最佳 DeFi 應用？一文讀懂穩定幣兌換協議Curve_Curve:USD

本文來源：加密谷

作者：IvanonTech，翻譯：Liam

Curve是一個去中心化的交易所，旨在實現高效的穩定幣交易。它和Uniswap一樣使用了流動性池，它是非托管的，并獎勵流動性提供者。然而，由于Curve只專注于穩定幣，所以它的使用成本較低。

Curvevs.Uniswap

穩定幣在Curve上可以直接進行對價交易。這也是它和Uniswap最顯著的區別之一。如果你想在Uniswap上進行一對穩定幣之間的交易，必須發生兩筆交易。

1.1號穩定幣被交易為Ethereum(ETH)。

2.ETH被交易為2號穩定幣。

所以對于交易者，這將會產生雙倍的交易費用。對于流動性提供者來說，Curve有著類似Uniswap的優勢，但不會受到"暫時性損失"程度的影響。這是因為Curve只在穩定幣之間進行交易，而Uniswap則直接對ETH進行交易。而ETH的波動性會對Uniswap的流動性提供者造成暫時性損失。

換句話說，如果ETH的價格偏離了提供流動性時的價位，你就可能會有虧損。在這種情況下，直接持有ETH才是最好的。然如果ETH的價格回到最初的入市點，這個損失就會消失。這就是為什么它被稱為暫時性損失而不是"永久性"損失。

加拿大連鎖餐廳Tahini’s Restaurants：比特幣是保存財富的最佳方式:位于加拿大的中東連鎖餐廳Tahini’s Restaurants在一系列推文中解釋了為什么比特幣（而不是黃金）是保存財富的最佳方式。其表示：“與黃金不同，比特幣是100%的貨幣溢價，這意味著它不用于電子或除純貨幣以外的任何其他用例。比特幣將價值去物化，使其數字化，使其更容易在世界各地轉移價值，而不需要任何第三方。我們可以將1億美元從加拿大轉移到英國、澳大利亞，然后在2小時內返回加拿大，最多花費30美元。”此前消息，Tahini’s Restaurants宣布已將其全部現金儲備分配至比特幣。（Cointelegraph）[2020/12/12 14:59:06]

流動性提供者在Curve上沒有這個問題，因為穩定幣不會像ETH那樣波動。這就是為什么有人稱Curve是"為穩定幣打造的更好的Uniswap"。

穩定幣

特別是隨著流動性挖礦的推出，穩定幣在現在的去中心化金融中扮演著重要的角色。現在人們對穩定幣之間的交易有了更大的需求，而這恰好就是Curve發揮作用的地方。

當然，你仍然可以在流行的中心化交易所或DEX上交易穩定幣，但你會支付更高的費用和滑點。Curve比這些方式更有優勢，你可以在穩定幣對之間快速交易，而且費用更低。

流動性提供者如何賺錢

流動性池是保留在智能合約中的代幣池。它們是由提供代幣的流動性供應者創建的。Curve通過不同的方式去獎勵這些供應者。

Curve社區發起DAI/USDC/USDT三幣池提案 可提供最佳兌換價格:Curve社區發起三幣池社區提案CIP#13，即在該池中部署流動性最高的三種加密貨幣DAI/USDC/USDT，該池可增長為流動性最高的池，同時提供最佳兌換價格，可避免流動性被稀釋。此外，該資金池還進行gas費優化改進，并將被用作元資金池的基礎池，即允許某些資金池在不稀釋流動性的情況下可與基礎池進行交易。[2020/9/7]

交易費：每次用戶在他們的平臺上交換穩定幣時，流動性提供者都會賺取費用。Curve的所有池子都能從交易費中賺取利息。

利息：部分資金池提供借貸利息。

激勵措施：部分池子還提供獎勵。

獎金：通過向份額較低的流動性池提供特定的代幣，可以獲得存款獎勵。當你提款時，這也是同樣的道理。如果你提取了某個穩定幣，而這個穩定幣在池子里占比過高，你也可以賺取獎金。

這里有一個簡單的例子來說明流動性池的工作原理：

比方說，池子里一開始就有等量的兩種穩定幣，1000個美元幣，1000個Tether。

所以當一個交易者進來，用100個USDT換取了100個USDC。現在池子里有1100個USDT和900個USDC。然后，另一個交易者進來，用300USDT換取300USDC。現在池子里的資金比重就會開始傾斜，有1,400USDT，但只有600USDC。如果流動性池的目標是維持平衡，那么智能合約中就會采用一個激勵機制，讓交易者提供更多的USDC，買入更多的USDT來恢復平衡。

