓桌直播。活動邀請 GEMS、Cassava、Blocksport、Canoe Finance、Parsiq/IQ Protocol、Film Token，共同探討 Web3 實現的長期路徑和價值潛力。

圓桌上，嘉賓們從 Web3 的愿景、技術底層、生態價值體系等角度闡述自己的洞察。嘉賓們認為，Web3 以去中心化、開放、分布式、自治管理為普遍認知，利用公鏈、協議、跨鏈等基礎設施和 DID、零知識證明等技術，重建數字世界的各種連接、服務和數據訪問，讓用戶擁有自己的身份以及影響力，實現價值自由流動和平等協作。無論 Web3 賽道和風向怎樣變化，最終的趨勢都是圍繞用戶價值重構這一本質特征進行發展。Web3 身份價值和權益的增長，將推動鏈上生態更高頻次爆發，最大化發揮區塊鏈的應用潛力。[2022/5/27 3:46:07]

REN體系內，節點鎖定的?REN代幣的整體價值要高于鎖定BTC價值的三倍，對于鑄造renBTC來說，這有明顯的天花板，renBTC的最大值是?REN?市值的三分之一。

二、tBTC

tBTC受到很多機構青睞，種子輪參投機構為a16z、Polychain、DraperAssociates等知名機構。后期通過Keep代幣進行的融資，又受到了Paradigm、分布式資本、CollaborativeFund等機構的熱捧。

很難說是因為前浪們沒有投資機會，還是因為tBTC確實實力強大，讓這么多機構選擇了tBTC。

觀點：全球加強虛擬貨幣監管:6月21日，中國人民銀行就虛擬貨幣炒作交易提供服務問題約談工商銀行、農業銀行、建設銀行、郵儲銀行、興業銀行和支付寶（中國）網絡技術有限公司等6家機構，進一步加大了對虛擬貨幣的監管力度。相關金融機構紛紛作出表態，比特幣中國也表示響應國內政策已完全退出虛擬貨幣交易業務。全球監管者也日益關注虛擬貨幣市場。韓國將加強對虛擬貨幣企業運營商的管理，以提高交易透明度，并認為虛擬貨幣“不可被識別為貨幣或金融產品”。俄羅斯要求選舉候選人披露其加密貨幣持有、消費和購買情況。日本央行行長黑田東彥稱比特幣交易多被用于投機活動，波動過大，且并未被真正用于結算目的。在歐洲央行行長拉加德看來，比特幣是一個高度投機的資產，不是一種貨幣。（山西新聞網）[2021/6/28 0:11:06]

但備受期待的tBTC開局不利，上線兩天后即因重大漏洞而宣布暫停充值。

但項目并未停止，并且宣布7月8日將在主網上線ETH「質押空投」活動，以激勵用戶成為tBTC的驗證人。

活動將持續大約6至12個月，共分發KEEP總量的20%，期間所有ETH的持有者可以通過質押ETH成為tBTC的驗證人，為資產跨鏈提供去中心化托管服務。

tBTC系統內的關鍵角色是驗證人，每次鑄幣都有3個驗證人被隨機選中，驗證人必須提供價值1.5個比特幣的ETH作為質押品。通過門限簽名方案保證沒有人能單獨控制抵押品，必須3個簽署者一致行動才能控制比特幣。

簽署者正常執行操作將會獲得手續費收入，但事實上簽署者獲得的收益率從現在公布的資料看是很低的，只有1.25%的收益率。而相比之下以太坊借貸平臺的存款利率要高出不少，且ETH2.0?Staking收益率也必然高于1.25%，tBTC系統的吸引力是存疑的。

觀點：哥倫比亞比特幣ATM行業正蓬勃發展:Cointelegraph發文稱，哥倫比亞在采用加密貨幣方面相對較新，但發展勢頭迅速，比特幣ATM正在該國蓬勃發展。哥倫比亞目前擁有的比特幣ATM數量居拉丁美洲之首。根據CoinATMRadar的數據，該國首都波哥大有34臺比特幣ATM，其次麥德林有11臺，布卡拉曼加和卡利各有4臺。[2020/10/28]

