DeFi的第三條道路：一文讀懂Centaur與它的探索之路_AUR:Wrapped Centrifuge

DeFi的發展和創新如火如荼，但它還是非常小眾的領域，其涉及的資產規模跟傳統金融相比差距非常大，傳統金融市場的衍生品交易超過數百萬億美元，而在DeFi中，其鎖定資產總量剛剛超過100億美元，整體市值也在150億美元上下游動，甚至連一個科技巨頭都比不上，貝佐斯的身價超過2000億美元，是當前DeFi總體市值的十多倍。

從這個角度看，DeFi還很小，還有極其廣闊的上升空間。在推動DeFi的發展過程中，目前來看，絕大多數的項目都將目光聚焦在構建去中心化的交易、借貸、衍生品、保險、預言機、聚合器等領域，從MakerDAO、Uniswap、Synthetix再到NexusMutual、Chainlink、YFI，DeFi實踐取得了初步的成功。

不過，在這探索的過程中，DeFi在可擴展性、費用、用戶體驗等方面呈現出了不足，這阻礙了它向大規模人群的發展。此外，DeFi在監管和合規方面也存在一些挑戰。

為了解決這些問題，整個加密領域都在從各個角度進行突破，從公鏈的分片、共識機制的迭代、Layer2，再到跨鏈、用戶界面升級等等，這些努力正在呈現出實質的進展。

而在這些探索中，還有一個第三條道路的探索，它基于當前的現狀，將中心化和去中心化結合起來，從而加速DeFi的發展，推動它在大規模人群中的采用。這就是Centaur試圖要完成的事情。

Centaur的第三條道路

Centaur提供借貸、資產管理以及數字支付等金融服務，不過從它的路徑看，它一開始采用的是半去中心化的模式來構建這些服務。一方面它要利用去中心化基礎設施的透明和安全，另一方面它也要利用中心化系統提供的金融服務保護層。

它跟CeFi的完全中心化的解決方案不同，也跟DeFi完全基于公鏈智能合約的解決方案不同，它走的是第三條道路。Centaur試圖結合中心化和去中心化金融的優點，在目前的階段下，為兩種不同形態的金融構建其互通的橋梁。

CZ：Binance正在大力投資DeFi:金色財經報道，Binance的首席執行官趙長鵬（CZ）表示，Binance正在大力投資DeFi。[2022/10/24 16:36:23]

不管是中心化金融還是去中心化金融都有它的權衡，都有其優勢和不足。Centaur的解決方案是融合兩者的優勢，并盡可能舍棄其不足。以融資例子來說，在中心化的金融中，一般通過金融機構對借款人進行信用評估，確定貸款的額度、期限以及利率等，然后再進行貸款操作。如果出現違約，會通過沒收抵押資產或其他傳統司法手段來解決，如列入失信被執行人名單等。

金融機構往往是第三方機構，一旦出現違約問題，機構需要擔負所有的風險。此外，在中心化的機構運作模式中，不同機構有各自的客戶行為信息，為了保護隱私，這些信息通常不會對外公開或共享。這也會產生多頭債務的問題。

在DeFi中的借貸實踐中，由于無法像傳統的金融機構一樣進行用戶的信用評估，DeFi中的借貸更多采用的是超額抵押的模式，無法實現傳統金融中的信用借貸。例如，用戶想要借入DAI，可以按照200%的抵押率使用ETH進行借貸，這導致資金的利用率不夠高效。目前的DeFi借貸場景中，相當大部分的需求來自于用戶的投機和交易需求。這種應用場景無法實現大規模人群的采用。

由于DeFi的超額抵押模式，它的借貸利率往往是通過算法或社區共識來確定，它對于任何人來說都是相同的，具有透明性。此外，由于它是超額抵押的模式，它可以通過清算來應對違約問題，最后所有借貸行為都記錄在區塊鏈上，也是透明的，這些是它相對于傳統金融借貸的優點。當然，這里也存在一定的隱私問題。

