杭州區塊鏈國際周丨圓桌對話：五大交易所齊聚，尋找數字市場新藍海_DEF:DEFI

7月5日，由杭州市余杭區政府指導，杭州未來科技城管委會、巴比特主辦的“2020杭州區塊鏈國際周”正式開幕。在《合規化突圍之路：尋找數字市場新藍海》圓桌上，庫幣高級合伙人Alicia、BitMart創始人夏爾特、幣核科技&HBTC霍比特商務副總裁ElsaQiu、虎符創始人王瑞錫與Bingbon品牌總監Olivia，與主持人PANews聯合創始人兼主編畢彤彤一起，探討了數字貨幣交易市場的挑戰與機遇。

Alicia認為，技術無罪，重要的是人們要去如何使用它。高杠桿僅作為金融衍生工具，無需戴上“阻礙合規發展”的高帽子。我們需要做的是引導投資者了解產品，然后更好地去使用它。這樣不僅有利于用戶自身風險管理，也有利于促進加密行業的健康發展。

夏爾特表示，現在幾乎沒有任何一家從草根出身或者從幣圈出來的機構，能夠說自己是在合法做合約和期貨交易，這一塊相對來說非常空白。期貨的監管，在中長期都處于空缺的狀態。對整個行業來說，更多還是基于行業的自律。

ElsaQiu則指出，對于想要進入市場的交易用戶而言，他們更希望在簡單便捷、低門檻且安全的系統上體驗，以更簡化的形式參與。所以，HBTC霍比特團隊在研發HBTCChain時，在如何降低用戶進入門檻、優化用戶體驗等方面，積極地采納社區用戶、開發者的建議。目前HBTCChain霍比特公鏈已經在公鏈代碼測試審計階段，測試網已經上線了去中心化閃兌和跨鏈資產映射兩大功能，并且在2020年第三季度會有更多的公鏈產品推出。

面對想要進入期貨交易市場的創業者，王瑞錫建議，首先要考慮自己對于期貨這件事的了解程度是什么樣的，這當中你的核心點在哪里。行業競爭非常激烈，創業者必須考慮清楚自己的核心競爭力再做決定。他認為，做交易所的核心點在于發現優質項目，第二個就是能滿足用戶的需求，能滿足市場的需求，解決市場上的痛點。

Bingbon品牌總監Olivia認為，合約市場還處于一個萌芽到成熟的過渡階段，它依然是一個藍海市場。對于這樣一個新的市場，陸續會有更多的新玩家爭相入局，這樣的趨勢是健康的，也能吸引更多的關注。最終合約市場可能形成“多強”的整體格局，能夠滿足整個行業不同群體的需求。

杭州西湖區出臺關于打造元宇宙產業高地的扶持意見:金色財經報道，近日，杭州西湖區出臺《西湖區關于打造元宇宙產業高地的扶持意見》，為推動西湖區以元宇宙產業為代表的未來產業發展，助力打造文三數字生活街區成為引領全國的示范數字街區，拓展西湖區元宇宙產業知名度和影響力，提供了“真金白銀”的支撐動力。

此次出臺的政策從三個方面，加大對元宇宙技術創新方面的補貼力度，營造良好的創新科研氛圍，增強產業發展源動力。其中包括對于元宇宙產業相關企業圍繞數字孿生、人工智能、增強現實/虛擬現實/混合現實（AR/VR/MR）、區塊鏈等核心底層技術研發，經認定給予研發項目技術研發費最高30%、單個項目最高200萬元的補貼等。

此外新政策中也有不少條款面向該方面進行優惠與扶持。包括明確了對元宇宙相關特色產業園（平臺）建設的扶持力度。經認定為國家級、省級的特色產業園（平臺），一次性獎勵產業園（平臺）200萬元、100萬元。《意見》還強化了對元宇宙產業人才的引育扶持力度。實施西湖區“英才計劃”，對海內外元宇宙產業領域高層人才來西湖區創新創業的，給予最高500-1000萬元的創業啟動資金支持。（央廣網）[2022/11/8 12:31:32]