聲音 | Visa加密負責人：推動比特幣零售普及的最佳方式是通過自動購買和獲取BTC收益:Visa加密負責人Cuy Sheffield在推特上表示，不管2020年的減半是否會對比特幣的價格造成影響，我認為，機構投資者可能低估了零售機械性購買的增長潛力，以及它對推動長期價格上漲的影響。從長遠來看，推動比特幣零售普及的最佳方式是“通過自動購買和獲取BTC收益”。（CoinGape）[2020/1/6]

Curve的流動性池

目前，Curve有七個流動資金池。前四個是借貸協議。也就是說，如果你參與了，你不僅可以從交易費中賺錢，還可以從借貸中賺錢。這四個池子在借貸利率高的時候表現較好，但它們的風險層數較多。

其中有兩個池子提供激勵機制。它們不是借貸池。還有兩個代幣化的比特幣池。

無論你選擇哪個池子，你都會從交易費中賺取利息。接下來讓我們更仔細地看看每個池子和它們提供的穩定幣。

Compound(cDAI,cUSDC)

這是Curve上時間最長的池子，由Compound的原生代幣前面加上字母"c"注明。這個池子里的穩定幣只會在Compound協議上被借出。

1.PAX(ycDAI,ycUSDC,ycUSDT,PAX)

2.Y(yDAI,yUSDC,yUSDT,yTUSD)

3.Y池通常提供更好的回報，因此本質上風險也更大。這是因為你將會接入其他各種可能存在漏洞的協議。

聲音 | BM：Voice是實現區塊鏈治理去中心化的最佳機會:據鯨交所消息， 今日，BM發推文表示，獨一無二的身份使區塊鏈能夠實現真正的民主治理和混合治理。Voice是實現區塊鏈治理真正去中心化而不是帕累托分配的最佳機會。如果這被采納，EOS將會比其他區塊鏈更對去中心化。[2019/6/8]

4.BUSD(yDAI,yUSDC,yUSDT,yBUSD)

5.sUSD(DAI,USDC,USDT,sUSD)

6.sUSD是一個較新的池子，是表現最好的池子之一。因為它獲得了Synthetix和REN的激勵。這是一個非借貸池，你用SNX賺取sUSD的獎勵。

7.ren(renBTC,wBTC)

8.ren池提供了兩個版本的基于以太坊的比特幣-renBTC和wBTC。renBTC是去中心化的，相對較新。這個池子里的年化收益往往比較低，因為基于以太坊的比特幣出現的時間很短，交易量還沒有那么高。

9.sBTC(renBTC,wBTC,sBTC)

10.這也是一個非借貸池。注意，sBTC是比特幣的合成版本。這個池子提供了最佳的比特幣回報，但也伴隨著更多的風險。

選擇合適的流動性池

提供流動性是有風險的。如果你決定成為Curve上的流動性提供者，你要將自己的風險承受能力與選擇的資金池相匹配。池中代幣的比例將決定您的存款將如何分配。

比方說，你選擇了一個池子，穩定幣的比例是這樣的：USDT20%,USDC20%,DAI50%,TUSD10%.那如果你準備存入1000個穩定幣，那將會被按照如下比例分配：

聲音 | 許子敬：區塊鏈隱私保護技術庫里 環簽名方案仍是最佳選擇:火星人許子敬在微博轉發區塊律動BlockBeats的文章《你的幣去哪了？資產追蹤成了幣圈豬年第一個風口》 并表示，混幣方案可以反向倒推，零知識證明高度依賴初始參數并且對暗幣池大小有需求，基于網絡通信層的匿名解決不了區塊鏈層的簽名安全……在目前所有的區塊鏈隱私保護技術庫里，環簽名方案依然是最好的選擇。[2019/2/15]

200USDT,200USDC,500DAI,和10TUSD.

同樣，選擇一個有你感到放心的代幣類型的池是很重要的。這是因為無論你存入哪種穩定幣，你都會接觸到(被自動分配到)池中的每一種代幣。

獎勵池

總而言之，對于一個穩定幣來說，匯率忽上忽下并不是好事。在1:1與美元掛鉤的情況下，哪怕是0.97美元這樣幾分錢的偏差，在交易者眼里看來都是很糟糕的。所以，流動性池是讓穩定幣保持掛鉤的好方法。

sUSD

這就是為什么sUSD和sBTC池會有激勵機制。Synthetix和Ren(在撰寫本文時)給予流動性提供者獎勵。這些獎勵是交易和借貸費用之外的額外獎勵。

CurvePool的風險和獎勵

再次回顧一下，獎勵是來自交易費、利息、獎勵和獎金。每當Curve上發生一筆交易，流動性提供者都會在他們之間分得一小筆費用。交易費用取決于交易量。因此，如果你是一個流動性提供者，你可以在高交易量和高波動性的日子里看到高年收益率。同樣，由于收益率在Curve上波動，某天的年收益率也可能很低。

