GME事件中的“多空對決” 會在加密貨幣期權中上演嗎？_STO:GME

GME事件中的“多空對決”會在加密貨幣期權中上演嗎？

深鏈財經

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華爾街“拔網線”了。

原因是因為他們在期權上吃了個虧。

1月28日，以Robinhood為代表的美國券商直接關閉了GameStop、AMC和諾基亞等股票的買賣。也就是說，不讓散戶買入了。

與此同時，前不久在GME多空對決中聲名鵲起的Reddit熱門子板塊WallStreetBets服務器被Discord平臺封殺，被迫轉為私人服務。

由此來看，前天美股散戶與華爾街空頭之間上演的“世紀逼空大戰”，深深的讓華爾街資本巨頭們感受到了“布衣之怒”有多強大。

雙方決戰的股票是GME，1月28日，美股散戶們和華爾街大空頭們圍繞著GME的股票和期權展開了激烈的廝殺。

GME股票當天從最低112.25美元漲至最高483美元，單日漲幅高達430%，也順手打垮了一家私募基金。

而在這過程中，買入看漲期權的散戶們賺的盆滿缽滿，而買入看跌期權的空頭們則被打的丟盔棄甲......

故事還得從2019年說起。

作為一家擁有37年歷史的游戲產品零售商。

GameStop在21世紀的今天由于互聯網的發展和數字化游戲的崛起，陷入了困境。

再加上疫情的肆虐，其線下店鋪銷售額進一步下跌。

當人們不會在GameStop上去購買游戲實體卡的時候，GameStop的股價也隨之被人看低。

也正因此，來自華爾街金融界的各大對沖基金開始了對GameStop的做空。

Crypto Finance與Figment合作為機構客戶提供加密質押服務:金色財經報道，Crypto Finance宣布與基礎設施提供商Figment建立戰略合作伙伴關系，以擴大其協議擔保產品。該合作伙伴關系將Crypto Finance的完全集成平臺與Figment的完整股權架構相結合，為機構提供購買、存儲、管理和入股ETH和其他數字資產。[2023/7/25 15:58:04]

在此之后，GME的股價一跌再跌，在去年3月份，其股價甚至一度跌到3美元以下。

然而，2019年3月份，當大空頭們開始做空GME股價的同時，便有網友在社交平臺Reddit的“下注華爾街”版塊表示GameStop的價值被嚴重低估了，緊接著，電影《大空頭》的原型基金投資人MichaelBurry宣布買進GameStop股票。

除此之外，去年11月，美國寵物電商創始人RyanCohen宣布入股GameStop。

而后者也在此之后進入了GameStop的董事會，這使得許多網友相信GameStop將能順利轉型。

在此之后，今年1月11號，RyanCohen繼續大量購入GameStop股票，并成為了該公司的第二大股東。

在此期間，受到兩位業內大V的號召，有越來越多的散戶們開始買入GME的看漲期權。

2019年9月，用戶DeepFxxingValue曬出一張持倉單，證明他已靠著期權在GameStop股票上賺到了錢。

除此之外，另一個網友Player896呼吁所有網友一起“軋空”空投，“讓華爾街痛吧！”

并貼文指出，做空GameStop的股票數已超過實際流通數，前者是后者的120%。

Komainu與Figment合作為機構提供Solana和Polkadot鏈上質押服務:7月13日消息，由野村證券、Ledger和Coinshares合資成立的合規數字資產托管商Komainu宣布與質押基礎設施提供商Figment達成合作伙伴關系，旨在為資產管理公司、家族辦公室、對沖基金、養老基金和其他機構投資者在Solana和Polkadot區塊鏈上提供質押服務，機構投資者將保留對質押數字資產的控制權，相關數字資產的安全托管將由Komainu提供支持。[2023/7/13 10:53:23]

事實上，據S3Partners統計，截至1月26日，游戲驛站的空頭倉位達到55.1億美元，是流動市值的140%。

140%的比例意味著在GME股票中，有40%的做空倉位無法通過購買流通股份平倉。

正是由于這一規則的存在，也為1月28日的多頭大爆發埋下了伏筆。

GME股價是從今年1月13日開始產生明顯漲幅的。

20美元、40美元、90美元、156美元、300美元、483美元......從1月13日開始GME股價開始了瘋漲。

伴隨著GME股價的猛漲，曾經看空GME的大空頭們則遭遇到了前所未有的挑戰。

著名做空機構香櫞因為公開表示GameStop的股票只值20美元都被眾多散戶“圍攻”，社交賬戶被黑客攻擊，不得已開設了另一個賬號，并宣布“不再就游戲驛站發表意見”。