以下為圓桌實錄：

Q1.數字貨幣交易所如何積極布局合規？

Olivia：BingBon是做合規交易的。其實大家都能感覺現在數字資產各方面的合規都已經加速，甚至是一些傳統金融巨頭也想要進場。這件事情對我們來說是一件好事。因為傳統金融介入之后，會陸陸續續有更多觀望的玩家進場。

對BingBon來說，我們也是很積極在做全球的合規，我們目前已經有美國、澳大利亞等一些牌照，也在積極申請其他國家的牌照，接下來也會持續專注在合規上。

夏爾特：BitMart有3位全職律師負責交易所所有合規工作，我們在現貨這一塊有很多牌照，包括美國聯邦政府的MSB牌照，也有6張州級別的MSB牌照。目前我們還沒有ATS牌照，還不能做股票二級市場的交易，但是我們能做一級市場的股票交易。

目前現貨合規更多還是看美國，美國目前走的比較快，而且有比較成熟的體系。如果想要做幣幣交易，而且只做實用型代幣，你只要有聯邦政府的MSB，并且接受反洗錢監管就可以了。但如果想要介入法幣，就需要有州級別的牌照，要去跟銀行談托管服務。如果涉及證券代幣，必須要去SEC備案，申請相應牌照。其他國家和地區也有跟進，比如說香港的9號牌照。

杭州局不重復受理FCoin維權者案件 需回北京受理:杭州市湖濱區局在現場通報稱，杭州不重新受理FCoin維權者案件，因北京博晨技術有限公司非法經營案已于2019年3月由北京市局朝陽分局立案偵查，投資平臺相關17名受害人已在我所自述損失情況并登記，我所將把收集到的相關材料轉遞給北京市局朝陽分局。報警人向我所反饋的事項與北京市局朝陽分局正在辦理的北京博晨技術有限公司非法經營一案屬于同一事項，按照相關法律規定，我所不再對該案重復受理。此外，張健相關親屬經查未在該公司擔任職務，未發現與案件有任何關聯。

此前消息，2月28日晚間，有維權者在杭州市湖濱區報警圍堵張健妻子李瑩瑩的家屬，目前當事人及維權者正在警局處理相關事宜。[2020/2/29]

Q2.，合約市場如何合規化、規范化？

夏爾特：合約這一塊，這個行業還是極其空白。在美國想要做期貨合約，你有很多牌照可以申請，期貨交易牌照由CFTC進行監管和發放，這只是做交易。如果你想要做清算，還要有期貨清算牌照。

合約期貨、合約交易監管跟現貨不太一樣，合約期貨沒有漏洞可以鉆。做現貨交易，你可以說我做商品的交易，不是證券，你可以跟SEC打官司。但是期貨合約不看你底層資產類別，只看你的業務類型。所以在每一個國家都屬于強監管，中國也是一樣。中國有160多張期貨牌照，已經停止發放，而且不可能讓你做比特幣的交易。

現在幾乎沒有任何一家從草根出身或者從幣圈出來的機構，能夠說自己是在合法做合約期貨交易，我覺得相對來說非常空白。而且期貨的監管，我認為在中長期都處于空缺的狀態。對整個行業來說，我覺得更多還是基于行業的自律，其實現在中國很多交易所都在做類似于這樣的事情。我也不太建議大家做合約和期貨交易，我們有合約交易的產品，但相對來說還是面向專業交易用戶，所以大家還是謹慎。

Q3.高杠桿對于加密衍生品市場的健康發展有利嗎？還是說，高杠桿是阻礙合規的障礙？

王瑞錫：我們現在看到市面上很多交易所都有期貨或者期權，杠桿倍數高達100倍，這其實對我們和用戶來說都有很高的風險，但是，我覺得這只是說存在風險。

風險是什么？其實就是我們是否合理利用我們的杠桿率。不同用戶的選擇和需求是不一樣的，風險偏好低的用戶可能只是去規避現貨上的風險，可能使用的風險杠桿率低一些；風險偏好高的用戶有可能就是去以小博大。對于平臺來說，其實要合理引導用戶使用杠桿，去引導用戶合理規避風險。

