分析：綜合這些指標，發現比特幣價格的局部底部_比特幣:CRYN

原題《分析：高比特幣期貨資金費率與暴跌有必然聯系嗎？》

期貨合約交易量在過去的一年里大幅增長，未平倉合約總額的增長證明了這一點。未平倉合約是未交割合約的總數，在六個月內從39億美元上升到目前的215億美元，增長了450%

有時交易員認為高或低的資金費率和飆升的未平倉頭寸表明市場看漲，但正如Cointelegraph之前解釋的那樣，事實并非如此。這篇文章將快速了解一下資金費率，以及交易員如何解釋永續期貨合約的資金費率。

資金費率可以當作牛市和熊市的指示器

永貨合約每8小時通常收取一次嵌入式費率，以確保不存在交易風險失衡。盡管買賣雙方的未平倉頭寸在任何時候都是相匹配的，但他們的杠桿率卻可能不同。

分析：ETH和XRP在內的多種山寨幣有望看漲突破:加密貨幣分析師及交易員Crypto Rand表示，包括以太坊（ETH）和XRP在內的多種山寨幣有望引發看漲突破。他認為，以太坊突破了看漲延續模式的阻力，已經準備好發起下一輪升勢。Crypto Rand同時表示，XRP將先突破0.28美元的阻力位，然后再突破0.33美元。此外，他還表示比較看好BAT，并預計隨著打破牛市逆轉模式，BAT將飆升近30%，達到0.28美元以上。另外，Crypto Rand在談到熱門DeFi項目YFI時表示，YFI從9月中旬歷史高點至本月早些時候的約12,260美元的劇烈調整可能已經結束。他強調，1.6萬美元、2萬美元和3.4萬美元的水平是多頭關注的位置。（The Daily Hodl）[2020/10/25]

當多頭使用更多的杠桿時，他們將是支付費用的人。因此，這種情況被解讀為看漲。相反，當空頭使用更多杠桿，從而導致負資金費率時，情況就相反了。

分析：10月11日10年未動的1000枚比特幣的轉移過程與3月11日類似:20個在2010年挖出比特幣的錢包在10月11日將總計1000枚比特幣轉移至一個新地址后，又通過一筆交易將800枚比特幣平均轉移至80個bc1開頭的BECH32地址（每個地址10枚），另外還有200枚比特幣轉移至1NMtiuh開頭的地址中。此后，這些比特幣還經過多次轉移。加密貨幣交易者KirillK.在Linkedin上表示，這與2020年3月11日發生的十年未動的1000枚比特幣轉賬非常相似，具體為：1.都是發生在一個月的第11日；2.都轉移了1000枚比特幣；3.都是從多個P2SH地址匯集到一個新地址，再轉移至多個BECH32地址，另外還都有200枚比特幣的分拆。KirillK.表示，這可能代表這兩千枚比特幣的所有者是一個人。（鏈聞）[2020/10/15]

每當交易員使用高杠桿時，分析師就會指出級聯清算的風險。雖然這一點是成立的，但這種情況可能會持續數周，有時去杠桿會自行發生。因此，正如數據所示，這樣的指標不應該用來預測局部頂點。

分析：數據顯示比特幣投資者沒有被周日暴跌嚇跑:一項數據指標顯示，比特幣投資者似乎對周日（8月2日）的劇烈價格暴跌不以為然。周日在短短幾分鐘內，比特幣價格下跌約1400美元，從12000美元下跌至10700美元下方。快速下跌從期貨市場擠出了超過10億美元的看漲杠桿。然而，隨著比特幣價格的下跌，用戶從交易所取出的比特幣多于存入的數量，這表明持有者并沒有被大幅度走低嚇到。

Glassnode數據顯示，周日加密貨幣交易所凈流出4264 BTC，較周六的436 BTC大幅上升。當投資者預計價格會持續上漲時，他們往往會從交易所撤出資金，而當他們想清算所持資產時，往往會把代幣轉移到交易所，例如在預期價格下跌之前。因此，周日的數據將表明，投資者對比特幣的長期前景充滿信心，對此次崩盤不以為然。（CoinDesk）[2020/8/3]

當買家過于興奮時，牛市通常會造成正的資金費率。不過，這種情況還是會給空頭制造了一場巨大的風暴，因為5%的價格回調會讓使用20倍杠桿的多頭強行平倉。這些訂單可能會對價格造成壓力，導致價格下跌10%，隨后引發一連串的清算。

出于這個原因，專家和分析師經常將過高的資金費率視為市場下跌時連環清算的主要原因，盡管在牛市期間資金費率可能會保持在異常高的水平。

資金費率可以發現局部底部

比特幣期貨資金費率與美元的價格來源：Bybt

請注意，在2月份，當局部頂點未形成時，每8小時的資金費率是如何達到0.15%甚至更高的。這個費率相當于每周3.2%，對于持有多頭頭寸的交易員來說有點負擔。因此，試圖用這個指標來測定市場峰值的時間幾乎不會有好結果。

另一方面，1月27日和2月28日的比特幣價格底部形成在資金費率較低的時候。這些時刻表明，交易員不愿利用杠桿做多，也證明了他們缺乏信心。

必須結合市場看待低資金費率

盡管這一指標可能有助于確定局部是否已形成底部，但它本身肯定不應該被使用，因為價格在進行任何大幅調整后，資金費率通常會趨于平穩。

此外，持續的高資金費率會吸引套利交易者，他們會賣出永續期貨，同時買入月度合約。因此，這個指標應該謹慎使用。

為了確認投資者對未平倉多頭的不信任，我們應該監測月度合約的溢價，即“基差”。與永續合約不同，那些到期日固定的期貨沒有資金費率。因此它們的價格會與普通現貨交易所有很大的不同。

OKEx季度期貨基差來源：Skew

通過衡量期貨和普通現貨市場之間的價格差，交易者可以判斷市場的看漲程度。只要買家過于樂觀，季度期貨合約的年化溢價(基差)就會達到20%或更高。

綜合這些指標可以發現比特幣價格的局部底部

另一方面，當指標顯示局部觸底時，通常意味著交易員的信心正在增強。因此，在永續合約資金費率較低的情況下，使用低杠桿的買家可以更好的“確認”。

通過將永續合約資金費率與月度合約基差結合起來，交易員將可以更好地閱讀市場情緒。與流行的“恐懼與貪婪”指標類似，交易員應該在其他人表示懷疑時買入。

如上圖所示，這種情況通常發生在資金費率低于每8小時0.05%，季度合約基差見底的情況下。

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