一文了解流動性挖礦的可組合收益與風險_USD:NCE

從6月15日Compound發起流動性挖礦以來，DeFi被徹底激活，并點燃了加密社區的熱情。

DeFi的迅速增長

從鎖定資產量、用戶量到交易量等，都取得了質的飛躍。從6月15日至7月23日，短短一個多月時間內，DeFi全面增長，速度極快。

鎖定資產量

僅僅一個多月，鎖定資產量從11億美元增長至33.5億美元，增長超過300%。

用戶量

僅僅一個多月，用戶數從205,011增長至262,179，增長超過27%；

NFT巨鯨dingaling今日申領超315萬枚Bean并已全部兌換為ETH:6月30日消息，據鏈上信息顯示，NFT巨鯨收藏者dingaling今日通過多筆Claim交易共申領3,153,125枚Bean Token，并已全部兌換為共計10.666枚ETH。

據悉，Bean是由Azuki DAO（非官方）空投給Azuki系列NFT持有者的Token，共計50%的Bean將在24小時內開放申領。

據行情數據顯示，Bean Token現報價0.005924美元。[2023/6/30 22:11:04]

交易量

僅僅過去一周的DEX交易量超過10億美元，超過去年全年。

Fantom基金會近一個月向Binance凈轉入950萬枚FTM:金色財經報道，據鏈上數據分析師余燼監測，Fantom基金會在最近一個月向Binance凈轉入950萬枚FTM。

過去的一個月，Fantom基金會通過Fantom鏈錢包0xA0d累計轉入Binance 2200萬FTM，然后通過0xb5c錢包從Ethereum鏈提出1250 萬FTM。[2023/4/2 13:40:30]

DEX正式成為CEX的實質對手。

這些只是DeFi發展的一個側面，還有更多的DeFi協議在路上。

流動性挖礦的主要協議

當前提供流動性挖礦的主要DeFi協議有Balancer、Compound、Curve、Yearn、mStable、Synthetix、Uniswap等，通過這些協議可以挖出BAL、COMP、CRV、FYI、MTA、SNX等代幣；不僅如此，作為流動性提供商，還可以賺取手續費。

比特幣全網未確認交易數量為3079筆:金色財經報道，據BTC.com數據顯示，目前比特幣全網未確認交易數量為3079筆，全網算力為253.86 EH/s，24小時交易速率為3.34交易/s，目前全網難度為35.36 T，預測下次難度下調4.23%至33.87 T，距離調整還剩1天13小時。[2023/1/2 22:20:14]

當前的挖礦池主要發生在Curve、Balancer、Compound以及Uniswap上，其中在Curve和Balancer上不僅可以挖出自身的代幣CRV和BAL，還可以挖出其他協議的代幣，如YFI、MTA、SNX等。這些代幣池主要包括：

*Curve上的sBTC池

為sBTC池提供流動性，可以賺取SNX、CRV、BAL和REN，不過當前收益率下降了不少，在藍狐筆記寫稿時，其APY僅有1.98%，SNX/REN收益則為8.23%，BAL收益只有1.98%。

Lime和Salesforce：與Helium沒有合作關系:金色財經消息，去中心化無線網絡公司 Helium 沒有與運輸公司 Lime、互聯網企業 Salesforce 建立合作伙伴關系，但卻將這兩家公司的徽標在其網站上突出顯示。

據悉，Helium 多年來一直聲稱 Lime 正在使用其技術進行地理定位，但 Lime 的發言人稱自 2019 年夏季進行簡短的初步測試以來，該公司沒有與 Helium 有任何接觸。Lime 預計將對 Helium 采取法律行動。（The Block）[2022/8/1 2:50:34]

*Curve上的sUSD池

為sUSD池提供流動性，可以賺取SNX和CRV，在藍狐筆記寫稿時其APY為11.78%，SNX收益為30.46%；

*Curve上的Y池

Web3開發者平臺Alchemy已集成Solana:據官方消息，Web3開發者平臺Alchemy已經集成Solana。2022年在Solana上通過Alchemy進行開發的前500個團隊將可以免費使用平臺。[2022/7/22 2:31:05]

為Y池提供流動性，可以賺取YFI和CRV，在藍狐筆記寫稿時其APY為5.35%，不過YFI收益達到446.12%；

除了Curve上的流動性池，Balancer上也有不少流動性池：

*Balancer上的mUSD-USDC池

為mUSD提供流動性，可以賺取MTA和BAL。

*Balancer上的mUSD-WETH池

為mUSD提供流動性，可以賺取MTA和BAL。

*Balancer上的mUSD-MTA池

為mUSD和MTA提供流動性，可以賺取MTA和BAL。

*Balancer上的YFI-DAI池

為YFI提供流動性，可以賺取YFI和BAL。

*Synthetix上的iETH池

通過在Synthetix上質押iETH可以獲得SNX代幣獎勵。

還有更多的流動性挖礦......

不過由于DeFi的可組合性和無須許可性，流動性挖礦也是可組合的，這也導致DeFi的挖礦可以帶來極致的收益，也伴隨極高的風險。

流動性挖礦與DeFi可組合性帶來了極高的收益

由于DeFi協議的可組合性，用戶可以通過不同協議賺取收益。例如用戶可以將穩定幣存入Curve的Y池，可以賺取CRV和YFI的代幣收益和費用；在Curve存入穩定幣后，產生了流動性代幣代表用戶的份額，而流動性份額代幣又可以存入到Balancer的流動性池中，可以賺取BAL代幣收益和費用；然后再將流動性代幣在yearn.finance上質押，可以賺取YFI代幣。

這樣一來，流動性提供者可以同時賺取三種代幣，YFI、CRV、BAL，此外由于是為yPool提供流動性，yearn.finance根據Compound、Aave等借貸協議的最佳收益進行調整，還可以為流動性提供者賺取最大的利息收益。

還有更瘋狂的玩法。有人首先在借貸平臺Compound或Aave用ETH等加密資產借入穩定幣，大概4.6%的利息，然后在DEX上將USDC換成SNX，并在Synthetix平臺上抵押SNX，挖出sUSD，然后將sUSD買入更多的SNX，重新抵押SNX，挖出更多的sUSD。

然后將生成的sUSD在Curve的y池中進行流動性挖礦，將挖礦所得的YFI存入Balancer的YFI-DAI池中，這樣可以賺取SNX、CRV、YFI和BAL。其年化的收益，遠高于當初借貸的利息。

當然，這可能還不是最優策略，因為隨著不同代幣價格的波動和參與份額的變化，其收益也在發生波動。

一切看起來很香，是嗎？不過，同時伴隨的是高風險。

流動性挖礦與DeFi的可組合性也帶來極高的風險

以上的各種操作看上去收益非常高，但是，高收益背后也有高風險。通過DeFi協議的可組合性，確實可以賺取超高的收益，但它可組合的不僅是收益，也是風險。借貸的資產可能會有被清算的風險，此外，在各種智能合約平臺上抵押或提供流動性也存在智能合約風險、無常損失、預言機風險等。因此，為DeFi提供流動性或進行質押，一定要注意風險，將風險控制在可接受的范圍內。黑天鵝不常見，但一旦出現，就是巨大的損失。

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