且tBTC系統對鑄幣額度進行了限制，暫時單次只能鑄造1枚tBTC，多個BTC需要進行多次鑄幣，增大了系統摩擦。

三、pBTC

pBTC使用可信計算來保證安全，BTC地址由一組運行可信執行環境的驗證人管理，通過門限簽名方案進行協調。

這要求可信計算環境足夠安全，但事實上可信計算環境的安全性是存疑的，之前就被爆出過漏洞。

pBTC的發展并不算好，鑄造量只有29枚。

數據來源：https://debank.com

同時ProvableThings?還于4月份在EOS上發行了pBTC，但發行量只有個位數。

四、其他

sBTC是合成資產模式，通過超額抵押SNX生成sBTC，鑄幣量受制于SNX供給及?SNX的價格。sBTC?目前存量有307枚，量還是可以的，但大規模擴展也不現實。合成資產不屬于跨鏈模式。

kava已經上線了穩定幣生成系統，目前已經可以通過抵押BNB生成穩定幣USDX，對于BTC跨鏈在計劃內的。

觀點：加密貨幣將繼續存在，現金和傳統金融形式不會很快過時:新加坡星展銀行（DBS）日前發布了一份深度報告，內容涉及比特幣、加密貨幣的未來以及數字資產對傳統金融的影響。這份長達28頁的報告描述了對加密資產日益增長的需求以及它們在數字世界中所提供的優勢。該報告還強調了中央銀行加大力度追趕并提供數字化現金。它著重介紹了國際清算銀行（BIS）對66家中央銀行的調查，發現80％的中央銀行正在探索央行數字貨幣（CBDC）。報告得出結論，加密貨幣將繼續存在，現金和傳統金融形式不會很快過時。

報告稱：“私有數字貨幣或加密貨幣已經存在了十多年，已經從邊緣的個人投資者的領域轉移到了受監管的交易所，并由經驗豐富的機構和散戶投資者進行交易。加密貨幣的吸引力已經開始從隱私和匿名性（使監管機構擔心）轉變為便利性和安全性。然而，現金的消亡遙遙無期，在貨幣事務上的主權權利也不會消失。”（The Daily Hodl）[2020/8/20]

kava基于?Cosmos框架，Cosmos的跨鏈中樞IBC還未完成開發，現在實現的和幣安鏈的跨鏈，是通過構建轉接橋直接完成的。通過和kava成員的溝通，比特幣跨鏈還是會基于IBC實現，但也可能會先使用托管方案。

Thorchain被稱為跨鏈的Uniswap，想要直接實現不同鏈之間的資產兌換。可以理解為一個什么鏈資產都能交易的Uniswap。

Thorchain的設想聽起來就很復雜，但卻也最符合區塊鏈的自由精神，資產任意流轉與交換，是不是有點價值互聯網內味了。

kava和Thorchain都有自己的主網，使用Staking保證系統的安全性，并且都把66%的抵押率作為了重要關口。

好像看起來一切都很好，并沒有什么問題。但比特幣等沒有智能合約代幣的跨鏈有個致命問題，就是抵押品的保管問題，以比特幣錨定幣為例探討下。

五、中心化錨定幣的上限及保存

我們知道跨鏈是不可能讓一個鏈上的原生代幣，到另一個鏈上流轉的，所謂跨鏈只是通過一定方式，把一個鏈上的代幣鎖定，在另一個鏈上生成對應錨定代幣，從而實現跨鏈流通。不同跨鏈方案只是實現方式的不同。

中心化錨定幣必須信任發行方或托管方，imBTC、WBTC等都是如此，一般來說用戶對他們的信任和托管方信譽成正相關。

中心化模式必須信任中心化機構，這和區塊鏈精神相悖。但從實用主義的角度看，在一定程度上接受也并無大礙，WBTC已經事實上在DeFi生態扎穩腳跟，這很能說明問題。

中心化發行的比特幣錨定幣，托管方實力越強，天花板越高，甚至可以聯合多個實力強大的托管方共同托管，提升鑄幣上限。

但中心化機構并不透明，機構實際情況無法掌握，發生重大事件大眾無法知曉，對于托管方的信譽評價是個難題，這些會制約中心化穩定幣的使用。

在保存上，中心化錨定幣通過冷錢包、多簽等方式，保存并不困難。

六、去中心化錨定幣的上限及保存

去中心化錨定幣的上限

renBTC要求節點質押的REN的價值是抵押BTC價值的3倍，這直接限制了renBTC的數量。以?REN?7600萬美元的市值計算，即使全部的?REN?都用來錨定抵押物，也只能發行2500萬美元的錨定比特幣，按比特幣1萬美元計算，只能發行2500枚。