而對沖基金MelvinCapital則因為做空GameStop巨虧30%，被迫接受Citadel和Point72兩家對沖基金共計27.5億美元的注資。

盡管如此，面對洶涌澎湃的散戶，接受注資之后沒幾天，1月26日宣布清空GameStop的空頭頭寸，投子認輸。

質押服務商Figment在C輪融資中籌集1.1億美元，投后估值為14億美元:12月20日消息，質押服務商Figment在C輪融資中籌集1.1億美元，投后估值為14億美元，ThomaBravo領投，CounterpointGlobal、ParaFiCapital,、AvonVentures以及幣安、Bitstamp等跟投。據悉，Figment每月的收入約為1000萬美元，預計今年的收入約為1億美元。它在50多個區塊鏈上運行驗證器，并管理著75億美元的資產，該公司從產生的所有抵押收入中抽取一部分。[2021/12/20 7:52:06]

在大空頭吃癟的同時，散戶們卻在這一次多空對決中獲利良多。上文中，曾經以5萬美元購買GME股票的DFV，現如今已然有4千萬美元的回報，而在Reddit上，GMEtothemoon，holduntil1000的口號不絕于縷。

之所以，我們能在2021年的開年，便見證了散戶對華爾街機構的勝利，其原因就在于期權。

期權在其中所扮演的角色

要想明白期權在GME的多空對決中發揮的作用，我們就有必要先明白什么是期權。

期權是一種在未來某個時間可以行使的權利，期權的買方向賣方支付一定數額的期權費后，就獲得這種權利：在未來某個時間內以一定的價格買入或賣出一定數量的標的資產，這就是期權交易。

期權產品一般有兩種：看漲期權與看跌期權。如果對市場長期看好，則可以買入看漲期權，反之需要購買看跌期權。

乍一看，期權的玩法和我們尋常理解的期貨合約交易有一定的相似性，但和合約也有顯著的不同。

Figment CEO：質押的價值建立在社區之上:金色財經報道，Figment首席執行官Lorien Gabel今日在Token2049會議表示，權益證明(PoS)區塊鏈將成為Web3的底層基礎設施，而質押代幣的價值來自于它們所支持的社區參與。Gabel稱，社區不是一條單行道，要成為一個社區，你必須參與。Gabel還強調了質押提供商治理參與的重要性，以避免成為商品化服務以及運行“提取性基礎設施”。[2021/10/9 5:48:28]

最直觀的區別，就在于其利潤結算的計算方法不同。

舉個例子，當前比特幣價格在35000美元左右，但用戶在35000美元買入比特幣的看漲期貨之后，如果比特幣繼續上漲，那么用戶就能獲得收益，如果在結算時比特幣跌破35000美元，那么用戶就會承受除了本金以外的額外虧損。

而同樣的，如果有用戶在35000美元時，買入看漲期權，那么但比特幣繼續上漲時，用戶就能獲得收益，而當比特幣跌下35000的時候，用戶可以選擇放棄行權，除了本金以外，用戶不需要再賠付其他損失。

除此之外，期權和期貨在收取保證金方面也存在不同，期貨合約的買賣雙方都須繳納保證金，存在爆倉風險。而期權買方支付權利金，不繳納保證金，同時也沒有爆倉風險；而期權賣方收取權利金，必須繳納保證金，如果對價格變化的預期出現偏差，可能要支付比較多的期權費。所以期權賣方的風險往往更高，如果沒有對沖，裸賣就很危險。

明白了區別之后，讓我們再把視野轉回到GME事件之中去。

在此次攻擊中，散戶們接二連三的買進，推動著GME的股票和期權價格不斷上漲。

隨著股價的上漲，GME的期權價格也隨之上漲。

按常理來說，在傳統金融領域，如果有用戶想要賣出對沖，就必須同時持有一部分對應公司的股票，防止期權行權時，市場上沒有對手盤，導致無法成交。

Tokenise Stock Exchange與GMEX合作，通過代幣化證券實現融資:合規數字證券交易所Tokenise Stock Exchange已與GMEX Group的全資子公司GMEX Technologies（GMEX）達成合作。

GMEX提供多資產數字和傳統交易以及交易后業務和技術解決方案。此次合作的目標是利用區塊鏈技術，通過代幣化證券實現融資，使發行方能夠代幣化其股本、債務和收入流。（The Paypers）[2020/6/2]

但由于上文中所述，截至到1月26日的時候，GME的空頭頭寸規模已經達到其GME股票流通市值的140%，這也意味著，40%的做空倉位無法正常通過購買流通股份來平倉。

