算法穩定幣炒的就是不穩定 ESD為大戶設計的rebase機制_MPL:ESD

近期市場關于算法穩定幣的討論越來越多了，關于算法穩定幣為何會有這么多討論呢？我想原因可能有：

1、穩定幣市場大，利潤豐厚，以前都被機構把持者，rebase似乎撕開了一道口子，大家都能去進去瞧一瞧；

2、算法穩定幣，因不穩定，波動大，有故事，有炒作空間，就有話題性，要是穩定了估計就不怎么討論了。

在算法穩定幣的賽道中，ampl的崛起讓defi原生穩定幣的話題進入大家視野，ampl打開了rebase代幣的大門，上億刀的市值打開了rebase代幣的想象力，已經有不少選手了，如下圖。

日本或將限制算法穩定幣:12月7日消息，日本金融廳公布的一份文件顯示，該國監管機構或將限制算法穩定幣。

今年11月，日本金融廳國際事務副部長Tomoko Amaya在OMFIF舉辦的圓桌會議上發表演講，該演講已于今日被公開。Amaya在演講中指出，“擬議的評估認為，穩定幣不得使用算法來穩定其價值，并加強對贖回權的保障。”這或暗示了對穩定幣下一步的監管方向。

此前，日本議會已于今年6月通過了穩定幣法規，且法規不包含算法穩定幣。該法規將于2023年6月開始實施。[2022/12/7 21:29:16]

這里來說一下，ESD算法穩定幣。

在 ESD 項目文檔中，他們自稱 ESD 是一種「去中心化自穩定美元」

波場去中心化算法穩定幣USDD發行量突破5億枚:據官方消息，波場去中心化算法穩定幣USDD發行量已突破5億枚。

USDD（Decentralized USD）是波場聯合儲備與區塊鏈主流機構發起的去中心化算法穩定幣。USDD運行在波場網絡上，并通過BTTC跨鏈協議接入以太坊與幣安鏈，未來將接入更多區塊鏈。USDD借助TRX實現與美元（USD）掛鉤并保持其價格穩定，以確保用戶能夠使用一個穩定的、去中心化的、保障金融自由的數字美元體系。[2022/5/24 3:37:22]

Compound Finance 創始人 Robert Leshner 則將其稱為「一種全新的算法穩定幣」；

在 ESD 白皮書中又將其稱為「彈性供應穩定幣」。

算法穩定幣今日平均跌幅為3.08%:金色財經行情顯示，算法穩定幣今日平均跌幅為3.08%。8個幣種中1個上漲，7個下跌，領跌幣種為：MITH(-9.49%)、BAC(-5.01%)、RSR(-3.84%)。[2021/6/20 23:51:31]

Empty Set Dollar，簡稱 ESD，是一種合成資產，就像 MakerDAO 的 DAI 或 Synthentix 的 sUSD 一樣，目標是通過追蹤美元價值來保持價格穩定。

實現方式是是通過rebase機制來調節供應量達到平衡，因此ESD 也是算法穩定幣也是彈性供應穩定幣。

ESD基本核心是“匿名性”、“自私性”，它始終是和USD保持一致性的。

算法穩定幣今日平均漲幅為1.16%:金色財經行情顯示，算法穩定幣今日平均漲幅為1.16%。8個幣種中5個上漲，3個下跌，其中領漲幣種為：BAGS(+13.97%)、RSR(+4.90%)、AMPL(+3.42%)。領跌幣種為：MITH(-6.79%)、ONS(-4.55%)、FRAX(-1.96%)。[2021/3/30 19:30:06]

ESD 在 Uniswap 上有一個 USDC-ESD 流動資金池會被用作為 ESD 的價格預言機。 

ESD算法穩定幣，對AMPL 的rebase機制進行了改進，為了更好的穩定。

AMPL 的rebas機制是：高于1.05刀，就通脹；低于0.95刀，就通縮，所有 AMPL 的持幣人一視同仁，共同通脹或通縮。

在ESD的算法穩定幣的rebase機制中，做了改變：

1、ESD高于1刀，rebase 新的ESD。但面向所有 ESD 持幣人通脹，而是定期通脹給 ESD 交易對流動性提供者，目的是：保證 ESD 的穩定，也保證了ESD的流動性；

2、ESD低于1刀，發行coupon(優惠劵)。用戶可以使用ESD從系統中購買coupon，持有coupon在未來ESD大于1刀的時候，換回更多的ESD。

注意：債券是有時效性的，時效性是90個Rebase，即買入之后的30天。如果coupon過期，ESD都沒有回到1刀以上，那么coupon將會被銷毀。

3、ESD 產生債務后，在未還清“債券”之前，是不會Rebase新的ESD。因此當ESD價格回到了1USD上方的時候，會優先償還“債券”，償清之后才會 Rebase 新的ESD。

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在ESD中，買入“債券”，是一個博弈的過程。如果在“債券”有效期到期之前，ESD未能突破1刀，還清債務，意味著他們為購買債務而投資的全部 ESD 都會失去。如果押對了，將大賺一筆，收益包括：

1、（低于面值）ESD 交易價格與 1 美元之間的差額；

2、通過「優惠券」折扣所帶來的額外 ESD。

“債券”對于 ESD 的好處：

1、自創需求：購買“債券”的投資者可以自創需求，ESD 認為只有那些擁有大量資金的人才能有效使用“債券”：他們購買代幣以推高價格，并使價格保持在錨定匯率上方，直到債務還清并贖回“債券”。

2、銷毀ESD：如果購買“債券”后，在“債券”到期之前，ESD價格不能回到1刀以上并還清債務，用ESD購買的“債券”過期，意味著變向銷毀了ESD，從而提高ESD價格，達到了穩定的作用。

ESD 更像是一種將算法與激勵用戶行為相結合、以實現價格穩定的系統，因此，ESD的“債券”不適合小戶玩。

AMPL 是算法穩定幣的開山鼻祖，ESD 是在 AMPL 基礎上的改進版本。AMPL 是所有參與者都能享受 Rebase的通脹和通縮，即量價的波動；而 ESD 的rebase更多是為大戶設計，讓普通ESD 持有者手里的ESD數量和價格保持穩定。

對于 AMPL 和 ESD 算法穩定幣，你更看好哪一種呢？

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