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解讀灰度年中報告:機構大幅加倉ETH、LTC、BCH,入場節奏快速提升_GBTC:GBTC價格

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《加密資產投資報告》由灰度投資編撰,發布于2020年7月份,報告回顧了灰度投資2020年Q2與過去12個月的資產管理情況,該報告內容詳實,圖表眾多,數據豐富,全面展示了灰度投資2020年Q2與過去12個月的投資歷程,透過這些數據也能窺見灰度投資自2013年成立以來的變化情況,其中最為亮眼數據莫過于灰度投資在2020年Q2,比特幣減產后買下了比特幣挖礦總量的118%,其次則是大幅加倉了ETH、BCH、LTC。

重點科普:灰度投資是全球最大的加密資產管理公司,截止8月中旬,資產管理規模突破60億美元。灰度通過其10個投資產品,以傳統證券的形式,為符合要求的投資者提供加密貨幣的投資服務,投資者無需直接購買、存儲和保管加密貨幣,以及學習繁瑣的加密私鑰存儲手段。

灰度的10個投資品

1、報告亮點匯總

2020年Q2概覽:

總投資:9.058億美元;

平均每周投資:6970萬美元;

GBTC每周平均投資:5780萬美元;

ETHE每周平均投資:1040萬美元;

GBTC以外每周平均投資:1190萬美元;

其中84%資金來自以對沖基金為主的機構投資者。

2020年上半年概覽:

總投資:14億美元;

平均每周投資:5420萬美元;

GBTC每周平均投資:4380萬美元;

ETHE每周平均投資:940萬美元;

動態 | 江卓爾解讀甘孜藏族自治州通知:冬天枯水期發電少,挖礦的就不要用了:金色財經報道,就甘孜藏族自治州發布《我州積極做好迎峰度冬保電工作》通知一事,江卓爾發微博稱,看標題,翻譯一下:雖然我們四川甘孜州,夏天豐水期棄水棄電很多,歡迎你們挖礦來用,增加我們收入,但是現在冬天枯水期了,發電少,你們挖礦的就不要用了,各電站要把大部分電賣給電網,不要自己礦場用光光,不然我們電就不夠用了,還要從外面買電。[2019/12/26]

GBTC以外每周平均投資:1040萬美元;

其中85%資金來自以對沖基金為主的機構投資者。

12個月概覽:

總投資:19億美元;

平均每周投資:3630萬美元;

GBTC每周平均投資:2890萬美元;

ETHE每周平均投資:630萬美元;

GBTC以外每周平均投資:740萬美元;

其中81%資金來自以對沖基金為主的機構投資者。

2、報告要點前瞻

1)2020年上半年資額超10億美元與最大單季漲幅:

Q2資金流入量為9.058億美元,比Q1的5.037億美元高出近一倍。在6個月的時間里,灰度產品的流入量首次突破10億美元大關,這表明盡管經濟不確定性很大,但對加密資產的需求仍然持續增加。

自成立以來,灰度系列產品的累計投資已達26億美元,其中GBTC和ETHE的季度資金流入量均創歷史紀錄,分別為7.511億美元和1.352億美元。

2)灰度GBTC資金流入量超過了新開采比特幣數量:

今年5月份比特幣減半,Q2流入灰度的比特幣信托的資金超過了同期挖礦量。相對于新開采的比特幣,這絕對是比特幣漲價的最大利好。

分析 | TokenGazer幣安中簽解讀:大陸用戶仍為主力 機構持有較多BNB:TokenGazer分析顯示:幣安此次簽數16666個,因為放開國內用戶準入,中簽率從上次MATIC的58.38%下降到30.82%;按照這次的中簽率,鎖定20天的BNB數量是540多萬個,約3-4%的比例,再次說明大部分bnb在機構手里;另,此次中簽率下降了一半,持有100個BNB以上地址大概率為活躍交易用戶,可能說明中國大陸用戶仍舊占到幣安活躍交易用戶的半壁江山。[2019/5/28]

3)新入投資者增加,機構投資者對多個產品感興趣:

2020年Q2,新投資者的資金流入規模為1.241億美元,占投資者總數的57%,高于去年同期的49%。從整體上看,Q281%的機構投資者已將資金配置于多種產品,較Q2的1200萬美元增加了71%。

4)其它資產繼續保持增長勢頭:

2020年Q2,對ETHE的需求占到灰度信托產品總數的15%,是迄今為止最高值。在過去12個月,ETHE和DigitalLargeCap基金的資金流入總額超過了5000萬美元。LTC信托出現了迄今為止最大的資金流入,BCH信托出現了自2018年Q2以來最大的資金流入量。