而半中心化的解決方案，就是融合兩者的優點。在借貸的實踐中，Centaur的模式是一方面跟傳統的機構形成合作伙伴關系，通過中心化方式來對借款人的信用進行評估，這個部分在傳統金融機構中有非常成熟的應用。借款人的信用評分和可授信額度跟錢包地址產生關聯，這樣一來，借款人無須抵押即可根據其信用評分獲得相應貸款。跟傳統金融借貸不同的是，貸款的資金來自于區塊鏈上的流動性池，這個部分充分利用了當前的借款流動性池的優點。跟Compound一樣，所有借款人的利率和還款條件都是相同的，它由放貸人群體來決定，并通過算法來實施，可以充分利用個人向智能合約流動性池借貸的優點，可以隨時進入或退出，可以實時根據借貸供應和需求來調整利率等。而在傳統的點對點金融中這是無法實現的。

DeFi衍生品協議Perpetual Protocol成立資助委員會管理資助資金:8月16日，DeFi衍生品協議Perpetual Protocol宣布成立資助委員會以管理資助資金，該委員會的成員包括Perpetual Protocol的創始人及合伙人、項目早期投資者Zee Prime Capital與Multicoin Capital的代表、CMS Holdings的量化交易員以及三名社區成員。該委員會將管理50萬PERP （在撰寫本文時約為750萬美元）的基金，為鏈上交易策略與產品的開發、代幣質押相關應用的開發以及提高Perpetual Protocol知名度的內容創作者提供資助。

目前委員會已批準的項目包括Perpetual最大的第三方交易入口Apex.win、DeFi多鏈移動錢包Frontier Wallet以及Perpetual看板及分析工具Perp Terminal。（Medium）[2021/8/16 22:17:48]

在這種半中心化的模式中，如果發生了違約，Centaur會通過傳統法律模式追回資金，如果產生資金無法追回或部分追回的情況，這部分損失會均分到所有貸方損失之中。這個模式在目前中心化的金融機構中已經非常成熟，不管是銀行還是互聯網金融機構等都構建了非常成熟的追索系統，可以將損失控制在一定的范圍之內。這里會有不同的風險等級概念，利率和風險等級也會掛鉤，從而將風險控制在可控的范圍之內。

同時，借貸過程的所有記錄不是存儲在中心化的金融機構中，而是存儲在Centaur的鏈上，包括了所有貸方和借方的信用記錄。這部分記錄在經歷過時間沉淀后最終會形成用戶的鏈上信用記錄。

這種借貸模式，對于貸方來說，意味著什么？意味著不用擔心跑路風險，不用擔心提取風險。在傳統金融借貸平臺中，我們經常聽到暴雷事件，平臺方作為理財用戶資金的托管者，帶著貸方的資金跑路。由于資金存入的是去中心化的智能合約，用戶不用擔心平臺方控制資金。當然，DeFi協議都有潛在的智能合約風險，這是整個行業的可能風險。

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從上面的例子，可以看到，Centaur的解決方案試圖融合中心化模式和去中心化模式的優點。通過跟傳統機構合作，借款人可以通過其傳統金融機構中積累的信用評分獲得相應的借貸額度，解決了去中心化借貸模式中需要超額抵押的問題。這打開了借貸的大規模人群采用之路，在傳統的借貸實踐中，為人們構建出信用評分，極大釋放了借貸規模人群和借貸資金總量。Centaur不僅可以利用傳統機構的用戶信用評分，還可以利用傳統金融中成熟的違約追索體系，將風險降至可控的范圍之內。

Centaur也利用了區塊鏈平臺的透明性，可以實現貸方資金的透明化托管，可以防止傳統金融機構的跑路風險，這有利于增加理財用戶的信任。同時，其流動性池的利率也可以由集體進行決策，確保兩者的利益一致。

這樣，Centaur通過將中心化金融和去中心化金融進行結合，試圖開拓出開放金融的第三條道理。

那么，具體來說Centaur是如何來構建它的第三條金融之路的？它有三步走的規劃。

Centaur的第一階段：基礎建設

在構建Centaur的第三條道路上，首先是其基礎設施的構建，其中包括智能合約的開發和部署、測試網、區塊鏈瀏覽器、錢包、流動性池準備等等。

Centaur測試網是基于TendermintCoreConsensus構建的。在第一階段，測試網主要用于制定由預言機和節點支持的鏈下數據傳播過程。節點聚焦于Centaur鏈的共識和區塊生產，預言機用于觀察以太坊上流動性池的交易，并將其結果反映到Centaur鏈上。區塊鏈瀏覽器用于觀察Centaur鏈上的數據。

