DeFi VS 傳統金融：得以解決的老問題，層出不窮的新問題_EFI:DEFI

本文來源：律動BlockBeats

去中心化金融已成為今年加密領域的熱門話題之一。雖然DeFi領域的活動和交易量仍然落后于它當下的熱度，但隨著新型協議的出現，這種情況正在被改變。事實上，據律動了解，區塊鏈軟件公司Consensys最近出具的一份報告中說，由于Compound的發布，今年DeFi平臺上鎖定的以太坊和活躍用戶的數量在停滯一段時間之后，開始急速飆升。

DeFi代幣也一直是人們熱議的話題，因為他們在價格的表現上已經多周連續超過了比特幣。律動了解到，Compound的治理代幣COMP代幣在上市第一周就上漲了233%，而Aave的LEND代幣在過去三個月里飆升了1000%。因此，出去中心化金融和中心化金融兩者有了一個明顯的比較。中心化和去中心化系統各有優劣，所以即使DeFi興起，這兩種類型的金融產品和服務很可能都將永遠面向大眾。

下面就來詳細了解一下金融世界中，中心化和去中心化各自對應的一些優勢、劣勢、挑戰和問題。下文重點將特別放在去中心化借貸上，這是目前DeFi在交易量/價值鎖定方面最受歡迎的應用之一，在某種意義上，它引發了圍繞DeFi更大概念的炒作。

Avalanche鏈上DeFi協議總鎖倉量為113.3億美元:金色財經報道，據DefiLlama數據顯示，目前Avalanche鏈上DeFi協議總鎖倉量為113.3億美元，24小時減少4.62%。鎖倉資產排名前五分別為AAVE（29.6億美元）、TraderJoe（17.4億美元）、Benqi（16.1億美元）、Curve（11.9億美元）、multichan（9.44億美元）。[2022/1/6 8:29:08]

什么是DeFi和傳統金融？

DeFi是一組基于區塊鏈的金融服務和產品，它模仿了人們在傳統金融中已經習慣的服務，但卻沒有中心化的一方來提供上述服務。相反，這些服務是由其他用戶提供的，他們作為金融對應方，沒有中間商參與。

這些金融產品包括了從流行的信貸和借貸服務、去中心化交易平臺到穩定幣、保險、支付和托管服務等等，但最重要的一點是，這是推動DeFi普及的第一個應用。據律動了解，DappRadar的傳播總監JonJordan認為，DeFi協議具有相互學習、適應和發展的能力，這也是去中心化金融發展如此迅速的原因之一。MakerDAO、Aave和Compound等公司都提供了傳統銀行也提供的借貸服務，但也存在著潛在的優勢和劣勢。這些借貸服務都很相似，甚至與它們所效仿的中心化服務相似；但是，每個項目的內部運作往往與傳統服務有很大的不同。

Ark Invest創始人兼首席執行官：正在尋找數字錢包，銀行正在被DeFi和數字錢包挖空:12月4日消息，Ark Invest的創始人兼首席執行官Cathie Wood表示，我們正在尋找數字錢包：Coinbase、Square的Cashapp、Paypal的Venmo等，銀行正在被DeFi和數字錢包挖空。（福布斯）[2021/12/4 12:50:14]

DeFi在沒有中心化機構的情況下運行？

在DeFi領域有不同類型的借貸和信貸平臺，其中大多數都使用以太坊區塊鏈。這些項目采用不同的策略，允許用戶在沒有中央實體參與的情況下相互借貸。這意味著不需要了解你的客戶身份或全部資料。雖然減少了官僚主義和控制，但它仍能確保貸款人及其資金的具有一定的安全性。

律動了解到，Aave使用流動資金池策略，貸款人通過將ETH或ERC-20代幣存入資金池來提供流動性。這樣不僅有可能賺取利息，甚至還可以用存入的資金作為抵押借款。因此，用戶無需變現資產就可以獲得穩定幣或其他代幣的短期信貸額度。

Defiance ETFs推出首個專注于NFT的ETF:12月2日消息，總部位于紐約的Defiance ETFs正在推出一只專注于NFT的交易所交易基金（ETF）。NFTZ基金將跟蹤BITANF Tand Blockchain SelectIndex的表現，該指數由NFT、區塊鏈和加密股票組成，包括NFT市場以及Coinbase和Playboy等發行人。Defiance表示，該指數將按季度重新平衡。據其網站介紹，Defiance是一家專注于主題投資的ETF發起人和投資顧問。（CoinDesk）[2021/12/2 12:45:50]

另一方面，MakerDAO允許用戶通過鎖定自己的ETH來獲取其穩定幣Dai，不過用戶需要存入比他們能提取的更多的以太幣，它們的提現率也會有所不同。這使得MakerDAO能夠維持Dai與美元的掛鉤，因為它得到了超過其價值的ETH的支持，這反過來又保護了該協議不受ETH價格波動性的影響。

最后，Compound采用了與Aave類似的模式，不過它的獎勵機制相當獨特，引出了流動性挖礦的產生，即在給定利息的基礎上，將治理代幣COMP獎勵給貸款人和借款人。同時治理代幣COMP價值也水漲船高。

DeFi借貸協議規模超150億美元，創歷史新高:金色財經報道，據Debank數據顯示，截止今日10時，DeFi借貸協議規模創歷史新高，超150億美元，為151.6億美元。其中：Compound占比為42.72%位居第一，達到64.7億美元；Venus占比25.45%位居第二，達到38.5億美元；Maker占比21.09%位居第三，達到31.9億美元。

