報告：穩定幣市值升至159.61億美元，USDT為以太坊Gas費第二大戶_穩定幣:USDT

作者：MYKEY研究員蔣海波

為幫助加密市場參與者對穩定幣發展狀態保持更新，我們推出MYKEY穩定幣報告，分享我們對穩定幣發展狀態的解讀、對其發展趨勢的分析。期待與同業保持交流，共同探索穩定幣的發展前景。

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主要穩定幣的市場流通市值達到159.61億美元，與上周相比增長7.59億美元。

Tether將10億USDT由Tron遷移至以太坊，另外在以太坊上增發了1.2億USDT，在Tron上增發兩次共4億USDT。

8月23日晚，USDT轉賬在24小時內花費的Gas費占以太坊Gas費的10.73%。

Curve的存款中包括3.33億USDC，3.07億USDT，2.36億TUSD，7070萬DAI，2339萬sUSD，29萬BUSD，22萬PAX。

Compound中DAI的借貸余額為2.17億，占據DAI供應量的49.2%。

Uniswap中，USDT的Volume/Liquidity更高。

一、穩定幣數據概覽

我們首先回顧在過去的一周中，各穩定幣基本信息的變化。

市場流通量

報告：a16z去年投資11家區塊鏈公司，占其金融科技領域投資筆數的22%:2月27日消息，據CB Insights統計報告，a16z去年在金融科技領域共投資了49家公司，其三大投資方向分別為支付、區塊鏈和數字貸款。其中，a16z去年投資11家區塊鏈公司，包括Aztec、dynamic、Lido、Phantom等，占其對金融科技領域投資筆數的22%。[2023/2/27 12:31:27]

來源：MYKEY，CoinMarketCap，CoinMetrics

目前，主要穩定幣的市場流通市值達到159.61億美元，與上周相比增長7.59億美元。

來源：MYKEY，CoinMetrics

過去一周，Tether將10億USDT由Tron遷移至以太坊，另外在以太坊上增發了1.2億USDT，在Tron上增發兩次共4億USDT。USDC、PAX、BUSD、TUSD、DAI、GUSD的流通量分別增發1.34億、259萬、434萬、7999萬、1987萬、14萬，HUSD的流通量減少128萬。

持幣地址數

報告：比特幣等區塊鏈的去中心化程度并未達到預期:6月22日消息，根據Trail of Bits的說法，分布式賬本技術（DLT）和包括比特幣和以太坊在內的區塊鏈可能比最初認為的更容易受到中心化風險的影響。

這家安全公司周二發布了一份題為《區塊鏈是去中心化的嗎？》的報告，這項研究是受美國政府國防高級研究計劃局（DARPA）委托進行的。

該報告旨在調查包括比特幣和以太坊在內的區塊鏈是否真正去中心化，主要關注比特幣。報告指出，過時的比特幣節點、未加密的區塊鏈礦池和大多數未加密的比特幣網絡流量只通過有限數量的ISP，可能會為不同參與者對網絡進行過度中心化控制留下空間。

報告稱，比特幣節點的子網在很大程度上負責達成共識，并與礦工溝通，而“絕大多數節點對網絡健康未產生有意義的貢獻。”

報告作者還發現了基礎設施中的漏洞，這是基于比特幣協議流量未加密的事實，并且60%的網絡流量只經過三個ISP。（Cointelegraph）[2022/6/22 4:58:28]

來源：MYKEY，DeBank

上周，以太坊網絡中的主要穩定幣持幣地址數總體上升，共增加90657個。

來源：MYKEY，DeBank

USDT、TUSD、DAI的持幣地址數分別上升90845個、504個、1695個，USDC、PAX的持幣地址數分別下降2375個、12個。

SharedStake發布被攻擊報告：系內部人員利用合約漏洞所為:以太坊2.0質押解決方案SharedStake發布被攻擊報告稱，此前SharedStake代幣在正式推出前被鑄造的原因在于內部人員利用時間鎖合約（即在固定時間執行某操作的智能合約）漏洞所為。該漏洞于4月26日由白帽Lucash-dev提交給團隊，某位團隊成員因有查看漏洞的權限，于是利用該漏洞于6月19日和23日四次在主網鑄造了價值約50萬美元的代幣并于正式推出后進行了拋售、抵押等操作。雖然沒有足夠的證據，但SharedStake核心成員懷疑是團隊新成員所為。SharedStake表示目前正在修復漏洞，并將在以后對協議資金進行多簽管理。[2021/6/24 0:02:29]

