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DeFi并購之王AC為何竟成去中心化金融“公敵”?_DEFI:EFI

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文|Nancy編輯|Tong出品|PANews

從互聯網邊緣行業切入的美團,早已在無邊界的并購擴張模式下,如毛細血管般深入至每一條賽道,成為萬億帝國。對于這個互聯網圈的特殊樣本,有人戲稱,“半壁互聯網江山都是王興的敵人。”

如今,Yearn.Finance亦將并購式擴張的打法復制到去中心化金融,從聚合理財、借貸、保險,再到DEX,AndreCronje似乎正成為DeFi圈的“公敵”。

批量并購背后,是人才與資源的壟斷

2011年末,中國互聯網史上出現了最為慘烈的“千團大戰”。在這場血流成河的廝殺中,落幕或轉型的不在少數,而美團則是幸存者,也是贏家。

“我始終認為,美團離破產只有幾個月的時間。“盡管在這場商業混戰中突圍而上,但王興不認為美團的未來可以高枕無憂。2015年,與大眾點評上演的驚天大合并成為了美團崛起的的重要起點,此后其更是在“農村包圍城市”的并購擴張策略中,讓業務多元化的步子越邁越大。

1inch Network聯創:DeFi市場在韓國有增長空間:金色財經報道,1inch Network聯合創始人Sergej Kunz在韓國區塊鏈周(KBW)期間表示,盡管DeFi市場在韓國和亞洲相對較小,但1inch正在尋求與許多亞洲Web3公司合作。Kunz補充說,人們進入的最大障礙似乎是對DeFi以及如何使用加密錢包缺乏了解。他還表示,基于區塊鏈的游戲在亞洲的流行可能會使更多人進入DeFi市場。他說:“在這里,有很多人喜歡游戲和很多類似的東西,所以我認為韓國的DeFi市場可以增長很多。”(Cointelegraph)[2022/8/8 12:09:31]

而在同質化競爭加劇的DeFi領域中,YFI上演了DeFi并購大戲。盡管與美團的并購在本質上有所區別,但YFI的擴張氣勢卻可與之媲美。11月24日,AC宣布稱,Pickle和YFI的開發人員已設計出一種結構,可使兩個項目可以共生地協同工作,并計劃進一步集成。僅僅隔了兩天,AC再次宣布,Yearn和Cream開發人員已經合作推出了Creamv2,將專注核心貸款和杠桿產品。當大家還處于震驚之余,Yearn又一口氣與CoverProtocol、Sushiswap進行了合并。閃電式并購下,AC似乎正在建立自己的“DeFi商業帝國”。

Polygon與Alchemy Pay達成合作,為DeFi提供法幣支付入口:11月8日,以太坊Layer2網絡Polygon宣布與加密貨幣和法幣混合支付網關解決方案提供商Alchemy Pay達成合作伙伴關系,Alchemy Pay將為Polygon網絡增加法幣支付入口。Polygon表示,其DeFi生態系統中4,000多個托管應用程序現可通過傳統金融支付平臺(如Visa、萬事達卡、PayPal)和全球多個本地支付渠道,使用法幣在其DeFi應用程序上進行交易。[2021/11/9 6:39:40]

“每個聯手都類似于團隊合并、協議相互利用、所有團隊成員協調一致并共享愿景。”但AC認為這與以前的并購做法有所不同,他表示,“去中心化的金融讓我們既能合作,又能共生,同時又能保持個體的個性。”

DeFi衍生品協議Perpetual Protocol啟動主網:12月16日,DeFi衍生品協議Perpetual Protocol宣布啟動主網,用戶目前可交易比特幣和以太坊永續合約,杠桿倍數最高可達12倍,另外,交易過程中無需支付Gas費用。今年8月,Perpetual Protocol完成180萬美元融資,Multicoin Capital領投,Three Arrows Capital、CMS Holdings 和Alameda Research參投。[2020/12/17 15:31:39]

四處出擊的YFI,已然攪動了DeFi江湖。在外界看來,AC批量并購背后,是人才與資源的聚攏整合。AC亦在一篇關于DeFi領域并購合作的文章中證實了這點,“人才合并,共享開發資源”。

而在谷歌支付工程師TylerReynolds看來,激勵、培訓和引入新開發人員已是YFI的優先事項,挖走有才華的開發人員和壟斷人才是其直接舉措。

AOFEX將于8月27日上線DeFi熱門幣種YFI、JST:據官方消息,AOFEX交易所將于8月27日12:00正式上線YFI、JST并開放充值,14:00開放YFI/AQ交易對,17:00開放JST/AQ交易對。

YFI(yearn.finance)是去中心化金融平臺,JST(JUST GOV)是去中心化金融系統,均為當前熱門DeFi概念幣種。AOFEX將持續上線更多熱門且優質的DeFi項目。

AOFEX是數字貨幣金融衍生品交易所,旨在為用戶提供優質服務和資產安全保障。[2020/8/27]

“聯姻”喜憂參半

AC的一言一行,早已成為了投資者決策的“風向標”。

在各個DeFi協議并購的消息一經公布,代幣價格無一例外迎來上漲,PICKLE上漲80%、CREAM上漲70%、SUSHI上漲30%,“并購”概念的漲幅讓不少“緊盯”AC,伺機而動的投資者賺了個盆滿缽滿。

