金色觀察丨最后誰能在Uniswap V3里賺到錢？_UNI:Uniswap

金色財經區塊鏈3月25日訊??Uniswap之所以能取得今天這樣的成就，可以說是流動性挖礦發揮了決定性作用。但在目前的UniswapV2中，所有流動性都是從0到無限大，按照恒定乘積曲線規律被提供的，這種模式會導致UniswapV2的資本效率過低。確實，在實際情況中也發現了這個問題，雖然Uniswap現在的鎖倉量已達到50億美元，但是日均交易額僅為其20%——10億美元，這一數字可謂是相當低了。

我們發現，其中一個交易對可能處理了絕大多數交易，但非常少的流動性被集中化，許多資本被保留，以確保資產是否能夠獲得10倍甚至是100倍的增長，按照不變的產品增長曲線趨勢，仍然會有一部分流動性留給市場。現在，針對Layer2量身定制的UniswapV3已揭開它的神秘面紗，把Uniswap創始人Hayden最初的想法變成了現實。那么UniswapV3到底有什么樣的優勢呢？

BiKi與金色財經聯合出品“交易公開課”首期已開課:“交易公開課”首期課程于今日在線上開課，首期課程為《數字合約入門-新手進階必修課》，由卡卡時評社區大V丹布朗·卡卡授課，本次課程 數字合約入門-新手進階必修課:共分為5部分，分別是1. 合約的定義，2. 合約的種類，3. 合約的一些術語介紹，4. 新手合約注意事項，5. Q&A（自由問答）。講師丹布朗·卡卡，BiKi交易學院首席金牌教學顧問、BiKi金牌經紀人、幣世界大V、纏論愛好者、幣圈知名機構投資顧問。

BiKi永續合約現已開放BTC、ETH永續合約交易，即將開放EOS、XRP、LTC永續合約交易。[2020/3/4]

首先，一旦UniswapV3上線，Layer2上的資金就會更少，但是活躍交易和頭寸管理以及交易委托賬本樣式成本會更低，UniswapV3可以“優雅”地提高集中流動性和資本效率。

金色財經現場報道 MLGB、GalaSport創始人黃翔：MassGrid已經實現低帶寬環境下的分布式神經網絡訓練:金色財經現場報道，5月19日下午在北京亞洲大酒店2018 HTML5區塊鏈游戲大會上，MLGB、GalaSport創始人黃翔表示，其實我就是MLGB（馬勒戈幣）幕后的那個人。但真實情況不是大家看到的，我們的項目本來不叫MLGB，而是叫MassGrid，一個高雅的名字。去年我們為了諷刺瘋狂的ICO現狀，制作了一個MLGB惡搞海報，沒想到短時間內就獲得了巨大關注，很多媒體都報道，還被央視批評。但我們的本質不是這樣，MassGrid已經實現低帶寬環境下的分布式神經網絡訓練，實現不需要中央服務器同步的多中心化分布式訓練連，并有望在短期內突破Facebook的2000張顯卡世界紀錄。[2018/5/19]

其次，通過UniswapV3，流動性提供者現在可以設定提供流動性的價格范圍，并通過量化在鏈上完成所有這些操作，因為只有更好的樹形結構才能追蹤所有流動性提供者的頭寸。

金色財經現場報道 鄧迪：區塊鏈將開創超流動性的市場 未來主要交易市場將互通 :金色財經現場報道，在今天的2018全球區塊鏈高峰論壇上，中國區塊鏈應用研究中心理事長、太一云董事長鄧迪做了題為“世界的區塊鏈：未來我們將如何互相聯結”主旨演講，鄧迪說：第四次工業革命的創業是分布式、多中心、全球性的創業。在第四次工業革命期間，大數據，人工智能，區塊鏈的產業回報期超過了VC、PE能夠忍受的時間，回報的受益非常長。而區塊鏈將消費者、投資者現金流結合在一起，開創出超流動性的市場。納斯達克正在考慮上線比特幣，越來越多的新興資產也正在進入到這個市場。未來企業的股權將有可能很快被區塊鏈化，下一代的交易所將基于區塊鏈，未來主板的交易市場將會互通。[2018/4/29]

此外，Uniswap還聲稱V3的gas效率比V2更高，雖然這是在某些條件滿足的情況下才是正確的。盡管提供流動性會變得更加昂貴，不過對于用戶來說，為他們優化gas成本和流動性提供成本是有意義的。

金色財經現場報道 玉紅：路演項目良莠不齊注意風險警惕被站臺:金色財經現場報道，大會主辦方、三點鐘社群發起人、知名投資人玉紅在在世界區塊鏈大會·三點鐘峰會開幕式上致辭中表示，本次會議是一場技術的峰會，大會一切都將且必須在國家法律和政策的框架之中進行探討，同時他提醒在座的所有參會者：“分會場會有一些路演的項目，這次大會只是一個平臺，路演的早期項目良莠不齊，真偽難辨，不排除大部分的項目都會歸0，投資控制風險，請各位投資人務必擦亮你的雙眼，謹慎投資，也請各位大咖和有影響力的人物，盡量避免被掛名，被站臺。”[2018/4/24]