聲音 | 杭州市金融辦倪驊：區塊鏈能讓政府提供更好的服務:金色財經現場報道，11月19日，杭州市市金融辦資本市場處處長倪驊在“2018區塊鏈新經濟杭州峰會”的圓桌論壇上表示，政府需要用區塊鏈技術來為城市提供服務，區塊鏈在政府服務的效率、服務的公平性以及監管的寬容方面具有很大的潛力。[2018/11/19]

所以，從好的角度來看，高倍杠桿其實是可以保證我們的市場穩定性。但對于壞的一面來說，其實可以讓用戶增加非常多的風險，產生大額虧損。所以如果從政策角度來考慮的話，我覺得應該會出一些制度引導、規范這個市場。

Alicia：加密衍生品的出現，其實也代表了用戶希望追求更積極、更多樣化的交易模式。杠桿的出現其實已經很久了，技術無罪，就看我們怎么利用它。高杠桿會放大你的利益，但它同時也代表極高的風險。我們在做投資的時候，在追求利益之前，最重要的還是去控制風險。

我認為與其說杠桿，還不如說我們有兩個重要的發展重點，首先就是我們要保障它的公平性。比如說意外事件發生時，我們要阻止用戶的不理性行為。像之前3·12的時候，我們把最高杠桿倍率從100倍強制下調到20倍，就是希望減少因為市場大幅度波動產生的不理性行為。同時，我們希望通過更多的知識普及，可以幫助大家更理性地下判斷，使整個市場有更好的發展。

此外，就像互聯網剛剛興起的那幾年，經常有人抨擊互聯網不利于青少年的發展，但發展至今，我們卻可以看到互聯網推動了整個社會的發展，讓我們進入信息化社會。所以，高杠桿僅作為金融衍生工具，無需戴上”阻礙合規發展“的高帽子。我們需要做的是引導投資者了解產品，然后更好地去使用它。這樣不僅有利于用戶自身風險管理，也有利于促進加密行業的健康發展。

Q4.合約市場競爭異常激烈，新選手還有機會嗎？

ElsaQiu：現在全球的交易所可能有3萬多家，大概不超過10%的現貨交易所具備合約功能。合約賽道大家拼的不僅僅是業務層面，還在于底層交易系統是否穩定，API是否穩定，做市商的合作能力、手續費框架是否合理、深度與流動性是否滿足用戶需求，以及是否能夠給用戶提供很好的交易體驗等。

幣核科技的幣核云交易所系統業務已經平穩安全運行兩年，服務了全球超過260個客戶，云平臺注冊用戶超1300萬，總托管資產約60億美元。在技術層面，幣核云交所系統撮合引擎能做到每幣對大于230萬次內存撮合，成交清算一般單臺服務器每秒2-3萬次訂單、年在線時長大于99.99%、RTO小于1分鐘。且自交易系統上線以來，幣核云交易所系統累計完成了4萬多次系統的發布升級，從未宕機和出現錯誤，需要主動停機維護的時間，在過去一年內總計不超過1個小時，達到了99.99%的可用性，這一點是目前各家交易平臺提供的云交易所都做不到的。

現場 | 上海市杭州商會副會長：新經濟、新技術正處迭代發展態勢:金色財經現場報道，2018年8月10日，在2018紛智金融科技峰會（香港）上，高盾集團董事長、上海市杭州商會副會長丁峰指出：我們喜歡用顛覆兩個字，但經濟、技術的整體發展，用迭代兩個字形容更加準確。因為有需求和市場，因此任何的技術變革最終都會為社會的發展做出貢獻，為消費者創造價值。只有這樣的傳承傳統商業機會，區塊鏈及其他的新技術迭代才能得到整個社會與消費者的認可。[2018/8/10]

Olivia：合約市場可以說處于從萌芽到成熟的過渡階段，我們覺得它依然是一個藍海市場。對于這樣一個新的市場，陸陸續續會有更多的新選手加入，其實這樣也是比較健康的，也能吸引更多的關注。對于市場的多元化，我們是用100%正面健康的態度去判斷。最終合約市場可能形成”多強”的整體格局，能夠滿足整個行業不同群體的需求。