注：去中心化的借貸市場是一個基于智能合約的網絡系統，加密貨幣持有者可以在這里將他們的鏈上資產/通證借給他人來獲得利潤。[2021/4/6 19:49:21]

DeFi協議的利率不同，有的可以達到兩位數，而銀行在存入資金時的利率一般不到1%。此外，傳統金融雖然需要資料和信用評分，但是也允許不同類型的抵押，特別是用不同的資產，如房屋等。然而，從理論上來說，代幣化可能很快就會改變這種情況，因為代表房產或房產一部分的證券代幣將可以引入DeFi協議中。

KYC規則、反洗錢、隱私和可訪問性

李啟元：比特幣是第一個也是唯一的真正DeFi:前比特幣中國CEO李啟元（Bobby Lee）在推特上表示，比特幣是第一個也是唯一一個真正的DeFi。Yield farming指南：質押你的法幣，把它變成BTC，囤積5年以上，得到巨大的回報。[2020/12/4 23:05:34]

由于DeFi用戶無需KYC和身份證明文件就可以獲取金融服務，因此該行業為新興經濟體開辟了一個廣闊的領域。律動根據GlobalFindex的數據了解到，截至2017年，全球仍有17億成年人沒有銀行賬戶。雖然欠發達國家將從DeFi中受益最大，但其實在發達國家也有不少無銀行賬戶或銀行賬戶不足的人。

不過，雖然DeFi的開放政策有其優勢，但也意味著非法資金可以在沒有任何反洗錢措施的情況下通過平臺流通。鑒于此，監管可能很快就會成為DeFi領域的最大難題之一。

在便利性方面，DeFi已經為用戶提供了便利，盡管對用戶要求是需要一定的知識儲備，不過平臺還是會對任何愿意加入的人開放。另一方面，開立銀行賬戶其實不需要任何設備或事先的知識；但即便如此，很多人還是因為資料問題或無法獲得貸款等產品的資格而無法辦理。在一些極端的情況下，人們甚至無法前往實體銀行，而前往實體銀行是開戶所必需的。

安全和中心化

那么，在安全性方面，DeFi平臺與傳統金融的表現如何？在解答這個問題時，需要考慮的問題很多。銀行可以被黑客攻擊，但由于交易可以被取消和逆轉，這通常只會導致私人金融信息的泄露，當然，這對受影響的人來說是相當有害的。而在DeFi中，鑒于所有的交易都記錄在區塊鏈上，所有的信息都已經是公開的，鑒于上述信息都使用假名，一般來說是無害的。

談到DeFi，安全和去中心化之間只有一線之隔線。像Aave和MakerDAO這樣的協議，理論上是不會被黑客攻擊的，因為它們并不依賴于作為單一攻擊載體的中心化服務器，而是依賴于分布式節點，如果攻擊者不對以太坊進行51%的攻擊，就不可能對這些節點產生影響。

然而，這些協議所建立的底層區塊鏈并不是唯一需要注意的地方，與銀行不同，如果賬戶出現問題，沒有人可以凍結或反向交易。最終，如果沒有經過適當的審核，上述協議的代碼可能存在缺陷，并導致漏洞。?臭名昭著的項目TheDao就是如此，最近的Balancer也是因此被黑客攻擊，損失超過50萬美元，dForce也因此被盜2500萬美元，不過黑客后來已經歸還了資金。

可擴展性、可用性和流動性

據律動了解，雖然上述項目已經上線，但在可用性方面還是有一些限制。例如，大多數平臺并沒有被翻譯成多種語言，這可能會使它們難以被不同地區的用戶訪問并使用，而且這些DeFi平臺還需要一定的技術知識，而這些知識對一些人來說根本難以獲取或系統性的學習。此外，這些DeFi協議還需要一個以太坊錢包和一些代幣，這些代幣通常需要通過某種形式的銀行業務才能獲得。因此，目前DeFi在實踐中并不像理論上那樣容易操作。

在流動性方面，毫無疑問，傳統金融才是王道。DeFi是一個新穎的概念，所以它在加密領域之外并不是非常流行。這意味著，在這些項目幾乎沒有流動性。Compound最近達到了借入資金超過10億美元的重要里程碑，目前它的鎖定資金約為16億美元。Aave也有超過2億美元的鎖定資金。雖然DeFi正在取得進步，但與傳統金融的規模相比，還不能相提并論。而且缺乏流動性自然會讓用戶更難獲得貸款或特定資產的利息。

另外，以太坊目前的擁堵和可擴展性問題可能很快就會開始阻礙DeFi的使用。如果網絡出現擁堵，會使得費用變得非常高，交易也需要很長時間來處理。律動了解到，雖然現在有第二層解決方案，但以太坊2.0仍需要數年時間才能完全開發和實現。此外，缺乏可擴展性可能會導致在未來出現問題，這對DeFi項目和用戶來說十分危險。

總結

如上所述，兩種系統各有優缺點。雖然其中一些問題可以由DeFi解決，但也存在固有的問題，包括缺乏KYC和爭端解決程序，這些問題只能通過中心化實體在雙方之間進行調解。

DeFi在未來能否超越傳統金融模式？與其中一個取代另一個相比，更有可能的是，這兩個概念將共存，并服務于不同的需求和客戶群，與傳統金融系統的兼容很可能是DeFi下一個重要的里程碑。

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