波卡IPO，完勝ICO吊打IEO？_PHA:GalaxyPad

10月7日，波卡官方在其官方博客中披露了"首次平行鏈發行”方案實現細節，并表示將有半數平行鏈插槽供DOT持有者質押。隨著波卡平行鏈競拍的臨近，波卡IPO方案細節的公布，意味著波卡IPO距離真正落地，已近在咫尺。

消息一出，行業紛紛關注，有人將波卡IPO與以太坊ICO、IEO做對比，認為“只不過是另一種割韭菜手段”，也有聲音認為“將掀起資本滔天巨浪”。

那么，以太坊ICO、IEO、波卡IPO，他們究竟有哪些不同與相同之處？波卡IPO又能對區塊鏈行業發展起到哪些推進作用？

1、波卡生態IPO？

波卡生態的IPO是指首次平行鏈發行，即InitialParachainOffering。這里的Parachain是指平行鏈，與股市IPO是完全不是同的意思。

那么IPO的本質是什么？

按照波卡官方給出的解釋，就是“投資者通過將自己的代幣質押，然后‘貸款’給項目方，以支持他們競拍波卡平行鏈插槽，在項目方成功競拍平行鏈插槽之后，再獲得項目代幣/USDT/DOT獎勵的過程，當一個插槽租賃期結束之后，投資者就可以拿回自己貸款出去的DOT代幣”。

波卡生態智能合約平臺Moonbeam宣布第一批生態系統補助金撥款窗口已正式關閉:3月14日消息，波卡生態智能合約平臺Moonbeam在社交媒體宣布第一批生態系統補助金撥款窗口已正式關閉，即日起自3月17日社區和撥款委員會將會通過Moonbeam社區論壇提供反饋。

在反饋期結束后，項目團隊將在3月19日之前進行整合并完成所有申請調整，社區撥款委員會隨后也將在Snapshot啟動進行加權社區投票，以決定如何在符合條件的提案之間分配第一筆生態補助金撥款預算。[2023/3/14 13:02:24]

簡單理解，就是“把你家的鋤頭放在我家一陣，再物歸原主，并且還附贈一把玉米粒的過程”。

那項目方為什么非得競拍平行鏈插槽？

波卡架構可簡單理解為中繼鏈+平行鏈，平行鏈必須要與中繼鏈鏈接，而插槽是唯一通道，獲得插槽的方式有兩種，第一種是競拍，第二種是以平行線程的方式租賃插槽。

波卡生態概念板塊今日平均跌幅為2.29%:金色財經行情顯示，波卡生態概念板塊今日平均跌幅為2.29%。26個幣種中4個上漲，22個下跌，其中領漲幣種為：POLY(+20.76%)、DOCK(+6.68%)、DOT(+4.71%)。領跌幣種為：CHI(-21.85%)、OM(-8.74%)、XOR(-8.44%)。[2021/9/13 23:22:06]

如果項目想要長期地、穩定地與中繼鏈鏈接，競拍就是最好的選擇。

但是，由于有些參與插槽競拍，需要鎖定大量DOT，雖然這些DOT會在競拍結束之后解鎖返還，即便這樣，鎖倉也會給項目方帶來巨大的財務負擔。

為此，波卡官方設計了Substrate眾籌模塊，項目方通過該模塊，為DOT投資者支付利息，然后獲得DOT支持，來參與平行鏈競拍。

對于即將到來的波卡IPO，有人認為這是一個完全有可能媲美ICO與IEO的公開“募資”形式，而有聲音又認為，這不過是一場十分小眾的資金游戲，哪種觀點正確？波卡IPO又與以太坊ICO和交易所IEO有哪些不同之處？

波卡生態概念板塊今日平均漲幅為4.59%:金色財經行情顯示，波卡生態概念板塊今日平均漲幅為4.59%。26個幣種中21個上漲，5個下跌，其中領漲幣種為：MXC(+21.42%)、PHA(+12.57%)、EDG(+11.72%)。領跌幣種為：CELR(-3.07%)、DOCK(-1.70%)、OAX(-1.02%)。[2021/6/2 23:05:51]

此外，波卡IPO是不是有可能成為2020-2022年牛市的催化劑？

2、波卡IPO，與ICO完全不同的“募資”方式

波卡IPO與ICO有著本質區別。

這是因為，在平行鏈插槽競拍成功之后，質押的DOT在一個周期結束之后會原路返回，而且這些DOT會被鎖定在中繼鏈的智能合約中，能夠保證絕對安全，因此投資者的實際參與成本幾乎為0，且資產安全系數極高，這與ICO本質上有很大的差別。

眾所周知，在參與ICO的過程中，投資者往往會面臨“歸零”的風險，例如他們需要將自己的BTC、ETH直接交付給不信任的賬戶，對方是否在認真開發，或者打算跑路，這些與投資者完全不相干。

波卡Polkadot節點5月24日出現錯誤的問題已解決:據官方消息，5月24日，Polkadot節點因區塊5202216的內存不足（OOM）錯誤而失敗。該區塊包含驗證者選舉的鏈上解決方案，該解決方案通常在鏈外進行計算，并且僅在未提交鏈下解決方案的情況下才在鏈上進行。由于提名者數量眾多，選舉使Wasm環境中分配的內存溢出。在準備解決此問題的更新時，要求驗證程序將其節點軟件暫時降級為包含運行時的本機（非Wasm）版本的先前版本。本機版本不受Wasm內存分配器的約束。在經過一個小時零十分鐘的停機后，網絡恢復了。后來，在區塊5203204中，幾個節點因“存儲根不匹配”錯誤而失敗。經過調查，這是由于構建本機運行時和鏈上Wasm運行時的編譯器版本不同。此問題已得到解決，并已采取預防措施以防止將來再次發生。[2021/5/27 22:50:29]