由于你要承擔與池內代幣相關的所有風險，所以你可以通過分散供應來減輕一些風險。換句話說，你可以為所有的池子提供流動性，而不是只為一個池子提供流動性。只是要知道，這樣的策略會導致gas和滑點費用的增加，而且智能合約數量會增加從而帶來更多的風險。

比特幣池

獎勵：你可以只賺取交易費。在以太坊上的比特幣產生更大的交易量之前，年化收益率可能會更低。其中sBTC是表現較好的產品之一。

風險：Curve和iEarn的智能合約問題已經有被報道過。wBTC、renBTC和Synthetix也存在系統性問題。

yPools

獎勵：這是一個和sUSD一樣表現較好的池。

風險：使用yToken的池使用了iEarn協議。yToken提供者需要監控iEarn去降低風險。

使用yToken的池子使用iEarn協議。yToken提供者需要監控iEarn以降低風險。

cPools

風險：cToken提供者需要關注Compound的情況。

sUSD池?

獎勵：由于激勵措施,這是表現最好的一個池。

風險：Curve有智能合約問題，穩定幣和Synthetix也存在一些系統性問題。你需要監控Synthetix的情況。Translatedwithwww.DeepL.com/Translator(freeversion)

賺錢的流動性供應商

在確定盈利潛力時，不要忘了把支付gas費用和滑點的成本考慮進去。Curve與外部項目整合。由于流動資金被分配在多個池子里，可能會導致較高的gas成本。另外，根據代幣的不同，有時也會有很高的滑點。

另外，如果你喜歡通過頻繁更換池子去追求高收益，但你很可能會對Curve不滿意。因為你需要保持你的代幣供應足夠長的一段時間，來確保收益能超過相關的gas費用和滑點成本。

治理代幣CRV和YFI

Curve將向DAO過渡。

去中心化自治組織(DecentralizedAutonomousOrganization)

此外，CRV將成為它的治理代幣，有著價值累積和投票機制的功能。但這并不會有首次代幣發行。相反，流動性提供者可以根據他們提供的金額以CRV的形式獲得獎勵。

最初的發行量將從每天約200萬CRV開始。所有的供應量將按以下方式進行分配：

61%給流動性提供者

31%給股東

5%用作可銷毀的儲備

3%給員工

YFI將成為iEarn收益率聚合器的治理代幣。YFI將允許其持有者進行決策以及從iEarn生態系統中賺取費用。但

該代幣本身并不具備價值。

YFI的質押合約與Mintr的工作原理相同。雖然YFI和CRV都是治理代幣，但YFI將作為yPool的獎勵。所以，如果你為yPool提供了流動性，你可以在發行合約的界面中質押你的流動性提供者代幣(liquidityprovidertokens)去賺取YFI。

Curve在DeFi中的地位

DeFi的一大優點是它的設計。它的工作原理就像樂高積木一樣，強大的新協議一直在不斷組合。而Curve已經被證明是最優秀的集成平臺之一。但是集成度的提高可能會導致風險的增加，因為當你進入這個集成平臺時，還會接觸到更多的協議。換句話說，如果你希望在Curve上成功地提供流動性，你還需要了解它集成的其他各種平臺。

好消息是，這提到的協議都經過了大量的檢測。而且Curve池已經持有并轉移了數百萬的資金，目前還沒有黑客成功地從中獲利。當然，在這么多錢的情況下，黑客肯定沒有放棄嘗試。

對Curve金融的總結

Curve的交易似乎足夠安全，因為是在單筆交易中進行的。但流動性提供者可能面臨更高的風險。TrailofBits對Curve的智能合約進行了審計，但這并不意味著安全審計可以消除所有得風險。漏洞仍然可能以接口錯誤的形式潛伏在智能合約中。而常見的釣魚攻擊無疑還會困擾著用戶。如果你想使用Curve，要確保將真正的curve.fi或beta.curve.fi網站加入書簽，而不是隨便地點進一個電子郵件中的鏈接。

學習DeFi解決方案的最好方式就是去使用它們。這并不是一個金融理財建議，但如果你想學習，是可以去嘗試一些不同的協議的。Curve有點難以掌握，所以在學習的時候最好只試驗少量的代幣。你最不想做的事情就是一開始就貪婪地過度使用。不管你是否聽從這個警告，但要記住無論在何時交易，都需要保持警惕。這是很重要的一條規則，尤其是在使用像Curve這樣更高級的協議時。別到時因為貪婪而后悔莫及。

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