3、季度展望

盡管2020年Q1長期波動率占據上風,例如312黑天鵝事件這樣的短時間暴漲暴跌,但隨著資產價格穩步回升,波動性在Q2減弱。2020年Q2加密資產的表現好于大多數指數,Zcash、Ethereum和Stellar的回報率分別為72%、62%和62%。

盡管政府部門進行了前所未有的量化寬松,但黃金在2020年Q2仍相對疲軟,相對于比特幣(35%)和標準普爾500指數(19%),黃金的回報率為10%。

證券時報發文解讀比特幣價格暴力拉升的背后原因: 證券時報發文稱,這次拉升從各交易所分鐘級時間差來看,是從Bitfinex開始拉,然后被套利交易者迅速擴散到了其他平臺上。據幣圈一位專業投資者介紹,由于Bitfinex自己發行了USDT,然后用自己發行的USDT買入BTC,短時間內拉升比特幣價格,同時平臺上的空倉悉數爆倉,從而獲得大量BTC,接著再以BTC交換海量增發出去的USDT進而回收大部分的增發,并盈余大量BTC。[2018/4/15]

2020年Q2各資產類別表現情況

2020年Q2,灰度旗下管理的加密資產總額創歷史新高,反映出該投資者對加密貨幣的投資興趣。

自2013年成立以來,灰度資產規模變化趨勢

在2020年Q2,流入灰度的比特幣資金數量幾乎占同期比特幣挖礦量的70%,而在比特幣于2020年5月第三次減半后,這一比例增至118%。

流入灰度信托的比特幣量于比特幣同期挖礦量對比

該圖表反映了灰度收購比特幣的力度與比特幣挖礦量之間的對比。

比特幣減產后灰度鎖定部分VS流入流通部分

隨著加密資產在投資界獲得越來越多的吸引力,在第二季度,新投資者占灰度投資者的57%,較過去12個月的平均水平大幅上升。

金色財經獨家分析 巨人轉讓區塊鏈相關股份的兩種解讀:被投資公司盈利能力反映在巨人公司的投資損益項,盈利能力存在風險會直接對其財務報表產生風險,而這正是股東看重的地方。巨人公司出售OKC股份,從因“不確定性”而“保護投資者”理由解釋合理充分,轉讓對價2850萬美元占2%左右比例并不高,董事會在其職權范圍內作出決定也不用勞煩整個股東大會,巨人也按照程序做了相同的關聯方解釋,資產并未被低估賤賣,完全符合要求。

然而“不確定性”卻存在兩種解讀。如果解釋為風險,史玉柱等自然展現了擔當與無私;如果解釋為潛在收益,那么OKC成功轉型帶來的利潤巨人公司的廣大股東也是享受不到的。旁人并不知道史玉柱和董事會的想法,但至少,此次減少“區塊鏈”相關的股權,并不能說明OKC或區塊鏈概念的利空。如果真是巨大風險,就沒必要賣給“利益相關方”了,解釋為史玉柱與股東會的“分歧”更為準確。而且值得注意的是,OKC是從經營幣到搞區塊鏈“實業”,更符合政策,有理由是個正向消息。[2018/3/24]

回歸的機構投資者基礎繼續探索多種灰度產品。在第二季度,81%的回歸機構投資者投資了多種產品。

投資者正以更快的速度增加對加密資產的持倉。僅GBTC的資金流入量就占了灰度自成立以來累計資金流入量的55%。

自成立以來灰度各類資產累計流入量

韓國強監管信號解讀:政府尚未形成統一意見:金色財經獨家采訪了韓國幾大主流交易所負責人,他們向金色財經透露本次強監管信號的形成原因。其中提到,由于韓國近期比特幣價格高于其他國家交易所,促使更多投機者進入韓國市場搬磚,這加大了外匯場外交易風險,為防止某些換匯公司鋌而走險進行違法行為,故發布了此條公告。同時,據韓國相關人士透露,政府不同機構對加密貨幣的立場不一,法務部對加密貨幣態度最嚴格,其他政府部門雖強調了加密貨幣監管的重要性,但仍對其持開放態度。因此有專家認為,韓國政府部門的意見不統一,不會立即出臺強監管政策。[2017/12/28]