對于Bingbon而言，我們始終把用戶放在第一位，關注用戶的需求。她表示，Bingbon作為數字資產衍生品交易所，一直專注打磨產品，服務好用戶的同時，也有針對用戶的一系列用戶教育專欄文章，并推出與針對各類風險的風險提示，致力于給市場提供更多的產品，更好的體驗，更多的創新。

王瑞錫：如果說從整個區塊鏈行業大的角度來看，我覺得目前無論是你做什么，做交易還是做挖礦，還是做媒體，還是做任何事情，其實都是有價值的。長期來看，目前還處于藍海狀態。如果單純做一個期貨或者期權交易所，我認為肯定是值得的，畢竟我們現在整個市場的自由競爭度非常高，這是一個依靠你的技術、運營思路、眼光就能做出來一些事情的年代，實際上這是非常重要的。

對于虎符來說，我們也有期貨。對于我們來說，做期貨其實是一個守的過程。我們整個平臺的生態的完整性，會導致我們用戶是否會留在我們平臺，使用我們平臺。我們想通過我們的平臺，提供給用戶更多的服務、更好的體驗。所以對于虎符來說，期貨交易是一個守的過程，不是一個攻的過程。我們想做出來就要做出自己的特色，再結合市場大背景，才能做到一線平臺或者做到頭部。

對于想要進入期貨交易市場的創業者來說，首先要考慮自己對于期貨這件事的了解程度是什么樣的，這當中你的核心點在哪里？你是有非常強的交易經驗，還是說有一批人愿意跟你一起交易，愿意相信你，一起在你的平臺上交易。其次選擇你的技術合伙，或者你有技術背景之后，你是否考慮到你的技術完善度是什么樣的？其實這幾點都是綜合考慮的。你要思考你的競爭力是什么，你真正考慮清楚再下手也不晚。

杭州市政府工作報告出爐 推進發展區塊鏈技術:今日，杭州市十三屆人大三次會議在隆重開幕，市長徐立毅做政府工作報告，回顧2017年工作、分析當前局勢、介紹2018年工作重點。報告中強調加快培育人能智能、虛擬現實、區塊鏈、量子技術、商用航空航天等未來產業。[2018/2/4]

Q5.目前加密市場的下一個藍海和新的機遇在哪里?

Alicia：在DeFi這一塊有一個非常重要的市場指標，它就是所TVL。3·12行情大跌時，DeFi的TVL從10億美金快速下降到5.5億美金，幾乎減半。現在半年過去，6月的TVL從9.5億美金成長到了16.8億，漲幅接近80%。為什么會有這么快的成長？來自于DeFi最近的一些熱點項目，尤其是Compound。所以DeFi跟DEX，我認為會是下一個階段很重要的新藍海。

而DeFi和DEX還是要依托于穩定的公鏈技術，公鏈里面專注于金融領域這一塊也會是一個非常重要的賽道。我們庫幣也推出了公鏈項目Kuchain，并且最近上線了測試網Kratos。Kratos就是致力于金融領域，希望可以給DEX、DeFi更多、更好的應用落地機會。

講到DEX，其實無外乎兩個痛點：第一是TPS，第二是交易深度。對于解決交易深度這一塊，Kuchain決定直接從鏈上解決這個問題，專門開發了layer3的模塊，有效解決痛點，解決DEX發展的瓶頸問題。

夏爾特：其實區塊鏈本身具備天然的監督特性，它的透明性和可抗擊審查性，自然表明是被監管的。從早期時候，大家都覺得DeFi是一種傳統金融輔助型的方向，但現在看來更可能是一個完全重新解構傳統金融的方向。其實在座各位，無論你是投資人還是開發者，都應該關注這個方向。關注這個方向有哪幾個點？其實整體上我們看兩個方向，就是在區塊鏈和傳統金融上，一個是資金流，一個是數據流。

