Compound 超越 Maker 成為 DeFi 市值最高的項目：DeFi 大戲開啟_COMP:COM

截止到藍狐筆記寫稿時為止，COMP在Uniswap的交易價格是0.434244ETH。

按照COMP的總代幣量，并按照當前ETH230美元的價格，其整體市值達到998,761,200美元，位居DeFi市值第一，超過Maker代幣MKR的市值即便按照流通代幣的市值來看，Compound當前已發行的代幣量為5,770,890個，其市值也達到576,374,102美元，也超越Maker成為DeFi市值第一。

造就這神奇一幕的是什么？COMP的流動性挖礦。

流動性挖礦是Compound估值上升的助推劑

2017年是眾籌的時代，但眾籌模式弊病眾多，隨之退潮。2020年轉向了流動性挖礦的時代。什么是流動性挖礦？流動性挖礦主要是通過為DeFi項目提供流動性，從而獲得項目治理代幣的激勵。

電子商務平臺BigCommerce通過與BitPay合作接受加密貨幣支付:9月15日消息，Shopify 競爭對手、電子商務平臺 BigCommerce 今天宣布與加密貨幣領導者BitPay和CoinPayments建立戰略合作伙伴關系，為選定國家/地區的 BigCommerce 商家提供加密貨幣支付解決方案。通過BitPay，商家可以接受各種加密貨幣，包括BTC、ETH、DOGE、BCH、SHIB、WBTC、LTC、XRP和5種與美元掛鉤的穩定幣（BUSD、DAI、GUSD、USDC和USDP）。[2022/9/15 6:59:33]

COMP是Compound的治理代幣，是ERC20代幣，它允許持有人將代幣委托給其他人投票。任何代幣持有人可以參與Compound的治理。只要擁有1%的委托代幣就可以發起治理提議，包括增加新資產、改變利率模型等各種協議的參數或變量。同時，Compound還規定提案不是實施的建議，而是可執行的代碼。提案有三天的投票期，如果提案獲得多數票，且不低于40萬票，則可在2天后進行實施。

COMP突破510美元關口 日內漲幅為3.64%:歐易OKEx數據顯示，COMP短線上漲，突破510美元關口，現報510.11美元，日內漲幅達到3.64%，行情波動較大，請做好風險控制。[2021/4/15 20:22:03]

COMP不僅是治理代幣，更是捕獲其業務價值的代幣。Compound上的所有借方和貸方都有機會獲得COMP代幣分配。分配的代幣總量為4,229,949個，這些COMP代幣放入Reservoir合約中，每區塊轉出0.5COMP進入協議進行分配，也就是大約每天有2,880個COMP可以分配給用戶。這些COMP代幣分配給所有的貨幣市場，分配代幣的多少跟該貨幣市場應計的利息成正比。然后，在單個市場中，其中的50%代幣分配給貸方，50%代幣分配給借方。

COMP突破520美元關口 日內漲幅為7.17%:歐易OKEx數據顯示，COMP短線上漲，突破520美元關口，現報520.03美元，日內漲幅達到7.17%，行情波動較大，請做好風險控制。[2021/4/4 19:45:11]

截止到藍狐筆記寫稿時，COMP可分配的代幣量

截止到藍狐筆記寫稿時，COMP在不同貨幣市場的每日實時分配情況

從圖中可以看出，絕大多數的代幣都分配給了USDC和USDT市場，USDC和USDT市場獲得90%的COMP代幣分配，當前市場需求最大的不是btc，也不是eth，而是穩定幣。

有了COMP，Compound可以有更多的牌可以打。比如，在特定情況下，尤其是在早期，用戶在Compound上借錢，不僅不花錢，還能賺錢。這意味著，用戶不僅可以免費使用Compound上的加密資產，還可以賺到錢。這里的秘訣在于COMP的存在，由于COMP價格上漲，導致人們借錢的目的不是因為需要錢，而是因為可以賺取COMP。

加密貨幣借記卡公司Crypto.com推出比特幣定投功能:7月31日，加密貨幣借記卡公司Crypto.com官方發布博客稱，將推出比特幣定期購買功能。用戶可設定每周、每兩周或每月自動購買比特幣，最低金額50美元，每月最多可定期購買5次。[2020/7/31]

當COMP的價格越高，用戶存錢和借錢的動機就越強。每天分配的COMP大約是2,880個，按照藍狐筆記寫稿時的價格，每天分配的代幣價值高達287,643.2256美元，遠超每天支付的利息。這意味著借錢支付的利息小于借錢帶來的收益。