圖8顯示了Grayscale系列投資品資金流入占資產管理規模的百分比。

這一指標可作為衡量加密資產可投資性的指標,這可能對未來的價格走勢有重要影響。投資者認為,大量資本流入的結果就是價格必然飆漲。

盡管過去的表現不能作為預測未來的標準,但從歷史上看,在牛市到來之前,以美元計價的資金流入灰度管理基金的將會大幅增加。雖然觀測的案例是有限的,且很可能有所偏差,但是通過過往數據預測未來,總是十分有意思的。

自成立以來,流入灰度的資產占管理資產規模的百分比

雖然絕大多數資金流入了比特幣和以太坊信托,但在過去的12個月里,灰度以太經典信托和數字大盤基金(GDLC)的資金總流入超過了5000萬美元。

以太經典信托和數字大盤股基金資金流入量

經過一段時間的緩慢增長后,GrayscaleBitcoinCashTrust和GrayscaleLitecoinTrust的投資者興趣明顯上升。自成立以來,這兩個信托基金的總資金已超過2000萬美元。

BCH信托和LTC信托資金流入量

接下來,我們將展示2020年Q2與過去12個月內,系列投資活動的標準分析。

4、灰度視野下的投資活動

1)Grayscale在2020Q2度籌集了9.058億美元,過去12個月籌資19億美元。

2020年Q2,不同產品類別的資金流入情況。

2020年Q2,不同產品類別的資金流入情況

過去12個月,不同產品類別的資金流入情況

過去12個月,不同產品類別的資金流入情況

2)2020年Q2,所有產品的平均周投資額度為6970萬美元;過去12個月,周平均投資額為3630萬美元。

2020年Q2,灰度不同投資品每周資金流入量。

2020年Q2,灰度不同投資品每周資金流入量

過去12個月,灰度不同投資品每周資金流入量。

過去12個月,灰度不同投資品每周資金流入量

3)2020年Q2,灰度GBTC的資金流入達到了創紀錄的7.511億美元,超過了上一季度3.889億美元的最高水平。這使得過去12個月GBTC資金流入達到15億美元。

2020年Q2,GBTC每周累計流入量。

2020年Q2,GBTC每周累計流入量

過去12個月,GBTC每周累計流入量。

過去12個月,GBTC每周累計流入量

4)2020年Q2,除GBTC之外,灰度投資品的需求增長至1.547億美元,環比增長35%,較2019年Q2增長超過649%。這一增長主要是由于ETHE在Q2流入的1.352億美元所致,這也使得過去12個月的GBTC以外的資金流入達到3.841億美元。

2020年Q2,除GBTC以外,灰度信托每周累計資金流入。

2020年Q2,除GBTC以外,灰度信托每周累計資金流入

過去12個月,除GBTC以外,灰度信托每周累計資金流入。

過去12個月,除GBTC以外,灰度信托每周累計資金流入

5、投資者概況

1)2020年Q2,機構投資者的資本占總資金流入的84%,這一趨勢已經超過過去12個月的81%。

灰度投資者按機構投資者、個人投資者、退休賬戶、家族財富管理四個類型劃分。

灰度投資者按類型劃分

2)2020年Q2,資金來源以海外投資者為主,而從歷史上看,美國本土和海外投資者的比例則更為均衡。

投資者按“美國本土投資者”與“境外投資者”劃分。

投資者按“美國本土投資者”與“境外投資者”劃分

6、總結

在3月12日“黑色星期四”這樣的全球金融大背景下,灰度信托的資金流入量達到9.058億美元,上半年籌集到的資金更是多達到14億美元,創下灰度融資的歷史記錄。資金的大幅度流入,反映出機構與個人投資者對加密資產的強勁需求,第二季度,新投資者占投資者基礎的57%,高于過去12個月平均值的49%。

之所以會出現這樣的快速增長,根本原因是在COVID-19危機引發的激進貨幣和財政干預下,投資者越來越希望分散投資組合。

雖然灰度GBTC創造了大部分投資者的需求,但其它產品的發展勢頭也正在迅猛增強,這表明加密貨幣資產類別的多元化趨勢日益明顯。

2020年Q2,ETHE的資金流入超過1.35億美元,幾乎占Grayscale產品總流入量的15%。以太經典信托和數字大盤股基金在過去12個月內錄得超過5000萬美元的資金流入。GrayscaleLitecoinTrust和GrayscaleBitcoinCashTrust自成立以來的總流入量已超過2000萬美元。

過去六個月的資金流入就超過了過去六年的累積資產,這些歷史數據告訴我們,決對不能忽視機構與個人投資者對加密資產看法的轉變。

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