怎么理解資金流？比如你用支付寶完成一筆轉賬，你的錢是從支付寶劃轉到銀行，再從銀行劃轉到商家，這里面有很多機構，支付寶是一個支付機構，銀行是托管結算機構，另外的商家也是一個接受方。實際上對應到區塊鏈上，你可以通過協議層完成類似金融機構的清算、借貸、保險、交易等一系列的動作，你只要有協議就可以完成這樣的內容。當然現在去中心化應用還有很多問題，比如說Compound上的借貸率，你花五百元，只能借到一百元，但是在傳統的中心化的金融機構里面花一百元就可以貸到90元。比如說Uniswap的TPS也好，它的交易深度、定價模型也好，是撐不住非常大的流動性。

所以去中心化協議層的內容是很多開發者可以玩的東西。同樣在投資上，也有可以玩的東西，基于這樣的協議產生的代幣漲了幾十倍都有，這個代幣是有意義的，本身是利率，是你借貸的收益的權利。所以無論是投資人還是開發者，都可以基于此做很多事情。

還有數據流，比如你到銀行借款，你的個人信息、信用信息怎么辦？這些東西在鏈上也可以做很多類似的開發，連接現實世界和線上世界的預言機怎么做，怎么抓數據，KYC的數據流怎么跟現有銀行體系結合？里面有很多創業的機會，但是里面的難度也很高，包括政策上的問題，還是有很大的難度。但無論是投資者還是開發角度，DeFi都可以關注的方向。

Q6.怎么看現在的DeFi發幣熱或者DeFi的現狀？

ElsaQiu：我在進入這個行業之前，是在傳統金融，當時我們一直也聽到比特幣或者各種各樣的去中心化新名詞。大家當時第一個反應是，去中心化金融和開放金融是否能在某一個時間取代銀行體。

目前很多DeFi項目都是以太坊的，但是很多的交易流通都已經有一定的局限，而以太坊2.0的升級可能也是一兩年以后的事情了。從DeFi到DEX，我們想要結合它的話，其實是需要在每一個經過挑選的優質資產、優質公鏈上。

HBTC霍比特在2018年開始布局的時候，就做了DeFi方面的產品布局，即通過自主研發的、以全新密碼學的跨鏈技術構建的HBTCChain，輕松實現跨鏈資產的流通和托管清算。目前HBTCChain公鏈正處于代碼測試審計階段，測試網已經上線去中心化閃兌和跨鏈資產映射兩大功能，并且在2020年第三季度，會有更多產品推出。。

HBTCChain支持所有主流公鏈的跨鏈接入，并且這些公鏈資產可以在HBTCChain流通與交換，實現完整的DeFi生態支持。同時，未來我們會采用OpenDex方案，讓任意社區和交易所都可以非常方便的搭建自己的DEX，從而更好的保障用戶資產，提供更高的交易安全性，實現加密貨幣資產安全可靠的流通以及完整的用戶隱私保護。

王瑞錫：其實虎符沒有特意去關注DeFi生態或者代幣。交易所是我們現在通過技術和運營手段，通過我們的思維，通過我們的形態去做。我們的核心點是在于發現優質項目，發現什么樣的好項目能夠讓用戶收獲價值。我覺得最開始每個行業的紅利期都是隨著暴富或者賺錢效應，帶來更多人參與這個行業。所以在這個點上，其實我們的核心點還是在于怎么發現更優質的項目。第二個是能滿足用戶的需求，能滿足市場的需求，能解決市場上的什么痛點。

所以大家能看到，我們上了很多優質的項目，剛好又趕上DeFi項目的爆發，這些項目的爆發，就形成一個DeFi潮。所以大家反推出來我們是追趕DeFi的熱點。但其實我們不是追趕熱點，我們只是在這個行業里面碰巧遇到了這個行業的一些波動。

另外還有一點，我們如何正確甄選好項目？大家目前看到的是結果，但之前其實做了非常多的工作。在這之前，我們根據我們的需求來看，我們最早是做借貸，其實我們在這里已經關注到了類似Compound的去中心化技術解決方式，這只是解決我們需求的一個點。從發幣的角度來看Compound，它的經濟模型做的非常好，業務運行了非常長的時間，它有足夠的盈利空間，能支撐起它的代幣模型。在這個過程中，其實代幣是促進它們整個項目的活躍度和流動性的。所以，發幣對于它來說是很好的事。

