技術解讀 | Bancor V2 如何避免無常損失_區塊鏈:PolyShield.Finance

來源：鏈聞作者：林明FirstPool

8月1日，在BancorV2上線12小時候后，給大家介紹了新版本實測情況，今天來進行一下BancorV2的技術解讀。很多人寫BancorV2的文章，看了一下谷歌翻譯的非常不錯，但理解起來云里霧里。這里我分兩部分幫助大家理解BancorV2：

做市商層面：BancorV2創新AMM，為什么可以做到避免無常損失。

交易層面：BancorV2的流動性原理，為什么可以在同等量級放大20倍。

BancorV2的威力已經在交易量和做市商回報率上開始顯示出來。

榕基軟件：將利用區塊鏈技術解決不動產登記相關問題:6月8日，榕基軟件（002474.SZ）在回答投資者提問時表示，公司與信陽政府剛簽訂的區塊鏈合同將區塊鏈與不動產登記結合，利用區塊鏈技術解決不動產登記所面臨的具體問題。后續該業務有望在公司有優勢的業務區域進行推廣；區塊鏈+政府服務，也有望推廣到公司其他有優勢業務領域。此前6月5日消息，榕基軟件發布公告稱，公司與河南省信陽市政務服務和大數據管理局簽訂了區塊鏈項目框架協議。（新浪財經）[2020/6/8]

原理理解

做市商層面如何避免無常損失

為什么會有無常損失

你的無常損失簡單理解就是同等數量下代幣，做市商相比你持有代幣產生的損失。這部分損失大部分由套利者套走。傳統的AMM就是一面鏡子，對此毫無辦法，因為代幣兩邊總價值必須相等，也就是a代幣數量*a價格=b代幣數量*b價格，50%/50%達到平衡。

耐克、CK等服裝品牌正尋求用區塊鏈技術解決假冒問題:耐克、Calvin Klein和Tommy Hilfiger等服裝品牌正在參與一個鏈集成項目（CHIP），以跟蹤全球供應鏈上的產品。該項目由阿拉巴馬州奧本大學的RFID實驗室領導，利用企業區塊鏈Hyperledger Fabric和RFID標簽來解決假冒問題。據悉，假冒問題使這些品牌和零售商每年損失980億美元。（Decrypt）[2020/3/6]

如何避免無常損失

BancorV2打破了傳統AMM，引入了預言機喂價AMM，從此AMM兩邊代幣價值不用相等。V2采用預言機喂價，來調整代幣兩邊的權重，也就是A代幣數量*A價格不必等于B代幣數量*B價格，把套利機會用預言機給磨平了。

動態 | 外匯經紀商技術解決方案提供商Tools For Brokers任命新塞浦路斯辦事處負責人:外匯經紀商技術解決方案提供商Tools For Brokers本周宣布，已任命Baiana Kashaeva為新塞浦路斯辦事處負責人。[2019/10/10]

但是必須注意，預言機只是給流動池喂價，調整流動池兩邊價值，而后流動池將參數反饋給公式，再由公式決定在V2的交易價格。了解這一點非常重要。

交易層面如何放大流動性減少滑點

流動性放大的解決的問題是是減少滑點，Uniswap必須流動池足夠大，滑點數量才能變小，對于大部分資產來說，滑點很不友好，大額兌換更是無法忍受。BancorV2這一點上借鑒了Curve，引入stablecurve。Bancor的曲線介于Curve和Uniswap之間，代數公式上介于X*Y=K和X+Y=K之間。利用更平滑的曲線，去減少滑點。簡單理解就是比uniswap同樣流動性下放大了20倍。

動態 | IBM利用區塊鏈技術解決海洋塑料和貧困問題:據btcmanager消息，IBM于近日播出了名為Plastic Bank的廣告，旨在通過區塊鏈技術解決海洋塑料和貧困問題。Plastic Bank由IBM Technology 提供支持，該技術使用LinuxOne區塊鏈來鼓勵世界上最貧困社區的企業家清理塑料以換取數字信用。[2018/9/19]