活躍地址數

來源：MYKEY，CoinMetrics

上周，主要穩定幣的每日活躍地址數平均比前一周上升1.64%。

24小時鏈上交易筆數

來源：MYKEY，CoinMetrics

與前一周相比，主要穩定幣每日的交易筆數平均下降4.15%。

報告：BTC每日交易量從2020年的平均22億美元增加到今年的123億美元:一份最新報告顯示，按市值計算，全球最大的加密貨幣比特幣（BTC）仍是投資者最青睞的數字貨幣。數字資產投資公司CoinShares 1月25日發布的報告顯示，到目前為止，2021年比特幣流入量占加密貨幣流入總量的97%。比特幣占管理的數字資產投資產品的83%，而BTC投資產品僅占比特幣總交易額的6.5%。在今年1月加密貨幣大牛市中，BTC日交易量今年以來大幅飆升，從2020年的平均22億美元增至今年的123億美元。CoinShares指出，過去一周，加密投資產品的資金流入創下13億美元的紀錄，此前曾有一段時間資金小幅流出。（Cointelegraph）[2021/1/26 13:34:46]

24小時鏈上交易額

來源：MYKEY，CoinMetrics

來源：MYKEY，CoinMetrics

由于USDT遷移引發的鏈上轉賬金額較大，主要穩定幣的平均每日交易額較前一周平均上升19.67%。

二、穩定幣的鏈上使用情況

動態 | 報告：5G、物聯網、區塊鏈等技術，將深刻改變人們十年后的生活與消費習慣:1月7日，宜信財富發布《宜信財富2020年資產配置策略指引》（以下簡稱《指引》）。《指引》中分析，人工智能、云計算、大數據、5G、物聯網、區塊鏈等技術，將深刻改變人們十年后的生活與消費習慣。此外，制藥和生物科技也具有廣闊前景，替代能源、微灌溉技術及精準農業等創新科技也將被進一步應用。（中國證券報）[2020/1/7]

穩定幣已經成為一種非常重要的基礎設施，尤其是對于準備發展DeFi的公鏈，幾乎必不可少。生態比較完整的公鏈Ethereum、EOS、TRON，不僅都引入了Tether發行的USDT，還分別有自己鏈上抵押型穩定幣DAI、EOSDT、USDJ。對于以太坊而言，穩定幣是一種重要的資產，為以太坊上的生態提供了基礎。但同時，穩定幣也帶來了一些不好的影響，比如鏈上擁堵、手續費暴漲。本期報告，我們將向大家介紹一下以太坊網絡中穩定幣的鏈上使用情況。

為了維護網絡的安全并讓礦工打包交易，以太坊上的每一筆交易都需要付出一定的Gas費，Gas費也能最直觀的反映出每個合約的鏈上使用情況。根據8月23日Etherscan的數據，使用Gas費最多的是Uniswap?V2:?Router2，它是Uniswap上的一個路由。我們在Uniswap上經常看到的交易賬戶“0x7a250d5630b4cf539739df2c5dacb4c659f2488d”即對應該合約。在Uniswap中，任意兩種ERC20代幣之間都可以兌換，這就是路由的功勞。而還有很多交易因為直接兌換，并不需要路由，因此可以確認Uniswap上是以太坊上花費Gas費做多的Dapp。

來源：etherscan.io

花費Gas費第二多的是USDT，過去24小時Gas費占以太坊網絡中的10.73%，共花費780.69ETH，合計30.58萬美元。在手續費前50名中，還有USDC和DAI，分別占據以太坊Gas費中的0.47%和0.22%。僅僅是USDT、USDC、DAI的轉賬就占了以太坊中Gas費的11.42%。