對于交易所上線這樣的項目，其實是發現被低估的資產和優質的資產。后面還有一些很好的項目，也是我們很早部署、很長時間看的，有一些是主鏈項目。這個行業里面無論是Token項目還是主鏈項目，我覺得還是有非常多優質的項目，期待與大家一起發掘這樣的項目。

Q7.交易所現在如何獲取新的用戶？

Olivia：新用戶的獲取這一塊，我們都清楚要先把產品做好，再考慮去各個市場的流量渠道獲客。對我們來說基本上兩個：一個是越來越多的玩家爭相布局衍生品市場之后。會帶來一大批新用戶；另一是我們在國際化的拓展，各個地區本地化發展的時候，會給我們帶來新的用戶。

王瑞錫：想獲取用戶很難，你要做的非常專注、非常專一，關心用戶的體驗以及用戶的行為，還有你的產品要做得足夠好等等。但其實這些都不是最關鍵，最關鍵的是行業的浪潮我們能不能遇到，這是我們的幸運。不是我們有多努力就可以獲取到用戶，有浪潮的時候才能獲取更多的用戶。

ElsaQiu：HBTC霍比特作為全通證的平臺，我們現在依托霍比特人、霍比特隊長來拓展市場。從流量獲取來說，一個是依靠霍比特隊長，另外一個就是我們的眾籌流動性上幣。優質資產肯定是以社區推動的，社區給我們推薦的優質資產的話，因為最重要的就是流動性，而社區做市商的角色已經在我們平臺上呈現出非常明顯的優勢。

夏爾特：現在交易所偏向互聯網流量競爭的趨勢，所以交易所還是看過硬的產品和強勢的應用來進行獲客，運營也包括資產的選擇和服務的體驗。關鍵是這兩點，無論是國內國外，都是一樣。

Alicia：我認為獲取流量的關鍵，對整個產業來講就是去解決信任問題。作為交易所，我們怎么樣解決信任問題？其實是通過兩個手段：第一個是增強用戶的資金安全，第二個是提升交易體驗的透明度。

Q8.年底比特幣會漲到多少？

Olivia：我不負責任預估一下，大概是1萬3千美金。

王瑞錫：我大膽猜測，2021年比特幣會達到10萬美金。原因有三方面。第一方面，我對比特幣的信心非常足，因為也是利益相關者，所以肯定希望比特幣越來越好；第二，針對市場經濟下行，各個國家通脹嚴重，也會促進比特幣的發展；第三，人類的災難，疫情是一個低谷，低谷肯定會把我們整個經濟周期打破，本身是一個經濟周期下行的階段，等疫情結束了之后可能是一個經濟上行階段，所以這也是對于比特幣行業、對于區塊鏈行業的利好。

ElsaQiu：到年底，我認為比特幣會下行到6千美金，然后再上行到1.5萬美金。

夏爾特：現在美國每個月買的比特幣數量已經超過比特幣的產量，所以它有一個基本的資金流入的支撐。包括我們從目前美國OTC市場來看，現在入場資金量還是很大。但是存量市場很大，還有合約市場的存在，所以如果要達到量級的提升，我認為很難。

如果說能增加類似于Libra或者DCEP的底層資產的話，通過一些金融規則大量增加底層資產，我認為比特幣有可能往5倍、10倍走。但按目前的情況來說，還沒有看到特別的跡象。所以從目前資金情況和玩家增量情況來講，我認為1.5-2萬是可靠的數據。

Alicia：關于比特幣幣價，我認為有兩個層面，今年有一個大勢就是比特幣的減半，還有是經濟形勢。雖然說全球疫情已經減緩，但我們還是要給用戶一些時間，去重新建立他們的信心。所以在外部資金流入上，我想可能沒有這么快。我不負責預測，我想到美金大概是1萬美金左右。

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