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Centaur跟用戶交互的界面主要通過其錢包來完成。Centaur計劃構建多資產、多地址以及去中心化加密錢包。錢包可以作為連接用戶的入口，可以用來參與Centaur生態的產品，比如參與流動池的質押，也可以參與其他的DeFi產品。

在這個階段，Centaur會將用戶劃分為基礎用戶、高級用戶以及企業用戶。基礎用戶可以管理多個鏈的資產，這部分用戶可以使用ID、密碼以及雙重驗證來登錄錢包，而不必自己管理私鑰。高級用戶可以訪問原生功能，例如質押、智能合約部署、跨鏈協議投票等。最后還有托管服務，有些用戶或機構對加密資產的使用不熟練，更愿意采用托管服務。Centaur計劃獲得托管服務的許可證或跟具有托管資質的機構合作，幫助這部分用戶進行加密資產的管理。

除了技術的基礎，還有一個很重要的準備就是Centaur的流動性池的構建。Centaur的流動性池是讓用戶質押加密資產以獲得未來的收益。在這個時期，流動性池中的資金可用于跨鏈交易，也可以作為貸款的質押品。從中收取的大部分費用會獎勵給參與質押的用戶，同時存入資金的用戶也可獲得對生態系統決策的投票權等。這跟當前DeFi的質押有相同之處。

Centaur的主要不同在于其流動性池采用了零知識證明來構建，進入和退出流動性池的交易是無法被關聯和無法被追蹤的，這有利于隱藏參與者的地址余額，提供一定程度的隱私保護。其第一個流動性池會基于以太坊構建，且采用零知識技術來管理資產的轉移、存入和提取。

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總體來說，Centaur第一階段要達成的目標包括：用戶可以將ETH轉移到Centaur在以太坊上的流動性池中；預言機自動查看交易，并在測試網上創建其副本；區塊生產者收到交易并將其增加到下一個區塊；用戶可以使用區塊瀏覽器或錢包查看CentaurChain的交易記錄和數據等。

Centaur的第二階段：Centaur鏈

Centaur第二階段的重心是其區塊鏈的構建。Centaur區塊鏈的目的并不是構建出一個完全不同的公鏈。目前的問題在于公鏈不少，協議很多，過于碎片化，資產和用戶的流通存在一定的障礙。Centaur的核心在于跨鏈的互操作性。不過跟其他的跨鏈方案不同，它不是著眼于未來項目的向前兼容，也不要求這些新項目或協議必須符合其互操作性的框架和開發套件。之前的跨鏈方案往往會要求現有的協議將其結構和用戶遷移到兼容的跨鏈平臺上。

Centaur則提出跨鏈互操作性的結算層概念，它試圖實現向后兼容當前的區塊鏈協議，可以讓用戶同時使用多個鏈的DeFi產品。例如用戶在以太坊鏈上抵押其ETH資產，然后在波卡鏈上獲得DOT貸款。一旦用戶歸還DOT，ETH的抵押品也會釋放，并允許用戶提取。

實現這一點的重要原因是使用了預言機網絡。Centaur利用預言機將數據全方面地反饋給區塊鏈，并在進行一輪簡化共識后接受數據。將這些預言機數據跟智能合約結合，交易和余額可以在Centaur鏈上反映。用戶可以利用這些余額證明在Centaur鏈上進行結算，這些交易會傳播給本地鏈。

Centaur鏈會對參與其網絡的用戶進行獎勵。節點驗證和生產區塊，或者預言機提供鏈外數據，這些貢獻都會得到獎勵。

Centaur的第三階段：dApp

這一階段以dApp為主。當經過第一階段和第二階段的構建，Centaur完成基礎設施的準備，團隊將重心放在半去中心化的應用建設上。一開始的dApp以引入當前的DeFi項目和構建Centaur錢包為主。