與此同時，UniswapV3摒棄了低效和花哨的數學運算，而是將整體價格曲線分解成一堆“小桶”，并將其稱為“ticks”。每個“小桶”都像是一個小型自動化做市商，其中價格范圍也非常小，比如USDC/ETH交易對的價格區間為1705-1710美元。由于每個“tick”容量都不大，比如僅占到流動性池的0.1%，因此低滑點交易不會被允許跨越多個“小桶”。

每個“小桶”里都有自己獨立的流動性提供者，如果某筆交易耗盡了一個“小桶”中的流動性，那么剩余的交易就會進入下一個“小桶”。但對于那些跨越多個“小桶”的交易來說，成本也許會變得更高。除此之外，在多個“小桶”之間進行流動性提款和存款的交易成本也會更加昂貴。

也就是說，作為流動性提供者，如果你在USDC/ETH交易對價格區間為1600-1800美元時提供流動性，實際上這些流動性會被存入到100個“小桶”里，而這個模式看起來很像交易委托賬本。

需要注意的是，現在已經有人發現了其中一個問題，那就是：假設在一個“小桶”里有很多流動性提供者，那么會計核算成本會變得更高嗎？現在流動性提供已變得更加“智能”，因為需要設定價格范圍，但如果這種模式真的可以產生更多流動性，那么對每個人來說應該算是件好事。這樣的話交易者能牟利，做市商能牟利，但別忘了，普通流動性提供者卻不一定能賺到。

舉個例子，假設有一個比較懶惰的流動性提供者，他很可能會直接設置一個范圍較大的價格區間，然后在這個范圍內存入資金。緊接著，這些流動資金就會被平均分到每個“小桶”里，但其實每個“小桶”里分配的資金金額很低。而且關鍵是幾乎很少有交易能在一個“小桶”里完成，絕大多數交易都會跨越幾個“小桶”，而這些“小桶”的定價基本上圍繞中間市價設定的，這也就意味著這些“小桶”會變得非常擁擠，因為幾乎所有費用都會在這幾個“小桶”里生成，所以那里可能是所有專業人士存放其流動資金的地方。

對于做市商、礦工和其他DeFi專業人士來說，他們會把自己提供流動性的倉位設置在中間市價附近，然后在一些高交易額的“小桶”內進出。與此同時，普通散戶的交易則會被大量的“小桶”覆蓋，而這意味著他們最終能拿到費用分成相對較低。

由于舊版Uniswap提供流動性沒有任何競爭機制，在這種“傻瓜式”的策略里，每個人都是按比例分享流動池收益，因此那種無須思考“隨到隨買”的流動性提供機制使任何人都能非常容易地提供流動性。而在新版Uniswap里，每個流動性提供者都需要競爭，如果你設置的策略不太好，那么將會拿到非常低的收益。如果按照這種模式，估計未來Uniswapv3中的幾乎所有費用收入都將會被有組織的專業人員拿走。

其實，每個UniswapV3倉位看起來都很像是NFT。因為所有NFT頭寸都像是雪花一樣，沒有一片是相同的，每個NFT都具有不同的價格限制，因此它們不再是同質化代幣。這樣一來，你在將來可能無法輕松在MakerDAO或Aave上借入Uniswap代幣了，因為每個Uniswap頭寸都不一樣。當然，如果有人標記通用的UniswapLP頭寸，可能還會有點用，但這么做又會分散流動性。

由于現在的UniswapNFT并不能證明你在實際提供任何流動性，因此新版Uniswap看起來像是會中斷流動性挖礦計劃。比如，我可以創建一個非常離譜的限價單，讓價格永遠不會落在區間范圍內，這樣應該就永遠無法獲得流動性挖礦獎勵了。現在，Uniswap期望未來市場上會出現像Yearn那樣的“Uniswap策略整合商”，因為他們可以匯總散戶存款，然后將收益分攤，繼而實現成本再平衡。不過這種策略實操起來不是很方便。

當然，針對以上問題，也是有方法可以解決的：你不能采取讓用戶通過Uniswap訂閱，然后僅獎勵那些持有LPNFT用戶的模式，取而代之的是，他們必須通過一個共享合約在Uniswap上存款，這個共享合約會指定一個合理的價格區間，并時刻確保價值有效，如果中間市價逐漸走低，那么可能需要偶爾重新設置新的價格區間。采用這種機制還有一個好處，那就是還能使協議支持的做市變得更加容易。?

本文部分內容編譯自推特

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