我們以ICO融資額度為例，在2017年至2018年的ICO狂潮中，在短短兩年時間，ICO框架迅速吸引了150億美元的投資，數以千計的項目參與了ICO募資。但是最后大量跑路事件發生，ICO泡沫的破裂也直接引發了2018年以后的大熊市。

波卡二層擴容協議Phala團隊開發的Libra橋已經接近交付:10月17日，在由Polkaworld主辦的“波卡中國行”深圳站上，波卡二層擴容協議Phala Network創始人Marvin表示，波卡首批系統級平行鏈更多是原波卡系統內的pallet模塊和大規模區塊鏈的橋，比如以太坊橋、比特幣橋等。

Phala團隊開發的Libra橋已經接近交付，Libra橋不僅能將facebook的幾億用戶引入到波卡生態內，還可以通過Phala的基礎設施來保障這些用戶的隱私數據不被Facebook獲取。換句話說，Libra主網上線后，Phala針對其制作的橋很有可能獲得波卡的公共卡槽。[2020/10/17]

然后，到了2019年，區塊鏈世界出現了IEO。

由加密貨幣交易所幣安開啟的IEO允許交易所為尋求資金的新項目籌集資金。但是，這種方式，依然無法避免作惡，造假與“割韭菜”事件依然頻發。

如今，波卡IPO來了，不需要支付任何資產，你需要做的就是質押自己的DOT，“貸款”給項目方，然后獲得他們的代幣/USDT/DOT。

除了以上差異，實際上波卡IPO與IEO/ICO還有很多不同之處。例如在透明度、靈活性、收益等方面的不同。

3、波卡IPO與ICO和IEO的巨大差異

在ICO熱潮中，投資者將資產發送給某個團隊之后，團隊在第二天就跑路了，投資者血本無歸。

但波卡IPO就完全不同了，團隊盡管跑路好了，因為投資者們能夠在一個租賃期結束時輕而易舉地拿回他們的DOT代幣。

或者，如果參與鏈槽競拍的項目方在IPO過程中“態度不端”，或者有丑聞曝出，那么這次IPO干脆就會在IPO過程中徹底失敗，投資者也能立馬拿回他們質押的DOT代幣。

這點與ICO完完全全不同。

不過投資者也不是完全沒有風險，這里的風險更多的是指機會成本，是指將投票權給了A，而失去了獲得B更高的收益。

我們舉個例子，投資者Alice將自己的10000個DOT的投票權給了項目A，并獲得了項目A的代幣aToken獎勵，Bobe將自己10000個DOT的投票權給了項目B，并獲得了項目B的代幣bToken獎勵，但是呢，幾個月之后，aToken與bToken都上市了，結果aToken漲了50%，但是bToken漲了80%。此時，Alice就錯失了B項目更高的收益的機會。

我們發現，在波卡IPO過程中，幾乎不牽涉價值互換，也就不存在“割韭菜”。

這樣，波卡IPO不單單保護了投資者的利益，更符合全世界任何一個國家的法律監管，因為這里面不涉及交易，只是“把你家的鋤頭放在我家一陣，再物歸原主，并且還附贈一把玉米粒的過程”。

此外，與IEO相比，IPO也是優勢多多。

IEO是指交易所首次公開發行，即InitialExchangeOfferings。我們知道進行IEO的項目必須經過交易所的仔細審查，但是這樣的審核真的有用嗎？這點還需要投資者斟酌。

但是在波卡IPO上，投資者完全根據自己的判斷投資項目，不存在項目方聯合Polkadot官方作惡的可能性，另外，你投資在IEO上的資產，如果都被換成了“垃圾幣”，你的真金白銀就真的沒有了。但是你投資在波卡IPO上的DOT，還是你的。

有人也會質疑，波卡IPO真的就這么神？難道沒點缺點？

4、有缺陷的眾籌機制嘗試？一場數百億的生意？

雖然波卡IPO還處于早期開發階段，但某些項目已經宣布將進行這樣的IPO。

例如，Polkadot和Kusama的去中心化金融項目AcalaNetwork，將成為第一批通過IPO眾籌DOT和KSM的項目之一。

Acala的聯合創始人BetteChen曾表示，Acala之所以選擇IPO，是因為這似乎是一種符合道德的眾籌方式，可以將代幣分發到“懷有善意的社區成員手中”。她說，Acala的目標是成為每個網絡中的第一個平行鏈。

IPO框架迫使企業在平行鏈插槽租期內創造真正的價值，因為一旦項目方不“削尖腦袋”讓項目飛速進步，在一個拍賣期結束之后，DOT持有者勢必會放棄這個項目，轉而尋找更優秀的項目。

那么，波卡IPO的挑戰在哪里呢？

例如，Mauric提到，隨著更多的平行鏈連接在一起，創造平行鏈支持者社區可能會變得困難，因為利益相關者可能會分散在多個項目中。此外，波卡IPO將惠及波卡社區，而不是整個區塊鏈社區，事實證明，波卡IPO可能會比ICO或IEO更小眾。

那么波卡IPO真的會是個小眾“生意”？

不盡然！

從2016年ICO爆發至今，整4年過去了，ICO總計募集資金達到150億美元資金，近千億人民幣。即便波卡IPO影響力只有ICO的一半，那么也將有500億。不過此種類比相對粗糙與武斷，究竟IPO結果如何，我們拭目以待。

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