擁有100,000美元儲備的AMM將在10,000美元交易中產生10％的滑點。但是，如果引入Bancor20倍放大，則同一筆交易的滑點將減少到1％。

網絡安全公司WISeKey利用區塊鏈技術解決非洲土地登記糾紛:網絡安全公司WISeKey在盧旺達的土地登記處使用區塊鏈技術。非洲部分地區經常缺乏文件，導致土地糾紛，因為不清楚誰擁有土地。即使有記錄，有時也會被篡改。無法刪除的記錄，使用區塊鏈可以用來防止這些爭議。區塊鏈是一種分布式分類賬。最大的不同之處在于，這個分類賬沒有存儲在一個地方，它分布在世界各地的數百，甚至數千臺計算機上。網絡中的每個人都可以訪問分布式分類賬的最新版本。所以它是開放的、透明的、可審計和可核實的記錄。[2018/1/5]

避免無常損失原理詳細解釋

這里普通的投資人已經可以撤離了，下面我要進行公式層面的講解。

預言機報價，趕走套利者

核心的關鍵點在于允許AMM不平衡，通過預言機的喂價，實時調整資產比例，防止套利者套利。

我們可以看到，在BNT漲價4倍以后，Uniswap必須被套利者套走￥10000，使得資產比例回到50%/50%，而引入預言機報價的Bancor卻完美避免了被套利，將資產比例根據價格重新調整即可。

預言機報價中引入SMA

因為預言機10分鐘報價一次，所以中間引入了SMA，采用十分鐘內價格平均線，預言機重新報價后，SMA也會再次調整重新計算，這樣就保持了價格的連續性和準確性。

平衡交易池，使兩邊資產大部分時間平衡

交易后的價值失衡吸引套利者，如果動力仍然不足，那么后續會再加入動態費率調整兩邊倉位平衡。

為什么還會吸引套利者呢？BancorV2趕走的是AMM公式下的套利者，但是對于在BancorV2上交易產生的價格與市場價格的不平衡，這部分仍然會有利潤。

在當前條件下，交易者發起了一筆價值￥5000的交易，用250個lend換了12.5個BNT，產生價差1%，也就是在BancorV2市場上你可以用1個lend換19.8個BNT，但是在其他市場你可以用1個lend換20個BNT，這里由交易引發的1%失衡將會由外部套利者迅速扳平。

如果兩邊池子價值發生重大失衡，也就是池子內資產比例遠遠偏離于50%：50%，那么Bancor還會引入類似于永續合約的資金費率調整，來讓池子重新達到平衡。現在Bancor開通了BNT/LINK的V2池子，賦予了可以加入流動性的最高值，然后高昂的做市收益又會迅速的讓流動池達到最高值，也間接促進了流動池的平衡。BancorV2官方測試中也反映了不斷的向50%/50%收斂。

單邊做市

這里講解一下單邊做市的原理，在一些AMM中也允許你加入單一資產，但背后是自動進行了一筆50%/50%兌換，兌換池必須相等，但是在BancorV2中，你增加了一項資產，只需要增加該資產對應的比例即可。

例如圖中添加了50個BNT，占比由先前的50%擴大到60%即可，而不需要再平衡到50%/50%。

BancorV2此次創新十分大，大到不但會影響DEX市場洗牌，甚至中心化交易所也會重新洗牌。在交易層面，BancorV2深度這么好，閃兌肯定用Bancor，在做市商層面，代幣可以無損獲益，為什么不把資產放在Bancor拿手續費，而要放進交易所？如果你放進去池子中，那么我要非常羨慕你，因為年化收益達到了300%+。

當然BancorV2內部會面臨預言機風險等一些列問題，外部上競爭者Uniswap的V3也已經摩拳擦掌，未來DEX市場一定會越來越精彩，讓我們拭目以待。

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