Centaur的dApp應用前期以如下三個領域為主，后續可能會擴展到更多DeFi領域。

*加密資產管理服務

為了擴大用戶群體，Centaur的目標不僅僅是加密用戶，更是普通的投資用戶。這部分用戶有資產管理的需求，對加密資產感興趣，但在操縱和認知層面處于初級階段，獲得加密資產的指數基金服務是這部分人群的重要需求之一。

Centaur采用的是中心化和去中心化結合的方法來為這些用戶提供服務。它會追蹤加密市場市值前50的項目，使用注入風險因子、回報率以及基金規模等不同指標來衡量基金的表現。

高級用戶也可以構建個人的基金，其他用戶可以選擇跟隨這些基金的組合。用戶可以根據其資產偏好自動購買基金并存儲在Centaur錢包中，而不是從交易所單獨購買其中的每個加密代幣。最后也有完全去中心化的方案。用戶自己持有加密貨幣的私鑰，自己根據市場進行投資組合，用戶的交易記錄會記錄在區塊鏈上。

*匯款服務

Centaur錢包提供加密貨幣的匯款服務。如果是法幣匯款，會先兌換成加密貨幣再進行轉賬。可以滿足很多沒有銀行賬戶的用戶跨境匯款需求。這也是結合中心化和去中心化的服務。

由于跨境匯款需要滿足一定的合規要求，首先會集成匯款出發地和目的地的實體，以實現匯款的發送和接收。法幣的出入金也由同一個實體來處理。同時如果資金量超過一定的額度，需要滿足KYC/AML的要求才進行處理。去中心化的模式，則完全通過區塊鏈無須信任和透明進行相關結算。

*無抵押借貸平臺

跟當前的DeFi的超額抵押借貸不同，Centaur的借貸平臺采用復合的模式，其中的貸方將資金集中在一個池，借方可以從池中借錢。借款人一開始會限制為中小企業/跨國公司/機構等，以降低違約風險。用戶的信用報告會通過傳統機構的記錄生成。隨著用戶在鏈上借貸的頻次增加，逐漸形成鏈上的信用記錄。

利率由社區或算法根據需求自動調整。Centaur社區可以排除某個信用評分之下的人參與借貸，也可以將拖欠記錄的借款用戶列入黑名單。此外，Centaur還可以跟傳統機構合作來解決貸款違約等相關糾紛。

它利用了中心化目前的基礎設施，例如借款人的信用記錄由現有機構提供，發生爭議通過跟傳統機構合作用法律方式解決問題。而在去中心化方面，它會記錄用戶的信用行為，逐步形成鏈上的信用記錄，同時違約和壞賬會在貸方之間按比例分攤。

Centaur的代幣經濟

CNTR是Centaur的原生代幣，一共有60億枚，有供應上限。它可以作為CentaurChain的價值載體，用于支持鏈上交易的gas費用；同時，CNTR也用于保證Centaur網絡的安全，節點生產區塊需要用CNTR進行質押，同時CNTR還用于獎勵生產區塊的節點和提供數據的預言機。從這個角度，CNTR可以捕獲其鏈上的費用價值，同時通過鎖定減少了其流通量。

CNTR還擁有治理權。擁有CNTR可以對Centaur生態上的各種提案進行投票決策。最后Centaur的代幣經濟中還有一個費用重新分配的機制。如果是使用CNTR支付的協議或應用，其中80%的費用會分配給質押者，剩余的作為運營費用補充。如果超過了運營費用的需要，剩余的CNTR會被銷毀。銷毀量最高不超過總供應量的25%。如果不是直接使用CNTR支付的應用或協議，所捕獲的費用會定期用于購買CNTR。

DeFi第三條道路的探索

從Centaur的愿景看，它要建立一個開放的生態，可以支持現有和未來的金融解決方案。其中Centaur鏈作為其互操作性的主干，Centaur錢包作為交互的前端界面，在此基礎上結合中心化的基礎服務，以實現開放金融的更大人群的采用。這是一條與眾不同的探索之路。

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