而要想購買股票平倉，就必須提高價格，這樣一來，反過來又促使GME的股票價格以及期權價格進一步上漲。

而隨著GME股價的持續飆升空頭機構們要想解套則愈發困難，最終，導致了香櫞的沉默和梅爾林資本的認輸。

誠如《一群“烏合之眾”，如何用期權拉爆百億基金》所講的那樣，散戶們用微小的資金，加上百倍杠桿買入GME期權，并撬動了整個GME股價的走勢，打擊了空頭的同時，自身也收獲了天量的回報。

利用期權，散戶完成了一場“庶民的勝利”。

這是一場足以載入金融歷史的多空對決，同時也受到了世界各個金融領域的關注。

而事實上，作為新興金融領域的加密貨幣行業，我們同樣也能看到期權的身影。

加密貨幣期權發展前景巨大

早在2019年3月，Deribit就推出了期權交易，此后，加密貨幣衍生品交易平臺Bakkt也在同年12月推出了首個受監管的比特幣期權合約。

而在2020年，包括CME、OKEx、幣安、FTX、BitWell等多家交易平臺相繼開通期權交易。

除了Deribit以外，目前市面上常見的期權產品大多來自于

火幣、幣安、OKEx、FTX和BitWell。

整體而言，市面上大多數期權合約在玩法上并無太多不同，只是在結算周期上有所不同。

其中，幣安的期權時間最短，目前只有最長24小時；而火幣的期權最長時間周期為一季度；

OKEx的期權最長時間周期為175天。

而2020年新興的加密貨幣交易所BitWell在誕生之初，便選擇了與其他衍生品交易所不同的發展軌跡。

除了尋常的比特幣、以太坊期權以外，去年8月，BitWell將行業內大火的DeFi與衍生品交易相結合，推出了全球首款“DeFi+期權”的玩法，并率先上線了MKR期權交易，推出3天，MKR當周看漲期權即創出了逾150倍漲幅。

在此之后，BitWell上的期權產品屢屢出現高收益的傲人戰績。

去年12月29日，BitWell平臺DOT看漲期權暴漲1770倍。

今年1月7日，BitWell

比特幣當周看漲期權上漲近20倍。

更有甚者，就在昨天，BitWell上一位用戶用300美元的成本買入BTC看漲期權，一晚上便賺取了10倍收益，豪取3000美元。

從上述數據來看，和DFV在GME中利用5萬美元，賺到4000萬美元相比，BitWell上的期權產品，其“造富效應”同樣不遑多讓。

除此之外，和其他加密貨幣期權產品相比，BitWell上面的期權種類更多。

目前，在

火幣上，期權產品一共只有BTC和ETH兩種，而OKEx上只有BTC、ETH和EOS三種，幣安則只有BTC、ETH、XRP、BNB、LINK和LTC六種。

但在BitWell上，期權產品一共有10種，并涵蓋了主流幣、DeFi幣種和創新幣種三個領域。

其中，BitWell主流幣期權有BTC、BCH、ETH、LTC、TRP和XRP六種；DeFi期權有LINK、UNI兩個；而創新幣期權則有DOT和OKB兩種。

值得注意的是，目前而言，在加密貨幣期權領域，盡管品種繁多，但在深度方面，只能說差強人意。

截止目前BitWell期權幣種上面的暴漲百倍收益是非常常見的，可謂百倍幣不常有，但百倍期權常常見。

隨著衍生品平臺BitWell的期權造富效應愈傳愈廣，會發現每到放權日那一刻，多個價格合適的期權像更優質號段的彩票一樣立刻被散戶哄搶一空，顯然由于牛市環境下散戶的火熱，BitWell的散戶與賣方比偏近失衡，需要更多賣方來填補市場需求。

據Tokeninsight數據，截至2020年Q3，加密資產合約市場成交規模達到2.7萬億美金，約占市場交易總額的40.3%。

與此同時，2020年全年的期權成交額也只有772億美元，不到前者的3%。

因此，加密貨幣期權市場依然是一片藍海，而BitWell在期權領域的發展潛力同樣不容小覷。

就在昨天，隨著WSB的被封殺，諸多加密貨幣領域人士呼吁WSB來加密貨幣。

福布斯專欄作家RogerHuang刊文稱，Robinhood暫停GME等股票交易，導致一些人呼吁去中心化交易和抵制審查的交易，以避免一個協調的、中心化的金融系統的壓力。

SinoGlobalCapital首席執行官MatthewGraham也表示，Robinhood暫停GME等股票交易的行為暴露了他們的謊言，并進一步凸顯了DeFi的重要性。

Compound創始人RobertLeshner在推特上評論道：“現在是時候讓投資者、監管機構和立法者了解并擁抱DeFi了。

我們有理由相信，在可預見的未來，加密貨幣行業將會得到更多人的注視，也會有越來越多的人和資金進入這條年輕的賽道。

而加密貨幣領域的期權服務也會得到更廣闊的發展空間。

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