除非?REN?的市值不斷提升，或者修改抵押率限制。市值的提升要不斷捕獲價值，誠然鑄幣以及交易會使?REN?捕獲價值，但我并不認為能夠大幅提升renBTC的數量上限。

tBTC在上限問題上要好的多，因為tBTC是使用1.5倍于抵押BTC價值的ETH作為錨定，所以理論上其上限最高是0.6個ETH的市值，這明顯要比?REN?的上限高多了。但很明顯tBTC要和以太生態競爭ETH，從tBTC的設計來看，這并不容易。

kava和Thorchain并沒有用自己的主網幣錨定比特幣，但主網的安全性很明顯會是制約承載資金量的關鍵因素。理論上代幣的價值越高，Staking收益越高，收集籌碼攻擊網絡就越困難，所以市值會是其承載資金量制約因素。

去中心化錨定幣的保存

對于kava這類跨鏈公鏈來說，理論上超過三分之二的代幣被?Staking鎖定，系統應該比較安全，但事實上跨鏈比特幣的出現，改變了這一現狀。

比特幣是沒有智能合約的，誰掌握了私鑰，誰就能拿走比特幣，沒有任何其他限制的可能性，所以跨鏈抵押品的保存只是盡可能在私鑰保存方式上下功夫。

但不論如何在私鑰上下功夫，一旦抵押比特幣資產價值過高，都將面臨驗證人串謀盜取抵押物的風險。

以kava為例，假使通過節點多簽的方式實現比特幣抵押品的保存，隨著抵押物價值的增加，節點之間串謀奪取抵押物品的風險會越來越高。因為節點本身抵押的kava代幣并不多，他們付出的損失很小，但收益可能非常高，這里的攻擊動機就會比較充足。即使是通過Cosmos節點驗證也是一樣的道理。

但讓更多高信譽度的機構成為驗證節點，可以減小攻擊風險，高信譽度節點參與攻擊將會搭上他們自身的信譽價值，多個高信譽度節點組成的驗證人群，會更為安全，但也可能會損害去中心化屬性及公平性。

一個簡單的結論是，比特幣這種無智能合約代幣的跨鏈，會增大系統被攻擊的風險，這個結論適用于大多數主網跨鏈項目。

對于REN來說情況會好一些，因為節點要持續將綁定的?REN??保持在抵押物價值的3倍以上，但事實上超過一定數量節點進行串謀同樣是可能的。

而且當市場發生極端行情，REN?對BTC價格暴跌，導致鎖定?REN?價值大幅降低，甚至低于抵押品價值時，串謀攻擊的可能性會變得更大。

tBTC大概率不會串謀攻擊，因為每個對應BTC都有1.5倍價值的ETH作為擔保。除非ETH對BTC價格大幅下挫，否則大概率不會發生攻擊事件。

而通過智能合約跨鏈的代幣，在抵押品保存上會好一些，雖然隨著鎖定資產價值越來越大，合約本身被攻擊的風險也越來越大。但智能合約的好處是可以在規則上做出限制，來規避盜取及攻擊風險，比如可以規定代幣只能原地址進出。

七、總結

1.以太坊去中心化錨定比特幣發展火熱，renBTC發展較快；

2.?中心化錨定比特幣保持領先優勢，可擴展性更強，但要承擔不透明風險，WBTC為代表；

3.去中心化錨定比特幣受制于本身市值，可擴展性較弱；

4.公鏈型跨鏈比特幣，可擴展性受制于自身市值及抵押物盜取風險；

5.智能合約跨鏈項目，通過合約規則設置，可能規避掉抵押物盜取攻擊。

致謝：行文過程中，部分細節確認上，受到了Ferry@Kava、Rebecca@頭等倉?的幫助，文章只代表作者個人觀點，不構成任何投資意見或建議。由于水平有限，如有錯誤還請指正。

利益相關：作者和Kava、REN?、Cosmos、ETH利益相關。

參考資料：

https://github.com/renproject/ren/wiki

https://www.chainnews.com/articles/348572078171.htm

https://tbtc.network/developers/how-to-use-the-tbtc-dapp

https://tbtc.network/developers/tbtc-technical-system-overview

https://github.com/thorchain/Resources/blob/master/Whitepapers/whitepaper-template.md#part-1

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聲明：本文為作者獨立觀點，不代表區塊鏈研習社立場，亦不構成任何投資意見或建議。

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