隨著COMP價格進一步上漲，根據收益計算，人們會提供更多的流動性，預計未來Compound的鎖定資產量、借貸量都會得到大幅的增加，同時也會產生更大規模的利息收益，反過來進一步推高Compound的價格。當然，一旦COMP的收益下降，有可能導致借貸業務量的下降，Compound能否持續其業務上漲也值得關注。

動態 | 代幣化證券交易所Currency.com正式推出:據coindesk報道，總部位于白俄羅斯的代幣化證券交易所Currency.com宣布正式推出，該交易所自1月以來在測試模式下運營。該平臺聲稱是世界上首個允許投資者直接交易和投資代幣化金融工具，并可直接用比特幣（BTC）或以太坊（ETH）進行支付的平臺。Currency.com還推出了適用于iOS和Android的應用程序。[2019/5/4]

Maker的MKR：有很大的上升空間

治理代幣代表了社區對項目的治理權，可以決定項目的發展方向，同時也能捕捉項目本身的收益。Compound的模式可以說是治理代幣的2.0版本。治理代幣1.0版本由Maker開創，Maker的MKR代幣分配并沒有挖礦的過程，MKR的分配跟DAI的生成，DAI的持有，DAI的使用都沒有關系。雖然MKR也可以捕獲其部分業務收益，但目前的捕獲量級不是其關心的重點，其重點是擴大DAI的發行量和DAI的使用量。

不過對于Maker來說，MKR可以打的牌不如治理代幣2.0那么多，治理代幣2.0如COMP、BNT等，它們有機會將代幣的發行和業務的發展綁定在一起。當然，Maker也可以這么做，但這需要MKR治理人的決議才能通過，就是在未來的業務發展過程中，MKR可以增發，增發的部分跟DAI的生成、持有以及使用都相關。為了照顧增發之前MKR持有人的利益，也可以對參與生態的MKR持有人進行獎勵，例如，對參與MKR鎖定或投票的持有人進行增發MKR的獎勵。

MKR并沒有充分挖掘出其項目基本面的價值，從目前借貸量來看，Maker大約占據70%左右市場份額，Compound大約占據10%左右市場份額，剩余的其他項目占據20%左右。從這個角度看，MKR并沒有跟其基本面進行深度的結合，其代幣經濟機制還有改善的空間。如果MKR能改善其代幣經濟機制，它有機會重新超越Compound成為DeFi市值第一的項目，且MKR的價值也會得到大幅提升。

Uniswap未來會發幣

不僅Maker未來面臨的競爭壓力會很大，DEX的老大Uniswap也同樣會有壓力。目前在DEX中，Uniswap還沒有發行代幣，這意味著它可打的牌會越來越少。現如今，Balancer和Bancor都有治理代幣BAL和BNT。Balancer目前的流動性超過Uniswap的50%，交易量大概是10%左右，不過隨著Balancer的BAL的后續發力，Uniswap和Balancer的距離會越來越近。

除了Balancer，Bancor也在步步緊逼。隨著Bancorv2的到來，假如Bancor果真能夠幫助流動性提供商解決無常損失的問題，同時還有BNT代幣激勵和交易費用的捕獲，那么，流動性提供商可能會從Uniswap遷移到Bancor，這會推高BNT代幣的價值。而BNT代幣價值的提升，會刺激更多人持有BNT，并參與到Bancor的流動性挖礦中來。

如果Bancorv2發布后，在流動性和交易量都超過Uniswap，那么，Uniswap最重要的措施只有一個：流動性挖礦并發行代幣。也許Uniswap代幣名稱可以叫UNI，或者叫UP：）

當然，目前Uniswap不管在流動性上還是交易量上都大幅領先，但DEX上很難構建護城河，也沒有CEX訂單簿模式的網絡效應。Uniswap的領先趨勢并不牢固。接下來，就看BNT和BAL的表演，如果這兩個項目能夠通過其流動性激勵在交易量上趕超Uniswap，那么，Uniswap發幣就是大概率的事情了。藍狐筆記預測，在接下來半年或一年是時間左右，Uniswap會發行代幣。

------風險警示：藍狐筆記所有文章都不能作為投資建議或推薦，投資有風險，投資應該考慮個人風險承受能力，建議對項目進行深入考察，慎重做好自己的投資決策。

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