STA投資&發行指南：四大層面深度剖析數字化證券_STAR:區塊鏈工程專業學什么女生

STA投資&發行指南：四大層面深度剖析數字化證券

本文由SecurityTokenGroup聯合創始人HerwigKonings撰寫。Herwig曾出任InvestReady首席執行官以及邁阿密風投協會的管理行政董事。

數字資產的復雜性

數字資產是編程界與金融界間的溝通橋梁。區塊鏈技術因去中心化貨幣--比特幣的興起而逐漸風靡。這一技術不斷發展并演變出了智能合約，采用區塊鏈技術的非管制融資機制——ICO也隨即誕生。當下，區塊鏈技術又為我們帶來了數字資產這一由現實資產賦能的合規資產類別。

3000萬枚MATIC從Polygon Staking地址轉至未知錢包地址:5月12日消息，據Whale Alert監測，北京時間12:58:59，3000萬枚MATIC（價值24946877美元）從Polygon Staking地址轉至未知錢包地址。[2023/5/12 14:59:15]

監管的必要性

誠如比特幣旨在取代銀行和國家法定貨幣一樣，ICO旨在規避證券法規并取代華爾街。但由于數字資產須受監管，因而ICO這種反建制的本質并不適用于數字資產。由于華爾街和美國證券交易委員會對此持近乎不健康的懷疑態度，因此我常會被問及數字證券需要監管的原因。其實答案很簡單。現實資產需要遵循既定的法律，以賦予投資者/所有者所有權權利，使其能在盜竊、欺詐等情況發生時保護自己的所有權利益。因此，當這些實物資產通過數字化操作變為不合美國證券法規定的實用代幣時，其價值即刻便會受到損害并成為一種負債，其交易會被世界上大多數國家政府處以罰款。

Starknet數據面板StarkBoard發布V1版本，可查看TVL、交易信息等數據:9月17日消息，Starknet數據面板StarkBoard發布V1版本，目前用戶可查看TVL、日活躍地址數、交易信息等數據，接下來V2版本將覆蓋深入的協議和DApp數據、發布API、鏈上alpha機會收集、鏈上游戲統計、DAO2DAO服務等。[2022/9/17 7:03:12]

四大層面深度剖析數字化證券

第一層面–區塊鏈協議

數字資產并非自立門戶的區塊鏈技術。盡管有些人認為數字資產應該擁有屬于自己的區塊鏈技術，但就目前而言，數字資產均是建立在支持智能合約的現有協議中的。以太坊是當前應用最廣的區塊鏈協議，但其并未是唯一選擇。隨著越來越多的協議不斷涌現，數字資產也逐漸成為了其一大核心業務領域。

Gate.io Startup首發項目FEAR已認購成功:據官方公告，Gate.io Startup首發項目Fear NFTs (FEAR)已認購成功，FEAR交易上線時間待定，用戶上線前會獲得代幣。據悉，本次認購參與人數共有5,001人，下單總價值超過1,000萬美金，認購系數約為0.0067。Gate.io將根據每個人的下單情況和每個下單幣種的認購系數進行FEAR的分發。請務必注意：由于部分用戶在下單認購后到當天16點之前，沒有保持賬戶中有不低于認購金額的足夠金額，因此被排除在有下單之外。[2021/5/19 22:18:43]

備注：區塊鏈協議是設備的技術依托。這就好比你要決定t恤材質到底是亞麻還是棉布。每種材料都有自己的優點、局限、弱點和長處。區塊鏈協議直接影響到數字資產本身的可伸縮性、靈活性和復雜性。因此，它也是影響其他功能的技術核心。

霍比特交易所于今日17:00正式上線“UNI挖礦7日定期”Staking產品:據霍比特HBTC公告顯示，霍比特HBTC幣多多專區于9月18日17:00（UTC+8）正式上線“UNI挖礦7日定期”Staking產品。

產品首期限量開放1,300 ETH和500,000 USDT的申購額度，9月18日?17:00（UTC+8）開放申購。更多詳情見原文鏈接。

霍比特HBTC是100%持幣者共享的交易平臺，獨創全新的10倍PE定價回購模型及霍比特隊長激勵模型，并推出平臺資產透明和交易數據可信機制。霍比特HBTC由火幣、OKEx等56家資本共同投資，主營幣幣、合約、杠桿、期權等業務，平臺上主流幣及合約交易擁有優秀流動性和深度。[2020/9/18]

第二層面–數字資產智能合約

智能合約有別于法律合約，用來描述軟件在區塊鏈上的搭建方式。與其他軟件相仿，智能合約也是由程序語言匯編而成，其具體語言取決于區塊鏈協議。對ICO而言，以太坊中的智能合約僅需幾行代碼便可完成并能在交易所中以上百萬美元的價格進行出售。此類合約因具有實用性而具有價值，并催生出了“實用代幣”一詞。

與實用代幣不同，數字資產指依托于實物資產并可根據證券法規定進行交易的智能合約。智能合約本身只是一系列預寫代碼行，但其設有適當參數以確保交易參與方在遵守證券法的前提下，完成代幣(及資產)的轉移操作。

備注：智能合約是數字證券的重要組成部分，其本身就是數字資產。自ICO興起以來，許多黑客攻擊都是由于智能合約編寫不擅而導致的。此外，若智能合約不合證券法規定，則會使相關資產變成負債。因此，許多發行平臺都發布了自有的數字資產智能合約以向投資者和發行者承諾其合約的合規性。

第三層面–發行平臺

發行平臺指創建和發行數字資產的技術供應商。此類供應商開發用于數字資產發行的合規化智能合約、搭建用于首次發行的眾籌平臺、并應客戶要求部署定制化功能。

備注：發行平臺因區塊鏈協議、智能合約、數字證券特性、發行價格、資產類別和個人聲譽而有所差異。從法務和技術角度為數字資產考量合適的發行平臺對投資方和發行方而言具有同樣的重要性。

第四層面–交易所

最后一層代表了公眾認知中數字化資產中最重要的部分，即流動性。數字化資產緊密依托于實際資產，只有成功激發投資者的購買欲才能充分體現出它的價值所在。數字化資產以代幣的方式進行出售因而無法即時變現。但是，隨著區塊鏈技術的采用，資產所有權轉移過程已變得較為便捷。

交易所有助于促成數字資產交易因此被視作該生態體系中流動性的供應方。諸如納斯達克和紐約證交所一類的傳統老牌中心化交易所通常憑借內部操作來促成交易；而去中心化交易所則創造性地打造出了無需中間方參與即可完成交易的點到點市場生態。在該生態中，即使在沒有市場參與的情況下，數字資產也可以在相關的錢包間成功地實現點到點轉移操作。

備注：鑒于流動性是投資時需要考量的一大要素，因此請務必確定支持您交易操作的交易所數量。當您準備發行數字資產時，請確定該交易平臺智能合約所適用的流動性渠道以及投資客戶對流動性的關注程度。

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