動態 | DeFi項目鎖倉價值11.4億美元 過去一周環比增加8.89%:據DAppTotal.com DeFi專題頁面數據顯示:截至目前,已統計的31個DeFi項目共計鎖倉資金達11.4億美元,其中EOSREX鎖倉3.89億美元,占比34.23%,排名第一位;Maker鎖倉2.61億美元,占比22.95%,排名第二位;排名第三位的是Edgeware鎖倉2.14億美元,占比18.87%;Compound,Synthetix、dYdX、Nuo等其他DeFi類應用共占比23.95%。截至目前,ETH鎖倉總量達334.59萬個,占ETH市場總流通量的3.11%,EOS鎖倉總量達1.02億個,占EOS市場總流通量的10.02%。過去一周,整體而言:1、增長較快的DeFi項目分別有DDEX、Kyber、dYdX、Nuo等,其中新上線DDEX鎖倉環比增加107.85%;2、Maker再一次調低穩定費率至14.5%,主要為了穩定DAI價格保持在1美元,并鼓勵更多的人抵押資產;3、Edgeware宣布正式完成了階段鎖倉空投,截至目前共計鎖倉ETH 119萬個;4、DeFi項目整體鎖倉價值較上周環比增加8.89%。[2019/9/9]

對于此前表現萎靡,甚至深陷泥潭的這些項目而言,YFI無疑提振了士氣。以Pickle為例,11月22日,由于Jar策略中存在漏洞,Pickle被黑客盜走了2000萬美元。受此影響,其代幣當日暴跌逾62%。在Pickle焦頭爛額之際,YFI核心開發人員在內的一群白帽黑客伸出了援手,攻擊涉及的Pickle協議組件也均被修復,但其市值卻已慘遭腰斬。在Pickle處于信任邊緣之際,YFI毅然伸出了援助之手。在合并計劃計劃,除了Pickle的分配機制等業務層面得到極大的提升,還對先前攻擊事件的損失者進行了補償。顯然,合并方案對于Pickle而言,無疑是當前最佳的選擇,至少從幣價大幅回暖來看是如此。而Cream、Cover和Sushiswap這三個縱向并購項目的負面評價也不在少數。從目前來看,YFI的并購是正向的。

值得一提的是,AC并購的項目基本都是分叉類項目,這能否改善行業同質化的競爭格局?由于大多數DeFi項目的代碼都是開源的,自YFI大火以來,各類協議開始輪番分叉,這使得DeFi的應用場景非常局限,且產品同質化日益嚴重。盡管這些微創新或偽創新項目曾帶走一部分原始協議的流動性,但隨著投機套利而來的參與者離去,鮮少能有與原始協議抗衡的分叉項目。而AC通過將這些Fork項目聚合優化,或將為更具創新性項目在存量市場提供更多空間。

不過,YFI“抄底”后,雙方能否發揮出協同效應,從而實現長期價值?從互聯網的并購史來看,不少曾出類拔萃的項目在被并購后都難免走向消失的宿命。例如百度外賣和餓了么在合并之初,兩個品牌也是獨立運營,然而如今百度外賣早已失去了姓名;土豆在并入優酷后,卻在業務變更的路上漸漸迷失。

在AC主導下,被并購的DeFi項目是否會重蹈上述互聯網企業的覆轍?當然,AC本人也坦言,他不清楚Yearn和這些項目的關系算是合并還是合作,團隊及協議間的相互賦能,可能是在傳統行業中并不存在。

“買買買”模式下,DeFi仍是一言堂式決策

始于聚合理財,卻又不止于聚合理財。

YFI無疑是今年夏天最亮眼的存在。憑著“機槍池”概念,以及“無私募、無預挖、無團隊份額”的設定,誕生于流動性挖礦初期的YFI一經推出就受到投資者及諸多項目的瘋狂追捧及模仿。

尤其是AC將所有治理完全交由社區后,較高程度的去中心化使得外界對YFI進一步認可,外界甚至稱其為“DeFi里的比特幣”。不過,AC近期的并購行為似乎與100%純社區驅動的理念相矛盾。在AC發表的《加密領域中的合并、收購、合伙和合作的術語》一文中指出,治理代幣的持有者角色類似于以太坊的礦工——由他們決定協議是否升級。但事實上卻是,這些影響YFI生態的并購行為卻是由AC及YFI開發團隊決定,YFI持有者的決策權形同虛設。

與此同時,從目前來看,AC似乎并不會停止繼續合并其他項目的步伐,但并購過度勢必會扭曲市場秩序,削弱市場競爭的公平性。特別是,自帶效應的AC行為被無限放大的當下,誰也無法保證市場是否會出現并購潮。對于主打開放式金融愿景,且初成長的DeFi而言,YFI或帶來,甚至引發的壟斷性反而是對行業的傷害。

而換個角度看,在玩法不斷迭代的DeFi領域,一旦項目缺乏創新性,大多意味著生命周期越來越短。在過去的幾個月,創新停滯、業務僵化等因素使得YFI漸漸跌落神壇。DefiPulse數據顯示,近三個月來,YFI的總鎖倉量出現螺旋式下降,最高跌幅逾52%。

與此同時,AC系的EMN、LBI、KPR等新項目接連暴雷下,無疑是對YFI公信力的進一步消耗。內憂外患之下,多元化業務的策略真的能讓YFI發展如美團般更上一層樓?其實,正如美團一樣,多元化業務也意味著其在每一個細分領域,都將有著強敵。在未來這場多元化與專業化的競爭中,AC“買買買”策略的成功性還有待時間考驗。

不過,投資者卻對這些并不關心,在他們看來,只要能把眼前利潤吃到,其他又有什么關系。

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原文作者:ANDREYSHEVCHENKO原文鏈接:https://cointelegraph.

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