還有一些和穩定幣高度相關的合約也花費了很多的Gas費，比如Curve.fi:?yDeposit，Maker:ProxyRegistry。Uniswap、1inch、Balancer等去中心化交易平臺中也會比較多的用到穩定幣。可以預計，與穩定幣相關的交易在以太坊中花費了比較高比例的Gas費。

總鎖倉量是衡量DeFi項目使用規模時很重要的指標，Aave、Curve、Compound中鎖倉量的很大一部分都來自穩定幣。

Aave是一個開源的去中心化借貸協議，雖然在Aave中可以存取很多種資產，但用戶存入的主要還是穩定幣。目前，Aave中的存款包括2.67億USDT、2.5億USDC、2.4億TUSD、3953萬DA。USDT、USDC、TUSD的存款較多，但DAI的資金利用率更高。

來源：app.aave.com

Curve是一個基于自動做市商并專門為穩定幣與穩定幣兌換而設計的協議，Curve還對Compound的cToken和yearn的yToken做了集成，Compound和yearn的儲戶不僅可以獲得各自平臺中的借貸利息，還可以賺取Curve中的交易手續費。截至8月23日，Curve中一共存入了11.39億美元的資金。其中包括3.33億USDC，3.07億USDT，2.36億TUSD，7070萬DAI，2339萬sUSD，29萬BUSD，22萬PAX。另外還有7019萬美元的renBTC和6898萬美元的WBTC。

來源：curve.fi

截至8月24日，Compound中的總存款為17.46億美元，仍然是存款最多的DeFi項目。Compound的存款中包括10.24億美元的DAI，2.01億美元的USDC，2555萬的USDT。Compound中引入了抵押因子的概念，抵押因子指的是可以借入的資產與存款的比值，而USDT的抵押因子為0。由于Compound不完全支持USDT，USDT的存款較少。DAI在Compound中的應用較好，Compound中DAI的借貸余額為2.17億，占據DAI供應量的49.2%。

來源：compound.finance

在Uniswap流動性最好的前6種代幣中，USDC、USDT、DAI、sUSD都屬于比較常見的穩定幣。其中USDC的流動性最好，但是USDT的Volume/Liquidity更高，存入USDT更容易獲得更高的交易手續費。例如在與ETH的交易對中，USDC-ETH、USDT-ETH、DAI-ETH的流動性分別為2236萬、1601萬、1312萬美元，但由于USDT-ETH的成交量更高，它們過去24小時的手續費分別為27850、38648、25227美元。

來源：uniswap.info

三、讀者提問

1、為何上周紐約金融署開出的加密貨幣白名單中不包括USDT？

答：在紐約金融署公布的加密貨幣白名單中，USDT、USDC、DAI均沒有上榜，但是PAX、BUSD、GUSD在名單上，我認為這是因為合規問題。GUSD和PAX一起首批通過了NYDFS的批準發行，因此能通過本次NYDFS的白名單并不奇怪。BUSD是幣安與Paxos合作推出的穩定幣，同樣經過了NYDFS的批準發行。

USDC由Coinbase和Circle聯合投資運營的企業CentreConsortium所開發，符合美國“貨幣傳輸法”的監管，在美國可以作為貨幣轉賬機構，但是并沒有在紐約金融署獲得明確的監管許可。

USDT雖然規模大，但是合規性最差，甚至沒有像其它穩定幣一樣每月出具審計報告。去年，紐約司法部還在指控Bitfinex非法挪用了Tether?8.5億美元來彌補損失。因此，USDT是常用的鏈下抵押型穩定幣中最不容易合規的。

而DAI完全依靠鏈上抵押生成，沒有中心化的機構參與，具有抗審查的特性，對于監管而言存在不確定性。

為了更好地和業內人士進行交流，我們決定新增讀者提問和嘉賓觀點兩個版塊。如果讀者有關于穩定幣的問題，歡迎聯系我們，我們將在接下來的一期中挑選有意義的問題進行解答。同時也歡迎業內嘉賓來此分享你們對于穩定幣的觀點。聯系方式：jianghb@mykey.org

本期的?MYKEY穩定幣報告就分享這么多，請大家關注后續的報告。在后續的報告中，我們將為大家提供更多對穩定幣發展狀態的解讀、對其發展趨勢的分析，幫助大家持續更新對穩定幣發展的認知。

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